WTO对我国银行利率形成机制的冲击及其对策

我国加入 WTO后,在整个金融体系面临 WTO冲击的情况下,我国的利率形成机制也同样面临巨大的冲击,改革势在必行.利率市场化改革蕴涵着极大的风险,因此需要一个渐进的过程首先,推进货币市场的统一和发展,促进短期市场利率信号的形成;其次,伴随货币市场的整合发育,放开直接金融工具的利率;再次,扩大贷款利率的浮动范围,最终放开贷款利率;最后,推进存款利率的市场化,实现利率决定机制的市场化.     

上海银行间同业拆放利率与股票价格短期动态关系分析——基于VAR模型

上海银行间同业拆放利率Shibor作为我国培育中的货币市场基准利率,对金融资产定价起到重要的参考作用,研究利率与股票价格及其波动的相互影响关系,有助于加快我国利率市场化的进程和金融市场的发展与完善。通过建立上海银行间同业拆借利率与股票价格间关系的VAR模型,运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应函数及方差分解等分析工具,实证研究Shibor与股价间的短期动态关系,得出的结论是：在短期中Shibor对股票市场具有显著的影响,但这种影响具有时滞性及时效性。为了更好地发挥利率作为货币价格以及股市作为资金集散地的这种互动的作用,建议继续推进利率市场化改革,加快存款利率市场化步伐;进一步完善股票市场运行机制,发挥股市政策传导作用;加强货币市场与资本市场的联动机制。     

中国货币市场对货币政策有效性的制约分析

从货币市场规模的发展程度、市场利率市场化程度及货币市场与资本市场连通等多角度进行了分析,并提出规范和发展货币市场,促进货币政策发挥作用的几点对策.     

推动利率市场化升级商业银行金融创新

十八届三中全会提出了＂完善金融市场体系,加快利率市场化的步伐＂。这一提法对于进一步推动利率市场化改革工作给出了明确的指导意见,必将对我国金融产业的跨越式发展产生深远影响。利率市场化是金融机构在货币市场中经营融资的利率水平。利率市场化改革也就意味着资金价格将不再由中央银行制定,而是将利率的决策权交给了金融机构,     

利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究

利率市场化是市场在货币金融市场发挥对资源基础配置作用的必要前提。自20世纪末开始,我国就逐步开始利率市场化改革,但仍缺乏系统的法律框架,部分政策性文件甚至与利率市场化的运行相冲突,这不利于我国利率市场化改革的深入推进。借鉴德国等先进国家利率市场化改革的经验,我国应完善利率市场化的基本法律框架,提高法律监管水平。     

我国利率市场化改革的现状与建议

利率市场化是各国金融发展的客观要求,是完善金融机构自主经营机制、提高竞争力的必要条件,是加强我国金融间接调控的关键,也是建设社会主义市场经济体制、发挥市场配置资源作用的重要内容。文章通过对利率市场化内涵的阐述,结合我国的具体情况分析了利率市场化的现状,指出了在利率市场化过程中的制约因素。并从确立统一的市场化的基准利率、完善微观基础、稳定宏观经济环境等方面提出了对策。     

金融创新对我国公开市场业务的影响

金融创新对我国公开市场业务的影响有利有弊 ,中央银行应充分利用其有利影响和采取措施来抵消其不利影响。根据我国的实际情况 ,一方面要完善国债市场 ,大力发展票据市场 ;另一方面 ,加快利率市场化 ,尽快构建我国的利率 -货币供应量机制     

利率市场化进程对我国商业银行的利弊及对策

伴随30多年的改革开放,利率市场化已是我国金融体制改革的一项重要内容.从商业银行发展角度来看,利率市场化一方面加快了银行朝着多元化价值增值方向发展的同时,另一方面也给我国银行经营管理造成了一定负面影响.文章针对利率市场化进程对我国商业银行的利弊以及应对策略进行了深入探讨,并给出了一些合理的建议,以促进商业银行能够更好地适应当前发展形势稳步发展.     

SHIBOR作为我国货币市场基准利率的可行性分析

利率市场化改革是市场经济发展的必然要求,基准利率的确定是我国利率市场化的前提,2006年推出的SHIBOR是央行培育货币市场基准利率的尝试,其近些年作为基准利率的地位也逐步得到了巩固.本文试图从基准利率选择的原则出发,采用定性和定量相结合的方法,并采用计量模型对SHIBOR作为我国基准利率的可行性进行了实证分析.文章认...     

谁是中国利率市场中价格稳定的"锚"? ——基于国债期现货及利率互换市场的研究

在中国利率市场化改革不断深入的背景下,国债期现货市场与利率互换市场的发展与稳定对深化利率市场化改革和维护利率市场稳定均至关重要,但谁才是中国利率市场中价格稳定的"锚"呢?基于信息溢出理论从波动溢出的角度探讨了国债期现货与利率互换市场在中国利率市场中的影响力,得出以下结论:第一,三个市场间关联性较强,中国利率衍生品市场对国债现货市场已经具备一定的影响力;第二,中国十年国债期现货市场已是波动信息的净溢出者,也是中国利率市场稳定的"锚";第三,中国国债期现货市场与利率互换市场之间的长短期波动溢出效应存在显著的差异,长期波动溢出效应占主导地位.据此建议,应继续完善现有的利率衍生品市场并着力发展国债期货市场,打通国债期货和利率互换的市场分割,同时合理引导市场参与者的长期预期,防止利率市场过度关联.     

利率市场化进程中资本市场与货币市场联动效应分析--基于集合经验模态分解法的实证研究

将利率市场化进程划分为三个阶段,通过集合经验模态分解法对中国货币市场与资本市场的数据进行了分解,提取了最具代表联动性的短周期分量。采用VAR‐GARCH‐BEKK模型对三个阶段两个市场的溢出效应进行了分析,结果显示,货币市场与资本市场单向和双向溢出效应均不显著,在利率市场化推进的过程中,联动的脆弱性未得到实质性改善,DCC‐MV GARCH模型证明了研究结论的稳健性。因此,推进利率市场化必须加快完善利率传导机制,构建多层次的金融市场系统,培育以价格型货币政策工具为主导的调控机制,循序渐进地牵引经济的稳定可持续发展。     

我国利率市场化条件的分析

在目前我国利率弹性低、利率对调节社会经济作用不明显的状况下,有人提出了加快我国利率市场化,以提高利率弹性的建议.利率市场化的成功是需要在一定的条件下进行的,然而我国目前还缺乏一定的必要条件,这样就会在我国推进利率市场化时给我国的企业、银行系统、资产市场和国家财政带来负面影响.本文将着重分析我国当前对加快利率市场化的所具备的和缺乏的必要条件,并分析了当前条件下推进利率市场化对企业、银行及银行系统、资产市场及我国财政可能造成的负面效应.最后得出结论并提出自己的建议.     

货币市场利率决定模型研究:来自制度约束的视角

从货币政策传导的制度环境与货币政策操作程序两个角度总结了现阶段我国货币市场利率的制度约束性因素,并通过构建可贷资金市场模型,探讨了货币市场利率的决定模型。结果表明,现阶段我国货币市场利率将主要受到银行资产组合行为及中央银行对这一冲击做出响应的行为参数的影响。     

我国货币政策操作目标转型--由商业银行流动性向货币市场利率演变

我国货币政策调控机制在转型过程中以商业银行流动性为操作目标是有其必然性的 ;转型完成后 ,利率市场化建设的远期目标和当前行间债市巨大的利率风险都使货币政策操作目标有了向货币市场利率转变的必要 ;而商业银行流动性管理水平的提高、货币市场利率呈现出与M 2的强相关性以及央行日益丰富的公开市场实践经验则使这种转变具有了可能     

关于我国利率衍生品市场发展的实证研究

伴随着金融体制改革的不断深化和利率市场化的持续推进，我国利率衍生品市场经历了迅速的发展。通过实证分析来探究推动利率衍生品市场发展的包括银行信贷、债券市场、利率等在内的各种驱动因素，发现我国利率衍生品市场发展中存在着显著的信贷效应、债市效应、利率效应和动量效应，其中动量效应最强，债市效应最弱。最后，提出了加快利率市场化、扩大市场参与者、丰富衍生品种类、加强市场监管等完善利率衍生品市场发展的对策建议。     

关于利率市场化的分析

利率市场化是我国金融、经济国际化的必然趋势 ,利率市场化也蕴含着一定的风险。本文从利率市场化的必要性分析、风险分析、防范风险对策、过程分析和措施分析五个方面阐述了在我国应如何积极稳妥地实现利率市场化     

中国利率市场化的历程、障碍与环境建设

中国利率市场化历程是逐步扩大银行信贷市场利率的浮动幅度与培育非银行金融工具利率市场化并举。到目前为止,银行间同业拆借市场、银行间债券市场在内的货币市场以及外汇市场资金价格,已走上了市场化的道路;农村金融机构贷款的利率浮动幅度,已经达到了基本上对银行的利率选择不构成约束的程度。现在我国利率市场化已经推进到城市商业银行的存贷款利率这一核心地带,完成利率市场化改革的时间相当紧迫,而进一步推进利率市场化改革却面临着周围环境的重重阻碍。当务之急是积极创造条件以推进利率市场化改革的进程,防范和化解利率市场化进程中蕴藏的各种风险。     

经济全球化与金融自由化的理论思考

金融自由化问题在西方新古典的理论中是从资源配置的角度来论证的。通过从经济全球化的角度对此问题重新进行考察,得出结论:经济全球化的标志是欧洲货币市场和欧洲债券市场的出现。在欧洲货币市场和欧洲债券市场上所形成的美元资产价格,冲击了美国国内传统的金融监管方式,美国的金融自由化是针对欧洲美元的市场价格进行的。由于欧洲美元市场是彻底的无政府市场,所以造成了美国的金融自由化是以放松管制为主要特征的。但是,由于发展中国家的货币不是国际货币,因此单纯效仿美国金融自由化模式,会遇到利率市场化的困难。在利率不能完全市场化时,利用金融市场的套利工具来发现金融资产的价格是困难的。     

浅谈利率市场化的利与弊

利率是重要的货币政策工具,利率市场化是在中央银行基准利率的前提下,由货币需求与货币供给共同决定的。管制利率已不适应我国目前的经济形势,近年我国正逐步实行利率市场化改革。要顺利推进市场化的进程,就必须充分认识利率市场化的内涵,了解利率市场化给经济带来的好处,同时认真分析其带来的负面效应。     

我国国债市场化改革与市场基准利率

基准利率是金融市场的核心,随着我国利率市场化改革速度的加快,市场基准利率的确定成为一个令人关注和亟待解决的问题。根据国债利率充当基准利率的客观机理分析了国债市场利率成为利率市场化中最佳基准利率的必然性,指出目前我国国债利率具备了成为市场基准利率的基本条件,但国债利率要真正成为基准利率,还必须在实践中进一步夯实基础条件。提出了今后发展的具体措施:完善国债一级市场;逐步推出国债创新产品,提高国债市场流动性;扩大国债发行规模,加大国债发行计划性和透明性;扩大一级交易商参与主体等,以实现国债利率的基准化和市场化,加速利率市场化的发展进程。