房地产定价与公司财务风险度量研究

通过Black-Scholes期权定价模型，首次给出了房地产定价与房地产公司负债能力的明确数量关系。根据它们之间的关系发现，房地产的过高定价必然会降低房地产公司的偿债能力，其财务危机将随着房价的增长而逐渐加剧。证明，高房价并不是房地产市场运作的最优策略。     

存货规模、房价波动与房地产开发企业风险————基于中国上市房地产开发企业的实证分析

当前住房价格波动背景下的房地产开发企业偿债能力风险水平的问题备受关注。在修正了预售和住房价格变动对存货公允价值影响后可以发现,在2006—2010年住房价格持续上涨的背景下,样本企业的长期偿债能力随着存货规模的扩大而得到增强,但同时也带来了企业短期偿债能力的潜在风险。2011年三季度以来,住房市场调控作用初步显现,住房价格进入下行区间,企业开始有针对性地减持存货,降低资产负债率,具备较强的长期偿债能力,但部分高存货企业仍然可能存在短期偿债能力不足的问题。因此,建议开发企业积极推动去库存化以降低短期偿债风险,同时金融机构和监管部门应密切关注这一潜在问题。     

企业偿债能力探讨

目前我国不同类型的企业都存在程度不同的负债,负债经营已成为企业经营的一项基本方式,而负债与偿债总是相互联系的两个方面,因此,在我国财务管理理论与实践中,对偿债问题应引起足够的重视.本文通过企业偿债能力的分析,提出了反映企业偿债能力的指标体系,并就如何提高企业的偿债能力提出建议.     

企业负债经营的理性思考

负债经营可以解决企业资金不足的困难,促使企业实现规模扩张,增强企业的经营能力和竞争能力。但如果负债的规模过大,负债结构不合理,偿债能力低下,企业可能会出现债务危机,陷入经营困境。因此,企业必须正确地进行负债分析与决策,科学地确定负债规模与结构,努力降低和分散财务风险,增强和保证企业良好的偿债能力,积极合理地利用负债资金为企业谋取更大的利益。     

我国房地产企业并购绩效研究

近年来,宏观调控与行业竞争加剧双重背景下的房地产企业并购现象频发,本文基于我国2007-2008年上市发生并购行为的房地产企业财务数据,选取盈利能力、运营能力、偿债能力和成长能力4个方面10个指标构建并购绩效指标体系,通过因子分析法对房产行业并购行为在[t-2,t+2]期间共五年内的经营绩效进行实证分析。研究发现,房地产企业在并购当年的绩效达到最大化,而其后的一年内经营绩效普遍下跌,并购后两年绩效开始好转。最后,给出政府调控房地产企业并购行为的政策建议,并为房地产企业并购决策提出评价标准,给出如何提高自身并购绩效水平的建议。     

浅谈我国永续债投资人的权益保护——基于不完全契约视角

新时代下,永续债作为一种或股或债的新型金融工具,在债券市场中蓬勃发展.法律上,永续债作为一种信用债,基于不完全契约视角,永续债契约中包含诸多不可预见性.但在会计意义上,永续债或股或债.在这个柔性契约中,融资方拥有特权,有机会主义倾向,造成投资不足.所以,需要从宏观的契约环境建设和微观的缔约履约过程两个角度加以完善,采取有效措施,维护永续债投资者权益,推进我国永续债市场健康、持续发展.     

我国国债风险指标及其可持续性分析

国债作为一种国家信用行为,其发行规模的适度性会引发国债的规模风险、市场风险和使用风险,衡量国债风险的指标包括政府财政的应债能力和国民经济的应债能力.为评价国债风险对政府财政能力和国民经济的影响,通过建立经济学模型分别使用公共部门偿债能力法和新古典偿债能力法对中国现阶段国债赤字率、债务率及其可持续性进行测算、分析,并得出相关的结论.     

战略收缩：上海百联集团价值探密

本文根据上海百联集团最近五年的财务报告及相关资料，采用财务比率分析法、杜邦分析法和可持续增长分析法对其进行价值分析。研究表明：百联集团的盈利水平和资产运营效率呈稳步上升态势，但短期偿债能力较弱，营运资金短缺，而另一方面，财务政策较保守，负债水平逐年下降，长期偿债能力较强。2006年集团总资产和销售收入转为负增长，但净利润保持大幅增长，表明百联由规模扩张转为效益扩张。     

公司偿债能力判断规则及其构建

公司偿债能力是影响公司所有权配置的决定性因素，也是调和公司股东和债权人利益冲突的关键指标。但中国《公司法》和《企业破产法》在偿债能力判断上并未遵循一致规则。尽管《公司法》为各种股东报偿规定了约束条件，但是这些约束条件并不以公司偿债能力判断为基准。《企业破产法》确立了资债比较法和实际清偿力判断法两种偿债能力标准，但无法适用于股东报偿纠纷案件。《公司法》与《企业破产法》在偿债能力判断上的脱节应当得到纠正。《公司法》应当引入《企业破产法》的偿债能力判断标准，构建一套兼顾公司持续经营能力和偿债能力，结合资本维持规则和实际清偿力判断法的股东报偿规制模式。     

房地产企业资本结构对股价波动的传递效应分析

中国房地产企业资本结构长期处于高负债、高杠杆状态。在二十余年的房地产高速发展过程中,高杠杆风险长期被忽视,甚至被认为是房地产企业发展的固有模式。在结构化GARCH模型中引入资本结构因素,检验房地产企业资本结构对股价波动的传递与溢出效应。研究发现：中国房地产市场具有结构化特征,杠杆乘数与股价波动具有同步性;过高的负债水平并不会提升房地产企业的规模效应,反而会抑制股票收益率的增长。     

关于企业短期偿债能力指标的修正

反映企业短期偿债能力的财务评价指标,是企业现时和潜在的债权投资者评估企业偿债能力的重要依据,也是企业所有者,经营者及其他利益相关人评价企业综合实力的尺度之一.然而目前常用的短期偿债能力指标在计算过程中,并未充分考虑企业资产、负债的属性、质量,对企业偿债能力的评估显得较为粗糙.本文拟对现有的反映企业短期偿债能力的主要财务评价指标作一探讨,以确保其能较为客观地反映企业短期偿债的能力.     

企业短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业短期债务到期以前用现金或可以变现为现金的流动资产偿还流动负债的能力。短期偿债能力是企业现时财务能力的基本反映。企业短期偿债能力的大小,关系到债权人的本息能否如期如数安全收回。而对于企业的所有者和经营者而言,保持一定的短期偿债能力是企业开展生产经营活动的前提条件,也是保证长期偿债能力的基础。一、影响企业短期偿债能力的因素（一）企业的净资产。企业的净资产是企业所拥有的,能以货币计量的在企业清算时真正可用来抵偿到期债务的经济实力。它是企业清偿债务能力的主要保证。（二）企业的盈利能力…     

国有企业负债的模态结构分析与解债增效研究

通过对国有企业债务形成的模态结构分析 ,讨论了国有企业债务形成的原因及国有企业负债的连锁负效应 ,进而对于不同原因造成的国企负债作了不同的解债策略研究 ,为进一步增强国企活力与使企业扭亏为盈提供了解债增效新思路与一系列有效解决企业负债的解债新方案     

企业负债问题研究述评

基于前人的研究成果 ,将主要研究四个方面的负债问题 :一是负债的原因与性质 ,二是负债的结构 ,三是偿债能力评价 ,以及解决我国国有企业债务问题的现实选择。这三个方面的问题紧密联系 ,一以贯之。作者希望能为理清当前我国企业不良负债问题研究提出系统的看法 ,并为我国目前“债转股”的给出初步的评价     

企业短期偿债能力中流动负债的评价与管理

负债是企业中不可或缺的资金来源之一,其结构组成直接影响到企业的偿债能力.从实务管理出发,通过对企业部分流动负债的形成和存在状态进行分析评价,对部分流动负债是否需要偿还及其紧迫性提出自己的见解,同时对一些流动负债可以在被债务单位有效利用财务杠杆效应的基础上更好地为企业带来更多的经济利益等方面进行研究,以期为企业在实际工作中的流动负债管理和运作提出意见和建议.     

试论高等学校的负债发展问题

现阶段高等学校负债运行是加快发展的必然选择,适度举债符合财务管理原则,也是能够办到的,但应坚持谨慎、适度原则,加强反映偿债能力财务指标的考核与分析。     

企业现金股利政策影响因素的实证研究——以我国房地产上市公司为例

国内外学者对上市公司的分红政策研究较多,但大多基于所有沪深A股上市公司,对于一些小的细分行业缺乏其独有的分析。文章通过对2009—2011年沪深A股中136家上市房地产公司进行实证分析,探求决定公司现金股利政策的影响因素,研究结果显示,房地产企业的现金股利政策同持续分红政策、成长性和现金流情况正相关,而与偿债能力和周转性负相关,有效地验证了生命周期理论,部分验证了剩余股利和代理理论。而从公司分红多少来看,公司营业收入增长率、净资产收益率水平以及机构投资人持股比例越高,则公司进行现金分红的比例就越高。     

对高校筹资均衡点和偿债能力的思考

银行和高校合作、多方筹资、负债办学的观念已被广泛接受 ,但是对高校贷款的规模以及高校自身的偿债能力估计不够。应该从学校一定时期的收入限度及贷款的使用效益上来分析高校的还款来源和贷款风险 ;从学校的实际资产负债情况来测算和评估学校的贷款额度及偿债能力 ,从而保证学校资金的安全和经济秩序的稳定。     

公司特征、企业性质与环境会计信息披露——基于沪市采矿业上市公司的实证分析

从公司特征和企业性质两个影响因素出发,选取了六个解释变量：企业规模、行业性质、财务业绩、偿债能力、投资与收益以及国有化程度,基于沪市采矿业上市公司2012-2013年年报中的环境会计信息相关数据分析和研究影响披露的各项因素。经实证研究,企业规模、国有化程度和行业的性质特征与环境会计信息披露水平呈现显著相关,而企业的经营、财务状况（如盈利水平、偿债能力等）对环境会计信息披露水平影响程度不明显,最后根据研究结论提出了相应的政策建议。     

基于供需理论的房地产金融风险预警及防范对策——以重庆市为例

随着房地产市场和资本市场的快速发展,房地产金融迅速崛起。部分居民在满足住房刚需后,转向对房产的投资,刺激了房地产市场,使房地产市场供求关系失衡,房地产金融风险也随之增长。基于供需理论视角构建房地产金融风险预警指标体系,并运用功效系数法,以重庆市为例测算2000—2020年的综合预警值,提供房地产金融风险的防范对策。结果表明,所构建的预警指标具有较好的预警能力,重庆市2013年的房地产金融风险处于警戒值以下,但近三年房地产金融风险有明显增大倾向,存在潜在风险的可能,需引起必要的重视。防范房地产金融风险、维护金融稳定,需要多方主体的共同努力：政府应加强房地产业监管、引导行业有效投资;房企要去杠杆降负债、探索投资发展新模式;居民家庭需制定长期购房规划、强化多元投资意识;金融机构需有序开展房地产开发贷款项目、加强房企资信评估与管理。