让风险投资充分发挥对科技成果转化的强大助力作用

当前 ,为促进科技创新 ,加速科技成果向现实生产力转化 ,应尽快建立健全风险投资体系 ,引进和培养风险投资管理人才 ,发展风险投资公司和风险投资基金 ,形成风险资金退出机制 ,同时制定相关的政策法规 ,规范风险投资的市场行为 ,切实加大对成长中的高新技术企业的支持力度。可以预期 ,随着相关各方重视程度的提高和风险投资实践的逐步发展 ,中国的风险投资业和高新技术产业 ,一定会在新世纪中大展前途     

谈阻碍高校科技成果转化的自身问题

我国高校要想提高科技成果转化能力,就得加快体制创新,机制创新,鼓励提高科教人员的科技成果转化意识和社会责任感,建立风险投资基金,鼓励科教人员解放思想,大胆实践,敢于发明,敢于创新,不怕失败。要在高校内建立一个能够推动科技成果持续不断转化的运作平台,一个为科教人页解决科技成果转化和市场运作的中介服务机构,一个把教学和科研相互促进、相互提高的结合点,更好地实现科教兴国的伟大战略。     

加快高校科技成果转化 推进科教兴国战略实施

目前 ,许多高校都由校办企业转化科技成果 ,没有真正发挥“孵化器”作用。事实表明 ,这一做法有诸多局限性。高校应主要通过技术转让实现科技成果的转化。加大高校科技成果转化力度的关键是体制和机制的创新。要把调整所有制结构作为重点 ,注意发挥民营科技企业的作用 ,发展股份制科技企业 ,鼓励高校科研人员和师生创办、领办民营科技企业 ;现有校办企业 ,应严格按照现代企业制度要求进行转制 ,高校由管理者变为出资人 ,最终建立高校撤出机制 ;有条件的高校根据自身办学目标建立紧跟高科技前沿的学科和研究机构 ,加快高科技人才培养和成果转化 ,激活高校学术、科研组织的“细胞” ,切实提高高校科研的自主能力。在专利转让的收入分配上采取鼓励政策 ,调动科研人员的积极性 ,让技术要素真正参与分配。坚持政府支持、市场运作原则 ,扩大风险投资的资金渠道 ;高校也应积极以具体科技成果争取企业和社会的投资 ,共同建立起多渠道投资体系。高校应设立科技成果转让中介组织 ,学会运用专利和知识产权措施保护和转化科技成果 ,以专利营销促进技术转     

联合风投比单独风投更能降低IPO抑价率吗?——来自2009—2019年中国创业板上市公司的经验证据

IPO抑价现象在全球资本市场中普遍存在,但相比于发达国家较为成熟的资本市场,中国创业板市场的IPO抑价率明显偏高,不利于资本配置效率的提高和资本市场的健康发展.IPO抑价是一种在"委托—代理"关系下信息不对称导致的逆向选择行为,风险投资的介入不但可以通过风险投资机构的"信息优势"减小发行人与承销商之间的信息不对称程度,还可以通过"认证作用"减小发行人与投资者之间的信息不对称程度,因而可以降低公司IPO抑价率;联合风险投资是多个风险投资机构的集体行为,可以产生"协同效应",强化风险投资带来的"信息优势"和"认证作用",能够更有效地降低公司IPO抑价率;但如果联合风险投资中各投资机构持股份额的差异过大,会弱化"跟随者"的积极作用,甚至产生"搭便车"行为,进而可能会减弱联合风险投资介入对IPO抑价率的抑制效应.以2009—2019年中国创业板上市公司为样本的分析发现:风险投资介入能显著降低公司IPO抑价率,联合风险投资介入的公司比单独风险投资介入的公司IPO抑价率更低,联合风险投资中各投资机构持股比例差异的减小有利于公司IPO抑价率的降低;并且,联合风险投资介入的公司比单独风险投资介入的公司有更高的治理水平和资产回报率,因而能更有效地降低公司IPO抑价率.应加强资本市场监管力度,降低信息不对称程度,减少和避免承销商和风险投资机构的逆向选择行为;创业企业应尽可能选择联合风投形式进行IPO,并理性选择与自身发展相契合的风险投资机构,同时也要努力提升自身管理水平、信誉水平和市场资源配置能力,进而有效降低IPO抑价率,促进资本市场的高质量发展.     

量身打造有中国特色的风险资本运营体系

风险资本运营体系由风险资本的形成、投入、退出和监管四大机制构成，要打造具有中国特色的风险资本运营体系，第一，政府要从现在的投资主体地位退出，角色定位于以政策支持和引导风险资本的形成；第二，打通风险资本与高新技术成果之间的信息通道，真正实现风险资本科技成果化，科技成果风险资本化；第三，依托证券市场的主板、二板市场以及场外交易市场，构成中国特色的风险资本退出机制；第四，对风险资本的运营加强监管，促进风险投资事业的健康发展。     

关于设立河北省创业风险投资引导基金的思考

创业风险投资引导基金,是指由政府出资、以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构以支持创业企业发展的专项资金。设立创业风险投资引导基金,可以有效地提高政府资金效率,弥补"市场缺陷",促进政府政策性目标的实现。河北省设立创业风险投资引导基金,则可以通过其引导和放大作用,推动河北省创业风险投资业健康发展,使其在促进区域科技进步、自主创新和经济发展诸方面发挥重要作用。     

风险投资机构资金来源与退出机制研究

风险投资对于高新技术的发展至关重要。近几年我国风险投资业有了很大的发展，但是作为风险投资体系中最为核心的部分——风险投资机构，也面临着各种风险。在影响风险投资机构的各种风险因素中，认真探索机构的资金来源、退出机制两个方面，对我国降低风险投资机构的风险具有重要意义。     

论我国风险投资业发展的配套机制

我国风险投资业的发展水平还不高,科技成果的产业化、商业化程度还很低,与当今世界风险投资业支持高新技术产业迅猛发展的现状相比差距甚大。要使我国的风险投资业取得长足发展,必须建立和完善与风险投资发展相适应的各种配套机制,主要包括理顺投融资体制、支持风险投资发展的金融机制、反映国家宏观经济意图的税收调节机制、灵活有效的人才吸引机制等。     

现实环境下建立风险投资机制的探讨

发展我国风险投资 ,为我国高科技产业的发展提供必要的资金支持 ,进而实现我国经济的持续发展 ,已成为我国经济界和科技界的共识。因而 ,探讨如何在我国现实环境下建立起一个有效的风险投资机制 ,具有很强的现实意义。从总体上看 ,我国风险投资目前仍处在起步阶段 ,还存在着许多问题。从风险投资机构来看 ,我国的风险投资机构不仅数量少 ,而且规模小 ;其资金来源除国外资金外 ,大部分来自于政府、商业银行和大型国有企业 ,大量的民间资本和社会资金不能进入风险投资领域。从风险投资的项目发现与筛选机制来看 ,我国对投资项目的发现与筛选及…     

风险投资对促进农业科技成果转化的作用探析

我国是一个农业国家,农业的持续发展有赖于农业科技的进步与突破,它要求不断实现农业科技成果的有效转化,以实现农业经济的增长.入世以后,为了提高农业的国际竞争力,我们更应该重视农业科技成果转化这一问题.建立完善的高新技术风险投资体系,不但对发展农业高新技术产业、加速农业科技成果转化起着催化作用,而且是实现产业结构的升级和增强经济综合竞争力的重要手段.本文从分析农业科技成果转化中资金投入不足的现状和风险投资体系的特点出发,调查分析了风险投资对促进农业科技成果转化的作用,并提出了发展风险投资促进农业科技成果转化的一些探索性、理念性的对策.     

浅谈发展风险投资以促进我国高新技术产业发展

本文认为,风险投资是高新技术产业的助推器,它在高新技术产业化的关键时刻即技术创瓶阶段切入,填补了此阶段的政府拨款或企业(个人)自筹与工业化大生产阶段的银行贷款之间的空白,使高科技产业化的各个环节由于有了资金的支持而成为可能.提出发展我国风险投资业,一是要创造鼓励风险投资的动力机制;二是要大力开辟风险资本来源渠道;三是要积极发展国内证券市场,逐步建立第二板市场,以完善风险资本退出渠道;四是要建立和完善为风险投资"保驾护航"的保障机制;五是要培养高素质的风险投资人才.     

区域科技成果转化能力评价研究——基于福建省的实证分析

文章构建了区域科技成果转化能力评价指标体系,并以福建省为例采用主成分分析法对"十一五"期间福建省科技成果转化能力进行了评价分析,在此基础上剖析了制约福建省科技成果转化能力的关键影响因素。通过研究发现:"十一五"期间,福建省的科技成果转化能力整体呈逐年迅速上升趋势,其中科技成果转化条件和支撑能力表现较好,而科技成果转化效果还不尽如人意。促使福建省科技成果转化能力提升的关键影响因素有六个:专利发明与创造的加快、技术市场的发展、社会劳动生产率的提高、大中型工业企业研发活动的加快及销售收入的增加、研发经费与人员投入的增加、高技术产品出口的增加。     

大力发展科技金融实施创新驱动战略——以湖北为视角

实施创新驱动战略,推动我国产业升级,需要大力发展科技金融,完善支持创业创新的金融体系,实现技术创新和金融创新“双轮驱动”.要大力发展风险投资、私募股权投资,壮大天使投资人队伍,完善多层次资本市场,加快不同市场之间的“转板”制度建设;大力发展场外交易,加快银行融资的体制机制创新,提升金融担保机构的服务水平和服务能力,让面向科技型小企业的融资担保回归公益性;构建“一站式”金融服务平台,以金融创新助推科技成果产业化,让创新驱动的发展战略落地生根、开花结果.     

文化产业引入风险投资问题研究

风险投资对我国文化产业领域表现出高度偏好,风险投资进入文化产业表现出了投资领域多、频率大、收益丰厚的趋向,但同时存在总量不足、分布不均、创新支持力度弱等问题.整体而言,文化产业与风险资本还未实现良好结合,主要由于文化产业领域的高壁垒、风投机构的选择性障碍和机制约束以及行业内的结构性失衡等,由此,亟需从体制机制和整个政策环境等方面进行积极探索完善.     

抓住重建契机,构建地方政府投入引导机制——以制度性建设破解重建融资难题

灾后重建是以社会资金、民间资金等市场资金和信贷支持为主渠道,政府的直接投资为这些资金的投入奠定基础并创造制度条件。然而,现实的困境在于,担负着重建资金筹措和平衡重任的地方财政困难及落后的经济发展水平下投资预期收益率不高、现有的体制机制对市场资金的引导和激活能力不足。因此,政府应在改革财政体制、构建地方政府收入支持体系、增强投入引导能力的同时,构建政府投入引导平台和政策诱导机制,并以市场化运作模式激发社会资金和民间资金在灾后重建中的投资热情,将政府的引导作用与市场机制有效配置资源的作用有机结合起来,在为重建地资金的自行筹措、自求平衡创造制度、机制和政策环境的同时,促进内生经济增长机制的建立。     

关于发展我国风险资本市场的几点思考

长期以来，我国科技界与金融界相互分离，科研成果转化和高科技产业化缺乏金融支持。而风险资本市场正是二者的粘合剂，被国外实践证明是发展高科技产业的重要手段。我国已开始进行风险投资试点。在风险投资还未普及以前，制定出合理的发展战略比具体运作更为重要，它是关系到我国风险资本市场能否稳定发展的大问题。本文在对风险资本市场的功能作出了深层次认识的基础上，提出了在起步阶段重点培养机构投资者，并以现行的证券市场建立风险投资的退出通道、分三步发展我国资本市场的战略构思     

论风险投资的金融政策支持环境

风险投资作为一种特殊的融资方式,是金融资本、风险投资家的人力资本和高科技项目的融合,需要足够的、便利的资金支持和顺畅的退出渠道来变现自己的投资。与风险投资业发达的国家相比,我国在高科技风险投资的金融政策支持环境上急需改进。一、我国风险投资金融政策支持环境的现     

完善体制机制改革创新债券市场——2014我国债券市场回顾与新年改革展望

2014年,债券市场在规范发展的道路上稳步前进,市场规模继续扩大,在充分发挥债市直接融资功能,降低社会融资成本,服务实体经济发展方面的能力进一步得到增强。展望新年,在经济发展新常态的大背景下,进一步从债券市场体制机制入手,推动市场改革创新,在促改革、稳增长和防风险三者平衡中寻找发展机遇,提升市场流动性、降低交易成本、促进价格发现,进一步发挥其支持实体经济发展的重要作用。     

财务风险管理刍议

企业的经营活动经常是在有风险的情况下进行的。从企业自身来看，风险可以分成经营风险和财务风险两大类：经营风险主要是指来自市场销售、生产成本、生产技术等方面的风险；财务风险则是指因举债经营而增加的风险。本文试图通过对企业财务风险现状的考察、分析，提出一些切实可行的财务风险管理的对策，以便将企业财务风险控制在最小范围之内。一、问题的提出在计划经济模式下，只有资金供应的概念，没有企业举债筹资的观念，企业资金主要由国家财政拨款取得，银行贷款只起辅助作用，企业虽为资金取得的主体，但怎样取得资金，取得多少资金…     

高校科技成果转化的风险性探讨

人才和技术是大学的优势,科技和经济的结合点就是科技成果的转化。我国高校科技成果转化率一直远远低于发达国家水平,如何寻找解决问题的对策至关重要。本文从技术成果本身、投资、市场等方面探讨了高校科技成果转化过程中的风险,并提出规避风险的一些措施。