管理层收购的“政策性得利”现象

在国有企业改革中．让企业的管理人员持有一部分股份．也就是管理层收购（MBO），是眼下最热门的话题之一。在试点的过程中，有关管理层收购的争议就一直不断。2005年2月．国资委主任李荣融在接受央视《新闻会客厅》采访时指出，国有资产流失的关键问题在管理层收购。继去年底国资委作出大型国有企业不搞管理层收购的规定后。今年4月14日国务院国有资产监督管理委员会、财政部正式颁布了《企业国有产权向管理层转让暂行规定》。     

问题

国有资产出资人没有守住闸门在改革改制中国有资产的流失主要表现在:1、转让国有产权没有完全进入市场,很难判断国有资产是保值增值还是贬值流失,少数不法分子乘机暗箱操作、收受贿赂、低估贱卖国有资产。2、一些企业国有产权向管理层转让,在制订改制方案、选择审计和资产评估中介机构、确定转让价格等重大事项中,经营者处于主导地位,自卖自买;有的以拟收购的国有产权或国有企业实物资产作为其融资的担保,既侵犯了国有资产的权益,又将风险转嫁给了金融机构和被收购企业;有的经营者人为造成企业经营业绩下滑,甚至利用不法手段虚构虚增成本和…     

我国实施MBO存在的问题及建议

随着国有企业改革的不断深化,管理层收购作为国有企业改革的一种方式被越来越多的企业实施。本文通过对我国管理层收购的研究,发现目前在我国的管理层收购中,存在法律法规制度不完善,实施MBO时定价不合理,融资渠道狭窄,内部监管力度不够等问题。针对以上问题,本文提出了健全立法,规范MBO行为,在定价时实行市场化运作机制,拓宽融资渠道,建立内部监管机制等四条对策和建议。     

趋势

“国企高管收购”将有明确规范近几年,在国有产权向管理层转让中,由于“内部人操纵”、信息不对称等原因,出现了管理层自卖自买,暗箱操作,人为压低转让价格,隐瞒或转移资产,违规融资,损害投资人和企业职工的合法权益等现象。物权法草案明确提出:国企高管以低价收购等手段进行财产转让,造成国资流失所应承担的法律责任。这是我国首次在重要法律中就国企高管收购做明确规范。是将规范国企高管收购上升到了法律层面,这是我国对国有产权向管理层转让进行规范的又一重大举措,目的是更好地保护国有资产,保证公有制的主体地位。它使国企产权向管理…     

论国有资产保值增值的会计监督

国有经济是国民经济发展的命脉,在我国社会经济的发展过程中发挥着重要的作用。国有企业是市场经济中的重要力量,而在国有企业的发展过程中,决定它生存和发展的一个非常重要的因素就是国有资产。在国有企业的发展过程中,国有资产流失的问题,成了国有企业发展的严重威胁。如何利用会计手段对国有资产进行有效监督,实现国有资产的保值增值目的,是当前一个探讨的重点。本文将对国有资产的流失进行分析,探讨国有资产保值增值的会计监督。     

基于委托代理理论的我国境外国有企业监管研究

随着我国外汇储备的不断攀升和"走出去"战略的积极实施,国有资产对外投资规模迅猛增长。但对境外国有企业监管存在着比较严重的问题,致使大量境外国有资产流失。本文从委托代理理论出发,分析我国境外国有资产流失原因,最后从境外国有企业内部监管、境内投资主体监管、政府部门监管和审计机构、金融机构、社会公众的第三方监管、境外国有资产监管信息系统五个方面提出一些解决境外国有企业监管问题的措施和建议,以防范境外国有资产流失。     

管理层收购及其在我国的实践研究

管理层收购是20世纪70——80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式,实践证明,国外的管理层收购在激励经营者、提高内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用,因而得到了广泛的应用。20世纪末期,管理层收购MBO在我国也悄然出现,2003年达到顶峰,随着改革的深入,MB0受到越来越多企业的关注,也成为越来越多的企业改制和明晰产权的现实选择。本文主要对管理层收购的概念进行了阐述,分析了中外管理层收购之间存在的差异,以及在中国实施管理层收购的可行性和局限性,在此基础上提出相应的改进措施。     

管理层持股比例与公司绩效关系的实证研究--基于中国上市公司的MBO

以我国上市公司中 25 家管理层收购企业为样本,就我国管理层收购与上市公司治理绩效的相关性进行了实证分析,建立了数学模型.研究结果显示,这 25 家管理层收购企业中公司绩效与管理层持股呈非线性的三次方程关系,即当管理层持股比例在 0～7.50% 的范围内,随着管理层持股比例的增加会提高上市公司经营绩效;当管理层持股比例在 7.50%～33.35% 之间时,管理层持股比例的增加会导致管理层对外部股东的利益侵占,增加公司的代理成本,从而表现为上市公司经营绩效与管理层持股比例负相关;而在管理层持股比例大于 33.35% 的情况下,持股比例的增加又会刺激管理者的经营行为,进一步提高上市公司的整体绩效.这一结果证明我国上市公司中实施管理层收购的企业管理层持股与公司绩效呈非单一性关系,对于我国有效地开展上市公司治理、合理地实施管理层收购具有借鉴和指导意义.     

国有中小企业管理层收购问题探讨

我国中小国企数量众多,党的十五大以来,各级政府按照党中央确定的方针政策,一直在积极探索放开搞活中小国有企业的工作。受全球金融危机及经济衰退的影响,中小国有企业面临着严峻的考验。因此,提高中小型国有企业的竞争力显得尤为紧迫,其途径之一就是将中小型国有企业出售给管理层及职工。管理层收购在企业治理结构的健全、经营效率的提高和社会资源的优化配置等方面发挥着不可忽视的重要作用。     

国有资产流失说明了什么

改革开放之前,我国国有资产占全部国有企业资产的100％,现在却为40％,造成这种状况的原因除了国有企业资产结构变动外,主要由于国有资产大量、迅速流失造成的。据报道,国有资产流失速度每天至少在一亿元。年流失总量足可建成一个三峡工程。海外报刊对这一触目惊心现象也时有评论。国有资产流失的渠道随着市场经济的发展越来越多样化。复杂化、隐蔽化,以致人们难以准确估计每年实际流失的数量和速度。从现有材料来看,比较明显的流失渠道大体有如下几种类型。一、新旧体制转换和产权变革中造成的国有资产流失。改革开放以来,我国与外…     

防止国有资产流失的思路及对策

我国是社会主义国家,国有资产是我国经济发展的基础,是国民经济增长的主力。当前,国有企业的体制改革和结构调整已进入攻坚阶段,一些深层次的问题随之暴露,其中国有资产流失是国民经济发展和国企改革中的一个突出问题。文章主要从分析国有资产流失的类型,造成流失的主要原因,探索防止流失的新思路。     

国企搬迁中的职务犯罪及其预防

在国有企业搬迁中，如何维护企业正常生产经营秩序，防止国有资产流失，保证干部队伍的稳定和廉洁，成为各级政府、检察机关和搬迁企业共同关注的问题。本文拟结合近年来发生在国有企业的一些职务犯罪案件，对国企搬迁中职务犯罪的发案规律和预防对策进行分析、探讨。     

在企业重组兼并中如何加强会计监督

在国有企业重组兼并中造成国有资产流失问题是我国经济体制转型过程中面临的重要问题。本文以无形资产为例，从无形资产会计体系构建和加强无形资产内部审计两个方面探讨了国有企业重组兼并中会计监督问题。     

论国有资产的流失及管理体制的完善

经过30年的改革,国有企业整体状况有了较大改观,但是一些深层次问题仍没解决,其中之一就是国有资产所有者权益得不到有效保护,国有资产流失严重。国有资产流失与国有企业改革路径选择密切相关,国有企业改革的路径依赖性与改革过程的不可逆性造成了企业经营者行为失控。     

运用审计“利剑”,防治国企腐败

国有企业是我国国民经济的支柱,搞好国有企业的经营和发展,这既是一个重大的经济问题,也是一个重大的政治问题。近年来在国有企业经营发展过程中发生的腐败现象,不仅阻碍了企业的发展,造成国有资产大量流失,而且激化了干群矛盾,影响了社会稳定。因此对国企内部腐败的预防与治理成为当前国企改革的艰巨任务,本文对国有企业腐败的特征、原因及表现进行深入剖析,并从如何运用审计这一反腐利器来防治国企腐败提出建议。     

警惕对国有企业的恶意经营

<正> 最近,分析各种国有企业经营行为可以发现,在有的企业中,少数经营者对企业恶意经营,导致企业亏损、国有资产流失,应引起全社会的广泛关注。     

中央政府、地方政府和国有企业利益分歧下的多重博弈与管制失效——宇通客车管理层收购案例研究

本文通过研究宇通客车的管理层收购事件,发现现行国有产权分级管理制度、国有资产处置收益权利划分制度导致中央政府和地方政府间目标利益的不一致,具体表现在国有企业管理层收购的管制方面,地方政府与国资委、财政部、证监会等中央级政府部门间有着不同的管制策略,充当了不同的行为角色,甚至出现了地方政府与地方国有企业合谋采用“司法高于行政”策略巧妙规避中央级政府部门相关管制政策的引人深思现象。案例研究同时发现,宇通客车管理层在与地方政府合谋的同时,还存在多种途径攫取包括地方政府在内的公司全部股东利益的迹象,以实现管理层自身利益的最大化。因此,当前如何科学合理地划分各级政府责、权、利及其政绩考核以实现各级政府管制目标的统一,以及如何合理协调行政与司法在国家经济管理方面的关系问题是完善国有企业管理、规范公司运作的前提和基础。     

内部人控制与国有资产的流失

近年来我国国有资产流失巨大，一个重要的原因是国有企业内部人控制严重，特别是在企业改革过程中，由于财务。审计制度的不甚健全，公司治理结构的不很规范，立法的滞后等原因加剧了内部人控制，导致了大量国有资产的流失，引起了全社会的关注。国有资产流失的本质是公有资产向私有资产的转移，它的最大危害性是破坏了经济运行的最根本的制度基础，一些经济主体从国有资产中无偿索取资源，国家又不断强制性地从经济体系中抽取资源进行补充，这就导致厂一种恶性的循环，使整个经济过程无序化。因此，国有资产流失的后果十分严重，发展下去会…     

浅析国企改革中的管理层收购

本文通过分析管理层收购存在的一些核心问题以及国有企业管理层收购过程中的风险,提出相应的改进建议:对各种风险进行有效的控制,建立管理层收购的风险防范措施与企业管理层收购后的运行监管.     

国企改制谨防“走私”

毋庸置疑，国企改制实现国有企业产权的有序流转，是关乎国家经济体制改革的重要举措。但是，一段时间以来，由于种种原因，个别地方在国有产权转让过程中，存在着暗箱操作、私相授受、变相侵吞国有资产的现象，造成了国有资产的大量流失，从而影响了国有企业改革的深入进行。