我国利率市场化的难点及改革思路

利率市场化是我国金融发展的客观要求, 本文分析了我国利率体制的弊端、实现利率市场化的条件, 指出了利率市场化改革中存在的一些难点, 提出了我国进行利率市场化的若干对策性思路。     

推进利率市场化的对策研究

利率市场化是我国金融发展的客观要求。我国利率机制创新 ,就在于尽快实行利率市场化 ,放开利率管制。基于这一认识 ,文章就我国如何进行利率市场化改革提出了几项对策     

利率市场化与商业银行的战略选择

改革开放以来,我国改变了过去利率过低且长期不动的做法,利率市场化改革走过了不断探索的发展之路。随着我国社会主义市场经济体制的建立,银行业也取得了巨大的进步,利率逐渐趋于市场化,以更好地适应市场经济发展,但在此过程中,利率市场化对我国商业银行造成了较大影响,其中存在的问题严重制约了银行业的进一步发展。本文针对当前利率市场化对商业银行的影响进行分析,探讨我国商业银行在利率市场化条件下的发展战略。     

利率市场化与企业投融资决策研究

随着我国市场经济体制的逐步建立,利率市场化已成为必然,利率市场化下企业投融资决策问题已成为人们关注的话题。从利率市场化的理论依据和涵义阐述出发,分析了利率市场化后对企业投融资决策的影响,提出了利率市场化条件下重塑企业投融资体制的对策。     

关于利率市场化的分析

利率市场化是我国金融、经济国际化的必然趋势 ,利率市场化也蕴含着一定的风险。本文从利率市场化的必要性分析、风险分析、防范风险对策、过程分析和措施分析五个方面阐述了在我国应如何积极稳妥地实现利率市场化     

中国利率市场化模式的构建

当前 ,我国在积极地创造条件推进利率市场化的过程中 ,要想取得改革的成功 ,必须注意选择适合我国国情的改革模式。我国应从四个方面构建中国利率市场化的模式 :一是利率市场化方式的选择 ;二是利率市场化突破口的选择 ;三是利率市场化的具体步骤 ;四是过渡时期的利率管理。     

利率市场化发展趋势下的相关法律问题研究

利率市场化是市场在货币金融市场发挥对资源基础配置作用的必要前提。自20世纪末开始,我国就逐步开始利率市场化改革,但仍缺乏系统的法律框架,部分政策性文件甚至与利率市场化的运行相冲突,这不利于我国利率市场化改革的深入推进。借鉴德国等先进国家利率市场化改革的经验,我国应完善利率市场化的基本法律框架,提高法律监管水平。     

我国利率市场化条件的分析

在目前我国利率弹性低、利率对调节社会经济作用不明显的状况下,有人提出了加快我国利率市场化,以提高利率弹性的建议.利率市场化的成功是需要在一定的条件下进行的,然而我国目前还缺乏一定的必要条件,这样就会在我国推进利率市场化时给我国的企业、银行系统、资产市场和国家财政带来负面影响.本文将着重分析我国当前对加快利率市场化的所具备的和缺乏的必要条件,并分析了当前条件下推进利率市场化对企业、银行及银行系统、资产市场及我国财政可能造成的负面效应.最后得出结论并提出自己的建议.     

我国商业银行利率风险管理现状与对策

随着我国利率市场化的推进,利率风险逐渐凸现,但长期的利率管制使我国商业银行对利率风险只能被动应付,主动管理意识淡薄,利率风险管理能力也远不能适应形势发展的需要。利率市场化是一个渐进的过程而非一个时点的切换,目前,我国利率管制程度依然很高,但是,不可能等利率完全市场化之后才开始利率风险的管理。因此,我国商业银行必须对利率市场化进程中面临的利率风险及加强管理找出应对策略。     

推进我国利率市场化进程及其相关措施

我国一直实行的是官方利率体制,金融业没有制定利率的自主权,这在很大方面约束了金融企业发展的积极性。因此,为加快我国金融体制改革,实现利率市场化就成了其中一项非常重要的内容。实现利率市场化是解决金融市场化、借贷与储蓄存款分流问题的根本出路,要采取必要手段规避利率市场化风险。     

对我国贷款利率放开的辩证分析

我国利率市场化步伐的加快,将我国市场经济发展推向了一个新的里程。利率市场化改革中贷款利率的放开是我国利率改革的一个历史标志,是存款利率放开的前奏,它显然对于金融市场、商业银行、企业等起到了推动作用,但无疑也会给金融业带来更多的风险,面对贷款利率放开后的一系列影响,我国应该转换政府职能、提升银行综合业务能力、完善相关配套制度等,以保证利率市场化的平稳过度。     

中国货币政策工具有效性分析

一种有效的货币政策工具必须是能被中央银行直接控制的.当前,中国人民银行对经济的调控正由直接方式向间接方式转变,运用的货币政策工具主要有公开市场操作、准备金率、中央银行基准利率、信贷政策、再贷款、再贴现,以及外汇市场的调控.与发达的市场经济国家相比,我国货币政策工具的运用仍存在以下问题:信贷政策仍具有行政性色彩;准备金率影响了货币政策工具的有效性;公开市场业务存在一定的局限性;汇率制度影响了外汇操作工具的运用;非市场化利率影响利率调整工具的效果.文章指出,中国货币政策工具的有效运用是一项系统工程,需要综合考虑.     

LPM模型下的利率政策及其作用

本文探讨在不完全信息条件下,央行以短期流动性效益目标,利用利率政策工具在银行间拆借市场、货币市场以及资本市场上的非对称性传导表现为基础,并以此为逻辑线索线进行分析,指出利率主义的深化、利率政策内生性需求下,利率政策效应在银行间拆借市场、货币市场与资本市场中的链接,因不同的产品时间反应不一致从而使得利率政策在不同的市场产生不同的有效性、内生性变化效果,继而阐明了有限参与市场条件下利率传导的非对称性有效性效应,说明国民经济发展中利率政策调控需要考虑定向调控利率的问题.对央行的定向调控等利率政策的制定与调整提出了合理化建议.     

人民币利率管制的扭曲效应、规则缺陷和制度重构

20世纪80年代以来,人民币利率管制可以分为严格管制和非对称管制两个时期.在此期间,利率管制扭曲正规金融和非正规金融两个市场,成为引发银行业暴利、中小企业融资困难、民间借贷危机等诸多问题的深层次原因.利率管制扭曲效应的矫正亟需推进利率市场化改革,然而当前银行法律制度中利率管理规则存在基准利率界定错位、监管部门权力泛化以及管制目标不清等缺陷,无法适应利率市场化环境下的利率管理要求.应当重构银行法的利率管制规则,明晰基准利率的内涵和外延,约束政府利率管制权的边界,转变利率监管目标和方式,推动存款保险、金融市场准入、金融机构破产等配套制度出台,并按民事和商事不同性质明确超过一定利率限度民间借贷行为的法律责任.     

交易所与银行间市场国债利率先导性研究

我国国债存在两个主要交易市场——银行间市场与交易所市场,由于相互割裂且各具特点,所得到的收益率曲线具有一定的差异。为了分辨出更有效的收益率曲线,采用Granger检验、方差分析等方法对上证所市场和银行间市场国债6个月、1年期、3年期、5年期、7年期收益率时间序列进行了研究。研究发现,两个市场收益率具有较大的相关性,但是交易所市场收益率期限结构较为陡峭,而银行间市场收益率期限结构较平坦。交易所国债收益率时间序列与银行间国债收益率时间序列在期限较短时相互影响、互为因果,但银行间收益率变化单向领先于交易所收益率变化更为显著。同时,通过方差分析发现,银行间收益率波动对交易所收益率波动的影响较大,这一点在期限较长的收益率曲线中表现尤其明显。     

我国利率市场化中基准利率的选择与培育

利用我国金融市场利率数据(1997~2005年)和相关计量模型,对再贴现利率、同业拆借利率、债券市场回购利率和债券市场现券交易利率成为基准利率的可行性进行实证分析,发现:同业拆借利率是我国基准利率的最佳候选者。同时,对上海银行间同业拆放利率(Sh ibor)进行计量分析,亦发现其具备成为基准利率的潜力,但它也存在运行时间短、覆盖面小等不完善因素,需要在改革中进一步培育。     

利率市场化与中国的外汇管理

在中国利率市场化的改革过程中,利率与汇率政策的协调配合对中国外汇管理产生很大影响。外汇管理的改革必须与利率市场化程度相适应。中国应该在向宏观间接外汇管理转变的过程中,稳步推进利率市场化的进程。     

我国国债市场化改革与市场基准利率

基准利率是金融市场的核心,随着我国利率市场化改革速度的加快,市场基准利率的确定成为一个令人关注和亟待解决的问题。根据国债利率充当基准利率的客观机理分析了国债市场利率成为利率市场化中最佳基准利率的必然性,指出目前我国国债利率具备了成为市场基准利率的基本条件,但国债利率要真正成为基准利率,还必须在实践中进一步夯实基础条件。提出了今后发展的具体措施:完善国债一级市场;逐步推出国债创新产品,提高国债市场流动性;扩大国债发行规模,加大国债发行计划性和透明性;扩大一级交易商参与主体等,以实现国债利率的基准化和市场化,加速利率市场化的发展进程。