中国金融国际化进程:回顾与展望——基于金融国际化表现维度的研究视角

在金融国际化浪潮席卷全球的背景下,中国必须顺应潮流,积极融入国际市场化经济体系。虽然自中国入世以来,金融国际化程度日益提高,但在金融国际化不同的表现维度下,国际化程度却呈现出非对称的格局:金融监管国际化程度较低,与金融机构、市场的国际化程度不相匹配;金融业务的国际化程度相对较低;资本运动国际化和货币国际化进程相对缓慢,但自次贷危机以来,人民币国际化进程开始提速。总体而言,自改革开放至今,中国金融国际化进程可划分为四个阶段。未来还应从多个方面坚定不移地推进金融国际化进程。     

当代国际银行业的发展趋势及利弊分析

20世纪最后20年间,国际银行业的发展呈现出六大趋势:银行管制放松化趋势、银行经营国际化趋势、银行业务电子化趋势、银行业的兼并和集中趋势、银行业务全能化趋势以及金融创新趋势.各种趋势对银行业自身,甚至对整体经济均存在正反两方面的作用.了解和分析这些趋势对入世后我国银行业的健康发展具有十分重要的现实意义.     

我国银行业跨国并购的路径分析

20世纪90年代末期以来,并购投资已经超越新建投资成为国际直接投资的主流方式。在国际银行业,有许多大银行都是通过跨国并购的方式实现全球扩张战略的。目前,在我国银行业的国际化进程中,以跨国并购的方式进行海外扩张是我国银行业面临的重要战略选择。根据影响银行跨国并购的具体因素,本文对我国商业银行跨国并购的具体路径进行了具体分析。     

外资银行的进入与我国金融安全问题研究

随着我国银行业的全面开放，外资银行进入我国金融业市场的速率明显加快，一方面给我国银行管理带来先进技术，促进我国金融体制改革深化，提升市场竞争能力，另一方面也使我国金融市场面临宏观调控效应削弱、银行国际竞争力受冲击、银行控股权旁落、金融业发展不协调等金融安全隐患。为确保我国金融安全，提出完善金融安全法制建设，加强对外资银行的监管，建立公正的市场环境，把握好外资银行进入的节奏，提高我国银行业竞争力等政策建议。     

加快商业银行国际化进程

商业银行国际化隶属于金融国际化范畴 ,金融国际化包括金融机构、金融市场、金融工具、金融资产和收益的国际化及金融立法和交易与国际惯例趋于一致。商业银行国际化是金融国际化中的重要组成部分。商业银行国际化的基本思路是 :机构设立、经营管理、业务活动的国际化。为了加快商业银行国际化进程 ,我们要转变观念 ,积极参与国际竞争 ,积极开展金融创新 ,提高银行竞争力 ,加快电子化建设更新经营设备 ,开发人才资源 ,提高银行整体素质     

金融创新类型、内部治理与商业银行风险承担

基于2006-2017年我国商业银行数据,实证检验了两类金融创新类型与商业银行风险承担的关系以及内部治理机制对两者关系的调节作用。结果表明:不同金融创新类型对商业银行风险承担存在差异化影响。降低业务和管理费用的金融创新有助于降低银行风险水平,提高投资回报率的金融创新程度越高给银行带来的金融风险越大;内部治理机制能有效抑制金融创新风险,公司治理水平低的银行应用金融创新导致风险承担水平的增加显著高于公司治理水平高的银行。银行业要正确引导金融创新发展方向和完善公司治理的监督和约束作用,以合理运用金融创新化解银行风险。     

中国银行业差异化竞争、利润与银行稳定

随着金融环境的变化,银行业竞争对银行稳定的影响逐渐成为大家关注的焦点之一。国内外银行业的发展趋势表明:差异化竞争将是未来银行竞争的重要方面。基于产业组织理论的相关模型,分析我国银行业差异化竞争对银行稳定的影响。得出如下主要结论:银行业差异化竞争是否有助于银行稳定,不仅取决于银行产品的差异化程度,还取决于银行之间的价格反应方式。     

我国商业银行金融产品创新不足的原因

与西方银行金融产品创新蓬勃发展相比,我国商业银行金融产品创新则明显不足,这其中的原因不在于我国分业的经营制度,金融市场不发达等外部因素,而主要是在于银行业过去发展的模式已经不再适用于新的形式。旧的发展模式在金融不断深化、银行业的开放程度不断增强的今天,日益显现出其内在的局限性,严重地影响了银行业的经营效益和整体竞争能力的提高。所以,应该尽快强化我国银行机构的市场主体地位,健全内部治理结构。     

金融发展、金融一体化与货币国际化模式

金融发展水平和金融一体化程度是影响货币国际化模式选择的重要因素。在资本流动性较低时,货币国际化的动力主要源于金融发展水平存在差异时的商品交易需求。伴随金融一体化程度的深入,金融发展水平的不同还导致了对不同类型金融资产的投资需求,此时货币国际化的进程主要体现在不同国家金融资产的替代上。同时,相比于资本流动性较低时期,在完全金融一体化条件下,不但货币发行国的外部均衡特征有所差异,经济利益的实现水平和方式也存在较大不同。     

人民币加入ＳＤＲ 预期对其国际化的影响

一国货币的国际化程度主要体现在其国际影响力及对国际主要国家货币汇率波动的反应程度。人民币纳入ＳＤＲ 货币篮子将会改变人民币在国际货币金融体系中的地位与作用,从而影响人民币国际化程度。基于２０１５ 年８ 月１１ 日至２０１６ 年３ 月１６ 日的样本区间数据,通过构建ＶＡＲ模型实证检验人民币加入ＳＤＲ 预期因素对人民币国际化程度的影响。结果发现：第一,人民币加入ＳＤＲ 预期能够提升人民币在国际货币金融体系中的影响力,尤其是人民币对美元的影响力将大大增加,但是其对世界其他主要货币的影响力仍显不足;第二,样本区间内,人民币自由化程度并没有提升,因为人民币汇率并没有随着世界主要货币汇率的波动而有所变化。     

浅议中国证券市场的国际化

证券市场的国际化是适应经济一体化和金融全球化的需要 ,是一国经济金融发展到一定程度的必然产物。从各国经济增长的历史来看 ,不论是发达国家还是新兴的市场经济国家 ,其证券市场的国际化都在经济增长和发展中扮演了十分重要的角色。中国根据经济发展的客观要求有计划地开放证券市场 ,对促进中国经济发展有着极其重要的意义和作用。本文将阐述中国证券市场国际化的现状及存在的问题和对策。     

银行业国际化的理论基础和历程分析

以国际贸易理论、资本流动理论、对外直接投资理论、产业组织理论为基础,从比较优势论、内部化理论、金融结构论、金融抑制和金融深化论、金融服务贸易和金融创新等角度对银行业国际化的动因作了多方面的分析。重点分析了现代银行业国际化的形成原因和特点,认为欧洲美元市场的兴起、金融创新、金融自由化等因素推动了银行业国际化的发展。     

论人民币国际化的机遇与对策

文章认为不断强大的中目整体经济实力为人民币国际化提供了良好的保障。金融危机造成的环境有利于逐步有序地推进人民币国际化进程。面对人民币国际化进程中可能存在的风险,提出了以下建议：从增加人民币汇率的弹性入手,使人民币汇率更加市场化;实现人民币资本与金融项目的自由兑换;完善人民币国际化保障制度;以区域化推动人民币的国际化。     

金融市场发展影响货币国际地位的实证分析

除了传统研究所关注的实体经济因素外,金融因素特别是货币发行国金融市场的发展水平对于一国货币的国际化与国际地位也会产生重要的影响。本文通过对5种世界主要货币的国际地位进行双向固定效应面板数据模型的实证分析,发现：货币发行国股票市场、债券市场发展与金融深化,对于其货币国际地位都具有显著为正的影响。此外,一国的贸易开放程度、宏观经济稳定程度与经济发展水平的提高,对于本国货币国际地位的提升也具有积极作用。这意味着,为了有效推进人民币的国际化,有必要大力发展中国的金融市场,将实体经济与金融经济两个层面的努力结合起来。     

关于我国资本项目对外开放问题的思考

从金融市场体系、金融机构体系、监管体系以及调控体系等方面 ,加强对金融风险的发现与防范机制建设 ,增强对金融风险的化解与释放功能 ,是我国在资本项目对外开放进程当中维护金融与经济稳定的基本对策选择。     

试论国外私立高等教育的发展趋势

许多国家把发展私立高等教育作为实施高等教育大众化的重要策略。在新形势下,国外私立高等教育发展呈现出新的走向:私立高等教育在本国高等教育体系中的地位日趋重要;私立高等教育国际化程度增强;私立高等教育与公立大学的界限逐渐模糊;私立高等教育更加重视质量和特色建设;政府通过立法和增加财政扶持力度促使私立高校健康发展。      

后危机时代的人民币国际化：一个文献综述

金融危机爆发后,人民币国际化问题成为学术界关注的焦点。从成本和收益、人民币国际化的影响及路径选择等三个方面对人民币国际化问题进行述评。研究表明：人民币国际化是一把“双刃剑”,为了降低国际化过程中的金融风险,最大化国际化的收益,中国必须权衡人民币国际化的成本和收益;在浮动汇率制度下,人民币国际化会对中国的宏观经济政策产生直接影响,人民币境外流通量的增加降低了中央银行货币政策的效力;中国欠发达的金融市场以及严格的金融管制特征,使得人民币要真正发展成为有影响的国际货币,还有很长的一段路要走。在未来几年中,较为可行的现实选择是将人民币发展成为有影响力的区域货币。