股权集中度、股权制衡度对企业绩效的影响

文章比较了国有企业与民营企业2006年至2008年的股权集中度、制衡度、企业绩效以及股权结构如何影响企业绩效,研究发现,随着股权分置改革的进行,股权因素已经逐步影响企业绩效,第一大股东持股比例越低,股权越分散,股权制衡度越高,企业绩效越好;但国有企业和民营企业中的股权因素的构成因子和它们的比重是不同的,因而对企业的绩效的影响也有显著不同。     

上市公司股权激励的实证分析

本文拟对近几年我国深、沪两地上市公司的高级管理人员持股(以下简称高管持股)多少进行分类,并对分类后上市公司绩效进行比较,实证检验股权激励作用.     

后股权分置时代上市公司控股股东经营性关联交易实证研究

文章运用沪深两市2008年与控股股东发生经营性关联交易销售和采购的上市公司作为研究样本,采用多元回归方法,从股权结构和公司治理两方面对控股股东经营性关联交易的影响进行实证分析的结果发现:第一大股东持股比例和股权集中度分别与控股股东经营性关联交易规模成正U型关系;股权制衡度与控股股东经营性关联交易无关;独立董事比例在监督和制约关联交易方面作用不显著;监事会在遏制控股股东关联交易方面发挥了积极的作用。     

高新技术上市公司高管薪酬激励效应的实证分析

文章以128家高新技术上市公司1998-2008年的数据为样本,通过对公司总资产收益率ROA、净资产收益率ROE和每股收益EPS等企业绩效变量与高管薪酬、持股比例等薪酬激励变量所进行的回归分析,对高新技术上市公司高管薪酬激励的效果进行了实证研究,同时对高新技术公司薪酬绩效的敏感度进行了分析.研究表明,高新技术上市公司薪酬激励没有达到预期的效果,企业绩效与高管薪酬和高管持股比例均不存在显著的正相关关系,高管的薪酬绩效敏感度偏低.     

公司高管股权激励与盈余管理关系的实证

文章利用管理当局与投资者之间的博弈模型分析股权激励程度与盈余管理程度的关系,并利用我国2006～2013年实施股权激励的A股上市公司为研究对象进行实证分析股权激励程度对不同盈余管理方式的影响.研究结果表明:随着股权激励程度(高管持股比例)增加,高管积极采用盈余管理行为分散自身风险,由于受到会计监管体系的影响,应计盈余管理程度没有明显变化,但是真实盈余管理程度显著增加.     

机构投资者持股与公司现金股利政策研究

文章旨在验证股权分置改革后我国上市公司大股东获取利益的“隧道效应”是否减弱，机构投资者参与公司治理的行为是否加强，现金股利政策是否降低了代理成本。文章选取两类公司作为样本，一类是2008和2009年沪深两市股改对价的非流通股全部解禁流通的公司，第二类是股改后全流通首发的上市公司，选取2008和2009两年的数据，研究机构投资者持股对现金股利分配的影响。通过实证得出：体现股东构成变量的机构投资者持股比例与上市公司现金股利分配倾向和分配力度均负相关。     

终极产权异质性、股权结构与企业投资

以A股上市公司为样本考察我国上市公司控股股东终极产权异质性、股权结构与企业投资之间的关系。实证发现,在引入控股股东终极产权性质后,国有控股公司相对于非国有控股公司有着更强的投资-现金流敏感度;中央部委控制公司的投资-现金流敏感度比地方政府和一般国企控股公司更低。且股权制衡度增加引致所有国有控股公司的投资-现金流敏感度下降,股权制衡对企业投资-现金流敏感性有抑制作用;非国有控股公司中,其他大股东持股对企业投资-现金流敏感性无明显影响。     

中国上市公司股权结构与现金股利政策的实证研究

本文通过阐述股利政策的股权结构理论,结合中国上市公司股权结构特点,采用多元线性回归和二次函数非线性回归两种实证分析方法,考察2001-2003年间上市公司股权结构对现金股利政策的影响.实证结果表明我国上市公司第一大股东持股比例与现金股利存在"U型"关系,第二大股东持股比例与现金股利成反比,上市公司存在控股股东利用现金股利政策转移现金的现象,股本规模及股权相对集中度对现金股利没有影响.     

资金侵占与第一大股东持股比例

本文采用曲线模型研究了资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系。发现在1998年二次曲线模型能够描述资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系,且该模型既支持壕沟防御效应假说,也支持利益协同效应假说;在1999、2001年和2002年,幂函数模型能够描述资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系,且这些模型仅支持壕沟防御效应假说,不支持利益协同效应假说;资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系随时间变化而变化。     

股权结构与自愿性信息披露——来自深市国有上市公司的经验证据

本文以在深交所上市的A股国有上市公司为例,采用2004年度的数据,从股权集中度、机构投资者、高管持股等多个角度研究了股权结构与自愿披露水平之间的关系.     

大股东和经理人持股与盈余管理的关联性研究

本文以2002-2003年沪市A股为研究样本,得用截面的Jones模型来分析在中国上市公司与经理人持股与盈余管理之间的关联性,研究发现大股东持股比例与盈余管理关系成正相关,而经理人持股与盈余管理没有显著性关系,说明我国目前股权结构高度集中的不合理,建议实现多元化股权结构,使之达到最优化.     

我国软件类上市公司人才激励状况分析

国家发展靠科技,科技发展靠人才,人才发展靠激励。本文以我国88家软件类上市公司为研究对象,重点考察了这些公司对人才的激励状况。结果表明,对高管的薪酬激励对企业盈利能力有显著的影响,高管持股对企业盈利能力和营业收入增长没有显著的影响。所以,建议加强对企业高管的现金激励,优化高管的股权激励。     

新创型公司治理、外部环境与高管变更的实证研究

文章选取2007～2011年连续5年新创型上市公司作为研究样本,验证外部环境变迁因素对于新创型上市公司高管更换的影响.结果表明:外部环境变迁中的第一个因素政府干预指数与高管更换正相关,其次外部环境变迁中的第二个因素商品市场地方保护程度与高管更换正相关,最后市场竞争与高管更换显著负相关,但公司规模、高管年龄、公司业绩股权制衡度、资产负债率、独立董事比率与高管更换影响不显著,与预期研究设想一致.     

股权结构与公司绩效关系的实证研究——基于安徽省上市公司的分析

本文采用截面和时序结合的面板数据模型，以安徽省38家上市公司2005-2007年数据为例，分析了反映股权结构的股权构成和股权集中度两个维度的一系列变量和公司绩效间的关系。结果表明：国有股的比例与上市公司经营绩效之间存在负相关关系，法人股的比例与上市公司经营绩效之间存在正相关关系，流通股的比例与上市公司经营绩效之间不存在显著相关关系。第一大股东持股比例与公司经营绩效存在“倒U型”曲线关系，前五大股东持股比例与公司经营绩效存在正相关关系。     

公司治理机制对企业并购重组行为的影响

文章以沪深交易所2007年921家上市公司为样本,研究了公司治理机制与上市公司并购重组行为之间的关系.实证结果表明,股权结构是影响上市公司成为并购重组目标公司的重要因素,第一大股东持股比例、第二至第十大股东持股比例以及国有股比例与上市公司成为并购重组目标公司的可能性呈显著负相关关系;而董事会治理对并购重组行为影响并不显著,董事长与总经理是否兼任以及独立董事的比例与上市公司成为并购重组目标公司之间没有显著的相关性.     

中国上市公司机构持股时对大股东控制与盈余管理关系的影响研究

以中国上市公司中大股东与盈余管理的关系为研究对象,从机构持股时对大股东控制与盈余管理两者关系的影响这一视角出发,说明机构投资者在公司治理中的作用。以沪、深市A股上市公司2007年的满足研究要求的公司治理和财务数据为例,通过建立研究假设和研究模型进行实证验证。研究发现以6%为机构持股高低的分界点,机构持股比例高时,可以抑制大股东控制对会计盈余的操纵,起到积极股东的作用;当机构持股比例低时,则可以加剧大股东控制对会计盈余的操纵,起到消极股东的作用。     

国企高管团队职能背景对双重任务的偏好分析——股权混合度的调节作用

以2010—2014年沪深两市中央企业控股的上市公司为研究样本,实证揭示不同职能背景主导下的高管团队对于企业双重任务的选择偏好,并进一步考察企业股权混合程度对于高管团队与企业任务的调节效应。研究发现:生产技术型职能背景为主的高管团队与经济绩效正相关、与社会责任负相关;管理服务型职能背景为主的高管团队与经济绩效和社会责任均正相关;股权混合度会显著加强生产技术型职能背景为主的高管团队对企业任务的作用,而削弱管理服务型职能背景为主的高管团队对企业社会责任的作用,且此调节效应在商业竞争类国企中存在、在特殊功能类国企中不存在。该结论揭示了异质股东委托下的股权混合度、高管团队及企业双重任务三方综合影响机理。     

中央企业履行环境责任的影响因素研究

文章以100家上市央企2012-2015年4年的数据为研究样本,通过建立个体固定效应模型检验了盈利能力等10个要素对企业环境责任履行状态的影响,研究结果显示:盈利能力、偿债能力、监事会规模、股权制衡度、社会监督水平、区域经济发展水平与央企环境责任显著正相关;成长能力、高管年龄、股权集中度与央企的环境责任履行状态呈显著负相关关系;高管薪酬水平与央企的环境责任履行状态不相关.     

大股东控制与上市公司盈余管理关系实证分析

上市公司往往利用会计准则对会计盈余信息进行操纵，以2005—2006年沪市和深市A股为研究样本，利用频率分布方法，建立可操纵盈余的盈余管理度量模型，分析大股东控制与它之间的关系，分析发现大股东控制与盈余管理关系成正相关，说明中国上市公司股权控制的集中化和不合理，建议实现多元化股权结构。     

湖北省上市公司资本结构与经营绩效关系的实证

文章以湖北省上市公司为研究样本,运用实证研究方法,通过多元线性回归模型的建立验证资本结构与经营绩效的关联性。研究结果表明,湖北省上市公司资本结构不尽合理、经营绩效中等偏下,资本结构和经营绩效间存在低度相关性。其中公司绩效与资产负债率及前十大股东持股比例正相关,公司绩效与国有股持股比例和长期负债率微弱负相关。