基于BCA模型的中国经济波动因素的再测算

文章以动态随机一般均衡模型作为基本分析框架,构建一个带有时变摩擦的实际经济周期(RBC)模型.在考虑经济结构变化的前提下,使用经济周期测度(BCA)模型对1978-2015年我国宏观经济波动特征进行研究和引起波动的因素进行分解,实证结果表明:1993年是我国经济系统结构变化的断点,1978-1992年我国经济波动主要受技术冲击影响,其他的冲击因素具有缓解经济波动的作用;1993-2015年,我国经济波动主要受投资冲击的影响,而技术冲击、劳动冲击和外部冲击也起到部分影响;改革开放以来,我国经济波动源由从单一波动源向多种冲击共同作用的趋势发展.     

中国经济周期波动中的货币冲击效应研究

经济周期波动的货币解释在现代经济周期理论的发展中占据着重要的地位,文章在中国经济周期波动的框架下研究货币政策的冲击效应,其结果表明:实际货币指标周期表现较为一致,而名义货币指标周期变化较大,从波动性来看,货币冲击波动强于实体经济,货币指标标准差大约是实际GDP的1.2-1.5倍,Granger因果检验显示,存款余额、贷款余额对实际GDP的波动具有显著影响;我国货币政策具有反周期操作的特征;M1的正向冲击和反向冲击的作用力度存在一定程度的非对称性,表明收缩性货币政策的作用更大。     

我国政府公共投资的宏观经济效应分析

文章基于IS-LM模型,从理论和实证上分析了政府投资对我国经济周期的影响。研究结果表明政府投资与GDP波动不相关,中央政府和地方政府投资对第一、第三产业均没有影响,对第二产业产生微弱影响;比较而言,地方政府投资比中央政府投资对第二产业产生影响要大些。分析还发现,政府投资(地方政府投资和中央政府投资)对第二产业随着时间的推移逐渐弱化。     

辽宁经济增长周期波动特征及机制的实证分析

文章从1978～2007年三十年间全国和辽宁省GDP数据入手,在具体研究了辽宁省与全国经济周期波动协同性的同时深入分析了两者之间的差异性及其成因,并借助向量自回归(VAR)模型对辽宁省经济增长波动的机制进行了具体的实证分析,实证结果表明:辽宁经济增长对固定资产投资波动的冲击响应最为灵敏;对消费波动冲击的响应存在2年左右的滞后期:对出口波动正向冲击响应的持续时间较长.最后在实证研究的基础上本文给出了在当前金融危机环境下保持辽宁经济持续快速增长的初步政策建议.     

中国经济周期波动的实证研究

文章利用萨缪尔森的“乘数-加速数”模型对我国经济周期波动进行了理论分析,并运用Matlab软件对之进行模拟.分析了加速数、边际消费倾向与政府宏观调控时间、力度对经济周期波动的影响.结果表明:我国经济周期的波动呈平稳且收敛的阶梯波动.     

实际冲击与中国产出持久性影响的实证分析

一、引言 实际经济周期模型与传统凯恩斯模型的一个重要区别是产出波动中是否存在较大的持久性分量,在经济波动的研究中为对实际经济波动做出更为合理的解释,引发了大量有关产出变动持久性的研究,例如Campbell and Mankiw(1987,1989)、Cochrane(1988)、Cogley(1990)等,坎贝尔和曼昆(Campbell and Mankiw,1987)率先提出衡量冲击持久性的方法,并应用美国的时序数据进行了研究,研究表明实际冲击不但对于美国的产出具有持久性的影响,而且冲击的影响也被放大.     

经济周期与金融资产投资协动性关系研究——基于货币政策影响的视角

利用MS-VAR模型,研究经济周期与金融资产投资之间的协动性关系,同时分析货币政策工具(货币供应量和利率)对经济周期和金融资产投资变动的影响,研究结果表明:相比经济周期波动,股票成交额波动可看作先行指标,储蓄存款余额为同步指标,而国债成交额变化量为滞后指标;不同经济形势下,货币政策工具的效果也有所不同,经济高速增长时期利率的影响效果更好,而经济低速增长时期则更适合选择货币供应量作为货币政策的工具;货币政策对金融资产投资的影响效果比对经济周期的影响效果更为显著。     

我国房地产开发投资的波动效应检验

以我国房地产发展的历史季度数据为基础,应用向量误差修正模型(VEC)实证研究了房地产投资波动与经济波动之间的互动关系及其波动冲击所产生的经济效应,并与固定资产投资波动对经济波动的影响效果相比较。研究表明:我国房地产投资波动与经济波动在长期上存在互动关系;但在短期上,房地产业的过度膨胀并不利于我国经济增长,经济增长也难以解释房地产当前的发展,其发展已失去有效需求的支撑;而与固定资产投资波动效应比较显示,同等份额的投资冲击下,房地产投资波动冲击对经济波动的效应更大。     

环保投资与经济增长及COD排放量协整效应研究

了解不同经济增长阶段环保投资呈现的波动特征,对实现环保投资与经济增长的协调发展尤为重要.文章通过构建分阶段阈值协整回归模型,分析了我国不同经济增长阶段,经济增长和产业结构对环保投资的差异性影响.同时,分析了环保投资与COD排放量在不同的经济增长阶段二者之间呈现的关联性影响.研究表明:我国环保投资随着经济周期的不同出现非线性波动;环保投资与经济增长的阈值效应发生在人均GDP增长率为9.01％处;我国产业结构对环保投资呈现负相关且正在转型与升级;总的来看,环保投资对COD呈现出反常的正相关性,即目前环保投资对COD减排并未实质性地推动作用.     

改革开放以来中国经济周期波动特征与形成机制分析

经济周期波动特征研究既是现实经济运行状况的真实反应,也是经济危机监测与预警机制的前提与基础。利用CF滤波法对1978—2010年间中国经济中主要宏观经济变量进行去势处理,考察了产出的周期波动特征,并以此参照系对改革开放以来国民经济运行展开分析。研究发现,改革开放以来中国经济的周期性波动特征明显,前后共经历了五轮经济波动。根据市场经济体制的确立时间和经济周期波动特点,可以将1978—2010年划分为改革探索时期和改革深化时期。就前者而言,经济周期波动的核心特征是高增长与通货膨胀,政府调节经济主要依靠行政手段,调控的重点是如何抑制需求的过度扩张;就后者论,经济波动的核心特征是流动性过剩、有效需求不足与通货紧缩,政府对经济的调节以间接宏观经济政策为主,调控的重点转变为启动内需。经济周期波动特征、政府调控方式和调控重点的演变反映了改革开放以来中国国民经济结构、宏观经济环境和经济运行机制的变化。     

中国金融周期与经济周期的非对称波动特征及联动关系研究

区别于传统的经济周期研究,应用马尔科夫区制转换动态双因子(MS-DBF)模型,实现了对中国金融周期与经济周期的测度、波动状态识别以及关联关系的分析。这对于同时监测中国宏观经济与金融部门的周期波动态势以及通过周期视角探究宏观金融关联关系都具有重要的理论价值和现实意义。研究发现：第一,金融周期与经济周期波动具有非对称特征,并且金融周期的波动程度小于经济周期;第二,无论是扩张还是收缩阶段,金融周期对经济周期都具有一定的先行性,但每轮循环的先行期长短不一;第三,两个周期的联合波动具有区制依赖特征,并且不同状态之间的转移概率存在非对称性;第四,由于新冠疫情冲击导致宏观经济数据异常波动,使得传统MS-AR和MS-VAR模型都无法准确地识别经济周期阶段,而MS-DBF模型依托联合转移概率矩阵能够准确地捕捉到经济周期的每一轮波动。2021年下半年以来,中国经济发展面临“三重压力”,经济周期与金融周期正处于“前者收缩、后者扩张”的联合区制状态,经济周期走势深度探底;金融周期虽然处在扩张阶段,但仍位于较低水平。这预示着,现阶段中国系统性金融风险总体可控,宏观调控仍然具有一定的政策调控空间,政府部门可以适度...     

考虑记忆性质与时间滞后效应的非线性经济周期模型分析

考虑非线性经济周期模型中经济变量存在记忆性质与时间滞后现象,研究随机周期作用激励下Goodwin模型的随机响应,以此研究记忆性质与时间滞后现象对经济周期波动的具体影响。通过随机多尺度方法得到了模型的确定性与随机情形下的稳态响应。结果发现:当考虑非线性投资函数时,经济变量的时间记忆性质和时间滞后现象均可以导致经济波动方式的改变;当考虑非线性消费函数时,经济变量的时间记忆性质与时间滞后现象均可以诱导出经济周期波动的随机跳跃现象,即引发经济系统的突变。同时,随机周期作用也可以诱发系统出现稳态概率密度函数的分岔现象出现,说明外部随机周期作用可以诱发经济系统的突变现象产生。     

我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析

一、引言在现代经济周期理论中 ,投资波动一直被认为是导致经济波动的主要原因 (Ｋｙｄｌａｎｄ和Ｐｒｅｓｃｏｔｔ,1982 )。在构成ＧＤＰ的主要成分当中 ,消费需求基本保持比较平滑的变化路径 ,净出口随着国际竞争的激烈 ,它对于经济增长的驱动作用也逐渐降低 ,因此ＧＤＰ中波动性较大的成分主要是投资需求 ,投资需求管理已经成为宏观调控的主要政策方式 ,投资行为是判断经济周期阶段性的主要依据。在对投资需求和经济增长之间关系的研究当中 ,已经发现美国等国的固定资本形成 (固定资产投资在ＧＤＰ中所占份额 )同人均ＧＤＰ之间具有显著…     

经济波动周期性:基于谱分析的视角

利用谱分析来研究经济周期的文献不多,谱分析从频域角度反应了时间序列周期波动特征的全部信息,并有助于深入地研究各种不同周期的特殊形态及其形成机制,而且对西藏自治区经济周期的研究更是空白.因此,文章选取谱分析方法对西藏1951～2006年的经济波动周期进行实证研究,表明西藏经济发展明显存在长度为2133年的库滋涅茨周期,经济波动受建筑投资波动的影响最大;西藏经济还存在相对较弱的4.92年的基钦周期和10.67年的朱格拉周期,并分析了各种周期的成因.     

基于谱分析的安徽省经济波动研究

科学地测定经济周期,有利于从更深层次理解和把握安徽经济系统的运行状态,对于安徽国民经济实现又好又快地发展具有十分重要的理论定义与现实意义。目前国内学者对安徽宏观经济波动的研究还比较少,故采用增长周期法,剔除安徽省国内生产总值指数长期趋势,生成人工序列,并对其进行加汉宁窗的谱分析,得到相应谱密度曲线;确定安徽省经济波动周期分量的长度与类型,对安徽经济周期波动情况进行回顾,发现固定资产投资的周期波动是造成安徽经济周期波动最直接的内在原因。安徽省应加强宏观经济调控,以减缓经济波动造成的影响。     

中国保险周期与经济周期的测度

文章运用HP滤波方法对我国保险周期与经济周期进行测度,发现保险周期在总体上呈现顺周期特征,但保险业市场波动有其自身特点,波动频率和波动幅度与经济周期波动存在显著差异.这表明我国保险市场波动既受宏观经济环境的影响,也与保险业自身产业政策有关.此外,寿险与财险两大市场的波动性受宏观经济环境的影响并不相同,保险监管部门应始终监测并充分考虑分险种市场的不同波动特征,以提高逆周期监管有效性.     

杭州市经济发展的周期特征及其启示

经济周期是经济运行中一种十分复杂的现象，对国民经济健康发展具有重大影响。研究和探讨经济发展周期，了解经济运行中周期性波动的特点、成因和发展趋势，可以为我们提供历史经验和教训，为科学地制定相应经济政策提供依据，达到适时有效地调节经济周期的波动性，使周期波动中“涨”和“落”的坡度较为平缓，“峰”和“谷”的落差较为小些。尽可能抑制经济周期波动的“负效应”，实现经济在波动中的快速增长。杭州经济周期波动的现状改革开放以来的十八年中，杭州市经济发展大致上经历了四个周期，各经济周期被动的基本态势与特征如下：一…     

中国宏观经济周期波动的特征分析

文章利用Markov机制转换状态空间模型的平滑概率对中国经济周期的波动特征进行了分析研究，研究结果表明，经济扩张的平滑概率较好地刻画了中国经济周期波动的特征。通过实证分析我们发现：改革开放前后，经济周期的波动存在明显差异，非对称性特征比较明显；1952—2008年中国共经历了10轮经济周期的波动，平滑概率为我国经济周期的划分提供了一种新的分析方法；2000年以后，中国经济已步入了第10轮经济周期，经济扩张概率始终处于高位运行，到2008年为止，新一轮经济周期波动的低谷尚未出现。     

情绪冲击、资产泡沫与经济波动:基于贝叶斯DSGE的分析

本文在Smets和Wouters(2003)、Christiano等(2005)模型基础上,引入驱动股价泡沫的情绪冲击,构建了情绪冲击通过资产价格渠道影响经济波动的动态随机一般均衡模型,并采用我国2000-2016年的季度数据对模型进行贝叶斯估计。研究表明,由于企业面临融资约束,正向情绪冲击带来股价泡沫的上升起到了放松信贷约束的作用,因而企业投资增加,进而触发一系列经济变量的顺周期波动。情绪冲击能够解释我国股票价格波动的552%以及顺周期性;劳动供给冲击、技术冲击、投资专有冲击、金融冲击都是我国经济波动的来源,尽管其对产出、消费、投资、劳动时间和股票价格波动的贡献存在异质性。     

中国经济周期外在冲击效应的测算

现代经济周期理论分析表明,经济周期产生的根源在于经济系统内在的缓冲机制与自我推动机制,但系统的外在冲击无疑会对系统产生影响,如果这种外在冲击力达到改变系统结构的关键参数时,经济系统运行将会改变原有的路径,使经济出现剧烈波动.