我国资本市场低效的原因探析

发展资本市场的最基本的目的之一就是要使资本市场更具效率 ,能够在经济运行及资源配置中发挥更大的作用。资本市场的效率包括资本市场的定价效率和运行效率。前者反映了资本市场的规范与否 ,后者则要求投资者理性、规范的投资行为。本文就是从这两大效率所要求的各因素的角度考虑我国资本市场低效的原因。     

我国中西部区域金融现状与对策分析

我国区域经济非均衡发展的矛盾越来越突出,金融发展水平滞后是关键因素之一。金融发展的滞后直接导致区域内资本形成受限,并最终作用于经济体系。因此,建立和完善区域资本市场,疏通中西部企业的间接融资和直接融资渠道,建立完善的社会信用体系都将促进资本的形成并转化为投资,并最终促进经济的均衡发展。     

云南资本市场发展研究

作者探讨了资本市场与云南经济发展的关联性，指出资本市场在促进云南经济快速发展的同时，也在促进自身的发展；但另一方面，云南的投资环境的低信用度和投资风险分析的缺乏也在某种程度上抑制了资本市场的发展。开放的云南为资本市场的发展营造了良好的契机，国外资本的引入和新的资本运作方式将会促使云南经济持续发展。     

中国--东盟博览会的平台价值

中国—东盟博览会撑起中国与东盟共享商机的合作平台。依托中国—东盟博览会信息平台,促进信息互通共享与合作开发,使之成为中国与东盟区域经济合作的“风向标”;依托中国—东盟博览会贸易平台,促进市场对接与开发,带动中国与东盟区域贸易;依托中国—东盟博览会投资平台,促进区域内资本自由流动,增强对区域外外国直接投资的吸引力。     

资本市场与国民经济的相关性研究

资本市场是市场经济发展到一定程度后产生的具备投资和筹资功能的金融产品交易场所,但资本市场与经济之间的相互关系却是相当复杂的.一方面.资本市场的发展是以国民经济的发展为基础,国民经济的发展为资本市场的不断壮大创新了条件;另一方面,资本市场不断完善促进了产业升级及资源配置效率的提高.近年来,随着金融业脱媒和去银行化现象日益突出,全球金融市场化趋势尤为明显,资本市场的发展越采越受到人们的关注.在这一背景下,有关资本市场与国民经济之间关系的研究十分活跃,也得出了许多具有规律性的结论.本研究将对这一方面的研究进行回顾,并针对中国当前资本市场的现状,实证分析我国资本市场与国民经济的相关状况,最后提出更好发挥资本市场功能,促进国民经济发展的政策建议.     

长三角经济成长中的资本市场功效及其完善

资本是经济增长的第一推动力,区域经济的成长离不开资本市场的支持。通过考察长三角资本市场功效,发现该区域的资本动员能力不足,社会资本不能有效从储蓄转化为投资;资本缺乏风险配置能力,新兴产业缺乏资本导向,经济结构优化和产业升级受阻。为发挥资本市场对经济成长的推动效能,本文提出了资本市场功效重构思路,这包括完善资本市场一体化机制,构建长三角资本市场“雁形模式”;建立多层次资本市场体系,进行资本充分动员;发挥资本市场的要素配置、产业聚集、风险分配和公司治理优化四种机制,实现资本市场功效重构的合力目标。     

上市公司投资效率与投资信息不对称关系验证

作为市场交易中普遍存在的信息不对称,其也同时影响着资本平台投资者的投资决策以及融资者的投资行为。正是在这一认识下,文章实证检验我国股票市场投资信息不对称对上市公司投资效率的影响。结论表明,我国资本市场投资者的信息不对称程度确实与上市公司投资效率间呈现出显著负向关系。     

储蓄、投资、消费与中国经济增长--对中国经济增长过程中若干热点问题的探讨

本文深入探讨了影响中国经济增长的若干热点问题。投资增长是中国经济增长的主要推动力,但理论结果显示,随着社会资本存量增加,投资的产出效率将越来越低。长远看扩大消费对经济增长的拉动作用是必然选择。在扩大消费问题上,预防性储蓄的存在使低收入者与高收入者需要不同的应对方法。资本市场中的q因子可为提高投资效率提供重要决策依据,增加资本和减少资本的调整成本不同是造成过量投资低效率的主要原因。     

区域经济发展的创新路径——江阴市资本经营与结构调整的案例分析

从区域经济发展的角度 ,江阴市构筑区域资本经营通道 ,在中国股票市场上形成了独特的“江阴板块” ,逐步使地区经济整体融入资本市场 ,从而充分利用资本市场的资源动员能力和资本市场的机制优势实行区域经济的结构调整 ,促进区域经济发展。最突出的是紧紧抓住资本经营和结构调整这个关节点 ,确立区域经济发展的创新主题 ,不断开展市场创新、体制创新和技术创新 ,从而构造了区域经济发展的创新路径 ,形成了区域经济发展的产业优势、技术优势、企业家群体优势、机制优势和体制优势相结合的地区竞争优势 ,创造了推动区域经济发展的江阴经验     

甘肃省区域贫困的特征、原因与对策

甘肃区域经济的发展从某种意义上说就是区域反贫困的过程。甘肃农村贫困表现出明显的区域贫困特征 ,使解决农村人口贫困问题成为甘肃区域经济发展中面临的紧迫而艰巨的任务。本文在分析了区域贫困的特点、区域贫困的原因后 ,提出了解决区域贫困问题的对策 ,主张通过树立市场意识、加强基础实施建设和小流域治理 ,发展旅游业 ,加快小城镇建设等途径促进贫困地区的经济发展 ,解决区域贫困问题。     

论人力资本市场的有效性及其构建

有效市场理论以传统的资本市场理论为基础，在承认资本市场重要性的同时，将资本市场的营运效率作为前提，强调了资本市场的配置效率。运用有效市场理论，构建有效的人力资本市场，对于优化配置人力资源，促进人才合理流动，提高用人单位以及人才本身两个方面的效益，都具有重要意义。     

西藏：社会投资、金融扶持与资本市场

启动社会投资、扩大社会投资对促进西藏经济的跨越式发展具有特别重要的意义。西藏自身资本形成能力不足与发展需求之间的矛盾如果没有从根本上解决,仍将会极大地影响到西藏跨越式发展目标的如期实现。启动社会投资,用好用足金融扶持政策,推动西藏资本市场的发育,提高资本形成能力,增强资本市场与西藏经济实现跨越式发展的互动性,是促进西藏从加快发展到跨越式发展的关键。     

印度支那三国证券市场开放及中国机遇分析

21世纪以来,印度支那三国顺应资本市场发展的客观要求,先后开设了证券交易所,这些证券交易所自设立伊始就采取了对外国投资者开放的策略.印度支那三国证券市场的发展及开放也给中国带来重大的机遇:为我国投资主体参与区域及国际金融市场投资活动以及金融市场技术交流与合作提供更多的机会,促进我国跨国金融机构的发展和金融服务业水平的提升,有助于推动人民币国际化和证券市场监管的跨国合作.     

影子银行发展能否提高实体经济资本配置效率?

基于我国影子银行发展状况,通过2006-2016年面板数据研究了全国整体资本配置效率以及区域差异。实证研究结果表明:影子银行发展抑制了实体经济资本有效配置;金融市场化有利于提高实体经济资本配置效率;政府债务规模的增加不利于促进实体经济资本配置效率的提高。我国实体经济资本配置效率整体有效,然而三个区域的实体经济资本配置效率按东、中、西部的顺序依次递减,并且影子银行发展、金融市场化和政府债务规模对资本配置效率的影响程度也按东、中、西部的顺序依次减弱;中介效应模型揭示了影子银行对实体经济资本配置效率的传导机制。     

社会资本视角下的东西部经济差距分析

社会资本理论的引入丰富了区域经济差距的研究思路,是对传统经济学研究经济增长的补充和发展.社会资本是和物质资本、人力资本并存的一种资本形式,社会资本可以节约交易费用,提高资源配置效率,促进经济增长.区域社会资本的差异是造成东西部经济发展差距问题的重要原因.     

民间资本的集聚对区域经济增长的影响——基于温州的实际经验

善于抱团的温州人将零星闲散的民间资本集聚起来.集聚起来的民间资本对区域经济增长的影响是典型的普特南矛盾:既有正面影响,也有负面影响.民间资本集聚网络因提高信息的对称性而降低道德风险进而有利于民间资本的聚集、有助于信息传播并可能提高资本的配置效率而促进经济增长,但其单一的逐利性目的加大了民间资本与公共资本的协调难度,使得民间资本所追求的目的与政府经济发展的目标相抵触,损害区域经济增长的稳定性和持续性而有碍经济增长.因此,为降低及消除这种负面影响,我国应建立各类资本的协调机制,规范引导民间资本的投资行为,此外,还应制定税收优惠和财政补贴政策,鼓励民间资本投入研发和技术创新领域.     

关于大庆市国债市场的调查与思考

随着财税、金融体制改革的不断深入和资本市场的迅猛发展,个人投资渠道增多,投资趋向呈多元化,国债市场如何应对多种投资工具的冲击、促进自身健康发展是亟待解决的问题。     

产业集聚下的区域经济协调发展研究

我国区域产业集聚是以民营资本、外资资本和政府主导下的园区为主要动力,在循环累积、市场导向、规模报酬递增、知识溢出四种机制的共同作用下形成的。在区域经济发展中,产业集聚发挥了重要作用,它加快了经济中心区域的形成,促使产业向某些特定区域集中,通过配置生产要素、建设经济中心、提高产业竞争力、推进产业转移、增强知识信息溢出效应等途径促进了区域协调发展。今后促进区域进一步协调发展要充分发挥市场的作用,通过市场调整产业集聚的区域分布;加快区域产业集聚以促进中西部经济中心的形成与提升。     

发展中国西部区域资本市场的探讨——以贵州省为蓝本

以贵州为西部后发省份的代表,将投资者和融资者纳入一个埃奇沃思方盒图中讨论中国资本市场效率问题后可以看出:在既有制度约束条件下发展中国资本市场具有必要性和可能性;基于战略管理理论的证据表明,发展区域性资本市场对于完善中国资本市场层次结构是可能且必要的;同时,区域性资本市场对于区域经济发展具有“引爆点”特性和辐射效应.     

论QFII制度在我国证券市场的有效实施

随着我国对外开放的深化,资本市场的对外开放已成为我国金融发展的一大趋势,QFII制度是我国资本市场开放模式的现实选择.QFII制度如果能有效实施,对我国资本市场的逐步开放和发展是有利的.但目前我国资本市场的制度性缺陷却对OFII制度的顺利实施构成了障碍.必须从改善资本市场制度和促进法制建设入手营造一个良好的投资环境,为QFII制度的顺利实施奠定一个坚实的基础.