上市银行运营效率测度和高效运营组合路径研究——基于三段DEA和fsQCA法

基于数据包络分析(DEA)对国内54家上市银行运营效率进行测度,结合模糊集定性比较分析(fsQCA)探讨高运营效率的前因条件组合。研究表明：(1) 54家上市银行运营状况整体表现良好,技术、纯技术效率呈“U型”排列,各体系银行间运营效率差异明显。(2)上市银行运营效率主要受外界环境（如宏观经济和城市竞争力）和内部结构（如股权集中度和科技占比）的干扰。(3)上市银行高效运营模式为：高研发高盈利低杠杆主导型、高集权高盈利高负债主导型、高盈利低科技低集权主导型。研究系统地分析上市银行外部环境与内部结构对其运营效率所产生的影响,运用组态视角解释高技术效率形成路径,为我国上市银行的高效运营提供决策参考。     

战略三脚架视角下跨国并购的合法化组态与困境研究

基于新兴经济体企业国际化“战略三脚架”理论模型,应用模糊集定性比较分析方法,深入解析了2014—2018年的跨国并购案例,明确了制度距离、跨国并购经验、行业相关性与社会责任行为对跨国并购绩效的“联合效应”,识别出跨国企业实现高绩效跨国并购的三种合法化组态,分别为理性趋同型、主动迎合型与嵌入发展型合法化组态,同时总结出跨国企业需要突破非高绩效跨国并购的三大困境。研究成果不仅丰富了跨国并购理论,而且有助于推进中国企业的国际经济合作,真正打造全球供应链领先企业。     

制造业单项冠军企业数字创新战略及其适配组态研究

数字技术是否显著冲击了企业创新活动的要素构成与资源配置关系，直接影响着制造业单项冠军企业数字创新战略的制定，也是引导制造企业在数字化情境下优化创新要素、提升资源配置效率的核心问题。基于“迈尔斯—斯诺”战略类型分析框架，使用制造业单项冠军企业上市样本数据，以多因素组态视角分析了动态能力（感知能力/整合能力）、冗余资源、环境动态性与数字创新（探索式/利用式数字创新）4个前因条件对企业绩效的组态效应，并对典型案例进行了验证性分析，研究发现：（1）存在4类能够产生高企业绩效的数字创新适配组态：“捕获—突破”型、“编排—开拓”型、“协同—共创”型与“自驱—并创”型。前两类可归纳为探索式数字创新战略模式，后两类可归纳为双元数字创新战略模式；（2）高环境动态性下，强感知能力是制造业单项冠军企业通过探索式数字创新战略模式获取高绩效的关键条件；（3）非高环境动态性下，高冗余资源与单一动态能力（感知能力/整合能力）是制造业单项冠军企业通过双元数字创新战略模式产生高绩效的关键条件；（4）科技型制造企业更倾向于探索式数字创新战略模式，而传统制造领域企业在资源充盈时更倾向于双元数字创新战略模式。本文研究结论一方...     

创业供应链对新企业绩效作用机理:基于组态视角的定性比较研究

当面对愈发激烈的市场竞争时,诸多新企业借助创业与供应链融合实现独特的竞争优势,从而克服与规模和资源相关的劣势。然而,创业供应链的研究仍在起步阶段,已有研究缺乏创业供应链对新企业绩效作用机理的深入探讨。新企业绩效的提升面临着资源约束、合作伙伴机会主义行为等问题,构建创业供应链能力、采取恰当的供应链治理机制,已成为企业整合创业资源和治理外部关系的主要手段。本文以104家汽车供应商新企业为样本,应用组态理论和定性比较分析方法(QCA)整合创业供应链能力层面和治理机制层面的5个条件,揭示影响创业供应链新企业绩效的复杂因果机制。研究结果表明,驱动高绩效的组态解有3条,非高绩效的驱动机制有2条,其中高水平的能力与高水平的治理机制在高绩效组态中同时出现,对提升新企业绩效起到组态作用;而在非高绩效组态,能力和治理机制并未同时出现。本文的研究结论揭示了高绩效与非高绩效的驱动机制存在的非对称性关系,有助于深化对新企业关键要素替代性与互补性的理解,并为供应链新企业绩效提升提供卓有成效的建议。     

大股东性质与企业绩效——国有股减持的一个经验证据

以我国上市公司为样本,研究了大股东所有权性质变更对公司绩效的影响。所选样本在样本区间的实证结果表明,从总体上看,企业由政府直接控制型公司转变为非政府直接控制型公司后,仅表现出显著的盈余管理,公司盈利能力没有发生变化。进一步分析发现,其中发生了高层管理人员更换(简称“高层更换”)的公司,短期盈利能力显著提高;面临激烈市场竞争的企业,盈利能力得到了根本改善。研究结果为国有股减持和股权多元化提供了经验证据,论证了引入市场导向的大股东、健全经营者任免机制和加强市场竞争对深化企业改革的意义。     

外资银行进入对东道国银行绩效的影响——基于我国银行业的实证研究

使用2013—2020年间我国129家银行的财务数据,分析外资银行进入对东道国银行绩效的影响。实证研究发现：外资银行凭借其优势对新兴市场渗透从而获得更大的市场份额,给本土银行业带来冲击,加剧了东道国金融市场竞争。外资银行资产在我国银行业总资产所占比例提升,一定程度上导致我国银行盈利能力削弱、运营成本增加,但对稳定性没有显著影响。据此提出,开放与控制相结合、发挥自身优势提升竞争力,以及增强创新与合作能力等针对性措施。     

基础研究投入对中国企业创新绩效的影响研究——基于2009—2017年面板数据的实证分析

从理论上探讨了基础研究投入强度对我国企业创新绩效的影响效应,并采用2009-2017年我国30个省的面板数据,定量分析各地区基础研究投入强度与人员规模对新产品销售收入、专利授权数和有效专利数的影响。研究结果发现,基础研究投入强度与企业创新绩效呈非线性关系,基础研究人员规模对企业创新绩效有U型影响;产学研合作比率和技术市场成交额对"基础研究投入—创新绩效"有正向调节作用。     

企业社会责任与环境绩效:“真心”还是“掩饰”?

企业社会责任是真心实意为了经济、社会和环境的可持续发展还是掩饰环境绩效不足的工具?本文以2010—2018年A股上市公司为样本,实证研究了公司社会责任与环境绩效的关系及作用机制。结果表明:企业社会责任与环境绩效显著负相关,中国企业社会责任实践存在着环境掩饰现象。本文进一步从企业内部动机、监管压力和信息不对称角度分析了企业社会责任环境掩饰的作用机理,结果发现:(1)依据企业内部动机的分组发现,环境掩饰动机低的国有企业和低捐赠支出企业,其企业社会责任与环境绩效无显著负相关性;(2)依据外部监管压力的分组发现,公司所在地环境监管程度高的企业以及重污染行业企业,其社会责任环境掩饰现象不显著;(3)依据社会责任信息披露质量的分组发现,社会责任报告参照国际标准的企业以及审计机构为国际四大的企业,其社会责任环境掩饰现象不显著。研究结论为探究企业社会责任动机、加强企业社会责任监管以及提高企业社会责任信息披露规范提供了经验证据。     

改进我国政府绩效评估的对策思考

<正>政府绩效评估是深化行政管理体制改革的重要举措,对于建设高效、廉洁、务实、责任型政府,提高政府管理能力和市场竞争能力具有重要的现实意义。综观我国政府绩效评估的发展历程,我们可以看到,在建立适合中国政府部门绩效评估体系方面,我们进行了大量的探索与实践,取得了许多成功的经验,但与西方国家比较,无论是在观念体制方面还是在操作内容标准上,都还存在很大差距,仍然需要做出艰苦的努力。     

责任铁律的动态检验:来自中国上市公司并购样本的经验证据

本文针对传统上静态视角对责任铁律检验的缺陷,将2006～2015年的中国沪深股市上市公司并购样本作为研究对象,通过考察外延式边界扩张对企业社会责任表现的增进效应,间接反向地动态检验责任铁律的存在性与合意性、权变性与异质性,探寻责任铁律的可能逻辑路径。实证研究表明,并购引致的外延式边界扩张对企业社会责任表现会产生积极的增进作用,证实了责任铁律在现实中的存在性与合意性;相比于相关性并购,非相关性并购引起的外延式边界扩张对企业社会责任表现的增进效应更强,即责任铁律具有权变性与异质性,表明"利益相关方网络规模(结构性嵌入)—社会影响力—社会权力—社会责任"是责任铁律的逻辑路径之一;非沉淀性冗余资源变化和市场地位变化是外延式边界扩张的企业社会责任增进效应的中介机制,沉淀性冗余资源变化则没有展现出明显的中介作用,"非沉淀性冗余资源—企业能力—社会权力—社会责任"和"市场地位—市场势能—社会权力—社会责任"是责任铁律的另外两条逻辑路径。     

浙江地区与俄罗斯经贸合作的绩效——基于DEA-Tobit方法的实证分析

笔者采用DEA-Tobit方法,实证分析了浙江地区与俄罗斯经贸合作的绩效。结果表明,浙江地区与俄罗斯经贸合作的总体绩效呈波动型下降趋势,尤其近年来合作绩效格外欠佳,其主要原因是规模效率不高。另外,人力资本、科技创新、金融危机等均对合作绩效带来一定影响。     

SCP和RMP框架下中国银行业盈利能力研究——基于非平衡面板数据的实证分析

采用2004-2012年的非平衡面板数据,研究体制改革后的中国银行业市场结构与银行个体盈利能力之间的关系。实证结果表明,"结构-行为-绩效"(Structure Conduct Performance,SCP)范式和"相对市场势力"(Relative Market Power,RMP)假说并不适用于中国银行业。市场集中度越高,市场势力越强,反而会削弱银行的盈利能力。在相同市场结构条件下,市场集中度提高或市场势力增强会给中国前五大银行带来更多的负面影响。     

技术管理能力、注意力分配与地方政府网站建设——一项基于TOE框架的组态分析

政府网站建设是数字治理现象的基本类型,也是推动政府治理能力现代化的重要举措。已有研究对政府网站建设绩效差异形成的条件和机制缺乏深入探讨。本文在TOE框架的基础上,结合中国政府组织行为的特点,提出了理解地方政府网站建设绩效差异的整合性分析框架。并使用fs/QCA对我国31个省级政府门户网站的案例进行组态分析。研究发现:(1)存在驱动高水平政府网站建设绩效的4种路径:以技术管理能力为构成的技术型;以技术设施建设、注意力分配和同侪竞争压力为构成的技术—平衡型;以注意力分配、财政资源供给、同侪竞争压力和公民外部需求为构成的组织—环境型;以强调技术设施建设、财政资源供给、同侪竞争压力和公民外部需求的环境—平衡型。其中,技术型驱动路径在提升政府网站建设绩效上发挥着更加重要的作用。(2)在特定的客观禀赋条件下,注意力分配和技术设施建设可以通过等效替代以"殊途同归"的方式提升政府网站建设绩效。(3)作为主观可控条件,技术管理能力和注意力分配是地方政府克服客观禀赋条件制约,推动政府网站建设的可行手段。本文的研究结论有助于深化对我国地方政府信息化发展背后多重因素间复杂互动本质的理性认识,并为政府网站建设带来有益的实践启示。     

医药企业社会责任履行的影响因素组态与路径研究

以209家进行企业社会责任评分的A股医药上市公司作为研究对象,基于企业内外整合视角,运用模糊集定性比较分析（fsQCA）方法,探究内部驱动因素（财务绩效、技术创新、高管薪酬、内部控制）和外部约束因素（政府干预度、法律环境）的匹配效应对医药企业社会责任履行的复杂影响机制。研究表明,企业内部驱动因素与外部约束因素的不同组合对医药企业社会责任履行起到“殊途同归”的效果;医药企业社会责任高履行路径有5条,分别是高管引领经济驱动型、内控强化经济驱动型、高管引领内控驱动型、法律保护能力驱动型和内控强化压力驱动型;导致医药企业社会责任低履行的路径有1条,且与社会责任高履行的驱动机制存在非对称性。研究结论有助于厘清影响医药企业社会责任履行的多重复杂因素间互动本质,并为医药企业如何采取有效措施更好地履行社会责任带来有益的实践启示。     

数字化转型企业组织韧性的形成机制研究——基于资源编排理论和构型理论视角

文章基于资源编排理论和构型理论,以161家数字化转型上市公司为主要样本,以96家非数字化转型上市公司作为对照组,采用模糊集定性比较分析（fsQCA）方法识别了人力资本、技术水平、创新能力、偿债能力、成长能力、股权集中度和公司规模7个要素推动组织韧性形成的路径机制,并对此进行了验证性案例研究分析。研究表明：数字化转型企业高组织韧性的形成机制可归纳为被动防御型和主动成长型两类。其中,创新能力和股权集中作为高组织韧性形成组态中的核心条件发挥普适性作用。在数字化转型背景下,当企业处于技术瓶颈期时,人力资本可替代高技术水平和偿债能力,在高组织韧性的形成过程中发挥至关重要的作用。     

知识经济背景下平台型企业构建过程中的迭代创新模式——基于动态能力视角的双案例研究

知识经济背景下,平台型企业的构建及其创新模式成为学界和业界关注的热点。然而现有研究忽略了从过程视角对于创新模式演化发展的探讨,也未能凸显平台型企业情境的差异性。运用案例研究方法,本文聚焦于两家平台型企业的构建过程,基于动态能力视角,探究平台型企业构建过程中的迭代创新模式演化问题。研究发现:平台型企业构建情境的不同促进形成两条迭代创新模式演化路径;"位势—过程—路径"的动态能力三维分析框架能够有效解析迭代创新"开发—测量—认知"的动态循环过程;迭代创新模式演化也会影响平台型企业的构建以及动态能力价值的实现。本文研究结论对于平台型企业创新模式演化的内在规律及其运营实践具有较好的理论和实践价值。     

欧盟碳市场系统风险和预期收益的实证研究

运用CAPM模型分析了欧盟排放贸易体系(EU ETS)市场风险,通过Zipf技术研究不同预期收益下碳价波动行为。结果显示:2005～2007年第2阶段单个合约对市场风险敏感性小于第1阶段。2005～2007年的系统风险和2008～2009年较为一致,而前者的非系统风险是后者的10倍以上;2008～2009年碳市场的超额收益率较低,小于0.02%;碳价的上涨和下跌概率是不对称的,在预期收益率为20%和投资时间为250天的情况下,下跌概率高于上涨概率10%;在较低的预期收益下,碳价的涨跌受到了市场机制、季节性、异质性事件的影响;在高预期收益率下,投资者对碳价变动认知较不稳定,风险较大。     

经营者股权、非流通股权和公司绩效——对中国上市公司的实证分析

许多学者证明内部人股权和公司绩效之间存在非线性关系,并且把内部人股权看作经营者股权。本文结合中国上市公司的特点,认为应该从广义上理解内部人股权的概念,把非流通股都看作内部股。通过对深市上市公司的分析,本文发现经营者股权和公司绩效之间没有显著的关系。国家股和法人股等与公司绩效显著正相关。一定比例的非流通股可以促进公司绩效,而非流通股比例过大,则会使公司绩效降低。企业应该逐渐降低非流通国家股和法人股的比例,提高经营者股权,以发挥经营者的积极性和管理能力。     

大股东出售解禁股:股权性质与财务特征

上市公司控制性股东、政府与投资者之间存在的双重代理成本决定了大股东出售解禁股行为与股权性质及公司财务特征相关.实证研究发现控股股东减持倾向与力度低于非控股股东,国有控股大股东的减持倾向与力度低于非国有控股大股东,减持公司表现出资产负债率较高、资产管理水平较好但每股收益低下、公司规模较小等财务特征.而且,国有控股与非国有控股大股东减持动因并不相同,资产负债率高和货币资金持有量低是导致国有控股大股东减持的主要因素,盈利能力差是导致非国有控股大股东减持的主要因素.负债率较高和每股收益低下对控股股东减持行为有显著影响,营业利润率低下和规模较小对非控股股东减持行为有显著影响.大股东通常在公司价值被高估时减持获利,减持行为存在显著的时间选择倾向.     

基于DEA方法的中国高科技创业企业运营效率研究

中国高科技创业企业的发展一直备受关注。鉴于创业企业的低存活率以及高科技企业的高投入和高风险等特征,对高科技创业企业的运营效率进行测度和评价具有重要的理论意义和现实意义。综合基本DEA效率评价模型及改进竞争型DEA交叉效率模型,以企业的技术创新、广告投入、品牌价值等若干高科技企业的重要运营指标作为评价指标,对中国不同地区的高科技创业企业的运营效率进行评价,并对各地区非DEA有效的高科技创业企业投入冗余和产出不足情况进行分析。研究结果表明,中国高科技创业企业整体运营效率偏低,不同地区的运营效率存在一定差异;绝大多数高科技创业企业呈规模收益递增,符合创业企业高成长性的特征;各地区高科技创业企业均存在显著的科研投入冗余,且对企业品牌资产重视不足;投入产出结构不合理是造成企业规模效率不高的主要原因。针对这些问题给出相应的政策建议。