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中国房地产市场投机泡沫实证分析 总被引:37,自引:0,他引:37
由于对国民经济具有明显的乘数带动效应,因此房地产业既可以拉动经济增长,也可能导致经济过热,进而常常成为政府宏观调控的首选对象和是否成功的主要标志之一。本文对中国房地产市场发展概况进行了简要分析,介绍了有关泡沫的经济学基本理论和研究,以及中国房地产市场是否存在泡沫的争论。在此基础上,本文重新定义了房地产基本价值、投机泡沫和泡沫度,并利用中国房地产的相关数据,对中国房地产基本价值、投机泡沫和泡沫度进行了实际计算,得出了中国房地产泡沫已经产生、而且比较严重的结论,并解释了中国房地产投机泡沫产生的主要原因。最后,提出了挤出房地产泡沫的若干政策,并特别指出,地方政府对中央政府的有关政策能否“上令下达,不打埋伏”是挤出房地产市场泡沫的关键所在。 相似文献
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从07年以来,在国家宏观调控的作用下,我国房地产市场形势开始发生变化,住房市场成交量持续下降,城市房价的涨幅终于开始回落。再加上受当前金融危机的影响,在全球经济不景气的大氛围下,房地产市场终于结束了几年来"疯狂"增长的势头。目前全国楼市基本上都已经进入降温期。在此以北京市前三季度的情况为例为例,对我国当前房价走势做一下简要分析。 相似文献
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本研究基于对数周期幂律模型LPPL(Log Periodic Power Law Model),针对金融时间序列将一维价格波动翻译成反映市场泡沫微观结构的多维变量。通过对多维变量的动态监测,把握市场中泡沫的演变并预测泡沫破裂的临界点,从而有效降低或防范金融资产泡沫破裂所导致的风险。为检验LPPL模型在中国金融市场中的适用性,本文分别使用上证综指、四个期货连续合约以及两支个股检验模型效果。实证结果表明当金融资产价格序列呈现超指数加速震荡上升或下降时,该模型能获得稳定的估计效果,有效预测泡沫破裂临界时点。 相似文献
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本文认为,在东南亚和南亚经济中的房地产市场的 活动,对于1997年亚洲金融危机的爆发起到了很重要的作用。本文的分析是基于同时期的未公开的金融机构和市场分析人士的报告,这些报告是用来证明,在当时所处的金融危机背景下,房地产投资市场的不平衡程度事实上是经济观察家们有目共睹的。本文接着又论述了金融机构有必要在房地产市场规则和处理房地产抵押贷款的措施上采取一系列改革,来防止这种导致亚洲金融危机爆发的投机性经济泡沫再次出现。考虑到金融危机的近期性,数据的特性以及权威统计数据来源的缺失,本文的研究结果可能更大程度上只能看作是在该领域的一种尝试,但是,本文的研究结果确实证明了,亚洲金融危机的出现,是根源于房地产市场上的不规范行为。 相似文献
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近年来,我国房地产行业发展迅速,一二线城市地王频现、地价飙升,市场再现泡沫苗头。本文先明确房地产泡沫的概念,结合日本房地产泡沫事件,总结出衡量房地产泡沫的指标,结合中国实际,分析中国房地产业目前的发展现状,指出目前发展中可能存在的问题及未来走向,提出自己的见解,以期为决策者研究提供一些依据。 相似文献
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泡沫是经济发展至出现虚拟资本之后的必然产物,由于市场中的各种理性、非理性等因素的存在,在市场交易的过程中很容易出现价格对真实价值的偏离。在各类现有的对于市场泡沫的研究中,研究者无一例外都着重于对价格偏离度的度量,而忽视了交易作为市场的基本功能而在泡沫的形成和破灭过程中的重要作用。通过对不完全交易概念的首次提出,总结出了泡沫发生和发展的必要条件,并以此为基础提出了无需借助复杂建模估量商品价值的泡沫度量方法,并在研究结果基础之上对上海证券交易所数据进行了实例分析,最后结合研究结果以及我国现状对我国的金融市场以及房地产市场做出了相应的政策建议。 相似文献
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在2009复旦大学EMBA同学会年会上,万科董事长王石再次表达其对于中国房地产市场的忧虑。他称,目前中国房地产市场已经产生泡沫,并且这个泡沫终将破裂。而万科为此已经提前准备。 相似文献
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近几年,随着资产价格泡沫现象的频繁发生,实业家和学者开始重点关注泡沫生成、膨胀的演化过程。本文通过引入导致预期发生变化的三个影响因素(过度自信、资产缺乏弹性、流动性过剩),扩展了现有的噪声交易者(DSSW)模型,揭示由噪声交易者对资产价格预期发生变化而造成的非理性资产价格泡沫的生成及膨胀机理,分析得出:三个影响因素促使资产价格预期发生变化,进而导致非理性资产价格泡沫生成及膨胀;并利用MATLAB软件对非理性资产价格泡沫膨胀过程进行模拟,分析得出:噪声交易者占比、非知情噪声交易者占比、过度自信影响因子、资产缺乏弹性影响因子、流动性过剩影响因子越大,非理性资产价格泡沫的膨胀速度越快、波动幅度越大,这对防止泡沫膨胀速度过快、过大有一定的参考价值。 相似文献
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在经济高速发展的21世纪,房价、物价和经济发展速度一样也在突飞猛进,房价已经成为2010年度的十大热点词汇之一。在大部分人都看走高的中国房市,房价到底会不会下跌,很多人认为中国的房地产市场存在泡沫,但这个泡沫到底是什么,中国的房地产泡沫会不会像20世纪90年代的日本一样破灭,是很多人关心的问题。 相似文献
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基于住宅不动产的金融属性,采用价值投资的经典模型,从理论上推导出住宅不动产的理论价值。利用2009-2012年的月度数据对上海16个区1619个样点进行实证研究。研究得出结论:(1)上海住宅不动产市场存在结构性泡沫;(2)住宅不动产的泡沫程度与其位置和中心城区的距离成正比。 相似文献
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自改革开放以来,我国依靠廉价劳动力的优势吸引大量外国企业进驻中国,使得外国资金大量注入中国,对中国经济的快速发展起到了非常大的作用。但是随着经济的发展,我国劳动力成本的也在不断增加,并导致一些外资企业开始撤出中国市场,转投劳动力成本更低的东南亚等地区,这一现象在08年金融危机之后更加明显。面对这一情况,我们有必要对我国劳动力成本的变化趋势以及原因进行探究,以寻找到更好的应对措施。 相似文献
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继2011年绿大地欺诈上市案后,风波尚未平息,2012年中国资本市场再爆财务造假丑闻,而这次事件的主角演变为深交所创业版旗下的上市公司——万福生科农业开发股份有限公司。频发的财务造假乃我国资本市场的"不定时炸弹",时时威胁着我国上市企业的资本真实性,那投资者如何识破上市企业的虚拟利润,便变得十分重要。文章以万福生科财务造假案为例,着重分析创业板上市企业利润泡沫的来源,并对此提出一些应对策略。 相似文献
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虽然我国的经济增长能支撑股市长期发展,但近期己呈现结构非理性成分。货币政策需关注这种现象,但不必要刻意调控资产价格,重要的是应该提高市场基准利率水平,为资本市场的发展提供一个良好的货币环境。同时,应以规范和发展为重点,来处理当前股市存在的问题,推动股市长期健康发展。 相似文献
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就目前较为前沿的市值管理模式进行探讨,对股权改制完成后上市公司由净资产管理向市值管理模式的过渡进行了点评,并接合当前中国资本市场的发展状况对市值管理的特殊性进行分析,在此基础上引出市值管理模式存在的主要问题及相应的解决办法。 相似文献