论金融消费者权益保护视角下股权众筹的监管

对股权众筹按照公募亦或私募的传统方式进行监管都会带来无法避免的问题,因此都不恰当。需要正视的问题是,互联网的介入增加了出资人识别、理解、判断信息的难度,进而使信息不对称程度增强,加剧了出资人向金融消费者的演化。因此,从金融消费者保护的角度考量股权众筹的监管实为必要。具体而言,从保障金融消费者知情权和公平交易权方面细化平台的责任,包括:明确平台是新型商主体,股权众筹是具有特性的公募;引入金融消费者理解原则作为信息披露的正当性基础,要求平台必须遵守证券业协会规则,并由金融消费者保护机构监督规则适用;赋予平台审查融资人信息的义务,赋予金融消费者比《消法》规定期限更长的后悔权。     

中外投融资制度比较

文章以分析我国投融资基本制度及运行框架与西方发达国家的差异为出发点，主要分析了投融资的基本经济环境、投资基本制度及融资框架的差别，为我国投融资制度的改革提供了一些思路。     

美国风险投资优先股制度的中国运用

美国风险投资优先股创新起源于传统的投融资双方股权安排的制度不均衡。通过对《美国风险投资示范合同》梳理可以发现,风险投资优先股权涵括了固有权能、相机抉择权和创业企业特别控制权。在长时间内,我国风险投资优先股是在红筹交易架构中实现,但是伴随＂10号文＂出台,红筹上市之路受阻,在现行法律框架下实施该机制遇到多重障碍。随着风险投资产业本土化格局渐成,市场主体对优先股制度需求日益加强,现行法律下的权宜性安排又造成制度成本陡然上升。在此情况下,唯有汲取美国经验,改善境内相关公司法律环境。     

以养老机构为中心的养老众筹模式探究

人口老龄化给我国养老保障体系和老年人养老支出带来巨大挑战。作为我国多支柱养老保障体系的组成部分,养老众筹的良性发展有助于拓展养老资金来源渠道。构建养老众筹创新模式应突破传统模式的局限,充分利用互联网金融工具,以资产使用权为基础设计养老众筹产品,发挥养老机构的主导作用,并将标的资产的范围扩展到农村地区。养老机构居于养老众筹创新模式的中心环节,需要注重养老众筹产品创新,深化与各市场主体的合作,充分发挥资源整合平台的作用。养老众筹的创新模式具有多方面的积极效应,我国在发展动力、产业基础、创新环境、交易工具以及政策支持等方面已经为养老众筹创新模式的实际运作积累了必要的基础条件。     

求助悖论：疾病众筹的社会经济地位差异

依托于移动互联网的疾病众筹平台改变了传统的疾病社会救助体系,疾病救助的发起方从政府和社会公益组织延展至亿万百姓,为社会底层获得紧急救助提供了新途径。本文利用我国某大型疾病众筹平台上1 930个求助案例,探究了疾病众筹目标达成的家庭社会经济地位差异。研究发现,家庭社会经济地位越高的病患,其众筹项目越可能被转发与捐赠、所筹善款总额和目标完成度也更高。中介效应分析表明,线下人际关系网络在上述关系中扮演着重要的中介角色,而以文案质量为代表的文化资本虽有助于众筹成效,但并非连接家庭社会经济地位与众筹效果的中介机制。进一步分析发现,当求助途径从基于熟人关系的微信圈子扩展至公共网络平台后,筹款效果的地位差异得以显著下降。     

西北地区旅游业的融资对策

资金短缺是制约西北地区旅游资源开发的重要因素,从本质上说,西北旅游业资金短缺问题是体制问题。解决这个问题,在宏观层面上要优化西北地区旅游业融资环境,在微观层面上要创新西北旅游企业制度及其融资技术。当前,中央和西北各地政府可以通过改革投融资体制、培育和扶持中介机构、完善旅游产业管理体制和企业制度、改革中央转移支付的体制和机制来优化西部旅游业融资环境。西北旅游企业应通过留利资金和折旧基金、应行贷款、股票上市、醒目融资、股权置换、基金融资和国外融资,着力培育西部资本市场。     

90年代浙江省股权融资问题研究

本文在描述浙江股权融资的发展历程和分析浙江省股权融资的总体状况及结构基础上，针对浙江股权融资中存在的主要问题和成因，提出了积极稳妥地发展股权融资的目标模式与策略     

"互联网+"时代我国动漫产业现状分析与创新发展策略探究

最近几年,国内动漫产业的发展势头十足,在国民经济中的占比不断增加,但不可否认的是,国内动漫产业和日本、美国等相比还有一定距离,在本土竞争与国际竞争中,国内动漫企业的地位还是较为被动的.由于互联网开始将线上、线下场景打通,很多产业开始在互联网中进一步重构,尤其是以动漫为代表的文化产业.该文主要对"互联网+"时代背景下我国动漫产业的发展现状进行论述,同时对动漫产业发展过程中存在的问题进行分析,并从全龄化动漫、完善网络众筹机制、提高受众互联网媒介素养等方面入手,提出我国动漫产业发展的主要对策,期望对我国动漫产业的发展提供一些思路.     

日本私募股权投资的发展及问题

日本的私募股权投资在政府的大力推动下取得了初步萌芽,并在民间机构的快速兴起下获得了初步发展.21世纪以来随着相关政策的不断完善,日本的私募股权投资也取得了全面发展.但是2008年以来,在内外因素的共同作用下,日本私募股权投融资都出现了全面衰退.本文在研究日本私募股权投资发展历程的基础上,分析日本私募股权投资存在的不足与问题,探究近年来日本私募股权投资衰退的症结所在,并为中国的私募股权投资发展提供借鉴与启示.     

日本财政投融资制度及对我国的启示

建立适应我国市场经济要求的财政投融资体系,是政府以信用方式融资、投资,进行宏观调控、拓宽政府理财领域的一种重要方式。日本的财政投融资方式及管理经验,在提高我国对财政投融资的认识、财政投融资资金来源、资金运用以及投融资运作等方面,都有着重要的借鉴及启示意义。     

中国融资租赁登记制度建设的探讨

本文回顾了中国融资租赁业经近三十年间的发展,指出尽管这一行业仍远远滞后于国民经济的总体发展水平,但已为建设逐步完善的中国租赁市场打下了坚实的基础。作者通过对融资租赁制度建设的探讨,意在为《中华人民共和国融资租赁法》出台前做理论和实践的探索,为进一步扩展融资租赁事业提供理论支待。     

我被自己的知名度害惨了

互联网是一个赢家通吃的行业,半放半不放影响了我的进一步成功。 我们是中国第一代互联网公司,我没有把搜狐做到最大主要归结于客观原因。成功有偶然性,需要运气,比如李彦宏就比我幸运。我融资的时候,互联网在美国刚刚爆发,没有人相信可以在中国做互联网。1996年去美国融资,人们凭着对中国很盲目的兴趣扔了一些钱。     

资产证券化与企业投融资创新

我国企业投融资领域问题很多,突出的是部分企业融资后没有投资方向,承担巨大的融资成本,部分企业融资困难,无力进行再投资,企业投融资方式的创新成为当务之急。提高企业投融资的效率是提高企业效益的关键所在。     

开拓高等教育研究的新领域——评《中国民办大学报告2009》

《中国民办大学报告2009》对中国民办大学在发展中存在的种种问题、面临的严重挑战进行了剖析。这些问题与挑战是：法律与制度上的模糊与缺失;现代学校制度建立缓慢;政府对教育的管理与教育赖以生存的社会环境亟待改进;投资、融资及退出机制缺失；民办大学发展的公立化倾向等。民办高等教育的发展所遇到的挑战主要表现在供给不足、结构失衡和创新乏力这三个方面。目前我们的法律还没有做到对民办高等教育有关事项的良好规制，很多问题尚处于法律真空或模糊不清的状况，这对于民办高等教育的健康、可持续发展极为不利。     

我国农业基础设施投融资方式探析

融资困难造成的农业基础设施不足,严重制约着农村经济发展和新农村的建设。农业基础设施大多属于公共产品,结合公共产品的本质特征,可以将其划分为纯公共产品类农业基础设施、准公共产品类农业基础设施和私人产品类农业基础设施。根据不同类型农业基础设施的特征及范围,分别选择不同的融资渠道和投融资方式,纯公共产品类农业基础设施主要由政府提供,准公共产品类农业基础设施由政府投资与市场提供相结合,私人产品类农业基础设施主要由私人提供,建立多元化、多层次的投融资体系。通过加快农业基础设施产权制度改革、完善投资的积累机制、探索新的经营管理体制和建立投资的激励约束机制,为新的投融资方式健康运行提供制度保障。     

广州市政府信息资源增值服务研究

政府等公共部门在长期的行政与管理过程中制作、获得了海量的信息。这些信息是重要的资源,蕴涵着重要的社会价值与经济价值。2002年广州已经出台实施了政府信息公开条例,对政府信息进行增值开发利用十分必要。我们应研究广州市政府信息资源增值利用中存在的问题,并采取相应的对策。     

对中国外资并购中反垄断程序规则的思考

2003年4月12日生效实行的《外国投资者并购境内企业暂行规定》被认为是中国首次以法律形式对反垄断问题进行规制,但关于反垄断的规定只有4条,立法上显得过于单薄。本文在分析了外资并购中反垄断程序规则的现实意义后,从这4条入手,对中国外资并购反垄断程序规则所存在的不足进行了剖析,并结合了中国即将出台的《反垄断法》就如何完善这些不足的地方提出了思考。     

数字创意产业上市公司融资效率测算及影响因素分析

传统DEA模型会低估企业融资效率，在剔除外部环境变量与随机扰动项后，规模效率偏低是制约融资效率的主要原因。Malmquist指数显示企业融资效率呈上升趋势，但增速放缓可能存在动力不足的问题。研究相同环境下影响融资效率的内部要素，结果表明高管薪酬、机构持股比例与融资效率呈负相关，现金持有水平、会计信息质量与融资效率呈正相关。据此提出拓宽融资渠道，重视审核流程，监督资金补助以改善外部融资环境；规范会计信息披露，适时调整股权结构，加强资金利用水平，引进高素质人才以优化企业内部要素；审慎扩张规模，重视创新发展以保持企业稳步前进。     

改革开放以来北京市的投融资体制研究

改革开放以来,在中国城市投融资体制转轨背景下,北京市以国有资本为主的投融资体制,在市场化的推动下逐步形成了多元化的投资环境。政府主导的市场化投融资体制之间形成了以下关系:一是政府投资和市场化运作之间存在显著正相关性;二是民间资本和外资成为新的投资与运营主体;三是投资主体多元化和融资渠道商业化,加快了城市发展的进程。     

商业银行在创业金融体系中的定位调整与策略

目前,我国已构建起能覆盖企业生命周期的股权融资体系,初步形成了创业金融体系的发展框架。但企业生命周期各阶段的股权融资的介入机构和融资平台各有不同,这些机构由于自身经营范围与业务能力的局限,无法全程地为企业提供金融服务。而商业银行作为资源配置的主体,拥有巨大的客户资源、产品资源和完善的客户管理系统,具备全程支持创业型企业成长与发展的平台与能力。因此,商业银行必须找准在创业金融体系中的定位,在现已建立的股权融资体系的基础上,探索在企业生命周期各阶段债权融资与股权融资深度融合的途径和方式,构建起覆盖企业生命周期终生服务金融体系,成为融入企业资本运作并提供全程服务的金融合作方,而这也将成为解决货币政策低效、社会流动性分布不均衡等经济热点问题的方法之一。