共查询到20条相似文献,搜索用时 31 毫秒
1.
近年来,在石油勘探开发投资决策中,采用实物期权的方法进行评估取得了快速发展,但是随着国际油价的大幅走高,人民币汇率的坚挺,传统的B-S模型对实物期权的估价方法受到挑战。对多元伊藤过程进行研究,实现了期权估价的B-S模型的扩展,并且通过对开发勘探中随机变量的规范,引入国际油价和汇率两个变量,开发出一种新型的石油开发实物期权评价方法。 相似文献
2.
1999年8月24日,中央国务院发布了《关于加强技术创新发展高科技实现产业化的决定》,允许用国有资产增值部分作为股份进行奖励,允许民营科技企业采取股份期权形式。根据这一决定,广东、江苏、北京等省市政府先后出台了有关员工持股制度奖励办法的规定。上海仪电控股集团成为实施“期股”方案的先驱者之一。目前,在一些民营企业、科技企业以及国有或国有控股企业中,经理期权已相当普遍,有些企业如方正、上海实业、北京控股等,已经有了按国际惯例制定的股票期权计划,一时间股票期权成为人们关注的焦点和热点。 股票期权包括经理期… 相似文献
3.
期权,又称选择权,是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。提到期权,人们都知道它是一种衍生金融工具。同远期和期货等其他衍生金融工具一样,期权也是为满足规避金融风险的需要而产生的。期权和期货,通过事先锁定未来某一日期的交易价格,可以有效地规避市场价格朝不利方向变动所带来的风险,但同时却也失去了价格朝有利方向变动可能带来的好处。期权则既可以回避价格不利变动的风险,又可以保留价格有利变动的好处。正是由于这个原因,自1973年4月由美国芝加哥期权交易所(CB… 相似文献
4.
5.
6.
由于美式期权允许期权持有人在期权到期日之前的任何时刻执行期权,我们无法用经典的Black-Scholes公式为其定价,所以,对美式期权的定价通常只能采用数值分析的方法.常用的期权定价数值方法有三类,包括二项式方法、有限差分方法和蒙特卡洛模拟方法.其中,二项式方法和有限差分方法采用逆向求解的方法,可以用于为美式期权定价.但是,这两种方法均不适合处理具有多个标的资产的期权定价问题. 相似文献
7.
文章在风险中性市场中,把Liao和Wang建立的多点重设看涨期权,在无风险利率、股利率、瞬时波动率为时间的函数的情形下进行了推广,并求出了多点重设看涨期权的定价公式,同时对多点重设看跌期权进行了定价。最后对Cheng和Zhang与Liao和Wang的重设期权进行了比较分析,进一步说明了Liao和Wang重设期权的一般性。 相似文献
8.
9.
10.
基于BP神经网络的S&P500指数期权定价 总被引:3,自引:0,他引:3
期权定价理论源于影响期权价格的变量和期权价格之间的非线性关系,传统的Black-Scholes期权定价公式过于严格的假设削弱了该公式在现实中的适用性,使其在理论与应用上均存在缺陷。因此,能够以任意精度近似复杂非线性系统的神经网络运用于期权定价。分别利用BP神经网络和Black-Scholes期权定价公式对S&P 500指数看跌期权进行定价,实证结果表明BP神经网络的定价结果要优于Black-Scholes定价公式。 相似文献
11.
R&D项目具有多种实物期权.通过对R&D项目期权价值的敏感性分析,发现项目收益波动率的增加和项目期权到期时间的延长,项目的期权价值不一定增加. 相似文献
12.
一、风险投资项目的期权特性
期权是赋予持有者在未来某一时刻买进或卖出某种资产的权利,相应地称之为看涨期权或看跌期权,这种资产为标的资产.实物期权是把非金融资产当作标的资产的一类期权,此时期权的交割不是决定是否买进或卖出资产,而是对是否进行项目投资作出评价. 相似文献
13.
一、引言
期权是购买方支付一定的期权费后所获得的,在将来允许的时间可以按预先敲定的价格购买或出售一定数量和一定品质的基础商品的选择权.期权价格是期权合约中唯一随市场供求变化而改变的量,它的高低直接影响到买卖双方的盈亏状况,是期权交易的核心问题. 相似文献
14.
“SNA的修订与中国国民经济核算体系改革”课题组 《统计研究》2013,30(7):78-81
本文首先综述了雇员股票期权的定义以及国际企业会计准则对雇员股票期权的处理方法.接着介绍了2008年SNA关于雇员股票期权的处理方法,并通过雇员股票期权账户登录表,更直观地展示了雇员股票期权在授权日、含权日和行权日之间,如何分别在雇主账户与雇员账户中记录.最后,对部分国家的经验数据进行了分析,并探讨了雇员股票期权作为雇员报酬处理对于中国国民经济核算,特别是收入分配核算的影响. 相似文献
15.
期权博弈模型可以划分为离散型和连续型两种类型。以期权博弈模型的均衡策略分析为基础,可以构建一种既考虑项目不确定性,也考虑主体相互作用的项目期权博弈评价模式。相比于连续型期权模型而言,离散型期权博弈模型分析方法具有相对简明的分析框架,可以弱化期权博弈模型及其均衡分析的复杂性对于项目价值评价的影响。 相似文献
16.
根据SNA2008建议将雇员股票期权作为雇员报酬处理,2017年发布的《中国国民经济核算体系(2016)》中也正式将雇员股票期权纳入国民经济核算范围,但至今尚未发布具体数据。基于此,本文以Cvitani等(2008)提出的融入了雇员股票期权主要特征的雇员股票期权定价模型为基础,结合我国股票期权附带业绩条件的分期执行模式,以沪深两市A股上市公司的数据为例,科学核算了2006-2018年我国各年份以及各行业的雇员股票期权价值。结果显示,从全国层面看,我国雇员股票期权价值总体上呈现快速增长趋势,年均增速为41.48%;从行业层面看,雇员股票期权价值集中特征明显,制造业,信息传输、软件和信息技术服务业和房地产业的雇员股票期权价值合计占全部行业的比重超过80%。结合实际核算过程中遇到的难点,本文提出了我国开展雇员股票期权核算需完善会计制度与统计制度的相关建议。 相似文献
17.
18.
期权作为一种重要的金融衍生产品在金融领域的应用越来越广泛,从传统避险工具,到激励式期权及实物期权,可以说期权的引入导致了金融产业和金融研究的革命。对期权定价模型的研究一 相似文献
19.
一、企业投资项目的实物期权概念
实物期权是从金融期权演变而来的,属于广义期权的范畴.所谓实物期权,是以期权概念定义的实物资产的选择权,是指企业进行长期投资决策时拥有的、能根据决策时尚不确定的因素而改变投资行为的权利,而不是义务.这种改变行为的权利在管理上表现为灵活性.在实物期权的有效期内,投资者拥有根据新信息推迟或提前、扩大或缩小、进入或放弃投资的选择权. 相似文献
20.
一、实物期权的基本原理
Amram and Kulatilaka(1999,p.5)对实物期权作如下简要定义:"期权是一项面向未来行动的权利而不是责任.期权的不确定性是其价值所在.许多能力配置相关的投资形成可能的后续发展机会.因此,能力配置相关的实物期权可以看作是现金流+期权".简言之,许多嵌于非金融资产和债务中的管理和操作灵活性可以被视为实物期权,它们代表着企业对于延迟不可撤销的决策,直至不确定性问题得到解决的管理能力.狭义地理解,实物期权方法是金融期权理论向实物(非金融)资产的延伸(Amram and Kulatilaka1999,p.6).学者们(Dixit and Pindyck,1994;Trigeorgis,1996;Amram and Kulatilaka,1999;Copeland and Antikarov,2001)在运用实物期权框架时,强调其在不确定条件下对于传统评估方法(如净现值法)的优势. 相似文献