国债规模大了，还安全吗？

１９８１年恢复发行国债至今 ,我国累积发行国债已近１５２００多亿元。到１９９９年底 ,国债余额达５４３７亿元。１９８１ -１９９９年 ,国债规模环比增长速度平均每年达到４０．８０ %。１９９０年至今 ,国债规模增长速度为７３．３６%。国债规模从１９８１年的４０多亿元增加到１９９９年的３７１５亿元。其速度之快、规模之大在我国经济发展史上是绝无仅有的。目前的国债规模究竟处于何种水平？国家财政是否能承受？国民经济是否能承受？从世界各国国债管理经验来看 ,衡量国债适度规模的指标主要有 :国债负担率、居民应债力、国债依存…     

中国国债规模：现状与趋势

近年来,国债的大量发行成为国内一个突出的经济现象。国债规模问题引起了广泛的关注和讨论。本文将探讨我国国债规模的现状,未来的趋势并提出相应的政策建议。一、国债规模的现状分析1981年我国恢复发行国债,当年的国债发行量仅为48．66亿元。而到了1994年,国债发行量便超过了1000亿元。1997年国债发行量又突破了2000亿元。如果单纯从国债规模的绝对数量考察,我国的国债规模似乎已经“失控”。但评价一国国债规模是否适度应该采用相对规模指标,最常用的是国债负担率、债务依存度和国债偿债率三项指标。1．国债负担率此指标衡量的是国…     

刍议国债及其功能

自１９８１年恢复发行国债以来 ,到１９９９年底 ,我国累积发行各种国债１５２５７．４１亿元 ,尚未清偿的国债余额５４３７．００亿元 ,年度国债发行规模从１９８１年的４８．７０亿元增加到１９９９年的３７１５．００亿元 ,增长速度之快 ,规模之大 ,使国债自８０年代中期以来一直成为人们关注的焦点。正确理解国债功能对于合理运用国债在当今尤为重要。一、国债涵义及特征所谓国债 ,就是以国家财政为债务人 ,以国家财政承担还本付息为前提条件 ,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为。国债具有安全性、收益性、流动性特…     

数据诊断与我国国债规模预测

自1981年恢复发行国债以来,其规模日益扩大,国债政策正逐步成为中央政府进行宏观调控的重要手段,分析和预测我国的国债规模,对于指导我国债务的运营,有效地实施积极的财政政策有重要的现实意义。2003年,我国的国债规模达到6153.53亿元,财政赤字为2934.7亿元,虽然从国债依存度、     

关于国债发行规模的预测与分析

一、国债发行规模多少为宜自1981年我国政府恢复对内发行国债以来,其发行量一直呈上升趋势,其中,1994年,我国停止了财政透支,使国债规模达到了千亿元,1998年,受国内外诸多因素的影响,我国国债发行达5900亿元人民币,国债发行规模受政府的承债能力和认购者的应债能力所制约,而认购者的应债能力具体表现为城乡居民储蓄存款余额的高低。经测算,国债发行规模与城乡居民储蓄存款余额的相关系数R-0．984,为高度相关。因此,结合我国当前城乡居民储蓄存款额居高不下,有效需求不足的现状,从认购者的应债能力出发,本文运用线性回归方…     

三千六百亿元功不可没—近三年国债投资述评

从1998年开始,我国实行积极的财政政策,扩大内需.连续3年发行长期建设国债,用于基础设施建设: 1998年下半年增发国债1000亿元,专项用于基础设施建设;1999年在初预算安排发行500亿元国债的基础上,又增发行600亿长期国债,专项用于增加投资和技改贴息;2000年,年初预算安排发行1000亿元长期国债,下半年再增发500亿元长期建设国债,主要用于加快在建国债项目的建设.3年财政累计发行3600亿元长期建设国债.     

我国国债规模衡量指标的剖析与应用

我国从１９７９年恢复发行国债以来，国债日益成为调节经济运行的重要手段，到１９９８年末，累积发行国债近１２６００亿元，国债余额达６４９５亿元，有力地支持了我国经济增长。与此同时，国债规模是否适度受到人们普遍的关注与讨论。在衡量国债规模时，常用的衡量指标有国债负担率、国债依存度和国债偿债率。由于对指标内涵、外延、衡量标准的理解不同，不同的学者得出了不同的结论。本文旨在对这些衡量指标作深入剖析，并将它们应用到我国国债规模的分析中，以期为合理的国债政策取向提供定量依据。 １国债负担率。它是一定时期国债余…     

浅析中央政府国债依存度的制约因素

我国从1981年恢复发行国债以来,国债规模日趋增大,特别是自1998年以来为了扩大内需,一直实行以举借国债为主要内容的积极的财政政策,国债发行更是不断上升,国债已经成为经济稳定快速增长的助推器。与此同时,赤字与国债规模的迅速扩大     

特别国债 特别用意

6月29日,全国人大常委会批准财政部发行1.55亿元特别国债用于购买约2000亿美元的外汇,大约相当于一年的外汇储备增长规模,并注入新组建的国家外汇投资公司。一时间,一石激起千层浪,两天内深沪股市大幅下跌,市值缩水上万亿元。难道特别国债真的是对市场资金的斧底抽薪     

积极财政政策工具的新选择

一、引言 自1998年以来,为了扩大内需,国家实施了积极的财政政策。实施积极财政政策的目标定位是,通过增发国债,增加政府投资支出,扩大有效需求,促进经济的增长。增发国债规模1998年为1000亿元,1999年为1100亿元,2000年为1500亿元,2001年为1500亿元,到2001年底累计增发长期建设国债5100亿元。从近几年的实践成果来看,增发国债,增加政府投资支出的积极财政政策基本达到了预期的目标,对宏观经济的调控取得了明显的效果。但是,目前我国的宏观经济形势尚不容乐观,政府在宏观经     

国债的创新与发展

国债是以国家为主体筹集财政资金的一种有偿形式,其特点是方便、安全、收益稳定、变现灵活。自从1981年开始恢复发行国债以来至今,我国国债市场已初具规模,从发行的一级市场到流通的二级市场,使国债成为我国具有财政和金融双重性的调控工具。发行市场支撑了巨额的国债发行量,其中中期国债占主要部分;流通市场已初具规模,分为银行间债务流通市场和交易所债券流通市场。国债发行方式从实物券形式过渡到凭证式,充分地发挥了灵活性、安全性、效益性的优势,降低了发行成本,提高了发行效率,推动了国债发行市场的拓展。由于我国国债市场起步较晚,我…     

银行间债券市场流动性研究

一、引言自从 1981年我国财政部首次发行国债以来 ,为了弥补财政赤字和筹集更多的基本建设资金 ,国债发行的规模越来越大。发行国债所筹集到的资金在我国近 2 0年的经济快速发展中起到了不可估量的作用 ,尤其是在 1996年国内宏观经济实现软着陆、紧接着出现需求紧缩的情况之后 ,政府采用了积极的财政政策和稳健的货币政策 ,发行数千亿的国债 ,筹集资金以政府投资的方式进行基础建设 ,以此来拉动总需求 ,保证了我国经济的持续高速发展。国债在国民经济中发挥重要作用以及国债发行规模不断扩大的过程中 ,国债发行市场和流通市场功不可没。在社…     

GDP：让我欢喜让我忧

以国内生产总值 (ＧＤＰ)计算的经济增长率 ,集中地反映整个经济的发展速度 ,这一宏观综合指标多年来一直被各级作为考核经济工作的核心指标 ,但今年却出现了非同寻常的变化。朱总理回避ＧＤＰ在今年 3月召开的九届全国人大三次会议上 ,朱基总理代表国务院所作的《政府工作报告》向人大代表报了一份“流水账” :1999年工业企业实现利润 2 2 0 2亿元 ,财政收入比上年增加 150 1亿元 ,外贸出口 194 9亿美元……两年来发行 2 10 0亿元长期国债 ,带动 4 2 0 0多亿元的基础设施投资 ,共建设了 510 0多个项目 ,加固堤防近 610 0公里 ,新增公路通…     

中国现代国债的功能及国债规模影响因素浅谈

我国自１９８１年恢复发行国债以来,国债规模日趋增大。现在应积极探讨国债规模的数量界限,采取切实可行的措施,保持适度的国债规模。国债规模是否适度,说到底是一个认识问题和管理问题。我们必须从战略高度提高认识国债发行的适度规模控制问题,从制度上、组织上和机...     

国债价格指数研究

一、国债指数编制的意义考察就我国目前的国债市场实际情况来看,编制国债指数的客观基础和现实条件已经具备。笔者认为,编制国债指数至少有以下几方面的意义:第一,国债指数的编制,是我国国债市场历史发展的必然产物。根据上海证券交易所统计,1998年国债现货市场全年成交额达604670亿元,比1997年增长7434%。国债发行数也从过去每年二、三只迅速增加到七、八只。每只国债的发行总额也呈不断上升趋势,96国债(8)达300亿发行额。96国债(5)、(6)的实际发行额超过计划发行额一倍。随着我国存贷款利率的多次调低及国家为适应经济发展增发国债举措的…     

增加投资:拉动经济增长的“引擎”

党中央、国务院近日做出增发1000亿元国债和增加1000亿元银行配套贷款的决定，我区也由此得到60多亿元的投资和银行配套贷款。对于这项拉动经济增长的重大决策，我们必须给予足够认识。在计划经济时期，由于卖方市场占居主导地位，经济增长只讲推动而不讲拉动，所谓推动便是执行统一制定的指令性计划。若按那时的做法，依我区现今的生产能力，经济年增长15％甚至20％以上都有可能，只要开足马力铆劲生产，将全部生产潜力释放出来即可，不管市场需要与否。当然这种增长速度是没有质量效益的速度。如今在市场经济条件下，随着我区经济连年增长…     

我国国债风险的实证分析

 近年来，我国国民经济出现明显的通货紧缩迹象，有效需求不足，物价指数下跌，经济增长率也从1992年的14.2%下降到1999年的7.1%。在货币政策实施效果不明显的情况下，1998年下半年，政策决定采取积极的财政政策，刺激消费和投资，拉动经济增长。在财政收入的“两个比重”下降的情况下，政府不得不采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集更多资金，以加大公共投资支出。因此，国债政策已成为当前积极财政政策的重要组成部分。但从动态趋势来看，中国国债发行规模自1994年以来以30%的速度急剧扩张，正面临着巨大的压力及与日俱增的财政信用风险。因此，在实施积极财政政策时，既要充分发挥国债对国民经济增长的拉动作用及对经济运行的反周期调节作用，又要防止国债规模过大对财政收支造成难以承受的压力，避免像某些发展中国家那样因债务问题而陷入财政信用危机。     

四川服务业:需突破瓶颈转型升级

发展现状:增长速度加快,与全国平均水平差距明显 总体规模持续扩大,产业比重有所下降 四川省服务业增加值从2000年的1549.5亿元,发展到2012年的7964.8亿元,服务业总体规模扩大了5倍以上,居全国各省市第12位、西部省区第1位.其中,2011年、2012年分别达到11.2％、14.5％,比全国同期服务业增长速度分别高出2.3和6.4个百分点. 然而,相对于四川经济的快速增长特别是工业增长速度,服务业的发展仍显滞后和缓慢,服务业比重呈下降趋势.2012年全省服务业占地区生产总值的比重为33.4％,比2005年下降了5个百分点,不仅远低于同期上海、北京等经济发达地区60％、75％,甚至低于西部省份陕西省.比全国服务业占GDP比重的平均值44.1％低了10.7个百分点,差距仍然较大.     

影响和决定国债发行规模的因素

在现实经济生活中,影响和决定国债发行规模的因素是相当复杂的,因为国债属于经济范畴,而经济问题要受多个因素的综合影响.本文就影响和决定着我国国债发行规模的因素作了以下方面的归纳.     

对于我国当前国债发行规模的探讨

本文通过对我国国债发行规模的阐述 ,并通过对具体的国债规模指标的分析及国际间比较 ,提出了如何解决我国财政债务重负同国民经济应债能力强大的矛盾以及我国国债发行规模偏大与国债的累积规模不大之间的矛盾等问题的政策建议