流动性失衡与物价和股价波动

笔者将近年来我国物价和股价波动与流动性扩张现象相联系,通过区分产品市场流动性和金融市场流动性,使用脉冲响应函数和Granger因果检验考察了流动性冲击对价格变动的影响.研究发现流动性配置的此消彼长现象导致了产品市场和金融市场货币供求的“双失衡”,并最终引发通货膨胀和资产价格泡沫,两个市场流动性对价格波动的影响呈非对称趋势,金融市场在对流动性传导渠道的影响中起主要作用.这就要求稳定价格的经济政策不应局限于单一市场价格,而要兼顾实体经济和虚拟经济两个部门,在最大限度控制货币供给量的同时,合理疏通流动性传导阻滞,使货币在市场中得到更合理的利用,提高资源配置效率以促进经济均衡发展.     

关于资金导入实体经济的渠道研究

随着中国经济发展进入新常态,实体经济将进入中低速的增长,增长动力略显不足,其重要原因在于在社会资金结构中流入实体经济发展的流动性严重不足,这与中国长期以来片面追求高增长密切相关,没有构建出适应市场经济特点支持实体经济发展的资金引导机制.通过利率市场化改革、金融结构与经济结构匹配、实现经济创新驱动、强调经济发展质量、增强货币政策有效性等对策形成流动性“滴灌式”渠道,从而实现流动性对实体经济的“吸引型”支持模式,力促流动性投入与实体经济发展形成良性循环.     

经济增长、股票收益率与股市流动性 之间的时变影响 ——基于TVP-SV-SVAR 模型的分析

中国股市流动性对提高股票收益率,促进经济发展的作用不容忽视,股票收益率与经济增长对 股市流动性的影响也在日益增强。将经济增长、股票收益率和股市流动性同时纳入TVP-SV-SVAR 分析 框架中,从时变视角分析三者之间的内在关系。实证结果表明,股票收益率是股市流动性和经济增长的 单向Granger 因果关系,股市流动性对股票收益率具有较强的时滞效应且时变性非常显著,经济增长对股 市流动性的冲击效应呈现“勺子”形态,而股市流动性对经济增长的冲击效应呈现“山谷”形态,不同时点 的股市流动性对经济增长的影响具有明显的不对称性和时变性。据此,建议从促进经济高质量增长、完 善股票市场制度、建立风险对冲机制等方面保持股市充足的流动性,以提高股票市场稳定性。     

中国金融改革八大热点问题评析

要 :对中国20年金融改革中的8个问题进行评析 ,基本观点是 :金融改革和经济改革的关系是在“滞后”和“超前”的交替中“同步”推进 ;金融改革的突破口应是商业银行及其他金融机构的商业化 ;以市场规律来整合金融组织体系 ,创建大中小金融机构并存的局面 ;减轻企业负债的有效办法是着重从金融性思路考虑 ,采取综合治理的方针 ;遵循银行和企业平等、服务、协调的原则 ,从银企内部机制转换中塑造新型关系 ;纠正对货币市场认识上的偏差 ,坚持以发展和完善货币市场为基础 ,推进资本市场的发展 ;坚持在规范中发展证券市场 ,规范是发展证券市场的主旋律 ;治理通货紧缩的途径是结构性调整和政策性措施相结合。     

中国结构性流动性过剩辨析

运用数量法和价格法进行分析可知，我国目前的流动性过剩属于结构性过剩，针对这种过剩，除了在财政货币和经济转型方面采取措施外，还应在分流流动性、实体经济、虚拟经济、外汇体制改革等方面采取措施，缓解流动性过剩压力。     

未观测货币与流动性过剩

未观测货币是被未观测经济活动吸收占用的货币，是构成全社会货币供应量的一部分。本文应用金融统计学原理界定未观测货币内涵，采用国民经济核算法，测估出中国未观测货币规模。在此基础上，对比分析未观测货币规模变化与流动性过剩的关系发现，未观测货币规模与流动性过剩具有一致性，是影响流动过剩的重要因素，主张中央银行建立未观测货币运行统计监测体系，提高货币政策效果。     

我国商业银行流动性过剩的原因及对策研究

2005年以来，我国商业银行“流动性过剩”取代了过去的流动性不足，本文将从商业银行的角度，对银行流动性过剩这一广为受到关注的新问题进行较为系统的分析。首先，简述流动性过剩的含义及当前我国商业银行流动性过剩的具体表现和流动性过剩的不利影响。其次，重点分析流动性过剩的原因，指出持续的贸易顺差和当前我国的货币机制是导致流动性过剩的根本原因，最后从微观、宏观层面和金融监管当局角度提出破解银行流动性过剩的具体举措。     

基于最优货币区理论的拉美货币一体化分析

在最优货币区内实行货币一体化（即货币统一）需具备一些条件，依据最优货币区基本理论，从贸易相互依存和经济开放程度、劳动力流动性、宏观经济趋同和波动三个方面，讨论拉美地区实行货币一体化的可行性。当前拉美货币一体化进程表现出两种倾向，即美元化和创建独立自主的货币金融体系。     

资产概念与会计基本等式浅析

一《企业会计准则》给资产的内涵作了明确的界定：资产是企业拥有或者控制并能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。在此之前，《准则（草案）》曾解释为“资产是企业拥有或控制的能以货币计量的并能为企业提供经济效益的经济资源”。一些学者提出相同或相反的意见，一种观点认为不能提供经济效益也不能否认它们的资源价值，还有的学者直接解释为“资产是企业拥有的各项财产、债权和其他权利”；另一种观点认为“不能为企业带来未来经济利益就不能确认为企业的资产”。以上这些观点，从概念的内涵看，似乎有所区别，但从外…     

中世纪英国的价格和工资变迁之动因——从“货币论”与“新人口论”的争论谈起

中世纪英国价格和工资变迁的动因,一直以来都是西方学者研究的热点,各家观点个尽相同,争论不断.其中“新人口论”者认为人口因素是中世纪英国价格和工资变迁的动因,人口数量的增减导致价格和工资的波动；但是这一观点却遭到了“货币论”者的反对,“货币论”者认为货币量的增减和货币的贬值才是引起当时价格和工资变迁的根本原因,而且越来越多的学者接受了这一观点.对于这一问题的探讨,将有助于史学界对中世纪英国经济社会史的研究.     

日本"井上财政"史论

所谓“井上财政”是指藏相井上准之助所推行的一系列财政政策,其主要措施,一是紧缩通货,推行“产业合理化”,以降低成本,扩大出口;二是解除禁止黄金出口的禁令,恢复金本位制。但世界经济危机迅猛袭来,给日本经济带来莫大冲击,而井上准之助却继续强化“井上财政”政策以应对危机,使日本经济雪上加霜。虽然井上财政没有取得预期效果,却对后来日本经济恢复起到了不可估量的作用,成为日本经济迅速摆脱危机的前提和手段。     

世界金融危机影响下的俄罗斯

2008年至今仍在持续的金融危机使俄罗斯经济遭到重创,今年第一季度俄罗斯GDP负增长7%,失业人数超过600万,股票下跌70%,通货膨胀居高不下,卢布严重贬值,对美元汇率下跌35%,物价上涨15%-20%,世界银行预计俄罗斯经济大萧条时期即将到来,面对金融危机,俄罗斯政府积极出台各种＂应机＂措施,社会提出各种＂救助＂方案。掌握俄罗斯现状有助于我国正确制定对俄政策和措施。     

“刘易斯拐点”突现：我国劳动力资源面临重大转型

2003年以来我国农村劳动力供求市场上的种种迹象表明,我国农村劳动力城镇转移流动中的＂刘易斯拐点＂已经初现端倪,虽然受2008年国际金融危机影响,出现了农民工被迫返乡现象,但2009年下半年以来,随着经济的回暖,随即又出现了民工短缺。显然,我国农村劳动力供求状况已经跨入＂刘易斯转折区间＂,农村劳动力＂无限供给＂这一阶段性特征正在发生实质性变化,劳动力市场将面临重大转型。深刻剖析和全面研究这一重大转型带来的新问题和新机遇,有效保护和深度开发我国农村劳动力资源,以维护和提升我国产业及产品的国际竞争能力,推动我国经济的持续发展,意义重大且事关长远。     

论文化经济与知识经济的异同及发展路径

上世纪90年代,联合国研究机构提出“知识经济”的新概念。近几年来,我国的浙江、广东在文化大省建设中相继提出了“文化经济”概念,并首次把“文化经济”作为建设文化大省的实践课题。“文化经济”概念的提出既充分体现了经济文化一体化的时代特征,又深刻揭示了中国特色社会主义建设规律,也与科学发展观的要求相契合。积极发展文化经济,将有力地促进科学发展观的落实和社会的和谐。那么,文化经济产生的背景是什么,与知识经济的关系怎样,如何发展？文章对这些问题作了探讨。     

我国住房抵押贷款证券化运作系统设计及定价模型

随着住房产业作为国民经济支柱产业的确立以及货币分房政策的实施，住房抵押贷款成为全社会最主要的住房消费方式。然而住房贷款规模的不断扩大，不仅增加了银行信贷压力，加剧了资金供需矛盾，也给银行带来了“短存长贷”引起的流动性问题。住房抵押贷款证券化作为现代金融创新之一，对于构筑住房金融二级市场，促进住房消费信贷的长远健康发展具有重大意义。文章在分析我国住房抵押贷款证券化意义的基础上，探讨了证券化运作系统设计及定价问题。     

试论中国的“非市场经济地位”与对华反倾销

在经济的高速发展和对外贸易的迅速扩大的同时,中国也遭遇了更多的非关税壁垒。目前,中国已成为世界上反倾销的最大受害国,而＂非市场经济地位＂已成为我国企业应诉国外反倾销调查的核心问题,所以必须理性地分析中国的＂非市场经济地位＂问题。     

广义虚拟经济视角下的财富、价值与生活

广义虚拟经济理论从“人本”的视角出发,提出了以生活价值论为基础的新财富观。从广义虚拟经济视角出发,以生活价值论的观点对财富、价值等经济学核心概念进行了解读。认为：生活即是存在本身,生活是理解经济现象的原点,虚拟价值是生活对象化产物的命题体现了“本质、现象、过程”和“体、相、用”的统一;广义虚拟经济的出现不是人的异化,而是人类全面发展的新阶段;树立新的生产、消费、生活观,改变“先生产、后生活”的观念,寓财富创造于生活过程,实现和谐的经济增长和人的全面发展。     

中国农村金融发展对农村经济发展的动态影响研究——基于状态空间模型的实证检验

本文通过构建状态空间模型,实证分析了我国农村金融发展对农村经济发展的动态影响力,结果发现：农村金融发展对农村经济发展的影响显著,总体上看正向效应要大于负向效应,但是影响力还有待提高。要充分发挥农村金融的作用,必须解决两个金融瓶颈问题,即固定资产投资效率不高和“金融抑制”效应明显的问题。这两个瓶颈问题可以归结为农村投资问题：投资力度不够,投资效率不高。只有解决了农村投资问题,才能充分发挥农村金融作用以促进农村经济可持续发展。     

中国上市商业银行流动性风险影响因素实证研究

在商业银行的流动性、安全性、盈利性三个管理原则中,流动性居于首位,被视为商业银行经营的生命线。而近年来,随着＂金融脱媒＂趋势的加剧和监管当局对流动性监管的加强,商业银行在经营中常会出现流动性紧张。为此,论文考察了我国商业银行流动性风险现状,将影响商业银行流动性的因素分为内、外部因素,进而选取我国上市商业银行2007—2013年季度财务数据与部分外部经济数据,按银行规模分类建立面板数据模型进行实证研究,据此对我国商业银行流动性风险管理提出相应的对策建议。     

武汉“1＋8”城市圈农村金融深化研究

城乡统筹发展是武汉＂1＋8＂城市圈重要改革目标之一,但目前城市圈农村经济发展远落后于城镇经济。以规范分析为主导,从农村金融深化的主体（政府、金融机构、农户和企业、非金融中介和教研机构）的角度分析了武汉＂1＋8＂城市圈农村金融的现状,由此提出金融深化的对策,以推动城市圈农村经济的发展。具体建议如下：完善农村金融辅助体系,加强城市圈不同城市政府部门的协作,并依托产业链使得城乡共享辅助性资源;丰富农村金融服务的品种,开发农民工客户;大力发展新型关系型融资模式,减少信息约束;拓展中国农业发展银行的业务范围。