做市商制度对证券市场波动率的影响分析

做市商制度经常被人们提及,是当今证券市场交易机制的一个重要问题,做市商可以保障市场的流动性,辅助大宗交易的完成,并提高交易证券的市场知名度,但是,做市商市场交易成本高于竞价市场,缺乏透明度,我国市场一直未引入做市商制度,其中一个重要原因就是担心其是否会引起证券市场的波动.文章通过具有相关误差的半参数回归模型探讨了伦敦证券市场的做市商制度与市场波动率的关系,结果发现做市商制度会增加市场的波动,由此提出了一些建议,以期对我国市场机制的建立与改革有所借鉴.     

上市公司会计信息失真问题研究

一、导致会计信息失真的原因(一)我国资本市场存在的问题与上市公司会计信息失真。我国的资本市场是在市场经济制度尚不完善、公司治理结构存在缺陷的背景下建立发展起来的,存在着市场机制缺失、市场结构单一与市场行政化等方面的问题。由于资本市场市场化程度低,企业融资渠道少,而依据现有的制度,公司     

如何评价企业业绩

一、资本市场与现代企业制度 建立现代企业制度是我国国企改革的基本方向和目标。现代企业制度的最根本特征，是产权明晰和产权主体多元化。而产权是以物（包括有形和无形）为载体，以价值形态来衡量的。要使产权明晰和多元化，必须首先使之可量化、可衡量、可交易。这就要求作为产权载体的“物”具有真实价格。只有在资本市场上，真实价格才会形成。没有充分发展的资本市场，资本的真实价格难形成，产权主体的权利就无法平等，现代企业制度的建立和规范必然受阻。因此，资本市场为现代企业制度创造了条件。 二．现代企业制度与企业财务管理…     

我国创业板市场的交易制度选择

创业板市场交易制度选择是关系到其成功与否的关键因素。本文通过对两种交易制度即指令驱动制度和做市商制度的比较对我国创业板市场的交易制度选择做出分析。     

推行QFII制度对我国货币政策的影响

当前QFII制度在我国已进入较快发展阶段.QFII制度的实施是我国资本市场改革的重要一步,它对我国资本市场的影响无疑是积极而深远的.一国货币政策的制定和实施与资本市场是密不可分的,QFII在未来几年必将对我国货币政策的制定和实施产生重要影响.     

统计调查企业科学决策管理中的先导龙头

随着经济体制的转轨、改革开放的深入和建立现代企业制度工作的推进,企业要在激烈的市场竞争中站稳市场并有所发展,适应“两个根本性转变”,都离不开统计管理,需运用统计手段开展市场研究,并采用统计技术方法进行论证分析,统计调查为企业走向市场势必先行。统计调查正是统计与现代企业制度接轨的主导方法。因为统计调查与现代企业制度有着本质上的一政。现代企业的基本特征是市场经营、法制经营和科学经营,企业以法人资格面对市场,必须加强科学管理,而统计调查的本质是对现代企业三大基本特征的生动体现。站在企业法人的角度,分析研     

三板市场交易制度及其影响分析

三板市场交易制度设计存在重大缺陷,导致市场的流动性、价格的稳定性、市场的透明度等均不足,三板市场交易制度的重构势在必行。本文分析了现行交易制度存在的问题,提出了交易制度重构的思路。     

我国上市公司信息披露与投资者利益关系探讨

一、上市公司信息披露与投资者利益保护的关系 上市公司信息披露制度是证券市场中“三公”原则中“公开原则”的具体要求和反映,从法学和经济学的角度出发,当代学者们普遍认为信息披露制度的理论依据为有效市场假说和信息不对称理论。对于信息披露制度来说,有效市场假说的价值就在于它揭示了信息与证券价格之间的变动关系。根据信息不对称理论,上市公司信息披露可以减轻信息不对称的程度。     

城乡商品市场协调发展现状及路径探索

商品市场是经济发展的基础,城乡商品市场的协调与统一决定整个经济体系运行结构的优化与效率的提高。文章基于协同学建立了城乡商品市场协调评价模型及其指标体系,在此基础上,分析了改革以来我国城乡商品市场协调发展现状,探讨了影响城乡商品市场协调发展的因素。研究发现,我国城乡商品市场联系程度较低,协调水平一般,仍处于拮抗期,城乡商品市场二元分割特征明显。城乡商品市场不协调主要受城市偏向制度安排因素的制约,因此,未来城乡商品市场协调发展关键在于打破城市偏向制度安排,着力推进城乡规划、产业布局、基础设施建设和公共服务一体化,建立以工促农、以城带乡的长效机制。     

内部市场化:企业组织结构演进的新方向

从上世纪90年代开始,以跨国公司为代表的发达国家的大企业,率先进行了一场意义深远的企业制度与组织改革。对企业组织结构的这些变革,我们可以从不同角度、按不同线索去理解。就笔者来看,这种组织制度创新的过程,是企业进行内部和外部关系重构的过程,就其本质来看,是企业与市场相互融合的内部市场化过程。