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1.
以A+H股上市公司为样本,运用加权价格贡献法比较了A股和H股开盘阶段对隔夜信息的揭示效率。研究结果发现,无论是A股还是H股,公司规模越大,开盘阶段的信息揭示效率越高;两市场开放度、成熟度、市场结构和交易机制的区别导致H股开盘阶段的信息揭示效率高于A股。 相似文献
2.
将经典的单期Kyle模型扩展到无限期,并假设私有信息有一个逐步揭示的过程,在这种更加接近现实的假设下,研究了线性均衡意义下知情交易者的交易策略。与经典Kyle模型相比,知情交易者的交易没有原来积极,信息优势的增加使得知情交易者的无条件期望收益增加。模型结果表明,如果知情交易者的信息有很好的隐藏性,那么私有信息揭示成公开信息需要的交易时期越长,市场的信息非对称性就越大,知情交易者就可以获得越多的收益。 相似文献
3.
冯玉梅 《北京航空航天大学学报(社会科学版)》2006,19(4):1-4
现有资本结构理论大多从影响资本结构的某个因素出发对公司资本结构选择行为 进行解释,导致其解释能力通常是有限的。随着研究的深入以及受相关财务金融理论发展的 影响,资本结构理论不断得以充实与拓展。金融市场微观结构理论是金融研究的一个新领域 ,市场微观结构涉及资产定价和公司财务等多方面的内容,因此,基于市场微观结构理论与方 法对资本结构理论进行完善与拓展成为新的研究趋势。 相似文献
4.
杨定华 《云南财贸学院学报(社会科学版)》2003,18(4):55-57
研究证券市场的微观结构源于20世纪60年代末,即1968年德姆塞茨发表了<交易成本>一文,揭开了这一理论的序幕.它主要研究证券市场价格决定的微观机制及其相关问题.在传统的瓦尔拉斯均衡中,研究证券市场价格的决定是把市场作为一个整体来研究,充其量引入一个拍卖人,而没有考虑市场参与者作为微观个体在价格形成中的作用,因此,市场交易机制就像一个黑箱,具体里面的参与者如何从个体优化的角度进行互动博弈来影响价格的形成没有考察.而市场微观结构理论研究定价则是通过分析市场参与者之间如何利用信息进行互动博弈形成价格.事实上,传统理论隐含了证券市场是一个完全竞争的市场,而现实的市场由于存在交易费用(如存货成本)、不对称信息,是不完全竞争的.因此进行市场微观结构分析能更好地刻画市场的本质. 相似文献
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6.
金融市场中,交易者特性和信息特性的复杂作用共同形成交易者信息特性。交易者信息特性包括竞争性、虚假性、投机性和时效性。生态学和经济学的有关竞争约束下,庄家与散户信息特性均衡显示出不同的路径、类型和特点,并形成了具体的显示组合模式,传递了市场复杂的信息显示特点。 相似文献
7.
谢绵陛 《重庆大学学报(社会科学版)》2006,12(1):34-39
本文首先分析了市场微观结构的基本命题和主要研究内容;其次综述了市场微观结构理论发展的三个阶段:存货模型、信息模型和看法差异模型;在综述分析的基础上,提出微观结构理论研究的发展方向可能是:一方面深入对看法差异模型的研究,另一方面加强对指令驱动市场和多资产市场的研究。最后分析了微观结构理论研究中的模型设定和研究方法。 相似文献
8.
史星际 《山西大学学报(哲学社会科学版)》2003,26(4):102-105
准确、公允的会计信息可以有效地保护投资者和债权人的合法权益,维护资本市场稳定发展。然而随着科技的发展,企业经济环境的变革,经济活动的不断创新,传统会计报表信息与决策相关性减少的局限性已显得尤为突出。许多交易或事项由于不符合传统会计要素确认标准,或因不具有实物形态或属非货币性资产而被搁置于会计报表之外。本文就企业表外筹资行为的特征、形式及其会计信息揭示等问题进行了尝试性的研究。 相似文献
9.
油气生产活动的目的在于勘探和开发油气资源。由于油气生产活动的特殊性和油气资产的重要性,许多国家和国际组织已开发或正在开发油气生产活动的计量与揭示准则。我国正在进行会计准则体系建设,油气会计准则是准则体系的重要组成部分。SFAS No.69规定了从事重要油气生产活动的上市公司需要揭示的补充信息。我国不应照搬美国的揭示要求。构建我国的油气生产揭示要求,应考虑我国油气生产活动的特殊性。 相似文献
为研究多层次资本市场体系下中国各股市板块之间信息效率的差异,基于带噪声的股价偏调整模型,运用Kalman滤波工具,选取价格调整参数和平均相对离差指标,分别从动态和静态两个视角考察了我国证券市场的信息效率,并将我国两个证券交易所的主板、中小板、创业板的信息效率与纽约证券交易所和纳斯达克交易所进行了比较。结果显示,我国各板块证券市场之间的信息效率相较美国的两个交易所过于相似,这说明我国的证券交易所市场并未达到市场微观结构的差异化。最后,在此基础上为中国证券市场的多层次化建设提出了相应建议。 相似文献
11.
运用博弈论的基本原理,建立监管者、管理者和投资者的上市公司信息披露三方博弈模型,以管理者的决策策略为切入点,从不完全信息静态博弈、动态博弈两个角度,对上市公司信息披露问题进行了研究。通过分析揭示了三方博弈模型的博弈均衡结果,说明应提高上市公司的信息披露条件,指出单纯加大事前监管和事后检查都不能够提高上市公司信息披露质量,监管者要采取“两手都要抓,两手都要硬”的策略;同时,在给定监管环境下,加大惩罚力度,提高资本市场的有效性都有助于提高上市公司信息披露质量。 相似文献
12.
信息披露正在被越来越多地应用于拍卖过程,主要起调节报价的作用。然而,信息披露在多属性逆向拍卖中潜在的负效应也逐渐展露,主要表现为供应商利润下降、拍卖无效、商业机密泄露等。究其成因,主要有信息的敏感性、披露的复杂性和供应商感知的差异性。因此,针对以上现象及其成因采用供应商合谋、逆向选择、提高竞争力等应对策略,将有助于完善逆向拍卖机制。 相似文献
13.
李爽 《盐城师范学院学报》2007,27(2):66-70
资产证券化是当今世界资本市场新兴的一种资本融资方式。为了保护广大投资者的利益,信息披露十分重要。本文以传统信息披露理论为基础,着重探讨信贷资产证券化中银行信息披露义务与保密义务的冲突和协调,并提出了可行性建议。 相似文献
14.
我国大学信息披露理论研究与欧洲经验借鉴 总被引:2,自引:1,他引:1
李平 《中国地质大学学报(社会科学版)》2008,8(6)
大学信息披露是我国高等教育新形势对高校提出的新要求。当前,我国高校在信息披露方面积累了一定经验,但仍存在较多问题。欧洲大学借鉴产业领域的智力资本管理和报告理论,开展大学信息披露的探索和实践值得学习借鉴。我们必须借鉴欧洲的经验,在大学信息披露方面加强理论研究,有组织地实施,并培养研究人才,从而推进我国大学信息披露工作的开展。 相似文献
15.
文章以49家湖南省上市公司为研究对象,对其2007~2009年的年报中的环境信息披露情况进行了统计和分析,结果表明,越来越多的湖南省上市公司开始在年报中披露环境信息,且披露的环境信息趋于多样化,但现阶段湖南省上市公司环境信息披露程度仍比较低。最后提出了完善上市公司环境信息披露的若干建议。 相似文献
16.
该文认为我国的会计信息披露问题不仅仅是会计信息失真的问题。从会计信息的质量特征入手 ,分析了会计信息失真等多方面的问题 ,并从会计信息使用者、国有企业体制、会计理论等方面深入探讨了造成这些问题的原因 相似文献
17.
上市公司会计信息披露制度的有效性分析 总被引:1,自引:0,他引:1
谭惠芳 《中国地质大学学报(社会科学版)》2002,2(1):44-47
会计信息披露是企业与投资者之间的纽带 ,上市公司信息在某种程度上不真实 ,而且其现象越来越严重。本文从上市公司会计信息披露的目标出发 ,分析了目前我国上市公司信息披露缺乏有效性的原因 ,最后针对其现状和原因 ,就如何提高上市公司信息披露制度的有效性提出了若干建议。 相似文献
18.
宋在科 《电子科技大学学报(社会科学版)》2007,9(3):18-21
会计信息的边际生产成本很低,排除费用很高,且其对抗性弱、排它性弱,使得上市公司的会计信息披露后,不仅现有的投资人受益,潜在投资者及政府也能因此受益,从而有利于整个证券市场的资源配置.但是,会计信息的外部性使会计信息生产的成本没有完全得到补偿,会计信息生产者缺乏激励,单纯依靠市场的力量刺激会计信息生产则会出现会计信息供给不足.上市公司披露的会计信息是否真实、完整,成为管制方的主要问题.本文阐述了博弈论在会计信息披露管制研究中的优势,并运用博弈论对会计信息披露方和管制方的成本效益关系进行了动态分析. 相似文献
19.
文章以2010至2012年的石化塑胶行业上市公司为研究样本,分别研究企业环境信息披露质量对债务融资的影响。研究结果显示:目前我国石化塑胶行业上市公司的环境信息披露质量参差不齐,披露内容缺乏规范性与统一性。环境信息披露质量对企业银行借款和长期借款的影响呈现正相关关系,并且这种相关性在高市场化地区比低市场化地区更显著。环境信息披露质量对企业商业信用的影响呈现负相关关系,它们之间的负相关性在低市场化地区比高市场化地区更显著。另外,环境信息披露质量对企业短期借款的影响呈现负相关关系,但不够显著。 相似文献