美国企业如何激励自己的白领

以公司制为主的现代企业的典型特征,是企业所有权和经营权相分离,企业所有人不再直接参与企业的经营管理,企业的经营权由董事会聘任的经理来行使.一个新的社会阶层--职业经理阶层产生了.职业经理推动企业管理科学化、规范化的同时,又带来了新的问题,如职业经理行为上的"逆向选择"、"败德行为"以及企业治理上的"内部人控制"等等.问题的根源在于:企业所有人追求的是股东(企业)价值最大化,而职业经理有着自己追求的目标,比如提高工资及福利待遇、扩大在职消费等.     

代理成本理论国外文献综述

由于现代股份制企业所有权与经营权的分离,企业所有者将资产委托给经营者管理.由此产生了所有者即股东与经营者直接的委托—代理关系.这种关系的形成适应现代化的大生产对规模效应和专业化分工的要求,但是伴随两权分离,股东与经营者为追求各自的利益而产生冲突,从而导致了代理成本的存在.本文试图对西方早期与近代学者在代理成本理论方面的研究做文献综述.     

加快企业家市场建设的步伐

<正> 随着社会主义市场经济的建立和功能的逐步完善,现代企业制度已成为我国企业改革中的一个既定目标,在企业产权制度和组织制度改革日益深化的进程中,我国企业传统的行政管理体系正逐渐为现代公司制度下的委托代理关系所取代。包含国家在内的企业资产的所有者正逐步从企业的直接经营者变成委托者,作为代理者的企业家则因获得所有者的委托授权拥有对企业资产的经营权,企业家对企业发展的重要作用不容置疑。企业所有权与经营权的分离不可避免地产生了所有者与经营者之间的权利冲突。作为经营者追求自身效用最大化的目标和作为所有者追术剩余索取的最大利润目标的不一致性,以及信息的非对称性,要求我们必须建立和完善有效     

股票期权制度:美国经验和我国现状

现代公司制度的最基本特征就是所有权和经营权分离。根据自立行为原则,所有者(股东)和经营者(经理)的目标发生背离。股东的目标通常是股东财富最大化,所以他们宁愿冒高风险以使其取得高报酬的机会,而对资产有直接控制权的经理则可能会限制企业的风险,甚至放弃较大潜在报酬的投资机会。经理的目标是个人效用最大化。由此可见,股东如何通过一整套激励约束机制来促使经理人员采取符合股东利益的行为,成为这一代理问题的关键所在。从公司治理的角度来看,经理激励约束机制主要可以采取两种形式:一种是通过公司外部市场的力量,如成熟的资本市场、…     

所有权与控制权的关系

一、所有权与控制权概念简析所有权就是所有者拥有的权利。收益权是所有权的核心和实质。从公司的层面看,所有权分为资本的所有权和公司的所有权。资本所有权是与产权等价的概念,而公司的所有权首先表现为公司的剩余索取权,剩余索取权是相对合同收益权而言的,公司所有权属于股东,因为公司所有权的形成是以股东的资产所有权的存在为前提的。控制权是对企业决策的影响力,是投资者收益实现的手段和保证。     

最终控制人、管理层激励与企业经营业绩的相关性

在经济全球化发展的影响下,我国现代化企业制度也在不断建立和完善。这种现代化企业制度最主要的表现就是所有权和经营权的分离。换句话说,就是由股东来掌握企业的所有权,而管理权则由企业的管理层掌握,并相互独立。在这种制度之下,因为股东和管理层的利益关系并不是完全形同的,而且在不对称信息的影响之下,就会导致委托代理问题的产生。为了降低企业代理的成本,进行最终控制人和管理层激励是一种非常重要的方式,所以笔者在本文中对此进行具体分析。     

家族企业要转换信任机制

很多人认为家族企业是所有权和经营权都必须掌握在家族成员手中的企业,事实上,家族企业有三种形态:一种是采用"人治"管理方式的家族企业,由创业者掌大权,次要管理职位则由其家族成员担当;第二种是从"人治"过渡到"法治"的家族企业,规章制度成为其重要特点;第三种是经营权和所有权分离的现代意义上的家族企业,自己拥有所有权,但经营权交由非家族成员支配.我国私营企业目前80%以上是第一种形态的家族企业.     

两权分离纵横谈

在我国国有企业转换经营机制建立现代企业制度的探索中，不少学者都提出了借鉴股份制企业中把所有权与经营权分离的作法，所有者只掌握企业所有权，而把经营权完全交给经营者来掌握，以此来克服拥有财产但不具备管理才能的所有者和具有管理才能但不拥有财产的经营者之间的矛盾，而实际随着生产规模的扩大和股权的不断分散化这种两权横向分离的作法往往会带来许多新的矛盾，从而影响公司的治理效率。因此它也并非是我国国有企业转换经营机制的唯一选择。首先，按照这种两权横分的模式所有者不掌握经营权，而是委托经营者代理。所有者只是凭借…     

上市公司股权激励为何失效？

在所有权与经营权分离的现代企业中,股东与高管层的博弈一直是委托一代理关系的核心。如何找到一种有效的方式降低代理成本是股东试图突破的难题,而股权激励被看做一种有效方式。股权激励有丰富的理论来源,委托一代理理论、人力资本理论、交易成本理论和期望理论都从不同侧面阐述了股权激励的有效性。     

国有控股公司和上市公司关系的改善与公司治理

一 通过股票上市对国有企业进行改革,必须明确无误地确定两个目标：一是使确有良好前景的企业有机会募集资本金,实现更快的发展,并使投资者受益;二是通过股权多元化,改变政企关系,建立和规范公司法人治理结构,转换经营机制。遗憾的是,政府部门、控股股东和上市公司在大多数情况下更重视资金筹措,较少关注机制转换,很多公司的问题恰恰就是从这里开始的。公司治理制度安排的核心,是解决所有权与经营权分离情况下保证所有者最终控制权的问题。因此,规范公司治理的动力来自股东。如果股东没有为维护自己权益而积极参与公司治理的热…     

论股东知情权的有效行使

随着公司所有权和经营权的逐步分离,大多数股东实际上没有直接参与公司的经营管理,使得股东在获得期待利益的过程中处于公司信息不平等的弱势地位,特别是中、小股东更是如此,其利益必然陷入极大的风险之中。控股股东或者董事长操控公司的人力、物力、财力,中、小股东对生产经营状况一无所知,为此,《公司法》规定股东享有知情权。如何有效行使股东知情权,对维护股东的合法权益均起着至关重要的作用。     

企业决策过程与董事会权力虚置关系研究

<正>现代公司制企业的一大特征,是所有权与经营权分离。两权分离情况下,公司董事会被视为股东利益的代表,在保护股东权益、维护公司价值方面发挥着重要作用,与此相应,各国公司法也都赋予了董事会以至上权力。然而,现实中董事会的作用饱受质疑,一些董事会     

股票期权制度在中国上市公司运用的研究

正一、股票期权制度的概述中国现代企业制度的建立和完善,企业的所有权和经营权进一步分离,企业的经营者接受所有者的委托,成为代理人,代替所有者从事经营管理工作。在委托代理管理中,所有者拥有的公司的剩余价值在很大程度上取决于经营者的行为。如何激励经营者更好的经营?短期激励虽然能在一定的程度上调动经营者增加当年利润的积极性,但由于经营者存在为追求眼前利益而牺牲企业的长期发展的短期行为,使企业出现严重的潜亏或者缺乏长期发展的后劲。因此,设计企     

浅谈高科技企业高管团队激励制度

近年来,高新技术产业飞速发展。随着经营权和所有权分离的分离,受托责任制度的不断完善,公司高层管理体制也在不断的进步。但是,由于高管团队与股东之间存在的利益冲突,使得现代公司制度下的公司治理仍然存在着一定的问题。为了解决公司高管团队与股东利益之间的利益冲突,就必须建立一套使公司高管团队与股东利益、公司利益趋同的激励约束制度。本文通过理顺高科技企业高管激励中的激励制度,简单分析了高管激励制度的相关方法。     

国内理论界对产权的定义存在差异

观点之一：认为产权是一种所有权，它包括对财产的终极所有权、经营权、直接使用权和使用财产的收益权，以及使用收益权的转让权。观点之二：认为产权是指财产关系或所有制关系在法律上的反映，也可以说是以法权形式表现的所有制关系。实际上它就是人们通常说的广义的所有权，包括狭义的所有权、占有权、支配权、使用权以及运用这几种权获取相应经济利益的权。观点之三：认为产权是反映经济主体对财产的权力关系的概念。从政治经济学角度可分为所有权和经营权。前者表明全民资产归属主体所拥有的权力，后者表明使用主体所拥有的权力。观点之…     

产权制度改革的不同思路

全民所有制企业改革的核心是什么?我国经济界、理论界和企业界的人士普遍认为,这个核心是产权问题。党的十四届三中全会《决定》指出:我国要建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。其中,完善企业法人制度是我国建立现代企业制度的首要基础。完善企业法人制度,关键是确立法人财产权。这就需要理顺国家与企业的产权关系,实行出资者所有权与法人财产权的分离,对国有企业而言,国家作为出资者享有财产所有权;对国家和市场而言,企业作为独立的商品生产者享有法人财产权。同一份财产,出现两种权利关系,这并不矛盾,重点是要把握住两种权利关系的涵义。按照现代企业制度的要求,在公司形态下,出资者所有权表现为出资者拥有股权,即以股东的身份依法享有资产受益、选择管理者、决定公司章程和产权处置等权利;法人财产权表现为公司企业依法享有法人财产的占有、使用、收益和处分权,以独立的财产对自己的经营活动负责。一方面,出资者作为股东,不能随意抽回投资,也不能对法人财产中属于自己的部分进行支配,只能以股东的身份影响企业行为,而不能直接干预企业的经营活动。另一方面,公司企业不管其拥有多少股东,其法人财产已经合为一体,分不清哪一部分是属于哪一个股东的,实行统一的经营管理。公司的效益以分配的形式,按照股权比例转交给股东。     

国有公司治理结构的构造

<正> 现代企业制度的主要特征之一是所有权与经营权分离,股东、董事会与经营者之间关系随之转化为信任托管关系和委托代理关系。一般来说,委托人与代理人之间在公司的发展目标方面并不存在实质性对立。但是由此也产生一些新问题。一是出现公司“内部人控制”现象;二是所有者与经营者分属两个不同利益主体,经营者可能对委托人利益漠不关心;三是如何对经营管理者进行有效监督以保证委托人的利益。为了规避上述风险,国有公司必须正确构造治理结构。     

企业权力争夺和企业治理

企业主要权力有索取权和控制权.权力是利益的基础,争夺权力,特别是企业控制权成为企业治理的常态.现实中,企业控制权争夺除同类人员之争外,还表现在不同类人员之间的权力之争,如企业股东与企业经理、企业股东与债权人等之间的权力之争.各国制度不同,相关利益人参与公司治理的方式和程度不同,决定了公司相关利益人拥有的资源量和依存状态所有权值不同,争夺企业权力的行为人能力不同.     

中国公司治理的核心问题研究

现代企业公司更多地被描述成一个治理结构,这种治理结构不再满足于古典企业中的一个生产函数就能描述其所有特征,大规模现代公司存在的一个必要条件是所有权与经营权分离,公司治理结构就是研究所有权与经营权分离条件下的"代理人"问题(Fama,Jensson,1983),如何降低代理成本是治理结构要解决的核心问题,从这种意义上讲,公司治理结构也被定义为旨在降低交易成本的一种制度安排。公司治理结构经历了两种治理模式的变迁,一种是以股东利益最大化为终极目标治理模式,另一种是全面考虑利益相关者利益的治理理论,现在两种治理结构趋同的发展趋势表明各个国家在实践中结合自身情况探索有效的公司治理机制是各国公司永恒的主题。公司治理理论的发展是随着西方国家企业的发展而发展的。     

企业经营者的激励与约束机制探析

<正>企业经营者是企业从事生产经营活动的心脏和灵魂。在当今市场竟争日趋激烈的条件下,没有开拓创新、顽强进取、敢冒风险、高度负责精神的高素质经营者,就不会有成功的企业。在现代股份制企业中,由于经营者和所有者代表不同的利益主体,其目标具有不一致性。这势必导致经营者要么不努力工作,追求闲暇时间;要么损害股东利益,追求个人利益。企业要发展,就必须最大限度地发挥经营者的潜能,保证其行为目标与股东目标最大限度的一致.要解决这个问题,其根本途径就是构建有效的激励与约束机制。