中国大豆期货价格与现货价格波动关系分析

文章利用相关性、Johansen协整检验、误差修正模型检验、Granger因果检验以及Hasbrouck方差分解等方法从多角度实证分析了中国大豆期货市场与现货市场价格波动。结果表明中国期货市场与现货市场相关性较大；期货市场和现货市场之间存在显著的长期均衡关系；期货市场和现货市场均存在误差校正机制，但中国期货市场和现货市场价格在偏离两者的长期均衡关系重新回到原有均衡关系的调整速度较慢；期货市场与现货市场均相互引导，中国大豆市场上期货市场的引导作用大于现货市场。     

农产品期货市场与农产品市场价格

农产品期货市场与农产品市场价格钟思远在市场经济发达的国家，农产品期货市场对农产品市场价格有举足轻重的作用。在我国，随着农产品期货市场的发展，其作用也逐渐显露出来。本文拟就衣产品期货市场在转移商品价格风险、发现竞争性价格、稳定农产品市场价格三方面的作用...     

发展我国期货市场须辨明的几个认识问题

发展我国期货市场须辨明的几个认识问题徐一丁我国的期货市场在短短几年时间内从无到有，取得了长足的进展。在理论上，承认了期货市场是市场经济发展的产物，与社会制度无关；承认了期货市场在市场经济中避风险、发现价格、统一市场的特殊功能；承认了期货市场对促进国内...     

中国农产品市场供求理论及其实证研究

中国农业经济既是一个以传统农业为主,并兼有现代农业的畸形二元结构,又是一种以自然经济和商品经济二轨并行的混合机体。因而近几年来,当竞争机制引入农业及农村商品货币关系不断强化之际,中国农产品市场供给、需求、价格出现了高波幅的振荡,这种“波动”连动了整个市场的共振,困囿了国民经济的正常运行,为了适度控制市场波动,促进农业生产的稳定发展,有必要对农产品市场供求理论予之科学的素描和实证研究。 一、中国农产品市场供求理论 农产品市场的供求是在价格调整下的商品农产品供求。但因我国农村商品经济欠发达,农产品商品率较低,因而我国农产品市场供求模型既不同于一般商品的供求模型,又不同于     

论我国建立股票指数期货市场的风险

我国股票指数期货市场即将正式建立。它对于我国股票市场合理价格的形成、做空机制的完善、套期保值工具的提供都具有意义。但是,由于我国股票现货市场基础并不稳固,即将股票指数期货市场面临较大的风险。可能对我国股票指数期货市场造成威胁的主要因素是内幕交易和操纵市场。因此,监管当局必须严厉制裁内幕交易和操纵市场行为,才有可能保持股票指数期货市场的健康发展。     

我国农产品期货市场的发展、问题和对策

随着改革开放的不断深入，人们逐渐认识到市场对商品流通的积极作用，认识到了完善市场对搞活经济的重要性。面对农产品价格的大起大落和农产品买难卖难的状况，我国借鉴发达国家的经验，引入了期货市场机制。期货市场的发展，通过其特有的价格发现和回避风险功能，使农产品价格波动风险分解转移，从而起到了缓解农价波动、稳定农产品生产与流通的作用。同时，也存在一些问题，对于如何完善我国农产品期货市场还要作深入的探讨。一、我国农产品期货市场的形成与发展对农产品价格和流通，我国曾采取了完全由国家包下来的最低保护价、国营商业…     

利用期货市场化解订单农业风险

订单农业对调整农业结构、推进农业产业化进程、解决农产品销售难、提高农业抵御自然和市场风险具有重要意义。然而,我国订单农业发展现状堪忧,其中最关键的是“订单”风险影响了履约率。期货市场具有套期保值和价格发现两大特有功能,一方面可以为订单农业提供合理的参考价格,另一方面作为风险转移和风险再分配市场,可以使巨大的风险在更多的参与者之间进行重新分配,从而达到避险的目的。     

期货市场与社会主义市场经济

期货市场与社会主义市场经济李韧期货市场是现代商品经济发展的必然产物，也是建立我国社会主义市场经济必不可少的重要组成部分，作为现代商品经济，由于供求关系受到多种因素的影响，使得市场价格波动加剧，增添了市场行为的短期化，使市场盲目性和波动性增强，给社会经...     

论期货市场的运行机制

价格、供求、竞争三大要素之间相互作用、相互影响,共同推动市场的运行,这是现货市场和期货市场运行机理方面的共性。但是,期货市场因其买卖的直接对象是期货合约,因而在供给和需求的形成以及期货价格的决定方面却不同于现货市场,从而形成运行方面的个性。不过,期货市场决不可能离开现货市场而独立存在,它必须以现货市场为基础来完成自己独特的运行。具体地说,期货市场价格与现货市场价格在运动过程中具有同向联动关系,正是这一关系的存在才使期货市场具有经济意义。因此,期货市场的运行机制必然地与现货市场的运行机制联系在一起。不过,期货市场一但产生,它又会使现货市场运动发生一定程度的变化。下面我们就从现货市场对期贷市场的作用,期货市场内部各要素之间的作用,以及期货市场对现货市场的作用三个角度来分析期货市场的运行机制。     

中国期货市场的混沌研究

传统的资本市场理论对市场的认识是基于线性的,而大量的异象的出现对其提出了严 峻的挑战,使这一理论以其特有的优势受到了学术界的广泛重视。利用G－P法计算了上海期 货交易所铜期货和约的价格时间序列的关联维,并通过分析证明了其 价格波动的混沌过程,从而也验证了中国期货市场存在混沌现象。     

近代中国期货市场的特征分析

晚清与民国时期的期货市场在中国乃至世界均占有重要地位,它是近代中国政治经济现代化转型的产物,也是近代世界期货市场发展史中的一朵奇葩。受制于帝国主义的殖民侵略以及制度建设的不足,近代中国转型时期的期货市场具有非常与众不同的特征。分析近代中国期货市场的特征,对于了解期货市场建设和发展中的制度因素具有重要意义。     

台湾利率期货价格对现货价格的影响及其启示

我国迫切需要建立国债期货市场对利率风险进行动态、主动管理。利用我国台湾利率市场资料,基于期货价格和现货价格关系的持有成本理论,通过协整(Cointegration Relation Theory)分析,利用误差修正模型(ECM)和Granger因果关系检验等方法,实证分析台湾期货价格对现货价格的影响,得出期货市场具有对债券价格的主导作用,发展国债期货对防范利率风险很有必要的结论。     

我国商品期货市场和股票市场的动态关联——基于状态空间模型的研究

基于我国商品期货市场和股票市场日度数据,运用状态空间模型对商品期货市场和股票市场的动态关联进行实证研究,结果表明:我国的商品期货市场和股票市场之间是相互影响的,表现为同向联动,2000年以来股市价格变动对期市价格的影响程度呈逐渐增加的趋势,但是相对来说期货市场价格变动对股票市场价格的影响程度更大一些。     

中国粮价波动及其影响因素的实证分析——以小麦为例

影响粮食价格的因素包括宏观层面的供求关系、进出口、CPI、农业政策等因素,以及微观层面的粮食种植成本、个人消费习惯、人均收入等。然而,不同因素的作用机理不同,作用效果也不同。本文基于1985——2009年我国小麦市场价格的波动特征和波动趋势进行实证分析,结果表明:真正影响小麦价格的因素主要是稻谷价格、生产资料价格以及物价水平,这说明我国粮食价格更多地受制于外部市场因素,农业产品和要素市场本身发展还很不完善。因此,为了推动实现现代农业,粮食价格必须由市场供求关系来决定。从长远来看,随着我国市场经济建设的不断深入,在农业领域培育以市场为主体的价格形成机制不可避免。     

刍议我国农产品期货市场制度创新的三个核心问题

农产品期货市场制度创新的总体目标在宏观上要有利于国家对农业这一产业的升级和宏观调控,在中观上要有利于农产品期货市场的健康发展及在微观上要有利于农民从农产品期货市场中受益。农产品期货市场制度创新牵涉到问题的范围广泛,但核心点可归结为以下三个方面：一是要完善农产品期货市场中农产品的价格形成机制;二是要构建一套能够引导农民合作组织进入农产品期货市场的新机制;三是要在寻求农产品期货市场监管新模式的同时,形塑一种新型的有关农产品期货交易所与农产品期货交易公司之间的权利义务关系。     

论期货市场的功能

我国理论界对期货市场的功能的认识分歧很大。如有人认为期望市场是投机者的乐园,加剧了价格波动,有人认为期货市场将取代现货市场;有人认为期货市场有利于稳定产销关系,有人则根据现代期货市场的资料认为它不利于稳定产销,等等。为了更好地落实中共中央关于制定八五计划和十年规划建设中提出的八五期间建立期货市场的指导思想,本文拟围绕期货市场的功能进行较系统的探讨。     

中国资本市场呼唤金融期货市场--发展金融期货市场的必要性与条件分析

在我国入世之后,发展金融期货市场已成为必要选择,将有益于发展完善我国资本市场,规避风险。建立金融期货市场客观需要宏观经济制度基础条件和微观资本市场条件。我国发展金融期货市场的基本思路应为“分步实施、完善条件”。     

资产价格变动与宏观变量的相关分析

我国随着经济货币化的发展,资本市场的逐步扩大使得资产价格越来越成为传递经济信息的重要来源.资产价格与通货膨胀、总产出、利率之间的关系越来越紧密.了解和认识资产价格波动对政策的制定和实施起着重要的作用.     

论社会主义市场经济条件下期货交易及其法律保障

由于期货交易特有的套期保值和价格发现的功能,为期货交易各方在经营策略上提供了弹性机制,能避免商品价格的剧烈波动,减低仓储成术,增加生产制造商的资本流转率和生产计划性,促进市场的竞争性、高效性和流转性。在我国价格机制的形成和市场体制的完善过程中,期货市场作为社会主义市场体系不可或缺的组成部分必将发挥越来越积极的作用。但应看到,由于缺乏统一规划,缺乏完善的交易规则,加上部门利益和地区利益的驱功,也出现了不顾客观条件,盲目发展期货市场的现象,同时由于缺乏相应的法律法规调整国家、交易所,经纪公司与客户之间的关系,导致了各种纠纷增多,妨碍了我国期货市场的进一步健康发展。为此,笔者拟就期货交易的确关问题从理论上和     

期货市场:深化改革的必然选择

期货市场是市场经济运行的高级形式,是现代化市场体系的重要组成部分,建立和发展期货市场是完善社会主义市场经济体制一项重要步骤,是深化改革的必然选择。 自从人类社会有了分工,便开始了产品的相互交易。随着生产和经济的不断发展。市场交易活动方式也几经演化,从现货市场到远期合同市场,进而发展到期货市场。现货市场与市场经济的低级阶段相适应,其特点在于交易手续简便,交割及时适合于分散的、小