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2006年下半年以来,一些中央直属的大盘蓝筹股企业陆续海归,比如中国国航、中国银行、广深铁路、中国人寿等,它们的回归刺激了中国股市的高涨,从各股来看,上市以来都有超过10%的涨幅. 相似文献
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新股上市后盈利能力下滑及募集资金使用分析 总被引:4,自引:0,他引:4
首先从盈利与成长能力的角度考察中国A股公司首次公开发行(IPO)前及发行后的长期基本面特性,以及IPO市场基本面的动态变化.发现A股公司的长期盈利能力在IPO之后显著下降.在对A股IPO募集资金使用情况进行长期的追踪与分析后,发现IPO募集资金投入不足和投向变更可能是造成A股IPO长期盈利能力下滑的重要原因. 相似文献
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2004年1月31日上午9时25分,TCL集团股份有限公司发行的9.44亿股A股在深圳证券交易所挂牌上市。TCL的开盘价定为6.88元,此后一路上涨,最后以7.59元报收,比4.26元的发行价涨了78.17%。由于TCL集团总裁李东生持有144521730股股份,按收盘价7.59元算,其身家一举超过11亿元人民币。那么—— 信心指数1:品牌 2003年12月5日,2003年中国最有价值的品牌评估揭晓。“TCL”品牌价值以267.12亿元排在第六位.排前五名的品牌分别是:海尔530亿、红塔山460亿、五粮液269亿、联想268.05亿、第一汽车267.63亿。长虹排在第七267.06亿,美的第八121.50… 相似文献
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在企业的股份中,有资金股、设备股、技术股,如今又添了新成员--安全股.河南太平煤矿安装准备队推出"安全股",职工每人交50元风险金,班组长以上干部交100元. 相似文献
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本文从意大利债务危机发生的角度,看中国的A股市场,并以A股市场的实际表现,论说了意大利债务危机造成了A股市场的下跌。 相似文献
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随着中国证券市场的发展和我国加入WTO的日益临近,A、B股市场的合并已经是大势所趋,而A、B股的关系则是其合并的关键,另外对A、B股市场关系的研究可以让我们更好的理解两个市场所具有的不同特征以及管理层的政策。因此应用协整理论对A、B股市场的关系进行实证检验,并从中找出一些结论。 相似文献
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中国A、H股市场分割的根源分析 总被引:6,自引:0,他引:6
按照投资者的身份不同,中国的股票市场可分为A、B、H股三个市场,三个市场处于严重的分割状态,其最显著的表现就是A、B或A、H股双重上市公司股票的价差现象。本文拟以A、H双重上市股票为例,深入分析价差产生的原因,揭示中国股票市场分割产生的根源。 相似文献
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从超额现金持有价值的角度,将治理环境和治理约束的改变引入到公司治理与公司价值的研究框架中。以1998年至2011年中国A股上市公司的非平衡面板数据为研究对象,采用Dittmar等提出的公司超额现金持有量估计方法,在回归方程中加入交叉上市的虚拟变量,对比分析A股与AB股、AH股以及发行ADR企业所处治理环境的不同对超额现金持有价值的影响。实证结果表明,中国上市公司的超额现金持有普遍存在折价现象;只在A股市场上市的企业超额现金资产的边际价值为负;既在A股市场上市同时又在B股市场或H股市场交叉上市的企业,超额现金资产的折价程度降低,且私有上市公司的折价降低程度更加明显。上述结果表明严格的治理环境和治理约束有助于改善公司治理和降低现金资产折价;中国的A股上市公司,特别是私有公司,可以通过交叉上市增加外部治理约束降低现金资产的折价程度,提升公司价值。 相似文献
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股票收益的截面差异与三因素资产定价模型来自A股市场的经验研究 总被引:6,自引:2,他引:6
本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质,并检验Fama-French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明,沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益帐面市值比效应,基于市场组合、公司规模和股东权益帐面市值比的Fama-French三因素模型基本上可以解释A股市场收益率的截面差异,但不能完全解释惯性与反转投资策略的超额收益。 相似文献
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以向量GARCH模型为基础,研究了国际证券市场中上海A股市场、香港市场和美国市场的均值溢出效应和波动溢出效应,并且给出了中国证券市场发展的政策建议。研究结果表明,三个市场均不存在单向的均值溢出效应,上海A股市场和美国证券市场存在双向的波动溢出效应。上海A股市场和美国证券市场存在波动溢出效应,反映了中国资本市场和美国资本市场融合程度的加强。 相似文献
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正随着保险市场的不断完善,市场主体不断增加,保险行业逐步繁荣,同业竞争也越来越激烈。目前,巫山保险业金融机构7家:中国人寿、太平洋人寿、人保财险、阳光财险、平安产险、永安财险、大地保险, 相似文献
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在随机误差项分别为正态、学生t及广义误差分布的假设下,用ARMA-GARCH、ARMA-EGARCH及ARMA-TARCH模型,对1995年12月至2008年3月沪深2市的A股指数的日收益率波动性进行实证分析.结果显示:沪深2市股指日收益率都存在着波动非对称性;在极大似然准则和AIC原则下,能最好地描述中国A股市场指数波动的模型为ARMA-EGARCH模型. 相似文献
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中国A股市场指数波动的周期分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文基于时间序列的极大熵谱估计方法,利用MATLAB工具,对A股市场指数进行分析,得到了上证综指和深证综指的谱密度、频率及周期数据,从中分辨出A股存在一个平均约18个月的主周期分量.结果表明,A股市场确实存在周期性波动规律. 相似文献
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以2000年~2017年A股上市公司为样本,首次发现中国上市公司的现金股利与公司价值呈J形非线性关系:对于分红的公司,公司价值随分红水平的提高而增加;而对于不分红的公司,其公司价值虽低于高分红的公司却高于低分红的公司.该结论在考虑宏观经济周期及微观公司特征后依然成立.基于美国市场,以理性人为前提的股利政策理论无法对中国股市J形关系提供直接证据支持.尝试将非理性人假设下的错误定价理论和传统的股利信号理论相结合并扩展股利信号理论中信号的不同内涵,为J形关系提供经济解释.不分红和高分红分别传递出公司高成长性信号和良好经营前景信号,投资者倾向给其高估值.进一步研究表明,正向反馈交易、博彩偏好和套利限制导致投资者对分红信息反应不足,加剧了异象程度.相关结果为政府制定合理政策引导上市公司分红提供了新思路,并对促进股利监管制度的动态演进也具有一定的参考价值. 相似文献
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本文运用混频模型(GARCH-MIDAS)分析了经济不确定性对中国股市波动率的影响。经济不确定性包括宏观经济不确定性和经济政策不确定性两方面。总体来说,经济不确定性会影响中国股市的波动,但强度有限,且A股、B股间表现出差异。经济运行(IP)和消费(inf)中的不确定性是A股、B股共同的波动因子,且IP的贡献度最高;货币政策(IR)、中国经济政策不确定性(CEPU)对A股无显著影响,但会显著影响B股的长期波动趋势;美国经济政策不确定性(AEPU)的影响则不显著。加入显著性指标有助于提高波动率的预测精度,混频模型为分析股市波动中的长期趋势和短期波动提供了一个新视角,有助于识别股市波动中的经济影响因素。 相似文献