发展我国证券市场的理性思考

一、我国证券市场的发展现状（一）我国证券市场发展所取得的成就。第一，市场规模迅速扩大。截至２０００年９月底，境内上市公司从１９９０年的１０家增加到１０４６家，境外上市公司从无到有，目前增加到５０家。我国境内上市公司市价总值达４１８４９．３０亿元，相当于GDP的５０％左右，投资者开户数达到５５１３．８６万户。机构投资者近年来成长较快，已设立了１１家基金管理公司，发行３１只证券投资基金，规模达到５００多亿元。从１９９１年至２０００年９月，证券市场累计筹资５６５３．７９亿元，２００１年１月至９月，累计…     

中国证券市场的实证考察与理论分析

随着改革开放、商品经济的发展,证券巾场在中国的大地萌生并得到初步发展,成为在财政、银行之外的又一重要资金融通分配渠道。对证券市场的发展进行现实考察,对存在的问题以及今后的发展方向和措施进行探索,已经成为我国证券市场理论研究的重要课题。 一、中国证券市场形成过程的实证考察 (一)一级市场 一级市场是指证券的发行市场。我国证券一级市场诞生的标志是1981年48亿元国库券的成功发行。此后,国库券每年均有发行。1984年12月作为股份制试点的上海飞乐音响股份有限公司,首次在上海市发行股票50万元。以后,少数股份制试点企业的股票在各地均有公开发行。     

制度合理是“依法治市”的关键

我国证券市场的发展可谓是日新月异，经过10来年的发展，也初具规模：上市公司达1000多家，上市公司总股本达3000多亿，股票市值高达30000多亿。与一些发达国家相比，世界主要证券交易所达到上市公司1000家所用时间，伦敦交易所是190年，纽……     

共同基金与我国证券市场的发展

进入90年代后,随着我国宏观经济的逐步好转,国内的证券市场获得了长足的发展。1991年,经国家批准发行的各类有价证券达624亿元,各种证券交易总额为554.7亿元,其中在集中交易市场成交的债券与股票就达142.9亿元。1991年内,全国证券交易报价系统(STAQ)也开始投入营运,现已连通了全国16个大中城市,60余家会员公司。在1992年中,国家还计划续继扩大证券发行量,各种债券、股票的发行量将突破千亿大关。在上海、深圳两     

当前货币政策传导受阻原因剖析

为了实现１９９８年８％的经济增长目标，我国政府出台了一系列刺激经济增长的政策措施，如连续几次调低存贷款利率，扩大银行贷款规模（１９９８年拟新增贷款５０００亿元以上），降低银行存款准备金率（由１３％调到８％），放松对证券市场的管制，增加对基础设施建设的...     

中国证券市场发展的回顾与展望

一、中国证券市场发展的回顾 1、中国证券市场11年来的巨大变化。80年代初期,我国的证券发行规模不大,额度较小,每年只有40亿元的国库券可供投资者选择,因此,证券投资是人们生活中微不足道的小事。80年代中期以来,随着国民收入分配格局和积累模式的不断调整与完善,我国的证券投资事业得到了蓬勃发展,证券投资规模不断扩大,已成为左右社会经济生活的重要力量。表现为: (1)证券发行数量激增。截止到1991年12月底,我国已累计发行各类有价证券     

正确认识我国的证券市场

正确认识我国的证券市场宋巍发展社会主义证券市场，是深化经济体制改革的重要内容。如何积极而又稳健地按照建设有中国特色社会主义市场经济的要求发展我国证券市场，已成为当前我国改革理论与实践的重大课题。一、充分认识证券市场的作用证券市场的开放与发展，对于筹集...     

证券市场的发展对国企改革的意义

我国国有企业改革是我国经济体制改革的重点和难点，目前已进入攻坚阶段。国有企业改革是一项复杂的、综合性的、长期性的系统工程，证券市场更是其必不可少的软环境之一。我国的证券市场尽管起步比较晚，在市场规模、组织结构、运行机制、监督管理等许多方面都还很不成熟，但在短短的几年间仍为近千家企业（绝大部分是国有企业）注入了数千亿元的资本金，在相当程度上缓解了这些企业的资金压力，有力地支持了国企改革的深入发展。不过，笔者以为，证券市场对国企改革的根本意义不在于拓宽了企业的融资渠道，使企业能够通过证券市场增资减债…     

关于改革我国证券发行工作的探讨

我国从1981年开始恢复发行国家债券到1992年,已有10余年了。10余年间,已向社会发行各类证券近2000亿元。其中:上市转让的证券累计达100亿元以上。这些证券的发行,为国家筹集了巨额的资金,大大缓解了国家和企业资金紧缺的矛盾,促进了整个国民经济的向前发展。但是,也由于种种原因,我国的证券市场尚不十分完善,证券发行工作还存在不少问题急待解决。本文拟就我国证券发行工作中的问题,谈谈我们的一些粗浅看法。一、我国证券发行工作中存在的问题 1、证券发行主体单一。具体体现在国家发行的证券多,企业发行的证券少。从目前我国的证券市场来看,国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券等是国家证券发行市场的主体,约占整个证券市场的80％以上,企业发行的证券约占整个市场的20％,企业证券只占证券市场的极小部分。 2、证券发行的种类也极不协调。具体体现在“三多三少”的现象。即:债券发行多,股票发行量少;国库券发行量多,企业债券发行量少;长期证券发行量多;短期债券发行量少。在     

我国证券市场运行模式分析

我国证券市场运行模式分析刘彪一、证券运行模式分析我国证券市场的真正起步始于８０年代。虽然其发展速度很快，但其质量并不高，与其他国家相比还有很大差距。从总量和结构两个角度进行比较，我国证券市场的现有水平还很低，发展证券市场应当首先面对这一现实。但仅仅认...     

我国证券市场的发展与规范

我国证券市场的发展与规范王彦近年来，我国证券市场的形成和发展，改变了传统的财政、银行资金供应的方式，不但给企业提供了一条较好的融资渠道，而且为各种资源的配置提供了载体和工具。证券市场发展的意义绝不仅限于证券市场本身，而在于它是整个经济体制改革的一部分...     

证券市场操纵行为法律规制研究

最近几年，我国证券市场在不断发展和壮大的同时，也暴露出了不少问题，特别是证券市场操纵行为案件引起社会各界的广泛关注。证券市场操纵行为在现实的市场交易中已经存在，而且呈现出越来越严重的趋势。因此，我们应立足我国证券市场操纵行为的现状，分析我国规制证券市场操纵行为方面存在的问题，对完善我国规制证券市场操纵行为的法律制度提出建议。     

从各自实际出发推进模式的变革与创新

苏南模式和温州模式的现实概况。作为我国农村经济发展的两种模式，苏南模式和温州模式均形成于80年代中期，均是我国改革开放政策的产物。在此后的十多年时间里，伴随国家改革开放的深化和区域经济的发展，苏南模式和温州模式均发生了一系列的调整变革，均使原有模式实现了一定程度的创新。这20年，是苏南模式和温州模式形成与发展的20年，也是其经济加速发展和综合实力增强的20年。在经济发展方面，温州从1978年至1997年，全市国内生产总值由13．31亿元增加到600亿元，工业总产值由11．12亿元增加到1200亿元，财政收入由1．35亿元增加到38…     

关于我国证监会行使处罚权中几个法律问题的思考

目前，我国证券方面的法律、法规尚不健全，规范证券市场的基本法律──《证券法》还在起草之中，许多证券方面的重大法律问题已经很迫切地摆在了我们面前。与此形成对比的则是，我国的证券市场还在不断地发展之中，对证券市场的监管力度还在不断地加大。这就迫使我们不得不回答摆在面前的这些重大法律问题。唯其如此，才能有利于我国证券市场沿着规范化的方向健康发展；同时，也有利于我国《证券法》的早日出台。我国证监会所行使的处罚权的性质对证券市场违法、违规案件的查处，是证券市场监管工作，尤其是地方证券市场监管工作中的重要组…     

规范和完善证券市场应率先发展共同基金

作为新兴市场国的证券市场,其股市总疽如今已发展到5300亿元的规模,如此业绩确实可圈可点。当然,与中国近1万亿美元年GDP的规模相比,与西方发达国家成热型的证券市场相比,中国证券市场总市值的规模仍然偏小。相比于成熟型的证券市场,中国证券市场的最大问题是缺少强有力的共同基金的进入。沪市和深市至今尚未出现规模型的股票基金(stock fund),从而难以实现用基金支撑整个大市以规避风险,并为股民提供“专家理财”以追求最佳投资组合及稳定高回报率的目标。     

中国加入WTO对大庆石油管理局的影响及应采取的对策

大庆石油管理局原是以大庆油田为依托，以油气勘探开发、石油化工为主，石油工程技术服务、生产服务和多种经营全面发展的特大型国有企业。截止到１９９９年底，累计生产原油１５．７亿吨，约占全国同期陆上石油总产量的４７％，累计向国家和地方上缴各种资金２４１１．８亿元。１９９９年生产原油５４５０．１８万吨（占全国４０％左右），天然气２２．３５亿立方米，实现销售收入６１２亿元，利润２０４亿元，上缴财政１７３．８亿元，上交集团公司１０７亿元，实现了连续２４年原油５０００万吨以上高产稳产，为我国国民经济发展做出了重…     

我国国企改革与证券市场的发展

文章认为，我国的国企改革与证券市场发展存在相关关系。国有企业的改革需要证券市场支持，证券市场的发展对国企改革起着重要的作用。文章最后对证券市场如何更好地为国有企业效率改进服务提出了若干建议。     

论发展我国北方证券市场的战略意义与构想

论发展我国北方证券市场的战略意义与构想张世荣，弓劲梅我国的证券市场已初具规模，形成了以上海、深圳为中心，辐射全国的证券市场体系。其中，沪、深两家交易所对整个资本市场的发展，乃至对我国东南沿海经济的迅猛崛起发挥着不可低估的作用。但同时我们也应看到，我国...     

中国证券市场的跨越与面临的主要问题

股份制改革与证券市场的产生、发展，是我国经济体制改革走向深入的最具特色的标志之一。从1981年发行国库券算起，我国证券市场已经历了十几个春秋的摔打、摸索、争论、突破，其间有多少艰辛与磨难！当人们慕然回首惊叹时，中国的证券市场已经跃上了一个新台阶，步入了前程似锦的大道。一、中国证券市场的三大跨越1、证券市场规模的跨越。改革开放以来，我国证券市场迅速发展，从无到有，从小到大，从品种单一到多层经营，实现了市场规模的跨越。按照一般分类，证券市场可分为国债市场、金融债券市场、企业债券市场、股票市场几大类。首先…     

证券市场与结构调整

我国经济经过二十年的快速发展，目前已进入结构大调整时期，证券市场以其较强的筹资功能，牵动着结构调整，因而对国民经济的作用越来越大。一、筹资：我国证券市场的战略选择我国证券市场的起步和发展，选择的是一条筹资战略。为经济建设筹集资金，为企业发展筹集资金，这种实实在在的筹资功能使得证券市场能够冲破来自体制和意识形态等方面的束缚得以生存和发展。同时，证券融资激发了中央、地方和企业各个层次的积极性，为投资者提供了崭新的投资领域，实现了储蓄向投资的转移，这些都在客观上强化了证券市场的物质基础。所以，我们认为…