预算管理、经理业绩评价与激励——对中国一家上市公司相关体系的评析

上市公司的预算管理、经理业绩评价与激励体系是其管理制度中极为重要的组成部分。介绍了中国一家上市公司的预算管理、经理业绩评价与激励体系；对其存在的问题进行了解剖，并在此基础上提出了改进建议；最后从表面和深层次两个角度对该公司相关管理体系存在的各种问题的原因进行了剖析。     

基于EVA的上市公司业绩评价研究

伴随着我国上市公司数量的与日俱增,上市公司经营管理中的各种问题越来越受到社会各界的关注,特别是上市公司的业绩评价问题,因为上市公司的业绩直接影响广大投资者的利益。在许多学者理论研究的基础上,基于经济增加值业绩评价体系,选取两个上市公司的业绩进行分析与评价,希望对上市公司的业绩评价能够有所启示。     

上市公司不同股权激励模式效应比较分析

本文首先借鉴国内外对股权激励的分类方式并结合我国的实际情况,将股权激励分为实股激励模式和虚股激励模式,通过对不同股权激励模式的描述性统计,可以得出在我国上市公司中,采用实股激励模式的上市公司要多于虚股激励模式的上市公司。其次,本文对采用不同股权激励模式的上市公司业绩进行比较,得出采用不同股权激励模式的样本公司在实施股权激励后业绩有所上升。再次通过回归分析验证,股权激励与公司业绩是正相关的关系,样本公司业绩的上升是因为实施了股权激励。     

钢铁业上市公司经营绩效评价分析

针对钢铁公司经营业绩评价的现状,采用主成分分析与DEA相结合的方法,得到经济效益因子、财务管理因子、资产管理因子、公司成长因子、社会贡献因子五大影响经营业绩的关键因子,构建了钢铁上市公司经营绩效的评价体系。实践证明,该体系有利于企业深入分析和正确判断自身存在的差距,从而提高业绩水平。     

企业财务指标EVA的和谐性研究——来自上市公司案例的实证研究

中国上市公司的财务评价是依据传统的指标评价法,并以此考核上市公司的公司业绩、市场业绩和对股东的贡献。此评价是否有效?必须对公司的财务指标及评价方法依据的科学性、完整性和有效性进行验证。文章基于EVA研究方法,对中国上市公司财务指标评价体系从财务和谐性角度进行验证,从而为中国证券市场评价上市公司业绩寻求有效途径。     

上市公司经理人业绩的提升与公司治理结构

本文就中国上市公司面临的经营业绩不振的问题,对经理人业绩的三项决定因素──能力、激励和环境进行了剖析,并在此基础上具体分析了核心环境因素──公司治理结构同经理人业绩之间的内在联系;最后,根据两者相互依存的关系特点,本文从业绩决定因素的角度,结合公司治理结构的优化问题,对提高上市公司业绩的出路问题进行了探讨。     

上市公司CEO薪酬与绩效关系研究

上市公司CEO薪酬与公司绩效已经成为金融领域里的一个重要问题。本文基于委托-代理理论建立一个模型来说明经理人与公司绩效敏感性并通过实证检验。认为以工资加奖金的报酬方式不能激励经理人员的努力,特别是具有风险偏好的经理人,只有施加风险报酬如期权的引入才能对公司的绩效产生较为明显的影响。我国上市公司的CEO主要是以控制权收益作为激励。本文还认为期权激励在一定的条件下是公司提高价值的较好方式。     

论上市公司融资偏好与公司治理

我国上市公司偏好以股权方式融资,资金使用效率低下,不利于约束和激励公司的经理层,进一步加剧了经理人员的道德风险。债券融资对完善公司治理结构、激励和约束经理人能起到很好的作用。国家应鼓励企业以规范的方式进行债券融资,充分发挥债权在公司治理中的作用。     

上市公司股权结构、高管层激励组合与公司绩效的实证研究

股东由于所有权性质不同而有不同持股目的,进而通过股东大会对上市公司提供具有自身特点的激励,激励拥有经营权的高管层,使之价值取向与己趋于一致。不同股权结构给上市公司高管层提供了不同侧重的激励组合,通过高管层的经营决策,影响上市公司绩效。运用典型相关分析研究了股权结构与公司绩效的关系。研究表明:法人股、流通股比国有股主体更关心上市公司的市场价值和经营收益,并有利于提高上市公司绩效,而国有股、法人股股东更关心上市公司社会贡献;流通股股东更关心上市公司市场表现和经营状况;适度股权集中度有利于提高上市公司经营业绩和社会价值;大股东的存在有利于提高上市公司经营业绩,但一股独大与之负相关。     

农业上市公司经营业绩的时序多指标综合评价

目前对农业上市公司经营业绩的评价多采用因子分析、模糊数学综合评价、DEA、灰色关联分析等多指标综合评价方法.这些综合评价方法都主要集中对农业上市公司静态(某一时间点)的综合业绩分析,针对公司某一时间段的动态综合分析不够充分.此研究在构建农业上市公司综合评价指标体系的基础上,结合主成分分析方法和理想解法,运用时序多指标综合评价原理对49家农业上市公司2004-2006年这一时间段的经营业绩进行了实证分析.提出的动态综合评价方法有利于投资者和决策者对农业上市公司未来时期经营业绩状况的预测,为投资决策和经营决策提供更可靠的保障.     

国有控股上市公司高级管理人员薪酬影响因素的实证研究

在对国有控股上市公司高级管理人员的薪酬激励效果进行理论分析的基础上,利用2006年沪深两市422家A股国有控股上市公司的年报数据,对国有控股上市公司高级管理人员薪酬的各类影响因素进行了实证分析。研究结果表明:企业业绩、公司规模、企业中是否有机构投资者、企业所处地区等因素对上市公司高级管理人员的薪酬激励效果有显著的影响,公司的成长性对上市公司高级管理人员的薪酬影响较小,高级管理人员持股总数、公司风险、国家股比例、流通股比例等因素对国有控股上市公司高级管理人员薪酬没有明显的影响。     

上市公司股权激励与公司绩效关系研究

上市公司股权激励与公司绩效之间存在什么样的相关性,是众多学者研究的重要问题。文章以熵值法得分衡量上市公司绩效,以上市公司用于股权激励的股本数量占总股本的比例作为解释变量,对公司绩效进行了实证分析,并通过回归分析和显著性检验,得出以下结论：高管层持股比例与公司绩效存在非线性关系 高管层持股比例与公司绩效存在区间效应 公司规模对高管层持股与公司绩效关系影响显著 公司成长能力对高管层持股与公司绩效关系影响很小。     

创业板上市公司股权激励对公司绩效的影响研究

在创业板上市公司中,采用股权激励来提高企业管理效率的现象越来越普遍。创业板上市公司在实施股权激励之后,业绩也会发生显著的变化。在公司规模、资产负债率、营业收入增长率和无形资产比例相同的情况下,实施股权激励的公司业绩会随着管理层持股比例的增加而增长,随着管理层持股比例的减少而降低,这两者存在正相关关系。     

公司业绩、治理结构与高管薪酬——基于中国上市公司的实证研究

文章研究了激励机制和治理结构对中国上市公司高管薪酬所产生的影响.研究结果表明,中国上市公司高管薪酬与会计业绩之间存在显著的正相关关系,但与市场业绩不存在显著关系.这证明会计业绩比市场业绩在激励机制中发挥更大的作用.公司治理结构对高管薪酬存在显著影响,并观察到股权结构治理与薪酬-业绩激励机制之间存在一定的互补性.     

关于农业企业员工绩效模糊评价模式的探讨 ———以北京某农业类上市公司为例

针对目前农业企业员工绩效评价方法不合理的问题,本研究构建了一套农业企业员工绩效评价指标体系,详细介绍了两个员工绩效评价的模糊综合评价模型。在应用层次分析法科学确定各项指标权重的基础上,以北京某农业类上市公司为实例,运用二级模糊综合评价模型进行实证分析和研究。结果表明,模糊综合评价模式是一种科学、实用、有效的农业企业员工绩效评价方法,弥补了现阶段农业企业在员工绩效评价方法选择上的不足,为农业企业的人力资源开发与管理提供了技术工具和管理手段方面的支持。     

监事会特征对内部控制有效性的影响

结合我国上市公司的实际,从监事会的组织特征、行为特征、素质特征、激励特征四个维度分析了监事会特征与内部控制有效性的关系。实证研究发现,监事会激励特征中监事平均薪酬、监事持股比例以及监事行为特征的年度会议次数与内部控制有效性显著相关,因此提出通过提高监事会成员薪酬水平和扩大监事持股比例、完善监事会会议机制等措施,促进上市公司监事会监督职能的有效发挥提高内部控制有效性。     

基于利益相关者理论的经理激励机制设计

以委托代理理论为基础的经理激励机制设计方法容易使经理为了保护股东利益而损害其他利益相关者的利益,不利于公司长期健康的发展。文章首先从理论上总结了按照利益相关者理论设计经理激励机制的重要性和必要性,进而建立了以利益相关者利益为基础的公司绩效考核指标,并据此设计了经理激励机制模型,以期为企业提供借鉴。     

上市公司治理机制中的债权人问题研究

债权人市场的形成,对于公司治理机制的完善是至关重要的。在中国上市公司的各利益相关人中,对债权人的保护是最弱的。而现阶段公司的债权人并不是传统的单纯的债权人,它有着复杂的复合的性质,有着强烈的参与公司治理的意识和要求。保护债权人利益,对于改善公司治理机制意义十分重大。     

中国上市公司股权激励对公司绩效影响的实证研究

本文通过对2007—2010年沪、深两市1 000多家A股上市公司共5 025个样本数据进行实证检验,旨在研究近几年来我国上市公司管理层持股比例、股权激励政策与公司绩效之间的相关关系。引入控制变量,包括公司资产规模、成长性、偿债能力的财务指标,公司绩效分别选择托宾q值和公司净资产收益率(ROE),并且将样本以是否管理层持股,是否实施股权激励,年度截面数据和总体样本进行分类检验。实证结果表明股权激励对公司长期绩效指标的托宾q值为显著的正相关影响。且随着年份的增加,该正相关性越显显著,而在股权激励公司中,管理层高持股与公司q值显著正相关,但激励股本占总股本的比例在本文的模型中与公司托宾q值呈显著负相关。     

股票期权激励效果的博弈分析

股票期权制度在西方是一种相当成熟的管理层激励制度,在中国处于向市场经济转轨的特定经济条件下,股票期权是否也能起到如西方一样的激励效果,无疑是值得探索的一个重要问题。中国上市公司引入股票期权制度的最大顾虑不是资本市场的弱有效,而是上市公司的所有权结构有可能导致激励机制扭曲。