少数民族地区扶贫引导基金的模式探索

少数民族地区的扶贫攻坚是当前精准扶贫工程中的重点任务与关键环节,运用金融工具对少数民族地区提供资金与产业支持,是当前少数民族产业扶贫的主要模式。通过分析当前少数民族地区金融扶贫中现存问题,提出设立少数民族地区扶贫引导基金的优化对策建议。通过分析引导基金参与少数民族地区扶贫的机理,在融资与标的、投资模式、治理结构、退出路径等"募投管退"四个环节提出少数民族地区扶贫引导基金的运作模式。根据扶贫引导基金运作模式,提出设立基金过程中的降低税负、严格监督、放宽备案和市场化运作等合理化政策性建议。     

地方政府出资设立引导基金的问题与建议

引导基金作为一种创新的政府投资方式,正在被越来越多的地方政府认识和运用.但由于引导基金在我国出现的时间尚短,可借鉴经验较少,对引导基金的设立模式、运作机制以及投资创投企业的途径与方法仍存在一些模糊的认识.设立政府引导基金能够有效发挥政府资金的杠杆作用,调动社会资本参与经济建设的积极性,但政府一定要扮演好自身角色,做到不越位、不缺位,在与企业的博弈中实现双赢.     

基于创业引导基金的政府引导与承当机制研究

提高政府对创业投资的引导效能,政府不仅可以资金参与的方式进行引导,更应在管理引导上创新。通过对创业投资中政府引导的博弈分析,指出建立相应＂承当＂机制的必要性;同时提出了创业引导基金的＂承当＂原则与方法。可为规范创业引导基金管理,促进创业投资发展提供决策参考。     

创业投资引导基金运作模式的国际比较与中国选择

创业投资引导基金是许多国家和地区普遍采用的支持产业投资的政策之一.国外引导基金主要采取了三种运作模式:以美国为代表的融资担保模式,以以色列为代表的基金参股模式和以英国为代表的复合支持模式.而国内引导基金近年来发展迅速,设立形式多样,已取得了初步成效.本文对我国引导基金的情况进行了归纳,分析了国内现有的运作模式,并指出了我国引导基金运作模式的现实选择和发展方向.     

发展农业产业风险投资引导基金的思考

发展农业高新技术是提高农业生产力水平的决定性力量。风险投资对于农业高新技术产业化具有十分重要的作用,但我国当前风险投资行业中投入到农业产业的资金很少,且主要集中在扩张期和成熟期的农业企业,出现了一定程度上的＂市场失灵＂。农业产业风险投资引导基金属于政策性基金,由政府、国有控股、国有独资公司通过出资形式组建。引导基金为涉足农业产业风险投资领域的民间资本提供一定比例匹配杠杆资金,从而吸引民间资本投入农业产业、完善农业产业化融资体系并修正＂市场失灵＂。农业产业风险投资引导基金可采取参股组建混合基金、跟进投资以及融资担保等三种方式发挥引导作用。     

政府风险投资引导基金调研的结论与建议

本文针对国内各地政府创业投资引导基金的情况进行调研，并且就知识产权质押贷款融资情况，以及专门为科技型中小企业担保融资服务的金融工具创新等情况，做了典型案例调研。通过调研，发现一个共同的特点：为科技中小企业服务的政府管理模式在创新，相关机构的操作模式也在创新。但是也带来了新的问题，如：政府引导基金是否需要专门的机构管理，政府引导基金的投资阶段是否应该以早期为主，政府引导基金是否需要立足培育自主创新投资人才等，本文就这些问题，进行了相关性发现并提出了建议。     

政府创投引导基金、营商环境与经济高质量发展

政府创投引导基金是利用金融工具支持微观企业发展的重要抓手,随着财政货币政策加力提效,需要更好地发挥政府创投引导基金等财政资金资源撬动社会资金的杠杆作用,提升经济高质量发展系统效能。基于系统论,围绕我国经济高质量发展系统中要素供给(资源供给和制度供给)与联结对系统功能的影响问题,采用政府创投引导基金与营商环境作为代理变量,利用全要素生产率测度经济高质量发展,以2008—2020年全国29个省(自治区、直辖市)的省际面板数据为研究样本,运用系统GMM模型对政府创投引导基金、营商环境对经济高质量发展的影响效果进行实证检验。研究发现,在经济高质量发展系统中存在要素供给与要素联结的“弱资弱制-弱资强制-强资强制-系统功能改善”和“弱资弱制-强资弱制-强资强制-系统功能改善”两条实现路径,均可打破经济系统发展中的资源依赖(结构性依赖与过程性依赖),从而推动经济高质量发展。政府创投引导基金对经济高质量发展有促进作用,较好的营商环境会强化政府创投引导基金对经济高质量发展的促进效应。营商环境越好的地区,政府创投引导基金在影响经济高质量发展过程中的资金引导效应、风险共担效应和政治关联效应发挥的作用更强。     

政府引导合同能源管理运营基金融资模式研究

本文把政府引导基金框架引入EMC模式中,提出了创新型政府引导合同能源管理运营基金融资模式,分析了该EMC融资模式的基本架构、运营模式及各主体特点等基本属性,最后对政府引导合同能源管理运营基金融资模式的可行性和有效性进行了展望。     

引导还是挤出?——引导基金投资对私人创投投资的影响

作为《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》的配套政策之一,设立创业投资引导基金(以下简称引导基金)的宗旨在于引导私人资本参与创业投资。通过私募通数据库搜集数据构建匹配样本,从创业企业层面研究引导基金投资对私人创投投资的引导作用。实证结果表明:引导基金联合投资可以引导私人创投向创业企业投资,引导基金单独投资既不能引导也不会挤出私人创投投资。使用工具变量法剔除引导基金投资创业企业的非随机选择效应后,引导基金联合投资对私人创投投资不再具有引导作用,引导基金单独投资对私人创投投资具有轻微的挤出效应。     

基于货币式基金管理思路的高校结算中心投资模式探析

鉴于当前复杂的投资环境,提出了高校结算中心可以借鉴货币式基金的管理思路,设计了基于货币式基金管理思路的结算中心投资模式,希望这一模式一方面能满足教育资金安全性、流动性和收益性的需要,另一方面能为结算中心获得更好的、且稳定的收益。     

论政府主体责任与我国养老保险基金征缴制度的建设

毫无疑问,政府是养老保险基金征缴的当然责任主体。然而,我国政府目前并未完全履行这一责任,存在着一定程度的政府失灵。政府失灵成为制约我国养老保险基金征缴制度建设的瓶颈。在养老保险基金征缴制度建设方面,政府失灵主要表现在:政府没有赋予作为信息弱势群体一方的民众以充分的知情权,使得基金缴纳者对基金信心不足;政府的养老保险基金征缴政策存在偏差;某些政府部门的“寻租”、“腐败”行为抑制了民众缴纳养老保险基金的主动性;政府各部门权力分配的不尽合理导致了养老保险基金征缴的低效率。要打破政府失灵所造成的制约我国养老保险基金征缴制度建设的瓶颈,最有效的解决办法是引进法律机制,改进政府职能。     

论产业投资基金的市场化和服务型政府的构建

产业投资基金作为一种新型产业融资工具,自出现以来就一直被人们寄予了很高的希望.从产业投资基金在我国的设立和发展来看,均表现出明显的政府主导性特征.政府及相关部门和国有控股企业共同发起并筹建产业投资基金的做法适应了过渡时期实际情况的需要,但就其进一步发展来看,存在一定的隐患,那就是政府力量对产业投资基金的主导和过分渗透将影响产业投资基金规范健康的成长.因此改变政府主导型的发展模式,更多地依靠市场力量来发展产业投资基金,构建一个服务型政府在我国产业基金发展的道路上显得尤为重要.     

持基激励对基金经理投资行为的影响分析

随着证券投资基金业在中国资本市场重要性的提升,基金管理公司的内部激励已越来越受到众多学者的关注。文章从委托代理理论出发,分析了基金行业存在的委托代理关系,构建了持基激励模型。在信息不对称的条件下,持基行为对基金经理的努力水平、风险选择水平以及基金业绩的影响进行研究。研究发现基金经理持基行为可以提高基金经理的投资水平,提高其信息获取能力,从而降低基金的风险,提高基金的收益率。在此基础上,利用2010年1-10月份基金管理公司自购的有关数据对持基激励的效果进行了分析并提出了建立持基激励的相关建议。     

老龄化背景下政府与企业在养老保险基金风险中的博弈

文章从政府与企业博弈的角度,对当前老龄化背景下中国社会养老保险基金中存在的问题进行探讨。通过对未来中国养老保险制度负担比的预测,比较养老保险成本率和缴费率的关系,分析中国养老保险基金存在的风险。集中描述政府与企业在养老保险基金风险问题上的博弈,并提出规范博弈行为和完善养老保险制度的相应对策。     

滨海新区产业投资基金运作模式研究——以渤海产业投资基金为例

产业投资基金试点运作对于推进滨海新区开发开放具有重要意义。在借鉴国外私募股权基金运作模式和国内类似性质投资基金发展经验的基础上,根据我国的基本国情和滨海新区开发开放的实际需要,滨海新区试点运作的我国首支中资产业投资基金——渤海产业投资基金应采用私募和公募相结合的募资方式,通过改善基金管理公司董事会结构和强化基金托管人的监督职能等途径来优化法人治理,重视基金持有人与管理公司、管理公司与被投资企业两个层面的利益协调,从而促进我国产业投资基金的健康发展。     

产业投资基金与产业结构调整: 机理与路径

21世纪中国产业发展的结构性矛盾凸显,产业投资基金作为一类新型投融资工具,被寄予了推进产业结构调整的厚望。现有文献对产业投资基金促进产业结构调整的机制分析相对匮乏,且视角多停留在定性层面,鲜有相应的实证研究。产业投资基金促进产业结构调整的影响机理与路径,需通过将微观效应和宏观效应纳入整体的研究框架进行探讨。多群组结构方程模型实证检验结果显示：首先,中国产业投资基金的发展对产业结构调整已发挥促进作用;其次,产业投资基金通过微观效应促进产业结构调整的传导路径被证实,产业投资基金在微观层面对价值创造和研发投入有正影响,进而推动产业结构调整;最后,产业投资基金宏观效应的传导路径不显著,产业投资基金虽然在宏观层面上对就业增长有正影响,但通过宏观效应对产业结构调整的推动作用仍未完全释放。     

扶贫陷阱与扶贫资金政府管理效率

始于上世纪80年代中期的中国政府扶贫战略是在农村土地制度改革的边际效应降低时推出的一项公共政策。长期以来,中国扶贫开发成效主要以年均贫困人口减少和扶贫投入的关系为评价指标。通过扶贫资金性质、管理及其在贫困村的实际运作,贫困人口数量和扶贫资金投入量之间的相关性等的实证研究,分析政府扶贫资金管理机制的不足,提出扶贫陷阱的概念以及跳出扶贫陷阱的几个选择。     

产业基金经理的胜任力要素研究

随着我国资本市场改革的不断深入,针对国内企业融资渠道狭窄的现状,产业投资基金应运而生,并显示出了强劲的发展势头.面对这样一个新兴的金融市场,其运作者应具备怎样的专业素质是有待解决的问题.以此为契机,可探索产业基金经理胜任力要素及其对工作绩效的影响.研究结果表明:产业基金经理胜任力要素包括风险识别和风险缓释能力、个体特征、学习成长、业务拓展和客户维护能力、职业道德等五个维度,胜任力要素与工作绩效之间具有较强的路径相关.     

西部县域工业发展资金缺损的机制分析与对策

对于推动西部城市化而言,西部县域工业的全面发展将起关键性的技术拉动作用。但西部县域工业发展规模总体滞后,这一制约因素直接弱化了人口拉动力的形成。分析西部县域工业的发展资金缺损的原因并提出对策。