从理论、实践及中国的作用浅析亚洲区域货币合作

目前,覆盖整个东亚地区的货币制度化合作机制尚未出现,但次区域的或双边的合作正在推进。2000年5月,在泰国清迈召开的l0+3财长会议上,就亚洲地区加强贸易和金融合作达成建立双边货币互换机制,这标志着亚洲区域货币合作已经取得了初步进展。本文首先对最优货币区理论进行了总结回顾,而后又简析了欧、美、非等地区货币合作的经验启示,然后又着重对亚洲货币合作的可行性、必要性等进行了客观全面的分析,并简要阐述了中国在这一进程中所起的作用。     

从东盟、日本、中国的视角浅析亚洲货币一体化的可能性

1997-1998年的亚洲金融危机使东盟各国认识到单一盯住美元的汇率制度的弊端以及开展货币合作的重要性.经济大国日本也因日美元汇率的急剧变动给其经济带来的不良影响转变了原本消极的态度,正在积极支持和推动亚洲货币一体化的进程.中国经济的发展给亚洲经济注入了新的活力,区域经济一体化为"亚元"的可能性提供了更大的保障.     

现阶段中日韩自由贸易区建设对东亚货币金融合作的影响

2013年3月中日韩自由贸易区建设进入正式协商阶段,这将对东亚地区货币金融合作产生深远的影响.文本从两方面进行阐述:一方面,中日韩自贸区将为东亚货币金融合作迈向区域汇率稳定阶段创造有利的条件,同时有利于亚洲外汇储备基金向集中管理转变,与国际接轨;另一方面,中日韩自贸区的建设将会在一定程度上给东盟和美国带来经济和贸易威胁,这两个利益主体为了维护自身的利益,其行为势必会妨碍东亚货币金融合作的顺利进程,促使中日韩决策者在进行自贸易区建设时要进行全方位的考量.     

货币一体化模式的比较及借鉴

20世纪的最后20年,国际金融领域危机四起。为应对冲击、避免金融动荡,区域货币合作和货币一体化成为国际货币制度的发展趋向。欧洲单一货币——欧元的诞生和拉美国家美元化实践了区域货币合作的两种模式:欧元模式和美元化模式。比较这两种模式对东亚货币合作具有非常有益的借鉴价值。     

亚洲债券市场发展研究

最近 ,一些亚洲国家提出了发展亚洲地区债券市场的建议。这一建议是建设性的 ,因而我们主张 ,对这一建议应进行更充分的讨论 ,在形成一致意见的基础上 ,进一步探讨其实施步骤。同时 ,我们也认为 ,在更广的范围内 ,发展亚洲债券市场是推进亚洲地区各国金融合作的组成部分 ,因而 ,它的推动应同以“10┼ 3”为基础的财金合作机制等既已存在的合作机制密切配合起来考虑。有鉴于此 ,本文拟在亚洲地区经济、金融合作的大背景下来讨论推动亚洲债券的实施步骤 ,并讨论与此相关的若干金融合作问题。     

人民币国际化进程中货币替代、货币反替代及其影响因素分析

随着我国逐步推进利率和汇率市场化,货币替代和货币反替代是人民币国际化进程中的必然现象。文章选取1994²010年的相关数据,构建了适合我国的货币替代和货币反替代的模型,并通过VAR模型、协整检验和格兰杰因果检验,得出国民收入水平、中美两国利率差异、通货膨胀率、实际有效汇率对货币替代和货币反替代的影响程度。结论表明,国民收入水平和通货膨胀率对货币替代的影响较大;货币反替代率与国民收入水平增长率以及中美短期利率差异的增长率呈正相关。在此基础上,提出增强利率与汇率的联动性,加快人民币国际化的步伐;改革国际货币体系,改变发展中国家的"原罪"和货币错配等建议。     

现行国际货币体系的不公正性与发展中国家的策略

现行国际货币体系的基本特征是储备货币多元化和以浮动汇率制为主流的汇率制度选择自由化，发展中国家似乎摆脱了原有的布雷顿森林体系的纪律和约束。但实际上，在现行国际货币体系下，发展中国家在储备货币依赖、汇率制度选择、国际收支调节和抑制国标投机资本冲击等方面均受到不利的影响(甚至是伤害)。本文首先论述了现行国际货币体系对发展中国家不公正性的表现，然后深入分析了其根源，最后提出了发展中国家应采取的若干策略。     

粤桂港澳实现货币合作的可能性探讨——基于地缘经济学和OCA理论的分析

粤桂港澳四地在地缘上联系紧密,探讨其货币合作具有重要意义。基于地缘经济学和OCA理论,通过分析对象区域的地缘特征,粤桂港澳有经济合作的历史渊源和地理优势,可形成珠三角向西江流域的经济辐射;通过分析对象区域的经济对称性,即要素流动性、经济开放度、产品结构和多样性、经济周期一致性以及通胀率相关性,发现其货币合作基础中的劳动力要素和经济周期指标欠佳。研究认为粤桂港澳存在经济合作基础,但现阶段并不具备深化货币合作的条件。建议港澳先行开展区域货币合作试点,粤桂澳三地需要进一步优化产业结构,广西需扩大对外开放。     

东亚现行汇率制度透视及协调路径分析

1997年东亚金融危机之前,东亚经济体的汇率制度主要是采用盯住美元.危机以来,汇率制度仍然没有改变."害怕浮动"和"原罪论"对这种倾向作出了代表性的解释,但东亚现行的汇率制度确实暴露出许多问题.东亚进行汇率协调的最重要的目标是减少汇率的大幅波动和降低制度成本.为了建立信息透明、相互信任和互助的汇率协调机制,东亚国家和地区应该在现有的"清迈协议"的基础上增加双边互换规模;加快建立和扩充东亚国家和地区的外汇储备库;在此基础上建立亚洲货币基金组织(AMF),提高东亚经济抵抗危机的能力.同时,大力发展亚洲证券市场,提高东亚货币在国际信贷、投资中的地位.使得东亚经济体最优的汇率选择机制从当前盯住美元转向真正的盯住一篮子的汇率制度安排.     

亚洲共同货币的意义以及日中合作的重要性

在世界经济以及美元不稳定的背景下 ,在亚洲范围内引进类似欧元的共同货币具有重大的意义。如果说在亚洲创建共同货币还是未来的话题 ,那么YES债券以及亚欧首脑会议所提出的引进一篮子货币制度是有可能实现的。引进这一制度 ,能稳定亚洲区域内的金融体系 ,并通过加强亚洲货币相互间的互动关系而达到稳定区域内货币的目的。     

金融危机对亚洲金融合作的推动效应探析

随着全球经济一体化的发展,东亚区域经济一体化已成为必然趋势。为了保证经济稳定,维护金融安全,使东亚各经济体在国际金融体系中获得更大的发言权和发展空间,东亚区域金融合作势在必行。在此背景下,金融危机对亚洲金融合作产生了强有力的推动作用。分析金融危机产生推动效应的原因,总结在金融危机推动下亚洲金融合作的发展特点,并展望亚洲金融改革的前景。     

论东亚美元本位制度演变与我国外汇储备管理策略的改革

一个时期以来,东亚各国不同程度地积累了大量的外汇储备,美元本位制被认为是产生这一现象的根源。因为长期以来该地区缺少区域关键货币和有效的货币合作机制,导致钉住美元成为各国的隐性契约,造成了外汇储备大量累积,我国同样因高额外汇储备带来诸多困扰。当前东亚美元本位出现松动,"去美元化"趋势明显,区域货币合作不断加强,以人民币为代表的区域货币作用日益显现。我国应把握东亚美元本位制演变的时代趋势,适时对外汇储备的管理策略进行积极的调整。     

人民币汇率形成机制的渐进式改革与发展分析

本文的实证分析表明,人民币汇率制度的改革是成功的,参考一篮子货币的汇率形成机制已经和正在发挥着重要的作用。在动态和循序渐进的改革过程中,人民币汇率的形成机制存在着结构性变动。此外,针对近期的人民币汇率问题,本文也进行了有益的探讨,并提出了相应的措施和建议。     

人民币还是亚元:东亚货币合作路径选择

金融危机后,美元霸权不仅扰乱了全球信用总量、信用创造与真实经济增长之间的平衡关系,更导致新兴市场国家普遍面临输入型通胀、外汇储备贬值等国际金融风险。改革现有的国际货币体系,逐步推进"去美元化"进程,摆脱美元陷阱,已经成为国际社会的共识。我国正在致力于推动人民币国际化,东亚地区货币合作是人民币国际化进程中的重要战略步骤。基于对货币替代和最优货币区(OCA)理论的梳理归纳,从现实可操作性、改革成本与利益普惠性的角度比较了人民币国际化与合作推出亚元两种东亚货币合作模式。     

国际货币金融体系的民主化改革路向

当今的国际货币体系建立于单国信用货币供给的基础上,具有不可持续性和非公正性,其改革路向是民主化,具体表现为国际储备货币多元化、国际货币基金组织决策广泛化、国际金融监管和风险预警常规化.为促进这种民主化变革趋势,中国应积极参与东亚货币合作,并推进人民币国际化,增强在国际货币体系中的重要地位和话语权.     

欧洲货币一体化的推动力与大国关系——从国际政治经济学角度的考察

从国际政治经济学的角度考察,欧洲货币一体化最重要的推动力量是由国际、国内政治关系和市场力量共同决定的,是参与各方尤其是大国间的合作共识.德、法两大国形成这一共识的基础是对自身政治、经济综合利益的理性思考.在两国共同主导货币一体化进程中,两国关系模式经历了从法国主导的追随模式到平等合作再到德国主导的追随模式的转化.就欧洲货币一体化进程,尤其是其中的大国关系进行国际政治经济学的分析,对于深入考察区域货币一体化的动因、条件与方式,具有不可忽视的重要意义.     

论资产价格变化对货币政策的影响

资产价格影响货币需求的机理可以概括为交易效应、财富效应、资产组合效应和替代效应。货币政策通过资产价格影响实体经济有三个主要渠道:一是股票市场价格;二是房地产价格;三是汇率。资产价格的变化对货币供求,对一个国家、一个地区经济发展产生十分重大的影响。     

金融危机:不确定规则下的货币权力失控

金融危机不只是货币交易混乱的结果,更是货币规则紊乱的产物。因为现代货币的信用基础完全依赖于确定的货币规则。货币规则是发行者与持币者达成的社会契约,是发行者对持币人权利的确定承诺,是将持币者的财产权利置于宪政机制保护之下的一项制度安排。所以,无论是因配合财政扩张政策而滥发货币,还是因金融利益集团的操控而滥发货币,金融危机在本质上都是货币权力滥用或错用的结果,都是侵害持币人财产权的信用危机与法治危机。基于此,应对和防范金融危机就不能只限于加强对金融投机行为的监管,还需要通过确定的货币规则加强对货币权力的约束,从而使得现代金融所依赖的信用体系能够具备确定与可靠的制度基础。     

汇率制度的政治经济学分析

仅仅对汇率进行纯粹的经济学分析很难得出一个连贯统一且具有充分说服力的解释。由于并不存在理想的和绝对客观的汇率决定方式,所以有必要从政治和经济的综合视角来考察一国的汇率决定和汇率制度。汇率是包括政府在内的各种利益集团多方动态博弈的均衡结果,同时也是国际政治格局和权力结构对主权货币的一种安排方式。     

为建立主权货币体系而战——亨利·凯里与19世纪下半叶的美国货币斗争

19世纪下半叶,围绕着当时的美国是建立一个依附于英镑的金本位制货币体系还是建立一个独立的主权信用货币体系,发生了一场几乎持续了半个世纪的货币斗争。在这场激烈的斗争中,有一个发挥了重要作用并产生巨大影响力的领军性人物,但却很少被提及,他就是亨利·凯里。为了摆脱英国金融利益集团及其美国代理人对美国货币体系的控制,建立起美国独立自主的货币体系,凯里为坚持绿背纸币政策和反对恢复铸币支付及金本位进行了艰苦卓绝的斗争,并对美国货币体系的进一步发展和完善产生了巨大而深远的影响。而这段货币斗争史,对于中国摆脱美元霸权,维护货币体系的独立性,具有重要的参考价值和启示意义。