政府干预、市场竞争对内部治理机制的影响——基于结构方程模型的路径分析

政府干预和市场竞争对企业的监督、激励和决策等内部治理机制有重要影响,这些影响效应在国有企业和私营企业两类不同所制形式的企业中有不同的表现。政府和市场除了对企业内部治理机制有直接影响外,还会通过政策法规途径对其施加影响。本文研究结论的政策含义是,中国企业公司治理问题的解决有赖于政府行为的改善和市场化水平的提高。     

我国公司治理结构的外部环境分析

公司治理失效、内部人控制严重是国有企业建立现代企业制度的机制性障碍 ,本文从企业治理结构的外部环境着手 ,分析了我国目前的制度环境、市场环境、文化环境对企业健全法人治理结构的制约和影响。     

中国私营企业内部治理模式的演变及完善

当前我国私营企业产权制度存在结构单一、股权高度集中、产权主体具有难解的政治情结和浓厚的宗法色彩等特征 ,由此造成企业内部治理带有集权色彩和家族治理的痕迹。我国私营企业内部治理结构分别从企业形态、控制权和管理岗位三维度演变 ,最终实现控制权转移 ,全部管理岗位对外开放以及股权分散化。必须促进私营企业产权制度变革 ,建立机构健全、制度完善的现代企业组织形式 ,积极探索有效的监督激励机制和管理模式 ,为建立规范有效的公司治理结构奠定基础。同时 ,要通过完善法律、政策和市场环境 ,降低私营企业制度变迁的成本     

对国有企业公司治理结构及制度安排的思考

我国国有企业改革的目标是建立现代企业制度。公司治理结构是现代企业发展的产物 ,其内容包括公司内部治理机制 ,即一个有形的三层次的制衡机制和公司外部治理机制 ,即一个充分竞争的、完善的市场存在并发挥作用。我国国有企业改革在内部治理机制和外部治理机制两方面均存在问题 ,改革还需不断深化。     

国有企业内部人控制偏好分析

内部人控制是与现代企业两权分离相伴随的一种客观现象。而在我国过渡时期的经济环境中 ,经营者在国有企业双重目标经营下形成了一种以追求内部人控制为取向的偏好行为。本文认为内部人控制偏好是我国国有企业改革中的独有现象和主要障碍。企业内部治理结构不健全 ,外部环境制约弱化及经营者的利益驱动是其形成的主要原因 ,而要解决这一问题 ,必须从公司治理机制的改善 ,外部经营环境的营造和经营者素质的提高等方面着手进行     

终极控制人与公司绩效关系的实证研究

近年来,经验研究发现在欧洲及东亚国家和地区普遍存在控制性股东,控制性股东与中小股东可能存在严重的代理问题,致使企业价值受损．本文旨在比较不同性质终极控制人对公司经营绩效的影响,同时利用市场化进程数据及其子数据构建各地区公司治理环境因素,达到从公司的内部机制以及外部环境来研究公司治理的问题．     

税收征管数字化对企业ESG表现的影响效应研究

基于2010—2020年A股上市公司数据,以“金税三期”的实施为外生政策冲击,采用多期双重差分法分析税收征管数字化对企业环境、社会和公司治理(ESG)表现的影响。基准回归结果显示,税收征管数字化能够显著提升企业的ESG表现。机制分析表明,税收征管数字化能够缓解代理冲突问题并提高企业信息环境质量,从而有效推动企业ESG发展。异质性分析显示,税收征管数字化对企业ESG表现的治理效应在国有企业中更加显著,当企业的内部控制质量较差或外部监督强度较弱时,税收征管数字化对企业的ESG表现具有更强的促进作用。因此,应积极推进智慧税务建设,优化税收营商环境,构建内外结合的公司治理体系,完善企业ESG的发展路径,从而促进企业ESG发展。     

中小股东参与治理对企业金融化的影响

使用2014—2020年深交所上市公司的样本数据，实证考察中小股东参与治理水平对企业金融化的影响。研究发现，中小股东积极参与公司治理会显著抑制企业金融化水平，这种效应在外部制度环境完善、内部控制水平高和股权制衡度高的企业样本中更为突出。影响机制检验表明，中小股东通过降低管理层代理成本、抑制大股东掏空行为和提升企业信息透明度实现对企业金融化的抑制作用。为完善中小股东内外部保护制度、拓宽其参与治理渠道、发挥其积极作用的相关政策制定提供了理论支持与经验证据。     

基于公司治理视角的企业避税行为研究

税收作为公司治理的外部机制,能通过各利益相关者影响公司的内部资本结构组成,进而影响企业对公司治理模式的选择,由于公司内部存在管理者对股东的利益侵占和大股东对中小股东的利益侵占两类行为,管理者和股东具有不同的避税倾向和选择,当管理者持股越多,其选择避税的可能性越高,而股权集中度越高,大股东越容易选择避税行为。企业避税行为对公司的外部治理环境、内部资本结构、利益相关群体、公司治理机制、治理水平的影响显著。我国应从加强低治理水平企业的税收征管、提高公司治理水平弱化不合理避税行为、完善公司治理机制避免利益侵占、塑造公司治理文化创造企业诚信以及管理者适当持股消除短视税收行为等方面来优化企业税收征管。     

云南省大型企业集团公司治理问题研究

云南省的大型企业集团是伴随云南国有企业改革而逐步产生和发展的,到2011年8月为止,云南省销售收入超百亿的大型企业集团已有15户。但是,云南省企业集团公司的治理仍处于初级阶段,法人治理结构尚存在不完善,集团内部宽紧适当、效能充分的管控体制尚未形成,公司治理的外部约束机制尚不健全等问题,文章提出了要深化企业股份制改造,优化股权结构;完善法人治理结构;建立健全企业集团的内部控制和协调机制;健全企业集团外部治理机制等方面的公司治理完善对策建议。     

产权性质、公司治理与企业环境行为

环境污染的公共品属性和产品剩余价值创造的激励特征导致了企业环境行为的消极性和迎合性，在环境规制的约束下，企业产权性质和公司治理水平成为影响企业环境行为积极性的核心要素。选取2016—2019年中国五大污染行业上市公司作为研究样本，从产权性质、公司治理角度探究企业内部因素对企业环境行为的作用机制。研究结果表明，企业环境行为有明显的产权性质差异，国有企业相比于民营企业会采取更加积极主动的企业环境行为；董事会规模、股权制衡度、独立董事比例与企业环境行为显著正相关，股权集中度、总经理和董事长两职兼任与企业环境行为显著负相关，同时股权结构作为公司治理因素的基础对企业环境行为产生了较大影响；民营企业环境行为受到公司治理的影响更加显著。     

浅析我国的公司治理机制

介绍了公司治理的概念，指出以美国为代表的外部监控模式、以日本为代表的内部监控模式以及以东南亚国家为代表的家族监控模式各有的利弊；一个完整的公司治理必须包括由法律和公司章程规定的、公司内部机构分权制衡机制，以及由法律规定的、公司外部环境影响制衡机制两个组成部分。针对我国公司治理机制中现存的诸如股权结构畸形化、公司内部缺乏制衡机制、经理人员的激励和约束机制不合理等问题从法学的角度进行了探讨，指出改变“一股独大”现象、优化内部制衡机制、建立合理的激励和约束机制是完善我国公司治理结构的必要措施。     

论我国上市公司法人治理机制的缺陷与完善

我国上市公司法人治理结构还存在诸多缺陷,其成因不仅在于公司内部分权制衡机制的失衡,更在于公司外部环境影响机制的不健全.为此,必须完善国有股管理机制、推进上市公司投资主体的多元化,培育成熟的经理市场和完善我国的信息披露制度以完善我国上市公司治理结构的外部环境影响机制.     

境外上市改善公司治理的机制分析

境外上市不仅是联结不同公司治理模式的纽带,也是传递公司治理全球化的重要途径.研究表明境外上市不仅可以提升公司的绩效而且可以显著改善以完善投资者权利保护为重要标志的公司治理水平.这种改善公司治理的机制主要表现在境外证券市场良好的法律环境及市场竞争等法律外因素的约束、规范和引导以及境外上市行为本身对公司内部治理结构的良性改造,这一研究成果对于我国大量的境外上市公司具有较好的启示意义.     

环境规制、环境表现与企业环境信息披露

从企业环境信息披露动机视角，考察环境规制和环境表现对企业环境信息披露的影响及其制约因素。基于2015-2021年A股制造业企业数据的实证研究发现：（1）环境规制压力与环境信息质量显著正相关，企业通过增加定量性披露以满足合法性管理动机；（2）环境表现对两者关系具有正向调节作用，随着规制压力增大，环境信息披露会更加真实反映企业环境履责表现；（3）公司治理对环境规制效应产生补偿性机制作用。文末就如何提升环境规制信息效应提出对策建议。     

ESG表现、绿色创新与企业市场价值

“双碳”理念下,企业绿色低碳转型已迫在眉睫。企业ESG表现关乎可持续性发展和环境保护,而绿色创新是实现绿色转型、推动可持续发展的重要驱动力。探究ESG表现、绿色创新对企业市场价值的影响机制,对鼓励企业践行绿色理念有着重要意义。选取2012—2022年沪深主板A股上市公司作为研究对象,采用华证ESG评级得分对上市公司的ESG（环境、社会、公司治理）表现进行衡量,并据此建立面板数据模型,实证检验ESG表现对企业市场价值的影响、作用机制。研究结果表明：良好的ESG表现有助于提升企业市场价值;ESG表现通过推动企业绿色创新来促进企业市场价值的提升,且绿色创新在影响ESG表现提升企业市场价值的过程中还具有门槛效应;良好的ESG表现对企业市场价值的提升效应在国有企业中更为显著;公司治理维度在ESG整体表现对企业市场价值的提升效应中发挥的作用最大。     

股权制衡使公司内部控制更有效吗？——基于通信设备制造业上市公司案例的思考

早前内部控制的研究主要集中于概念框架、影响因素及公司治理失效案例方面,缺乏重点考察股权制衡这一因素对内部控制的作用机理。股权结构是公司治理的基础,不同的股权结构决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业内部控制的有效性。相对股权分散和一股独大的股权结构,股权制衡可优化公司内部控制。     

国有企业混合所有制改革、企业管理效率与创新可持续性

保持企业创新的可持续性是经济高质量发展的重要因素。作为国有企业改革的重要方式,混合所有制改革对国有企业创新可持续性具有深远影响。以2008—2021年中国沪深A股国有上市公司为研究对象,实证考察了国有企业混合所有制改革对企业创新可持续性的影响及其作用机制。研究发现,国有企业混合所有制改革有助于提升企业创新可持续性。机制分析表明,国有企业混合所有制改革通过提高企业管理效率,从而提升企业的创新可持续性。异质性分析显示,在高科技行业、营商环境较好和市场化水平较高的地区,国有企业混合所有制改革对企业创新可持续性的影响更加明显。因此,应加强非国有资本在公司治理中的作用,分类分层推进不同行业、不同外部经营环境的国有企业混合所有制改革,持续优化国有企业治理体制和外部经营环境,从而全面提高企业创新可持续性。     

实现国有企业改革目标的症结何在

要实现国有企业改革的目标 ,关键是形成真正有效的公司治理结构。对国有企业实行公司制改造 ,前提是实现投资主体多元化。要把公司的内部治理机制和外部治理机制有机地结合起来 ,在所有者与经营者之间建立有效的制衡机制 ,尤其要形成对高层经营管理者有效的激励和约束机制     

论我国上市公司公司治理结构的改进

企业要全面应对全球化的竞争就不可避免地在建立现代企业制度的同时提高公司的运作效率.当前我国上市企业面临改革而不发展的困境,主要的问题就是公司治理结构不健全,主要表现在股权结构、债券结构、董事会三个方面存在不足,应从内部治理和外部环境两方面着手探讨相应的改进措施.