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在委托-代理问题中,委托人与代理人共同分享一个不确定的成果,他们共同承担风险;而另一方面该成果的获得由代理人行动和外生因素共同决定,外生因素为双方不能控制也无法确知,而代理人的私人行动也不能由委托人直接观察到,因而此时代理人可能会向委托人隐藏自己的行为,以便从偷懒中获取附加效用,这种隐藏行为的情况即道德风险.这就要求委托人根据成果来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行为. 相似文献
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企业的代理成本主要由两方面原因产生,信息不完全与代理人的绝对风险规避度.本文利用博弈论中的委托-代理理论构造了一个参数化的委托-代理激励模型,在信息不对称的情况下分析了客观随机扰动θ,代理人的绝对风险规避度p,代理人努力的成本系数b和委托人对代理人的奖励比例系数r四个因素对代理成本的影响. 相似文献
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一、企业家激励理论的简单评析
有关企业家激励理论的文献分为三类:第一类是在委托--代理理论的框架下进行的.主要内容是在信息不对称的条件下,委托人如何设计一个对代理人激励的方案(这一方案中给代理人的支付是可观测变量如利润的一个函数),使得在满足代理人的参与约束和激励相容约束条件下使委托的收益最大化. 相似文献
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委托代理关系的本质是委托人为实现自己的目标,设计一套契约激励和约束机制,使代理人与委托人的利益尽可能地趋于一致,最大限度地增进委托人的利益.由于信息不对称的存在,在委托代理关系中则产生了道德风险,这使得委托人在授权的同时采取相应的监督机制和激励机制,代理人在进行信息搜集和同融资机构议价时能够选择符合委托人利益的努力水平. 相似文献
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根据信息经济学的观点,股东与经营者之间形成了委托—代理关系,由于委托人与代理人目标取向的差异,以及委托人监督信息的不对称性,说明委托代理关系中天然地存在委托人与代理人激励的不相容性。正是因为股东与经营者之间必然存在上述的信息不对称和激励不相容问题。因此,要控制 相似文献
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一、内审组织机构与公司治理的关系公司制企业的两权分离产生了“代理人”问题,其实质是信息不对称。公司为经营者经营,经营者掌握的公司信息和所有者相比具有信息优势,在经济学上称为代理人,所有者不具有信息优势称为委托人。委托人和代理人都是追求自身利益最大化的“经济人”,具有不同的目标函数。所有者的目标函数是通过财产的经营管理达到利润(效用)最大化,而经营者的目标函数是报酬最大化(这里的报酬包括工资、奖金以及其他货币和非货币收入)。在合约不完全及行为不可观察环境下,由于信息分布的不对称,就会出现“代理人”问题。公司治… 相似文献
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经营者股票期权激励机制的效应分析 总被引:1,自引:0,他引:1
对经营者的激励问题源于现代企业制度的两权分离,即所有权与经营权的分离,企业对经营者是一种委任制,所有者与经营者是一种委托代理关系。为了确保代理人为委托人的利益而尽力尽责地工作,这就需要建立一套激励约束机制来促成代理人的合理行为,最大限度地增加委托人的效用。由于委托人的目标与代理人的目标总是不能完全一致,在信息不对称和外部性的情况下,有可能产生代理人的不负责任等行为,即代理成本。现代企业中,董事会代表股东的利益,谋求企业的长远发展,而经营者主要是追求个人利益最大化。因此,现代企业的关键问题是要以最… 相似文献
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在企业年薪制中,绩效工资大都按一定比例分享收益.而股权激励中代理人分享利润并承担更大的风险,文章基于委托代理建立了利润分享模型.在利润分享模型中代理人与委托人共同分享利润而不是优先分享收益,最优的激励合同要求支付代理人更低的固定收入.然后本文将破产风险引入利润分享模型,当存在破产风险时意味着公司的业绩相对于代理人的行为有很大的外部性.最后笔者从上市公司中抽取了181个样本,对公司业绩指标与效益薪酬比例、持股比例之间的关系进行了实证分析. 相似文献
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一、我国国企改革过程中委托代理机制的现状
委托代理理论是信息经济学的核心内容,是过去30多年里契约理论最重要的发展之一.它是20世纪60年代末70年代初-些经济学家深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的.委托代理理论的中心任务是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人.…… 相似文献
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一、审计的产生以及会计质量、审计和企业管理的发展状况
(一)对审计的需求
18世纪工业革命促使了资本市场的形成以及所有者与经营管理者的分离,企业中存在着众多的委托代理关系,然而由于契约双方的信息不对称导致了契约的不完备性,为代理人利用信息优势欺骗委托人提供了可能.委托人和代理人是两个不同的利益主体,他们之间的利益存在着一定程度的冲突,委托人欲使自己的效用最大化,必然要求代理人为其努力工作,而代理人却有着自己不同的效用函数,其出发点是使自己的效用最大化.从而产生了管理者的机会主义行为.这些又最终为独立审计创造了市场,一些企业自愿雇佣审计人员审计管理层业绩.但美国政府一直没有出现对企业审计的硬性规定,仅仅在股票交易财务报告规则的指引下上市企业仍然能够正常运行.然而,1929年证券市场崩溃,美国国会认为部分原因应归结于缺乏对投资者和债权人进行保护的有意义的财务报告要求.同时他们认为除非公众恢复对金融市场的信心,否则整个国家的经济条件将不会得到改善.1933年证券法和1934年证券交易法的颁布表明了国家对此的关注. 相似文献
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经济增加值(EVA):一种新的企业业绩评价方法 总被引:1,自引:0,他引:1
在现代化大生产条件下,企业所有权和经营权的分离使得所有者与经营者之间形成了一种以契约为基础的委托代理关系。对企业管理的目标,委托人总是希望实现股东财富最大化,而代理人总是希望实现经理人员财富最大化。与此同时,在委托人和代理人之间的委托——代理关系中,两者所获得的信息量是不等的, “信息不对称”的存在一方面使得股东无法真正了解企业的实际经营业绩,确定代理人的合理报酬,另一方面又会影响管理者进行正确的决策。 相似文献
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在员工招聘过程中,企业与应聘人员之间的信息是非对称的,应聘人员拥有较多的私人信息,而企业的信息是不完全的。由于信息的不完全就会造成企业招聘过程中的逆向选择的风险发生。文章分析了企业招聘过程中的逆向选择困境,并结合博弈论和信息经济学的理论提出了治理企业人员招聘中逆向选择风险的措施。 相似文献
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上市公司管理层激励约束问题研究 总被引:4,自引:0,他引:4
现代企业中,由于委托人和代理人目标函数的不一致,决定了激励合约的必然存在。有效的报酬合约应该既能反映经营者当期的业绩,又与企业未来的发展前景相关。为此,在激励管理层努力工作的同时,解决所有权与经营权分离所带来的经营者的道德风险和逆向选择问题,已成为现代企业公司治理的重要内容。 相似文献
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论公司经营业绩度量指标 总被引:1,自引:0,他引:1
在典型的现代公司中,所有权和经营权分离,作为公司的所有者(委托人)处于公司之外,并不直接履行管理的权利,管理的权利被授予公司经理人(代理人). 相似文献
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一、现代企业中的代理问题
现代企业产权关系的主要特征就是所有权和经营权的分离,随着两权的分离,企业内部就产生股东和经营者之间的委托--代理关系.在这种关系中,由于委托人和代理人都是"有限理性"的"经济人",双方无可避免地存在着由于目标不一致而产生的利益冲突.冲突产生时,代理人为追求自身的利益而损害委托人利益,便产生了代理问题. 相似文献
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经典企业理论认为:在经济萧条时期,企业为了摆脱困境,需要压缩劳动力规模并进行裁员,现代企业组织理论则把裁减冗员作为一种管理策略,影响组织结构(Dewitt,1993),提高企业综合竞争能力,从企业长远发展战略的角度实施劳动力调整。假定企业(委托人)和员工(代理人)都是风险中性的, 相似文献