| 地方政府债券发行额度的优化配置研究 |
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| 作者姓名： | 尹启华 陈志斌 |
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| 作者单位： | 1. 东南大学经济管理学院, 江苏 南京 211189;
2. 嘉兴学院商学院, 浙江 嘉兴 314001 |
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| 基金项目： | 浙江省社科规划基金项目（18NDJC079YB）;国家自然科学基金资助项目（71672034）;教育部人文社科基金项目（14YJCZH188）;浙江省科技厅软科学研究项目（2016C35005） |
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| 摘 要： | 地方政府债券"自发自还"模式虽然可以有效解决以往模式发行主体和偿债主体的不一致性,但高层级地方政府在分配债券资源时仍然面临着较大的信息不对称和道德风险。本文依据结构化模型及契约理论,从高层级地方政府的角度构建了地方政府债券发行额度的分配决策模型。在效益风险合理搭配的框架下,通过使用遗传算法对双重目标进行加权,分析了省级政府与地（市）级政府之间的债券优化配置方案。研究结果表明,基于经济社会效益最大化和政府债券违约概率最小化等多目标优化求解,可以实现政府债券资源分配的帕累托改进。这对于地方政府债务风险显性化和政府债券合理配置研究将大有裨益,从而有利于科学管控我国日益严峻的地方政府债务风险。
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| 关 键 词： | 地方政府债券 发行额度 优化配置 |
| 收稿时间： | 2016-11-26 |
| 修稿时间： | 2017-03-30 |
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