市场约束、治理机制和商业银行风险承担

市场约束的本质是银行机构的利益相关者约束其风险承担行为的激励机制.然而,作为一种外部约束机制,其作用的充分发挥取决于诸多内外部条件,如政府隐性担保、银行自身的治理机制等.本文探究了在政府隐性担保下内外部风险约束机制和银行风险承担行为之间的关系,发现在隐性保险和治理机制的影响下,价格约束能够有效抑制非上市银行的风险承担行为;不同股东的利益取向使其对待风险的态度存在差异,董事会规模、独立性等能够有效地抑制银行风险承担行为.     

批发融资风险与银行间流动性分层

批发融资市场拓宽了银行的投融资渠道,提升了银行流动性管理效率,但同时也加剧了市场波动与风险传染。随着金融市场定价机制与信息披露准则逐渐完善,刚性兑付(较高的偿付优先级)将导致批发投资者降低自身的同业监督动机,增加银行负债的滚动风险;"打破同业刚兑"的政策冲击在短期可能增加批发投资者提前收回资金的动机,但从长期来看有助于增强批发融资市场的风险承担能力。此外,基于同业存单市场的实证研究进一步发现政策冲击造成银行在融资难度与融资成本方面呈显著分化趋势,并且地方政府债务因素进一步反映出了银行间流动性分层的线性特征。     

近代中国的银行内部监督机制探析

近代中国银行内部监督机制的形成,大致由早期的诱致性向南京政府时期的强制性交替的路径演进,经历了晚清的混合管理、北洋时期的独立于其他部门而设立专门的监督机构、南京政府时期的逐渐统一等三个阶段.南京政府以前,银行内部监督机制的功能由于受业务发展、风险增加等市场性力量影响,在吸收外资银行经验的基础上逐渐发展起来,权力的提升也得到了加强;之后受政府力量的干预,银行内部监督脱离早期的自发演进轨迹,纳入政府需求的轨道,随后在战争、机构内迁等因素作用下,监督机制日益流于形式.     

基层政府购买公共服务中的干预行为研究——基于两个案例的探索

政府购买公共服务在我国经过近20年的探索,已逐渐向规范化、制度化和法治化转型.然而,在基层政府购买实践中,还存在着既"热衷"于购买服务又"舍不得"放手的悖论.在基层治理转型的背景下,系统比较政府是否干预购买公共服务过程的两个案例可以发现,个别基层政府官员规避政治风险,应对晋升和日常考核的压力是诱发干预行为的个体性因素,而委托代理的绩效目标出现偏离、合同确定的正式规则被软化、市场的声誉机制在准市场内化为恶意投机、绩效考核的"合规性审计"被"内控评估"代替则在制度上为基层政府干预行为留下了灰色空间.未来要减少基层政府购买服务中的干预行为,就必须建立和完善合同规则,加强合同管理,并构建"对上负责"与"对下负责"并重的晋升考核激励机制,同时完善信息甄别、传递与共享机制,推行绩效审计.     

政府干预与风险资本市场:基金的基金

本文探讨了政府干预风险资本市场的动因、目标以及产生的影响,并着重分析了政府干预风险资本市场的一种重要方式——基金的基金.结果表明,由于风险投资活动中存在的信息不对称和正外部性,私人风险资本供给低于社会最优供给,因而政府试图通过基金的基金来增加风险资本供给,从而促进创业企业融资.但政府干预的目标并非必然能够实现,政策效果要受到多种因素的影响,挤出效应和风险资本需求弹性是其中最重要的两个影响因素.     

民间借贷会引发银行违约风险吗?——来自温州的实证研究

近年来,我国民间借贷规模迅速增加,有相当一部分民间借贷利率远高于银行贷款利率,企业因无法偿还高利贷而跑路的事件频现。有数据表明一些银行贷款也流入了民间借贷市场,使得整体金融风险急剧增加。因此,从理论和实证上研究民间借贷与商业银行违约风险之间的内在联系意义重大。在理论上,从套利和交易成本两个角度构建两种传导机制,以解释民间借贷风险是如何传递给正规金融机构的。在实证上,研究发现民间借贷风险的波动与农村金融机构不良贷款率的波动有着显著的正相关,而与国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行之间没有明确的相关性。同时,民间借贷风险的正向冲击和民间借贷利率的上升均会引起农村金融机构不良贷款率的正向变动。因此,文章认为部分农村金融机构的贷款通过我们所提出的两种渠道流向了民间借贷市场,地方政府应该加强对农村金融机构的监管,防止民间借贷风险传递给农村金融机构,进而引发银行风险。     

论市场压力机制

所谓市场经济运行中的压力机制，是指给市场主体造成一定外部压力，并能刺激市场主体产生奋发力的经济制约机制。在传统体制下，作为经济活动主体的企业，面临的压力机制主要来自上级主管部门的直接行政干预，不存在来自市场的竞争压力和风险压力；供给和销售全由计划调节，企业也感觉不到供求关系的压力。随着社会主义市场经济体制的建立，企业的外部压力将主要来自市场而不是来自政府的行政干预。市场经济制衡系统中的压力机制，主要包括竞争机制、风险机制和供求机制。一、竞争机制竞争机制表现为由竞争而产生的商品价值变化，与市场活动…     

中国房地产预售制度:深层问题与对策建议

预售制度是目前国内房地产领域最普遍的一种制度规则。由于我国住房预售制度是特殊时期的产物,制度各方利益明显失衡,是一种单边风险机制,它为房地产开发商套取银行资金和获取暴利创造了条件,而风险则由消费者与银行来承担。因此,完善的住房预售制度就是让该制度成为相关利益主体对等与共同分担风险的机制,而且这种风险分担机制应贯穿于住房预售各个环节,包括严格的市场准入、市场退出、市场惩罚、市场风险分担与约束、信息披露与监管机制等,只有这样才能为建立一个健康、持续发展的房地产市场创造条件。     

国有商业银行治理机制对风险承担行为的影响

以2004-2007年的年报数据为来源,分别对固有商业银行、全固股份制银行的治理机制对风险承担行为的影响进行实证分析.结果表明,国有商业银行的股权结构对风险承担行为产生显著影响,第一大股东持股比例、第一大股东相对控股能力、前五大股东持股比例和国有股比例的增加均会导致风险的增加.而外资持股比例的增加则降低了风险,董事会的规模及独立性对降低银行风险具有一定影响.全国股份制银行的前五大股东持股比例和第一大股东的国有性质降低了风险,但是两职舍一和外国董事席位则增加了银行风险.     

产业政策、地方政府干预与僵尸企业贷款

基于国家发展规划纲要中有关产业发展信息,结合2001-2018年间中国上市公司僵尸企业的识别及与其匹配的贷款数据分析检验我国产业政策对僵尸企业贷款的微观效应.研究发现:选择性产业政策显著增加了银行对僵尸企业的贷款投放,且地方政府干预作为调节变量,明显强化了产业政策对僵尸企业贷款的正向影响;在产业政策和地方政府干预的影响下,银行更倾向于通过中长期贷款和信用贷款救助僵尸企业.因而,优化产业政策评估机制和退出机制设计,减少地方行政的过度干预,有助于释放错配于僵尸企业的信贷资源,推动僵尸企业有效出清.     

政企分开与完善国有企业约束机制

一 国有企业进行现代企业制度改革以后,其监督约束主要来自两个方面:一是外部市场机制,如经理市场、产品市场和资本市场;二是内部规范的公司治理结构,由权责分明、相互独立又相互制衡的股东大会、董事会、监事会组成。分析政企不分与完善国有企业监督制约机制的关系,也应从这两个方面进行: 第一,政企不分是抑制外部市场约束机制形成的主要原因。市场约束机制主要指经理市场、产品市场及资本市场。长期以来政府行为的干预是这三个市场发育缓慢的主要原因,因而导致市场机制对国有企业约束极弱或几乎无效。政企不分抑制外部市场机制的形成表现在两个方面:(1)行政任免经理人员极大地抑制了经理市场的发育成熟。经理市场对经营者行为的制约是通过市场上的激烈竞争来实现的。管理人员的效用函数比较复杂,它包括工资、地位、权力、职业成就感等变量,但总的来说,是经理人员人力资本的最大化。如果一个经理人员的表现欠佳,不仅使他在经理市场上的人力资本贬值甚至身败名裂,面临声誉、地位、权力丧     

外国银行内部控制制度法制化进程及借鉴

在银行、保险、证券三大金融行业中,银行业因其所具有的高风险、高负债的行业特性,而最为受人重视,同时,由于与整个社会经济生活的紧密联系,且风险具有高度外部性,所以确保银行的稳健运营至关重要.目前,西方发达国家均已经普遍建立了官方监管制度、市场约束机制和内部控制机制等制度.然而,外因要通过内因才能起作用,官方监管制度和市场约束机制要发挥确保银行稳健运营的作用,必须借助于内部控制制度的不断完善.也就是说,银行内部控制应当是防范银行业风险的基础.文章通过介绍与梳理西方主要发达国家银行业内部控制制度的设立经验和法律特征,希望能给予当前国内金融业,特别是给予国内银行业内控制度提升以借鉴,并最终对我国银行业整体的内控制度化和规范化起到一定推动和促进作用.     

治理机制、政府监管与商业银行风险承担——基于山东省的实证分析

本文以山东省银行机构为样本对我国区域性银行治理机制及政府监管对商业银行风险承担的影响进行了实证分析。结果表明,第一大股东持股比例越高,则风险承担越低;当董事会规模越大,高管人员薪酬越高时,银行的经营越稳健;相反,政府监管并没有对银行的风险承担产生显著影响。同时还发现,治理机制和监管措施在山东省东、西部地区的影响存在显著的差异,且东部地区的影响更为明显。     

市场约束机制的前提条件——对央行强化信息披露机制的冷思考

参照新巴塞尔协议,2002年中国人民银行颁布了《商业银行信息披露暂行办法》。然而对市场约束机制过程的分析表明,由于银行公司治理以及相关市场的内在缺陷,中国银行业缺乏让市场约束机制发挥作用的渠道,单单强化信息披露机制并不能有效地遏制银行业的风险。监管当局如果期望通过强化信息披露机制,提高市场约束的力量,必须切实改善国有商业银行的治理机制,并赋予其它市场参与者足够的激励和力量,否则无论信息披露机制多么的完备,银行监管中市场约束机制也难以奏效。     

跨境借贷对银行系统性风险的溢出效应研究

跨境资本流动风险已逐渐成为学术界、实务界高度重视的议题。在剖析银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险影响的风险溢出机理的基础上,运用经验数据实证检验了银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险的风险溢出效应和机制。研究表明：银行跨境借贷风险敞口显著提高了银行系统性风险,且不同结构的银行跨境借贷风险敞口均显著提高了银行系统性风险。银行间风险溢出效应在银行跨境借贷风险敞口对银行系统性风险影响机制中具有中介作用,“银行跨境借贷风险敞口→银行间风险溢出效应→银行系统性风险”传导渠道有效“,银行跨境借贷风险敞口→同业资产规模/同业负债规模→银行间风险溢出效应”传导渠道也有效。其他投资资本流动风险敞口、货币和存款资本流动风险敞口以及贷款风险敞口则通过显著增加银行同业资产规模和同业负债规模来提高银行间风险溢出效应。     

金融监管权实施机制研究

金融监管权是一种专业性政府公权力,只有与金融企业的自治行为及金融市场约束机制相互配合才能达成金融有效监管目的.金融监管权的有效实施应当建立在以政府监管为主导,以公司自治、市场约束为辅助和保障的三方协同机制之上.政府的金融监管权真正落到实处,需将这种外在监督机制化为企业内在的公司自治行为和市场约束机制,形成一主两辅的协同效应,实现有效监管.     

中国地方政府财政风险研究: "逆向软预算约束"理论的视角

目前,中国地方政府负债所隐含的财政风险越来越严重.在将县市政府的债务重新分为主动负债和被动负债之后,本文运用"逆向软预算约束"理论来解释中国地方政府为什么会主动累积各种负债进而累积财政风险.本文认为,在目前的制度环境、官员激励机制和约束机制下,经济增长和地方政绩是以财政风险的不断增加为代价的.因此,要解决地方政府的债务问题,控制财政风险,从根本上来看需要在财政体制之外进行努力,改革目前的干部激励机制和约束机制.     

国有独资商业银行注资股改与道德风险评价

追求金融稳定的同时要注意防范道德风险。对因外部冲击一时陷入困境或可能引发系统风险的金融机构实施救助 ,以维持社会稳定 ,这是世界各国的普遍做法。但这种做法的弊端是容易引起道德风险 ,削弱市场约束。国有商业银行如果可以很方便地把风险转移给政府 ,并且只有风险的制造和转移 ,而没有对风险的有效管理及对损失的承担 ,那么 ,政府才是真正意义上的风险承担者 ,国有商业银行的风险说到底是一种道德风险和系统性的制度风险。我国现行商业银行体系是以牺牲效率作为代价来换取该体系的稳定的 ,这种稳定在商业银行没有出现真正的市场竞争、银行效率没有真正提高的情况下 ,只能是暂时的 ,因为效率的牺牲将最终导致银行业的风险加剧 ,从这个意义上说 ,破产并不是一件坏事。就制度风险来说 ,党政企不分的银行管理体制是银行自身长期不能解决的痼疾 ,要真正转换经营机制 ,重建公司治理结构 ,就必须真正优化产权结构完善外部环境。     

国有企业集团改制中的问题与对策

我国国有企业集团的改制，在取得一定成绩的同时，也存在着由于行政干预和预算软约束所导致的各种问题．要解决这些问题，首先需要政府采取适当的公共政策，其次要从企业内部治理和外部治理两个角度构建完整的经营者激励和约束机制．     

生态技术创新:概念界定及路径选择

生态技术创新是在资源环境约束强度增大条件下,能够满足人类生态需求、减少生产与消费边际外部费用的支撑可持续发展的技术创新。生态技术创新离不开市场和政府的双轮驱动。根据生态技术创新外部性程度的差别,政府和市场对其调节机制的组合也不同。从总体上分析,生态技术创新的实现路径有以下三种:市场内生的生态技术创新、政府提供的满足公共服务要求的生态技术创新、政府规制下通过发挥市场调节功能而实现的生态技术创新。