冲刺上市的战略扭曲

在冲刺IPO的路途中,越来越多的企业成功冲关融资,完成了漂亮的一跃,亦有企业怀揣沉甸甸的发展梦想,却一头栽倒在上市路上,10年间殒命上市途中的企业可以列一个长长的名单：家世界豪赌上市未果,被迫出售资产;太子奶签对赌协议控制权易手;最大的印染纺织企业浙江江龙为上市被天量债务压垮;     

以业绩论英雄凭德才坐位置——文化产业上市公司经营者薪酬激励机制探讨

"文化产业",是指由文化产品的工业化标准生产、流通、分配、消费等界定的—系列活动.从2000年以来,我国便将文化产业的振兴作为未来经济发展的战略动力之一,国家"十二五规划"更是明确提出"推动文化产业成为国民经济支柱性产业".在这一政策背景的支持下,到2010年已陆续有几十家文化企业完成改制并顺利上市.此类文化产业上市公司的共同特征体现为:首先,文化产业大多数为国有性质,企业以经济效益和社会效益共同发展为追求目标;其次,国有属性使其在某些业务、市场领域具备一定的垄断性,来自市场竞争的压力不足,内部经营者的危机意识不强;第三,企业改制后,管理仍带有一定的计划经济体制,管理体制的现代化、规范化程度有待提升.尤其是对经营者的激励与约束机制问题日渐突出.管理先进的企业,尤其是文化产业内的标杆企业已开始着手建立经营者业绩评价系统及相对应的薪酬激励机制.本文正是以理论结合案例的形式,探讨文化上市企业薪酬激励机制的建立模式.     

对国内创业板上市融资的探讨

目前我国中小企业已经成为我国经济持续增长和社会稳定进步最具发展力的源泉,其在国民经济中的重要地位和作用也更加重要.但是在企业的快速发展中也存在着一系列有待解决的困难和问题,其中融资难已成为制约大多企业发展的首要问题.时于多数创新型企业来说,到创业板上市融资是解决资金问题的一个理想选择.本文则在此基础上,通过比较创业板上市与主板上市的条件,对企业创业板上市融资建议作出一番探讨.     

冲刺上市的战略扭曲 当上市成为惟一的目标,企业经营失去理性

在冲刺IPO的路途中,越来越多的企业成功冲关融资,完成了漂亮的一跃,亦有企业怀揣沉甸甸的发展梦想,却一头栽倒在上市路上,10年间殒命上市途中的企业可以列一个长长的名单:家世界豪赌上市未果,被迫出售资产;太子奶签对赌协     

关于考选领导干部面试试题

问题262:R省企业上市工作起步于上世纪90年代。截止2012年底,全省共有境内外上市公司54家,其中境内A股上市30家,境外上市公司24家;有200多家企业进入上市企业后备资源库,比较成熟的企业近70家。R省企业上市工作与快速发展的全国资本市场相比,还存在着数量少、分布不均匀,规模小、运行质量不高,效益低、融资能力弱等问题。     

点击软件产业

<正> 软件产业概述 近年来,世界软件产业取得了突飞猛进的发展,软件产业的地位在主要工业发达国家已被提到空前的高度,超过了钢铁、汽车和石油化工等传统产业,成为国民经济的支柱产业。中国软件产业的历史虽不长,发展到也取得了长足的进步,软件产业也形成了自身的特点。 截止1998年底,国内有软件企业5000家,软件类的企业中有上市企业8家,总资产48.2亿元,平均总资产6.02亿元。据     

借壳——房地产企业上市的重要方式

市场成本低廉,上市进程短暂,上市手续简便。近年来,我国房地产业高速发展,然而,金融市场发展的限制、融资渠道的单一和持续性缺失,严重制约了房地产企业的发展活力。在此背景下,选择资本市场获取更多的资金支持,成为众多房地产企业的一大融资途径。但由于房地产行业受国家宏观调控的影响,其IPO(首次公开募股)之路常因政策因素受阻。因此,"借壳"上市作为并购重组的典型方式,具有市场成本低廉、上市进程短暂、上市手续简便等优点,从而成为许多房地产企业青睐的融资途径。     

你会登陆“纳斯达克”吗?

对中国企业而言,纳斯达克就像新大陆,上市正如满载希望与梦想的"五月花"号,通过上市,中国企业将能更好的耕耘纳斯达克这片热土。关于上市目的,有的企业曾这样表述:中国企业做不大一是缺人,二是缺钱;要想改善营销管理、内部管理、研发管理,吸引更     

公司分拆上市筹划阶段考虑1234因素分析

各个公司所处发展阶段、规模大小、所面对的市场环境和自身状况及未来发展战略等方面各有不同,导致公司权力机构规划利用分拆上市解决问题的动因千差万别,各有侧重考量点。分拆上市动机大致分为寻找接班人需要、改善公司价值被低估需要、融资需要、完善激励机制和转换管理方式需要、发展战略需要和母公司股东需要等七种情形。在公司权力机构做出分拆上市战略决策后,规划层在筹划阶段主要就以下因素进行考量分析:1.领会公司分拆上市决策侧重考量点;2.选择合适的保荐人;3.选择目标上市地考量因素分析;4.结合目标上市地证券监管机构和证券交易所的要求主要完成关系人交易分拆、原母公司和分拆上市公司间的股权结构调整、分拆上市公司内部投资架构和法人使用安排等四方面测算、规划和优化,以便在综合分析规划基础上迅速正确拟订上市路线图和时间表。不能把分拆上市当做纯粹"圈钱"手段,只有端正心态,综合慎重考量,重视顶层设计,选择合适上市时间窗口,才能确保成功分拆上市。     

民营企业:可在香港上市

北京大学曹凤岐教授最近撰文支持民营中小企业在港上市。他认为民企在港上市意义重大。他认为,香港建立"创业板快"(原称"第二板市场")的构想为民营企业拓宽融资渠道,进入国际资本市场提供了难得的机遇。同时,众多管理规范、业绩优良、成长性和盈利性都较好的企业强烈希望进入国际资本市场。民营企业特别是民营高科技企业到香港上市,会为香港创业板块市场的建立和发展提供丰富的营养。为了使民营企业能够顺利进入香港证券市场,需要国家在政策上予以统一和明确,并保持相对稳定性,以使海外投资者的信心增强。同时,民营     

风口再起:安徽环保十万产业大军再出发

节能环保产业是安徽省十大新兴产业之一."十三五"期间,安徽省环保产业节节攀升,在中部地区迅速崛起,拥有各类环保企业近两千家,形成数十万产业大军. 目前,安徽已拥有环保上市企业13家,仅2020年全省就有5家环保企业成功上市,初步呈现由量变到质变的转变,产业总体发展势头方兴未艾,众多企业走出安徽,面向国内国际市场.     

买壳上市——低成本扩张

<正> 企业要发展成为大企业集团,必须拥有雄厚的资金实力和资本经营能力。买壳上市作为一种新的融资方式,作为发展证券市场资源配置作用最前沿的运作形式,也就被适时推到了大时代的前台。 股份制企业利用证券市场融资是企业融资的一大重要手段。由于证监会对上市额度和     

境外上市企业在国内融资的可行性与主要障碍

随着中国石化、华能国际、海螺水泥、江西铜业、深圳高速等一批境外上市企业在国内证券市场成功发行Ａ股 ,境外上市企业回国内证券市场融资已经成为一种市场风气。那么 ,境外上市企业在国内融资的可行性如何 ?主要存在那些障碍 ?本文试图回答这些问题。一、我国企业境外上市现状(一 )研究对象界定境外上市也称海外上市 ,是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票 ,并在境外公开的证券交易所公开上市。中国企业境外上市有直接上市与间接上市两种模式。境外直接上市 ,是指企业作为境内法人 ,直接申请到境外证券交易所发行供境外投资者买卖的…     

开发"壳"资源是企业实现跨越式发展的新选择

随着我国证券市场的发展.上市公司中陆续分化出一批经营困难、业绩很差的企业,这些上市公司因其保有上市资格,被誉为"壳"公司."壳"公司因其拥有上市资格而成为其他意欲跻身证券市场的企业利用的对象,成为证券市场中一种稀缺的资源,"壳"资源问题由此而生.     

饭店企业人才管理的探索

企业是由人组成的集合体。破解"企"字,有一个精当的说法:"有人则企,无人则止"。人才是企业发展的非常重要的战略性资源。成功的企业,必然是能不断聚集和持续造就高素质人才的企业。培育人才的结果,就企业而言,是生产力和竞争力的增强,就员工而言,是工作生活质量和人生满意程度的提高。面对饭店体制改革带来的机遇和挑战,必须坚持把人才资源的开发和使用放在优先发展的地位,为企业的长远发展提供强有力的技术保障和智力支持。     

“借壳”、“买壳”上市

<正> 目前我国如果一家企业申请上市,首先必须符合国家宏观经济政策的需要,其次,企业要具有一定规模的资产,且预期发行量必须有较大的规模,即“盘大绩优”的原则。符合标准的企业还必须由国家各主管部委和各省市推荐上报,由中国证券委员会等四家部委筛选出初选企业的名单,报请国务院批准,由此看来,我国目前企业上市过程非常严格和复杂。在这种情况之下,“借壳”和“买壳”上市便应运而生了。“借壳”上市和“买壳”上市作为一种新型的上市方式,已经受到金融界的普通关注。 所谓“借壳”上市是指上市公司的母公司(集团公司)通过将主要资产售予(注入)上市的子公司中去,这样就实现了母公司实质性上市。“借壳”上市的基本思路就是在目前我国企业上市受各方面条件限制的情况下,大型或特大型企业以及集团公司先将一个子公司或部分资产改造后上市,然后再将其它资产注入,实行重组上市,从而得以回避额度管理的约束。“借壳”上市的典型案例是     

“仓鼠哲学”引发的思考

本文从《史记》中李斯的"仓鼠"故事谈起,以傅雷先生的人生坎坷经历表明了人生个体应有的选择,然后以企业的管理者为重点,阐述了我们的企业要重视其发展过程中各项战略与环境、与社会的协调配合。     

到法兰克福上市去

山东工友在德国法兰克福证券交易所正式挂牌上市，实现了中国企业赴德上市的零的突破。对多数中国企业而言，法兰克福证券交易所是一个较为陌生的证券市场，但随着越来越多的企业远赴欧洲上市，名列世界第四大的法兰克福证券交易所有望成为中国企业海外上市的新落点。对中国企业而言，最为关注的就是：到法兰克福上市，具有哪些优惠条件？又有哪些必须慎重考虑的风险呢？     

扶持政策对我国光伏产业的影响

笔者分别选取在美上市和在国内上市的光伏企业为样本,运用事件分析法分析了我国政府2009年颁布的光伏产业扶持政策对公司市场价值的影响。文中选择"金太阳工程"这一事件作为研究对象,通过对该事件发生作用的事件窗口内"异常波动"来衡量事件的影响作用。结果表明:光伏产业扶持政策的颁布,给在美上市的光伏企业市场价值带来了正向影响,但并未给在国内上市的光伏企业带来正向影响。     

创业投资管理对企业绩效表现的影响

本文以2004-2008年深圳中小板的上市公司为样本,围绕企业首次公开发行这一重要的创业投资(以下简称"创投")退出方式,研究创投机构对其支持企业上市后经营业绩和股市表现的影响.结果表明,创投支持企业上市时的规模和年龄均显著低于非创投支持企业,且前者在上市首日的抑价水平显著高于后者.从长期表现来看,虽然在锁定期内创投支持企业和非创投支持企业的经营业绩和股市表现没有显著差异,但解禁后前者的业绩下滑幅度显著高于后者,且股票投资收益率更低.进一步研究发现,企业抑价水平和长期绩效下滑幅度与其创投机构的从业年限显著负相关;此外,国有创投机构支持企业的抑价水平及绩效下滑幅度显著低于非国有创投机构支持企业.这些结果验证了Gompers[1]提出的"逐名动机"假说,表明我国创投行业目前存在急功近利的倾向;创投机构为尽快实现投资收益、证明自己的实力会促使其投资企业过早上市,并且过度追求短期业绩而对企业的长期发展造成一定负面影响.