中国农产品价格波动特征的实证研究——基于广义误差分布的ARCH类模型

近年来农产品价格波动频繁,结构特征明显,主要是因为受到生猪、棉花、大豆、胶脂果实类林产品和稻谷等农作物价格波动的影响.利用广义误差分布的ARCH类模型对主要农产品价格波动特征进行分析,结果表明:棉花价格没有显著的异方差效应;生猪、大豆和稻谷的价格波动具有显著的集聚性,但其市场并没有表现出高风险高回报的特征;稻谷价格波动具有显著的非对称性,但大豆和生猪的价格波动没有显著的非对称性.基于GED的ARCH类模型提高了模型的拟合效果,可以更好地分析中国主要农产品价格波动特征.     

中国粮食价格波动溢出性和动态相关性研究

文章使用DCC模型和BEKK模型,利用1998年1月至2015年11月周度数据,评估大豆、小麦、玉米价格动态相关性和波动溢出效应.结果表明,从波动溢出效应来看,小麦—大豆间不存在价格波动溢出效应,而小麦—玉米、玉米—大豆间存在显著双向波动溢出效应.这一结论解释了玉米价格下跌是其他主粮价格跟随下跌的重要原因.从动态相关性趋势预测来看,近年来尽管粮食市场金融化程度加深,但玉米、大豆、小麦间动态相关性并没有加强.     

国内外期货市场的互动关系研究

大豆期货是大连商品交易所(DCE)最早上市的期货品种之一,经过多年的发展,大连商品交易所大豆期货市场运行机制已经初步形成,其价格发现和规避风险的功能也得到有效发挥.     

我国粮食期货价格发现功能的交叉谱实证研究

本文应用交叉谱分析方法对郑州商品交易所的小麦期货和大连商品交易所的大豆期货的价格发现功能进行了实证研究,通过考察期货价格与现货价格的领先与滞后关系,得出了如下结论小麦期货市场对我国的小麦现货价格无论一到三年的中长期还是数月的短期都具有较好的价格预期作用,这对推出新的大宗粮油期货(如大米期货)奠定了基础;而大豆期货价格与现货价格虽然在时间上不具有小麦期货与现货价格那样一致的领先与滞后特征,但仍能反映现货市场的供求状况,具有一定的价格发现功能.文章据此进一步讨论了利用粮食期货价格发现功能推进我国粮食流通体制改革的意义和策略.     

农产品期货市场间波动信息传导与国际定价效率

运用二元GARCH模型,考察了中外农产品期货市场上小麦、大豆两个品种的跨市场信息传导模式.对于大豆来说,在中国有较少的政府管制和进出口限制,期货市场在信息流动上是比较充分的,芝加哥期货市场向中国传导了大豆的价格和波动性信息,验证了国外发达期货市场的核心地位.对于小麦而言,由于国内管制程度较高,补贴较多,因此小麦期货市场在价格上处于分割状态,但同时又通过价格的波动性溢出这种信息流动模式建立了市场间的联系.研究结果表明,芝加哥期货交易所在农产品期货市场的国际定价效率高,而我国农产品期货市场的国际定价效率较低,我国的期货价格对于国际农产品期货价格的影响有待进一步提高.     

大豆期货价格与现货价格波动的协整分析

一、引言 　　今年,受围际金融危机影响,我国经济增长速度开始减退,很多的企业没有进行有效的风险控制,导致经营成本上升,影响了企业生存.在大豆产品的价值链中,大豆的价格波动是影响企业利润的重要原因,因此利用大豆期货进行套期保值,是企业控制风险的重要手段.……     

DCE大豆与豆粕期货价格互动关系的实证

文章基于协整理论,通过EG检验、脉冲响应分析、VECM估计和Granger因果检验,对DCE豆一与豆粕、豆二与豆粕期货市场价格关系进行实证分析.结果表明:DCE大豆与豆粕期货价格间存在长期均衡关系,大豆期货价格在受到标准新息冲击后反应早于豆粕期货,豆粕期货价格对长期趋势的偏离可以在短期内得到修正.并且单向引导大豆期货价格的形成.     

基于协整的豆类期货统计套利实证研究

文章选取大商所大豆、豆粕和豆油期货主力合约2006~2012年收盘价作为研究对象,对大豆压榨套利模拟实证,基于统计套利研究框架,对价格序列进行协整检验,以此为基础建立误差修正模型(ECM),验证三者价格之间存在长期均衡关系,根据协整系数确定套利交易投资组合,依据价差序列进行套利交易模拟,结果表明,豆类期货统计套利获利能力赢利能力并不明显,交易阈值的确定对于交易成本、交易次数和套利效果具有很强的关联性。     

中国粮食价格波动特征研究——基于X-12-ARIMA模型和ARCH类模型

以小麦和大豆为例,研究2002年1月至2012年6月中国粮食价格波动特征。首先利用X-12-ARIMA模型对价格序列进行季节调整,然后运用ARCH类模型对剥离季节因素的价格序列进行波动分析。结果发现:中国粮食价格季节性波动逐年减弱;粮食价格具有明显的波动集簇性,前期价格波动和外部冲击对后期价格的影响具有持续性;粮食市场不存在"高风险、高回报"特征;小麦价格波动的非对称性不显著,而大豆价格波动则呈现明显的非对称特征,且上期价格上涨信息引发的波动要大于下跌信息。     

国际大豆价格传导与均衡的变结构分析

为了克服固定系数模型无法刻画价格序列结构变动的缺陷，采用带季节漂移项和趋势项的变结构协整模型，研究了国际大豆价格的传导和均衡机制。变结构协整模型可以较好地识别价格序列的结构变化，研究表明：全球大豆价格之间存在均衡机制；全球大豆供给淡季和旺季分别对应着不同的价格传导与均衡机制；2008年全球金融危机使大豆价格系统的结构发生了变化。     

商品燃料综合价格指数波动对我国粮食价格影响的传导效应检验

引入商品燃料综合价格指数观测,对预测我国粮食价格未来走势具有重要参考价值.文章利用商品燃料综合价格指数来代表国际能源价格,根据脉冲响应和方差分解等方法分析了对我国粮食价格的影响.研究结论表明:商品燃料综合价格指数波动对大豆、玉米和小麦等主要粮食价格的影响程度各异,但是均是正向响应,而且影响具有滞后性,在冲击之后的一段时间内,均是逐步增强或者衰减.其中,对大豆和玉米价格的冲击较大,小麦价格的冲击幅度较小.     

我国豆油期货价格发现效率研究

豆油是中国第一大消费植物油,大商所的豆油期货价格发现功能对作为豆油消费大国的中国来说意义重大。文章选择近交割月、第二月、第四月的大豆期货合约为研究对象,采用ECM模型分三个阶段研究了我国豆油期货市场价格上升时期、下降时期和价格调整时期的市场价格发现效率。结果发现我国豆油期货市场在牛市阶段,豆油期货价格发现过度,在熊市阶段,豆油期货价格发现有效率,而在市场调整阶段,豆油期货价格发现不足。     

国际粮食价格与能源价格的关联性——基于VECM和DCC-MGARCH模型的实证分析

使用VECM和DCC-MGARCH模型分析了国际粮食价格与能源价格间的关联性。两者的关联性主要体现在价格水平间和价格波动间的关系上。在价格水平方面,长期内,国际能源价格对粮食价格具有显著正向影响;短期内,误差修正项对短期波动偏离长期均衡的调整在总体粮食价格以及小麦价格的回归方程中作用显著。总体粮食价格对能源价格的长期影响显著,但误差修正项的短期调整作用不明显,在各类粮食价格对石油价格短期影响中,误差修正项起到显著调整作用。在价格波动方面,总体粮食价格波动与石油价格波动间存在显著正向相关关系,在具体某一类粮食中,除稻米外,小麦、玉米、大豆市场价格波动都与石油价格波动存在显著正向相关关系。     

中国大豆自给率与大豆供给率研究

文章从粮食四大用途出发,采用大豆比例消费法估算年度大豆消费总量,并与年度大豆产量和年度大豆供应总量相比,研究中国1992-2017年大豆自给率与大豆供给率。结果显示:期间大豆自给率处于缓慢下跌之中,目前年度大豆自给率已经低于20%;期间大豆供给率处于高速上涨之中,目前年度大豆供给率已经高于100%;期间大豆口粮用自给率一直高于100%,大豆饲料用、工业用自给率均步入下跌通道。     

基于GED-GARCH模型的中国粮食价格波动特征研究

文章建立ARCH族模型分析了2000年1月至2013年7月的粮食价格波动特征,对GED分布、t分布和正态分布下的ARCH族模型估计结果进行对比,研究表明:粮食价格具有明显的"尖峰肥尾、非正态"的特征;假设价格收益率均值方程的残差序列服从正态分布时的AIC、SC值最大,而在GED分布条件下AIC、SC值最小,估计出来的GED参数值小于2,验证了残差序列有典型的"尖峰肥尾"特征;大米价格和大豆价格具有明显的波动聚集性,小麦和玉米价格则没有明显的ARCH效应;大豆市场存在高风险高回报的特征,同时存在明显的非对称性特征,相比于价格下跌信息的冲击,价格上涨信息带来的冲击要大得多.大米市场既不存在高风险高回报的特征,也不存在"杠杆效应".     

牡丹江市:大豆产业振兴之路

近几年牡丹江市大豆连年增产。2008年,全市共种植大豆20.4万公顷,年产大豆49.5万吨,分别比上年增长11.9%和42.9%;受原料涨价和供给关系失衡的影响,今年农民大豆销售价格达到4.46元/公斤,创历史新高,同比增长达到78.4%。全市大豆加工已经从豆腐、豆芽的简单加工发展到拥有5家规模以上大豆加工企业和多家小型加工点。全部企业年加工能力达到27万吨     

黑龙江省大豆生产情况简析

我省是全国重要的大豆商品基地和出口基地,不但对国民经济的发展做出了重大贡献,也成为农民增收的重要来源。我省大豆种植面积、总产量和商品量都居全国之首,2003年种植面积达到5083万亩,占全国大豆播种面积的36.4％,总产量为561万吨,占全国大豆生产     

我国大豆产业现状及其发展对策研究

1、我国大豆产业现状自从建国以来我国一直是大豆的净出口国,然而直到1996年我国由原来的进出口国变为了净进口国.1997年,我国大豆进口数量为279万吨,10年后这个数字翻了10倍多.     

我省如何通过大豆生产提高农民收入

目前我国已经由大豆净出口国变为世界最大的进口国,2001年突破1500万吨。国外大豆的大量涌入,使我省大豆生产退出保护价,作为我省农民收入重要来源、曾被誉为“金豆”的大豆价格连年下滑,“卖豆难”问题十分突出,农民的种豆收入逐渐减少,成为影响我省农业发挥优势,优化种植结构,增加农民收入的突出问题。     

主要民产品价格变化留给我们的启示

1997年我市主要农产品收购价格变动情况：——粮食价格继续下跌。粮食收购价格1996年大幅度下跌以后,1997年又有下跌。列入调查的玉米、大麦、大豆、赤豆、蚕豆等5个品种,全年平均每百公斤收购价格,分别为127．00元、109．00元、305．00元、240．00元、130．00元,分别比上年下降7．12％、13．5％、5．86％、0．83％5．11％。——油料价格有回升。1997年,花生果、花生仁、油菜籽、菜籽油,每百公斤收购价格,分别为：320．00元、580．00元、244．00元、680．00元,比上年分别上涨31．69％、1．04倍、4．36％、23．78％。——皮棉价格保…