政府的合约性质及其经济治理——基于中国地方政府若干实践的交易费用考察

政府的性质与边界是一个跨越经济学、管理学、政治学等学科的社会科学重要研究领域。在传统上,学界将政府角色定位为"守夜人"与"裁判员",然而在经济发展的具体实践中,中国政府常常突破这一界限,却取得了良好绩效。为了解释理论与现实的背离,本文将摒弃传统经济学的"政府—市场"二分法以及"市场—企业"二分法,从微观的合约角度去联接"市场"、"企业"与"政府"这3种组织形式。根据"交易费用—合约分析",所有组织的本质均为合约,而合约的条款与形式由交易费用决定。因此,政府性质与企业性质一样,是为了降低交易费用的合约组合。政府本身具有合约性质,可以通过合约链条参与到企业的生产中,与企业合约连接在一起,起到降低交易费用与生产成本的效果。合约的形式多种多样,政府、企业与市场并不是非此即彼,而是相互合作、相互链接,甚至相互竞争。西方主流经济学的定量分析方法,无法对合约细节进行研究。中国的案例表明,在交通运输领域、投资领域、生产领域这些看似应由市场发挥作用的领域,地方政府发挥了巨大作用,而且成绩不菲。中国特色的政府经济治理模式从本质上提升了合约效率,是经济发展的重要原因之一。     

增值税改革转型对我国经济的影响

从2009年的1月1号开始,我国开始实施增值税转型改革,主要目标是增值税实现由生产型向着消费型过渡。增值税改革转型是自从我国企业所得税"两税合并"后税制改革的有一个新的突破和重大的改革。自从全球经济收到2008年的金融危机的影响以后,我国为了保持经济发展的总体趋势,在这个经济的大背景之下出台增值税转型改革政策。税收政策是财政政策的重要组成部分,增值税改革又做为我国积极财政政策的重要组成部分对我国的经济社会发展有着重大的意义。     

为台湾经济解近忧谋长远——对推动两岸经济一体化的思考

2008年国际金融危机后两岸经济关系出现的一系列重大变化,是国际经济变革、两岸经济转型与两岸关系多重因素叠加影响的结果。从全球背景看,海峡两岸经济虽然发展阶段不同,但经济发展方式有相同之处,即出口占GDP比重偏高,主要依赖欧美市场。在出口扩张带动经济增长形态下,两岸同时存在着内需较弱、社会资源向出口部门集中、经济结构与贸易结构低端趋同等现象。面对全球经济再平衡过程,     

浅析中国改革的影响力

当前中国已进入全面深化改革使其,全面深化经济改革的核心问题是处理政府与市场的关系。其关键在于,政府和市场如何在资源配置中,扮演应有的角色,发挥应有的功能。也就是林毅夫所谓的,在经济发展和转型中同时需要"有效的市场"和"有为的政府"。因为绝大多数发展中国家长期掉入低收入或中等收入陷阱,最主要原因就是未能处理好政府和市场的关系。这次深化经济改革,从行政管理体制、财税体制、对外开放体制、国有企业、土地制度,以及城乡管理体制等层面,对未来中国经济的影响很大。本文对可预见的效益进行了分类探讨。     

突破“制度高墙”与跨越“中等收入陷阱”——经验分析与理论研究结合视角

制度与经济发展之间的关系一直是学术界研究的重点。Fatas和Mihov(2009)提出中等收入国家向高收入国家过渡过程中存在"制度高墙"现象,引起广泛关注。我们用更新的数据以及更综合的方法,对"制度高墙"现象进行了跟踪研究和拓展分析。本文研究表明,在从中等收入国家向高收入国家的演进过程中,确实可能面临"中等收入陷阱"和遭遇"制度高墙"。为跨越"中等收入陷阱",应集中推进制度改革与完善,提高政府工作效率,提升公共服务质量,保护和激励创新,减少对市场的不必要干预,释放市场主体活力,在较短时期内突破"制度高墙",为经济可持续增长提供适宜的制度环境。与此同时,也需注重转型期的风险防控,避免矛盾在临界点集中爆发。     

土地制度的供求冲突与其改革的框架性安排

中国农村社会和农业经济向城市社会和工商业经济转型,计划经济向市场经济转轨,以及可持续发展和西部大开发,对土地制度的供给及其功能提出了特殊的需求。就目前来看,两种公有、高度集中和行政色彩较浓的土地所有和配置制度与结构转型和市场经济的要求发生了尖锐的冲突,特别是土地集体所有的虚无性衍生出一系列的经济社会问题。据此,本文提出了中国土地制度改革的框架性安排:土地的两种公有制并轨,国家拥有所有土地的终极所有权,分解国家所有的占有、使用、处置等权力,实行较长的使用年期财产权制度,农民和一部分国有企业的土地使用年期财产与社会保障挂钩,发挥市场配置土地资源的基础性作用,政府管理主要用来弥补市场配置土地资源的缺陷。     

改革中期的社会矛盾与政治稳定

改革中期的社会矛盾与政治稳定萧功秦中国当代改革已经渡过了１６个年头，这场改革所取得的成就已经是全世界有目共睹。从组织结构层面来看，中国改革的历史过程，实际上就是从垂直隶属型兼全控计划型组织结构，向市场契约型社会结构的变迁与转型过程。由于前者与后者在社...     

“两驾马车”驱动延缓了中国产业结构转型?——基于多部门经济增长模型的需求侧核算分析

改革开放以来,中国产业结构变化大体遵守了"库兹涅茨事实"的规律,但仍呈现出一些独有特点。可发现,中国产业结构转型过程中存在"三个典型问题":(1)为什么中国农业、工业劳动力份额不是一直下降、上升,而是呈现出"波浪式"的有升有降特点?(2)为什么中国农业劳动力份额在某些时间段能"企稳回升"?工业劳动力会一部分"逆向"流入农业,而非转型至服务业?(3)为什么中国服务业劳动力份额增速会忽然"降档"?而工业劳动力份额增速会忽然"提档"?本文建立了包含非位似偏好和差别化生产率的多部门经济增长模型,在此基础上将"两驾马车"纳入其中,并对其进行需求侧的核算分析。结果发现,"两驾马车"驱动的经济增长模式,是解释中国产业结构转型过程中"三个典型问题"的主要原因。因此,本文认为,只有通过实施供给侧结构性改革,降低"两驾马车"依赖度,实现可持续的内生经济增长模式,才是加快我国产业结构转型的根本手段。     

读来读往

中国经济需要系统性改革一场由金融风暴引发的全球经济危机席卷世界各国,也将高速发展的中国经济拖入了泥沼,一时间,关于中国经济转型的话题再次被专家、学者和社会各界给予了高度的关注。但从经济发展周期上看,现在并不是实施经济转型的最佳时期。因为现在处于经济弱周期,而且是底部区域,这个阶段实施转型,就如同重症患者跑110米栏,风险和代价较之经济上升周期     

制度环境、政治关联与会计信息债务契约有用性——来自中国民营上市公司的经验证据

中国民营经济高速增长背后成功的政治和经济制度安排是影响市场参与各方会计行为和会计选择的重要因素,本文根据民营企业外部环境中的制度安排,探讨了市场制度、法律制度和政治关联制度对会计信息在民营企业债务融资中契约有用性的影响。研究发现,作为转型经济背景下产权保护替代机制的政治关联会显著减弱会计信息的债务契约有用性,并且在市场进程慢、法制水平低的地区,这种影响更为显著。研究同时发现政治关联对民营企业贷款过程的影响是通过获得政府隐形担保的方式完成的,而非直接干预债权人贷款决策过程。这些研究结论表明在中国转型经济的背景下外部制度安排成为了民营企业债务契约签订过程中契约双方考虑的重要因素,当把会计信息与经济活动中的制度安排相结合时能够向利益相关者传递更加全面的企业内部信息。     

Financial Intermediaries and Markets

A complex financial system comprises both financial markets and financial intermediaries. We distinguish financial intermediaries according to whether they issue complete contingent contracts or incomplete contracts. Intermediaries such as banks that issue incomplete contracts, e.g., demand deposits, are subject to runs, but this does not imply a market failure. A sophisticated financial system—a system with complete markets for aggregate risk and limited market participation—is incentive‐efficient, if the intermediaries issue complete contingent contracts, or else constrained‐efficient, if they issue incomplete contracts. We argue that there may be a role for regulating liquidity provision in an economy in which markets for aggregate risks are incomplete.     

供应链契约稳定性及其在期权博弈视角下的优化

供应链契约作为一种有效的经营合作模式,已得到理论界和企业界广泛认同,并在实际的产业化经营中占据主导地位。由于市场需求及价格波动的不确定性引发的机会主义行为,导致契约在执行过程中存在逆向选择和道德风险,严重影响了产业化组织的运行效率。为探索供应链契约模式的稳定性并制定有效的优化策略,通过静态博弈模型得出供应链契约模式价格波动区间,进而深入分析了决策参数对契约稳定性的影响。在此基础上,借助期权市场的风险规避功能,寻求风险外化通道以协调契约主体间的利益冲突,为探索供应链契约模式中供应商的高违约率问题提供新的视角。     

Asymmetric Competition in B2B Spot Markets

We model strategic behavior of two types of suppliers in B2B spot markets: a supplier that has forward contracts and uses the spot market only for inventory liquidation, and a supplier that uses the spot market as its sole selling channel. We find that when the spot market demand is small, the supplier that has forward contracts has a higher incentive to invest in expanding the spot market. When the spot market demand exceeds a threshold size, this situation is reversed, and the supplier with no contracts benefits more from making the spot market more prevalent. We show that a supplier with forward contracts benefits from the existence of the spot market more than a supplier with no contracts and that this result holds with both negative and positive correlation between spot market demand and contracted demand. We find that suppliers producing only for the spot market gain from working in industries where contracted demand and spot market demand are positively correlated, whereas suppliers that have forward contracts benefit from working in industries with a negative correlation between demands, since it allows them to better manage risk. In addition, both total industry supply and spot market supply are higher in industries where demands are negatively correlated.     

Supply Chain Coordination in the Presence of Gray Markets and Strategic Consumers

The practice of diverting genuine products to unauthorized gray markets continues to challenge companies in various industries and creates intense competition for authorized channels. Recent industry surveys report that the abuse of channel incentives is a primary reason for the growth of gray market activities. Therefore, it is crucial that companies take the presence of gray markets into consideration when they design contracts to distribute products through authorized retailers. This issue has received little attention in the extensive literature on contracting and supply chain coordination. In this study, we analyze the impacts of gray markets on two classic contracts, wholesale price and quantity discount, in a supply chain with one manufacturer and one retailer when the retailer has the opportunity to sell to a domestic gray market. Our analysis provides interesting and counterintuitive results. First, a classic quantity‐discount contract that normally coordinates the supply chain can perform so poorly in the presence of a gray market that the supply chain would be better off using a wholesale price contract instead. Second, the presence of gray market can also degrade the performance of the wholesale price contract; therefore, a more sophisticated contract is needed for coordinating the supply chain. We show that contracts that solely depend on retailer's order quantity cannot coordinate the supply chain, and provide the conditions for coordinating the supply chain with price‐dependent quantity discount contracts. We also provide comparative statics and show that when there is a gray market, coordinating the supply chain enhances total consumer welfare.     

Dynamic Impacts of a Catastrophic Production Event: The Foot‐and‐Mouth Disease Case

In foot‐and‐mouth disease (FMD) free countries, the occurrence of an FMD outbreak is a rare event with potentially large economic losses. We explore the dynamic effects of an FMD outbreak on market variables and economic surplus taking into account the largely neglected issue of farm bankruptcy. Simulations are performed on a stylized agricultural economy, which is a net exporter before the outbreak. We find complex dynamic market effects when the farm credit market suffers from information imperfections leading to farm closure. Welfare effects are also dramatically altered. Domestic consumers may lose in the long run from an FMD outbreak because domestic supply contracts. On the other hand, farmers able to resist this event may ultimately gain. Our analysis also shows that these effects are not monotone, making any efficient policy response to this catastrophic event quite challenging.     

中国市场化进程报告:现状分析与未来预测

本文通过对市场化进程的分析 ,指出当前中国总体市场化、行业市场化与地区市场化离目标市场化还有多远 ,并通过问卷调查及计量分析 ,对未来5～10年的市场化进程进行了预测。文章认为 ,未来市场化的最主要障碍是政府与市场的关系以及法制建设。正是在这个意义上 ,中国未来改革的中心任务将是政府职能转换。而想真正做到对政府行为的约束 ,处理好政府与市场的关系 ,就需有制度监督与保障 ,即法律制度环境的完善     

在相关系数暧昧环境下的市场微观结构研究

投资者对相关系数的认知存在暧昧性从一个新的视角解释了金融市场中投资者有限参与现象。为了研究如何从市场微观结构设计的角度降低投资者的认知暧昧性，提高其市场参与程度，本文假设所研究经济体中存在两个证券发行市场：投资者认知暧昧性较低的A市场和较高的B市场。当两种风险资产分别在不同的证券市场上发行时，投资者的资产组合决策将会不同，从而各市场的均衡状态和风险资产的均衡价格也不相同。考虑公司上市成本和收益，理性的公司管理者将选择均衡价格较高的市场来发行证券。本文的研究发现，最大相关系数暧昧性、投资者结构等因素的变化对公司选择证券发行市场有重要影响，说明了通过市场微观结构设计来降低投资者对市场认知的暧昧性具有重要意义。市场微观结构特征，如严格的证券发行标准、充分的信息披露等旨在提高市场透明度的设计，能够在一定程度上降低投资者的认知暧昧性，提高其市场参与程度，以提高金融市场流动性，使公司股票的市场均衡价格更好地反映其资产的真实价值。我们的研究还发现，为满足不同特征上市公司的融资需求，需要建立多层次资本市场。     

中国股市资金流向对宏观经济的影响

自１９９１年成立证券交易中心到目前 ,中国股票市场已经整整发展了１０年时间。在这段时期中 ,随着股票市场规模的逐步扩大 ,股票市场不仅在国民经济结构中已经占有一席之地 ,更在整个宏观经济的资金流动结构中占有着日益重要的角色。同时由于资金进入股市改变了宏观资金的结构 ,这种结构相应的将影响到宏观经济中各市场主体的行为。本文拟通过对我国股票市场资金流的估算 ,分析进入股市的资金来源和股市中资金的分布结构 ,以勾勒出我国１０年来宏观资金结构的变化;继而分析流入到股市中资金的使用效率 ,从侧面揭示宏观资金的这种变化所暗含的经济效益;最后分析股票市场资金流向引起的这种宏观资金结构变化对宏观经济各主体的市场行为的影响 ,即“财富效应”、企业融资和金融机构资金结构变化等问题。     

金融压力指数构建及其有效性检验——基于中国数据的实证分析

金融压力指数能较好地实时反映一国金融体系承受风险的压力状况,帮助决策者和市场参与各方及时准确地前瞻性评估潜在风险来临时可能承受的金融压力水平。根据各市场对整个金融体系的影响程度,利用CDF-信用加总权重法确定各指标权重,构建了包括银行、股票、外汇、保险四大市场的我国金融压力指数测度模型体系。实证研究表明,我国金融压力的阶段性特征明显,在国际金融危机发生时,往往伴随着高的金融压力;我国金融压力主要来自于银行部门,随着近年来我国银行治理水平提高和资本市场发展,银行部门压力指数正缓慢下降,股票市场压力却逐渐上升;外汇市场和保险市场压力指数长期保持在低位运行。有效性检验表明,来自我国FSI的冲击在滞后6个季度会对宏观经济产生显著的不利影响。     

When Gray is Good: Gray Markets and Market‐Creating Investments

Gray markets arise when an intermediary buys a product in a lower‐priced, often emerging market and resells it to compete with the product's original manufacturer in a higher priced, more developed market. Evidence suggests that gray markets make the original manufacturer worse off globally by eroding profit margins in developed markets. Thus, it is interesting that many firms do not implement control systems to curb gray market activity. Our analysis suggests that one possible explanation lies at the intersection of two economic phenomena: firms investing to build emerging market demand, and investments conferring positive externalities (spillovers) on a rival's demand. We find that gray markets amplify the incentives to invest in emerging markets, because investments increase both emerging market consumption and the gray market's cost base. Moreover, when market‐creating investments confer positive spillovers, each firm builds its own market more efficiently. Thus, firms can be better off with gray markets when investments confer spillovers, provided the spillover effect is sufficiently large. These results provide a perspective on why firms might not implement control systems to prevent gray market distribution in sectors where investment spillovers are common (e.g., the technology sector) and, more broadly, why gray markets persist in the economy.