考虑期权合同供应链的零售商订货研究

文章讨论了面向随机需求的两个独立的零售商.由于生产提前期长而销售期短,零售商通过期权合同从供应商订货.在销售期初,零售商可根据市场需求通过与另外一个零售商进行期权交易来调整自己的库存.讨论了期权交易对零售商最优订货和最大利润的影响,得到考虑期权合同的零售商的最优订货存在唯一的纳什均衡解,零售商的最优订货是期权交易价格的增函数.有期权交易的零售商的最大期望利润高于不进行期权交易的零售商的最大期望利润.当零售商面临相同的市场结构时,存在唯一的最优期权交易价格,并且有期权交易的零售商的最优订货高于没有期权交易的零售商的最优订货.当零售商面临相同的正态需求分布时,零售商的最优订货和最大期望利润是需求相关系数的减函数.     

基于期权的承运人集装箱租赁契约研究

集装箱运输市场的急剧发展,不断提高承运人空箱能力规划的复杂度.文章基于单租赁公司和单承运人的集装箱运输服务链,从承运人的角度出发,引入了单周期、两阶段的集装箱租赁柔性期权契约.期权契约允许承运人在市场需求信息更新以后,在期初购买的租赁期权基础上进行集装箱租赁量的调整,从而降低集装箱租赁数量不准确导致的损失.由于航运市场具有明显的季节性,因此本文从航运旺季和航运淡季两类情况出发,讨论了基于看涨期权和看跌期权各自的最优租箱策略.在研究中,考虑承运人的运力约束和固定订单约束等现实约束,应用非线性规划理论求解在约束下的承运人最优租箱策略.数值分析证明,本文设计的两阶段期权契约机制能提高承运人和租赁公司的交易量、规避承运人的空箱风险、并增加承运人的利润.     

基于B2B电子交易市场的零售商最优订购策略

B2B电子交易市场能够为企业提供现货交易、远期合约交易以及产能期权合约交易等交易服务.B2B电子交易市场中交易的期权合约在签订后至到期日之前可再次交易.以此为背景研究了零售商最优采购策略.研究结果表明,期权合约可再次交易为供应链中的零售商提供新的投机渠道,显著地提高了零售商对期仅合约的采购数量,而对与固定供应商签订的长...     

期权:完善资本市场的衍生工具

17世纪初期的荷兰,郁金香球茎的交易十分活跃,交易商为了鼓励种植者大量种植,同意将来以一个最低价格购入,来保证种植者的利益.不过,未来取得以最低价格售出的权利,种植者必须首先支付一笔费用,这就是期权交易的雏形.直到1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)成立,期权成为一种标准的契约,才被赋予规范条件下的现代意义.在这个契约中,期权的买方被赋予一种权利,他可以在预先约定的时期内按照契约的规定买入或卖出标的物.为了获得这种权利,期权的买方要付给卖方一笔费用,即期权费,期权费的多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约,直到这时,期权交易还仅限于现货交易.1982年,芝加哥期货交易所成功的将期权交易方式应用于政府长期国债的交易中,随后将之应用于农产品期货合约和金融期货合约的交易,期货期权交易直追期货交易,成为世界衍生品市场的重要组成部分.     

基于 B2B电子交易市场的零售商最优订购策略

B2B电子交易市场能够为企业提供现货交易、远期合约交易以及产能期权合约交易等交易服务.B2B电子交易市场中交易的期权合约在签订后至到期日之前可再次交易.以此为背景研究了零售商最优采购策略.研究结果表明, 期权合约可再次交易为供应链中的零售商提供新的投机渠道, 显著地提高了零售商对期仅合约的采购数量, 而对与固定供应商签订的长期合约采购数量的影响不明显, 因此零售商在线下与网上市场的总订货量将有所增加.最后, 对供应链中的采购者、供应商以及第三方 B2B电子交易市场提出建议.     

企业的进入与研究开发策略

现有文献大都只考虑企业进入某项目的等待投资的期权. 而实际上,企业进入某项目后, 还具有研究与开发的实物期权. 通过建立新的模型,本文在此考虑了这种研究与开发的实物期 权,分析得出了企业进入某项目的最优时机及进入后进行研究与开发的最优时机,同时也得到 了等待投资和研究与开发这两种实物期权的价值. 进一步得到了企业的最优进入策略与企业 所具有的研究开发期权无关,但该项目的等待投资的期权价值与研究开发期权正相关.     

订单流、存货风险与期权收益率北大核心CSCDCSSCI

基于台指期权市场交易机制与大陆场内期权市场相似以及数据可得性的考虑,利用台指期权市场的逐笔委托及逐笔成交数据,探究了存货风险对做市商报价的影响,并估计了存货风险影响的大小.借鉴Muravyev提出的将交易的价格冲击分解为存货风险成分与信息不对称风险成分的方法,推导得到了新的待估方程.实证结果表明,台指期权市场上存货风险成分远大于信息不对称风险成分.同时,基于日度数据的研究结果也表明存货风险会显著影响期权收益率.研究结论说明了存货风险管理对做市商的重要性.     

评价利率期权的远期与即期模型的比较分析

对支持利率风险管理的利率期权评价模型进行比较分析 .采用了有关市场的数据来检验7个具有单因素与双因素的即期利率与远期利率模型 ,由此得到一个单因子远期利率模型与两个双因子模型 ,即期利率模型与其它 4个模型之间并无明显的区别     

论中国电子商务C2C模式市场发展前景——淘宝免费策略的"双刃剑"效应

做为中国电子商务行业中,当今最火爆的模式-C2C的领军网站淘宝,它的成功正是源于它推出的免费策略.免费策略让淘宝当初在进军C2C市场时找到了一条与当时的C2C中国市场霸主的易趣相抗衡的道路,免费策略给淘宝带来的是一个有力的竞争武器,一种有自己特色的竞争模式.但是免费策略给淘宝带来的不止是表面的风光也有网站的经营亏损,也就是免费策略的双刃剑效应的体现.     

论期权在公司财务金融中的运作方式

在社会主义市场经济条件下,金融市场中的期权问题受到了越来越广泛的关注。公司可以通过期权这种工具来降低融资成本,减少投资风险,从而提高公司的利润率,促进公司健康高效运营,进而实现公司的可持续发展。本文首先介绍了期权及财务金融的概念,然后分析了期权在公司财务金融中的意义和作用,最后论述了期权在公司融资过程中的运用和期权在投资决策中的运用,并加以总结。     

Two hospice patients and the roles of the physician and the physician executive

Hospice care is available nearly everywhere. Yet some physicians aren't aware of its role in end-of-life care. Explore what hospice care provides and how patients and their families may benefit.     

Islamic Rule and the Empowerment of the Poor and Pious

Does Islamic political control affect women's empowerment? Several countries have recently experienced Islamic parties coming to power through democratic elections. Due to strong support among religious conservatives, constituencies with Islamic rule often tend to exhibit poor women's rights. Whether this reflects a causal relationship or a spurious one has so far gone unexplored. I provide the first piece of evidence using a new and unique data set of Turkish municipalities. In 1994, an Islamic party won multiple municipal mayor seats across the country. Using a regression discontinuity (RD) design, I compare municipalities where this Islamic party barely won or lost elections. Despite negative raw correlations, the RD results reveal that, over a period of six years, Islamic rule increased female secular high school education. Corresponding effects for men are systematically smaller and less precise. In the longer run, the effect on female education remained persistent up to 17 years after, and also reduced adolescent marriages. An analysis of long‐run political effects of Islamic rule shows increased female political participation and an overall decrease in Islamic political preferences. The results are consistent with an explanation that emphasizes the Islamic party's effectiveness in overcoming barriers to female entry for the poor and pious.     

Governance Reforms: the Good,the Bad,and the Ugly; and the Sound: Examining the Past and Exploring the Future of Public Organizations

This paper addresses governance reforms of the last three and a half decades and looks into the future. This is done in three parts. The first part presents a birds-eye view of the massive literature on governance and governance reforms with a focus on the good, the bad, and ugly sides, then in part two argues for an alternative concept or theory of “sound governance” with characteristics and dimensions that overcome the deficiencies of other models of governance. As a consequence of reforms, the third part examines the past and explores the future of public organizations via “going home” as a conclusion with possible scenarios, challenges, and opportunities.     

税费改革后乡镇党委政府的退与进

农村实行税费改革特别是免征农业税后,对乡镇党委政府的工作重心提出了新的要求。最近,我深入到全县16个乡镇、30多个村,采取集体座谈、个别走访等形式,就乡镇党委政府如何在新的政策背景下实现职能转换进行了调查。通过调查,我认为,税费改革后,乡镇党委政府的工作必须有退亦有进,做到审势而退、乘势而进。审势而退乡镇党委政府要突破传统的思维定式和工作模式,从税费征收、行政干预农业生产和主导农村社会事务等领域退出来。一要从直接从事税费征收中退出来。受计划经济体制积弊的影响,长期以来,税费本应是由经营户按照相关政策自主交纳的,…     

发挥互动效应统筹城乡发展

县域经济是国民经济的基本组成部分,具有以农村人口为主和城镇与农村并存的特点。农村经济与城镇经济是相互联系、相互依赖、相互补充、相互促进的。从一定意义上说,县域经济的发展进程就是城乡互动的过程,就是统筹城乡经济发展的过程,其主线应是城乡资源的优化配置,重视工农、城乡协调发展,从而充分发挥城市对农村的带动作用和农村对城市的促进作用。目前,城镇发     

Residual Wage Inequality and Immigration in the USA and the UK

This paper assesses the effects of immigration on the increasing residual wage inequality in the USA and UK from 1994 to 2008. It does so by using an extension of the Lemieux (2006) methodology, whereby counterfactual residual variances are constructed to account not only for composition effects (changes in education‐experience of the workforce), but also for increasing immigration in the labour force. The empirical analysis reveals that residual wage inequality is higher among immigrants than among natives. However, increase in immigration does not seem to represent the major force behind the increase in residual wage inequality for the USA and for the UK.     

汉高祖和汉文帝是如何使用老实人与不老实人的

人确实可以分成老实人与不老实人,而且在做人上,老实人确实更让人放心,人们在感情上也更容易接受老实人.但是,老实人并非十全十美,不老实人也并不一定都是奸人和坏人.一般情况下,老实人与不老实人只是为人处事的风格不同和个性上有差异,因而不能简单地将之作为政治上取舍评判的标准.用人在坚持德的根本标准的前提下,关键是要因才使用,便之各尽其长、各得其所.汉高祖和汉文帝在历史上都是以雄才大略和辉煌功业彪炳于世的,他们对老实人与不老实人的使用方法及其效果能给我们一些有益的启示.     

Stress, the press, the baby and the bathwater

The most important service rendered by the press is that of educating people to approach printed matter with distrust.

Samuel Butler, 1835-1902 English novelist and satirist     

领导预期与实际效果产生偏差的原因及纠偏之术

领导预期与实际效果产生偏差,主要表现为预期目标无法达成、预期效果没有实现、预期进度没有跟上等。组织环境变化、信息传递阻塞、行动方案不合理和决策执行不到位等是造成这一问题的主要原因。应通过提升环境感知能力、疏通信息传输通道、优化决策方案制订和强化组织执行能力等来纠正偏差。