托管经营——成功的实践

<正> 鉴于原有的国有资产营运效率低,存量资产流失严重等诸多问题,特别是国有企业破产后资产处置变现困难,破产企业职工在破产清算期间生活难以保证,人员得不到及时安置的实际情况,为了提高国有资产营运效率,优化资本结构,大量盘活存量资产,对企业生产要素进行有效的     

国有企业破产的理性思考和对策

<正> 实行破产制度是建立和发展社会主义市场经济的客观需要,是价值规律、竞争规律和优胜劣汰规律发生作用的必然结果。《中华人民共和国企业破产法(试行)》公布实施以来,至今已10周年了。但目前就全国而言进展缓慢,破产仍未走出“国企破产、银行赔钱、政府作难”的怪圈。由此出现两种不正常的现象,应当引起我们的高度重视:一是视国企破产为危途,踌躇不前。该破产的企业破不了,长期靠政府“输血”、“救济”,有的甚至成为“植物企     

政策法规

国务院严批城建歪风;国企关闭走向依法破产;     

租赁方式处置国企土地资产中租金的确定

租赁方式作为处置国企土地资产的方式之一,在处置国企土地资产过程中发挥着不可替代的作用。而租金的合理确定是租赁方式处置国企土地资产过程中的难点之一。本文从租金确定的原则和实践出发,主要论述了租金确定的三种方法。     

租赁方式处置国企土地资产中租金的确定

租赁方式作为处置国企土地资产的方式之一,在处置国企土地资产过程中发挥着不可替代的作用.而租金的合理确定是租赁方式处置国企土地资产过程中的难点之一.本文从租金确定的原则和实践出发,主要论述了租金确定的三种方法.     

兼并与破产不能混在一起

<正> 国家有关领导同志最近说,破产、兼并是转变企业机制的重要手段。现在搞的兼并、破产,多数没有按照国务院的政策办,使银行资产流失严重。许多破产企业照样在生产。照样生产虽是好事,但将来还是照样亏损,照样向     

国企债转股运作的现状与对策

1999年8月开始启动的“债转股”政策至今执行已经三年有余。尽管当年这被视为国企解困三大政策之一(另两项是兼并破产和技改贴息),然而目前债转股企业的实际情况却并不乐观,目前尚有近1/3的企业因各种原因并未真正走完债转股程序,债转股的实质性程序迟迟不能推进。不仅如此,在许多已转股企业中,资产管理公司实际上遭到企业的“敬而远之”,债转股资产正陷于难以名状的“阶段性处置”状态。“化解金融风险、推进国企改革、建立现代企业制度”曾是政府赋予资产管理公司的多重使命,债转股更被看成是资产管理公司完成这种使命的突破口,虽然也有少…     

国有破产企业资产评估探析

我国市场经济条件下的国有企业改革已进入新的阶段,其标志之一就是依据市场规则让一些严重亏损、资不抵债、没有发展潜力的国有中小企业破产,而其中难点之一就是尽快转让其有效资产,实现企业资产变现用以安置职工及偿债,使这类企业有序退出。实现破产企业有效资产变现的关键一步是合理的资产定价。作为破产清算过程中的重要组成部分,资产评估被用来确定破产企业财产现价,为财产变现底价和分配方案的制定提供重要的法律依据。评估中既要考虑资产的原价、折旧价,又要实际评定其可变现价。资产评估估价过高过低,都会带来种种弊端。因此,必须重…     

银行破产的财务因素分析:金融危机冲击下美国银行业的实证

由次贷危机引发的金融危机对美国银行业造成数以百计的商业银行破产,为研究商业银行破产提供了绝佳的样本。本文收集了受危机冲击的美国破产的商业银行样本以及对比样本,研究美国商业银行破产的财务影响因素。本文在用单变量检验方法检验备选财务指标有效性的基础上,建立了加权Logit模型,利用模型贡献度指标分析财务因素的显著性和影响程度。实证结果表明,不仅资产回报率、资本充足率、净贷款占比和金融衍生产品投资对银行破产具有显著影响,资产回报率和净贷款占比的变化率也具有显著作用;而且资产回报率和资本充足率的影响远远大于其他因素。值得特别提出的是,尽管金融衍生产品被广泛认为是这次金融危机的主要原因之一,实证结果显示金融衍生产品投资对样本银行的稳健性具有正向影响。     

公司债务与内生破产的实物期权方法分析

本文利用实物期权方法在风险中性概率测试下研究公司的债务与内生破产问题。将公司破产与接管理解为股东和债权人持有的期权,在得到写在公司资产上的各种相机权益的价值后,本文详细讨论风险债务的债权人在公司破产时选择破产清算或破产营运时公司债务水平与破产决策之间的关系,分析了不同杠杆水平的公司破产决策问题,发现公司债务对公司的破产决策具有重要影响。杠杆公司股东策略违约的破产时间与公司价值最大化的时间通常不一致,破产导致公司价值损失;而且由于杠杆融资,公司破产时间与纯股本公司破产时间不一致,破产带来效率损失。本文的分析对我国公司债务与破产政策的研究具有一定借鉴意义。     

现代企业制度:拯救“国企”的背水之战(二)

<正> 第二章 产权雷区:“国企”病根沉思录 沉思A:讳疾忌医——惨不忍睹的资产流失 对于国有企业的“家产”问题,国人不是不明白,而是心中难以忘记——忘记那“人人所有”的伟大初衷,难以抗拒那无人管束的庞大“国企”资产的巨大诱惑。 于是,人们想,虽是偌大的资产,被巨大的10亿人分母一除,那人人所有倏忽间变得“人人少有”了,也便人人     

看点

中国政坛涌现"国企CEO"群体4月2日,中石化总经理苏树林正式调任福建省委副书记。这一纸调令,让中国政坛的"国企CEO"群体更加庞大。近年来,由国企高管出任地方高官的不胜枚举:     

全球经济不景气蔓延 一国为何会破产?

正"国家破产"更像是一个形容词,以体现一国经济形势之危急;而不是一个动词,并不预示着一个国家马上就会吹灯拔蜡、改换门庭。何为"国家破产""国家破产"这个概念是2002年国际货币基金组织(IMF)提出来的。它是指一个国家对外资产小于对外负债,即资不抵债的状况。通俗地说"国家破产",就是指这个国家无力支付外债。企业、个人对外资不抵债时可以申请破产,国家对外资不抵债时也可以申请破产。"国家破产"更像是一个形容词,以体现一国经济形势之危     

监管独立性、市场化进程与国企高管晋升机制的执行效果——基于2003~2012年国企高管职位变更的数据

国企高管职位晋升机制是国企高管激励的重要制度安排,其执行效果直接影响激励效力。本文手工整理了2003~2012年中央与各级地方国企董事长、总经理及党委书记离任后的去向及升降数据,并基于各级国资委对所辖国企高管绩效考核的规定,首次探究了国企高管职位晋升评价机制的执行效果及其有效执行的前提条件。研究发现,央企高管晋升依赖业绩表现及个人能力;而地方省属和市县级国企高管在政治锦标赛的约束下,依赖非业绩的政治关系资源或政策性负担的承担而获得晋升,晋升评价机制在央企和地方国企被差异化执行,即监管独立性影响晋升机制的执行效果。此外,相较于市场化水平较低的中西部地区,东部地区的国企高管晋升机制相对有效执行。     

对创新国企档案管理工作的思考

国有企业是我国国民经济的支柱,在国民经济的关键领域中处于支配地位,为确保国民经济持续、快速、健康发展,发挥着重大作用。国企档案是国企资产的有机组成部分,档案管理作为国企管理工作的重要部分,对增强国有企业活力,提高国有企业的经济效益有着积极的促进作用,随着深化国有企业改革的层层深入,对国有企业档案管理的要求越来越高。此次就当前国企档案管理工作中存在的问题进行分析,探讨创新国企档案管理的思路。     

权威观点

国资流失表现在四个方面；吴仪提出加强中日经贸合作六建议；建行深圳首试账户收费；1828户国企等待政策性破产；     

中国政坛涌现“国企CEO”群体

4月2日,中石化总经理苏树林正式调任福建省委副书记。这一纸调令,让中国政坛的“国企CEO”群体更加庞大。近年来,由国企高管出任地方高官的不胜枚举：     

国营企业预防和治理腐败的思考

近年来在国企改革中,有人借机大搞内部人寻租,国企的巨额资产大量被转移、被侵吞,流入个人腰包,尤为普遍的则是一些国企的领导者贪图贿赂,因小失大,置企业的生死于不顾,结果使企业经营屡遭败绩,甚至一蹶不振,濒临破产,腐败行为日益猖獗.其根本原因,就在于我们的国企缺乏必要的权力制约.     

关于国企辅业改制中＂三类资产＂的剥离和处置

国有大中型企业充分利用＂类资产＂,即非主业资产、闲置资产和关闭破产企业的有效资产,实施主辅分离,辅业改制,将辅业改制为面向市场、独立核算、自负盈亏的法人实体.     

浅析我国证券市场和国有企业融资问题的关系

从我国经济体制改革的历史进程看，国企改制与证券市场相运而生，近年来，我国国有企业不断探索企业改制的新形式，力求通过各种交易渠道，活化资产存量，增强企业转机增效的实力，提高有资产保值增值能力。本文从我国证券市场和国企改制的利弊关系入手，提出了我国国企改制中存在的诸多问题，并针对其现状提出了相应的解决措施。