中国企业金融排斥状况研究——构建普惠金融体系的企业视角

使用2019年我国京津冀、江浙沪、广东三个地区1711个企业调查数据,研究我国中小企业金融排斥状况,并实证分析了企业财务指标、经营管理能力、高管个人特征对企业金融排斥水平的影响。研究结果表明,我国企业金融受条件排斥、价格排斥的影响较严重,自我排斥的少。企业金融排斥主要受企业资产规模、盈利能力、高管的性别和年龄等影响,外部金融环境影响较小。研究为进一步推动普惠金融建设,缓解企业金融排斥问题提供政策建议。     

企业金融化存在供应链传染效应吗？

客户是企业收入的主要来源,客户的财务战略对企业投资决策至关重要。利用2009—2021年A股上市公司及其前五名上市客户的金融资产投资数据,分析了客户金融化水平对企业金融资产投资的影响。研究发现,客户金融化水平越高,企业出于“逐利避险”的投资替代动机和预防性储蓄动机持有的金融资产越多。进一步分析发现,投资替代动机是促进企业增加金融资产投资的主要动机,较高的客户金融化水平通过挤出企业实体投资,推动了企业金融化行为。另外,企业金融化供应链传染效应主要由长期金融资产驱动,实体投资回报率低的企业、民营企业对客户金融化水平变动更敏感。从客户驱动视角为企业金融化提供了新的解释,对金融风险防控和引导企业资金“脱虚向实”具有重要的现实意义。     

金融企业文化建设方略

金融企业文化建设方略彭庆怀，董理，潘绿德金融企业向商业银行转轨，对员工总体素质有着特殊要求，创建企业文化，以培育企业精神，塑造企业形象，确立员工价值取向，是一个亟待解决的重要课题。一、金融企业文化建设的基本目标金融企业文化，是现代金融管理理论与金融文...     

区域金融发展与制造业企业金融化——兼论企业金融化的同群效应

制造业是实体经济的基础,制造业高质量发展是经济高质量发展的关键动力。金融投资高回报致使制造业逐渐走向金融化,导致经济出现“脱实向虚”现象。利用2012—2020年制造业上市公司数据分析区域金融发展对制造业企业金融化的影响,并在此基础上探讨制造业企业金融化的同群效应,研究发现：中国区域金融发展对制造业企业金融化存在明显的推动作用,且金融化行为存在明显的同群效应。融资约束是区域金融发展影响制造业企业金融化水平的重要渠道,而企业间的同群效应更是加剧了这种影响。基于此,要完善公司内部治理,加强股东会、监事会、董事会对经理层权力的制约与监督,从而明确主营业务和金融业务之间的主次关系;政府部门应加强对制造业企业配置金融资产的监管,引导资金流向。     

实体企业金融化对股市稳定性的影响效应与传导路径分析

金融安全是国家安全的重要组成部分,近年来中国面临的金融风险加剧,实体经济健康发展是防范与化解金融风险的基础.以2000-2019年中国A股上市公司为研究样本,构建企业金融化与股市稳定性实证模型,结果表明:实体企业金融化降低了股市的稳定性,考虑宏观政策、内外约束机制的调节效应,发现宽松的货币政策强化了实体企业金融化对股市的不稳定性效应,而良好的金融生态环境与公司治理则弱化了实体企业金融化对股市的不稳定性效应.传导机制检验表明,实体企业金融化主要通过企业透明度、财务基本面趋同性影响股市稳定性.为了提高股市稳定性,应加强对实体企业金融投机行为的甄别与管控;严禁企业信贷资金违规进入楼市;缩小金融、房地产投资与实业投资的利润差;积极发挥货币政策的调节作用;建立良好的内外部约束机制.     

企业金融化、减税刺激与提振实体经济

以新一轮的减税政策为背景,重点探究减税激励如何作用于实体企业金融化,并从实体企业金融化视角揭示税收激励提振实体经济的作用效果。研究发现:相对于税率未发生变化的企业,税率下降的企业金融化水平显著提升,而税率上升的企业并没有抑制实体企业金融化,两者呈现非对称性影响。按照产权性质分组检验发现上述检验结果主要在非国有企业更显著;实体企业金融化有助于放大减税对投资扩张的激励效应,系列稳健性检验也支持了上述研究结论。     

技术进步、企业价值网络化与金融企业竞争模式的选择

随着技术进步和企业价值网络化,金融企业边界特别是无形边界开始扩大,直接对传统上以有形边界决定的规模竞争模式形成冲击,以无形边界决定的能力竞争模式成为金融企业未来的发展方向。这对我国当前金融企业的发展和相应的政策选择具有重要的启示意义。     

绿色金融政策对污染企业ESG绩效的影响——来自中国工业企业的证据

绿色金融政策是具有市场型环境规制特征的金融工具,对我国经济实现绿色发展十分重要。基于我国上市工业企业数据,本文运用双重差分法探讨《关于构建绿色金融体系的指导意见》的实施对污染企业ESG绩效的影响。研究发现：（1）绿色金融政策的实施显著提高了污染企业的ESG绩效,且在商业信用高、行业竞争程度低、非国有、金融市场发达的地区和东部省份的污染企业中表现更为突出。（2）绿色金融政策通过强化企业融资约束和倒逼企业提高社会声誉来促进污染企业提升ESG绩效。（3）绿色金融政策带来的ESG绩效提升对污染企业未来主业发展和经营风险降低均有积极作用。本文的研究对绿色金融政策如何引导污染企业转型升级有一定的启示意义,且为政府在“双碳”目标下完善绿色金融体系提供了相应参考。     

我国金融企业制度创新问题研究

我国金融企业制度创新问题研究葛兆强，高永进陕西财经学院一、金融企业制度创新：深化金融改革的主线选择中国的金融改革已步入第１７个年头，考察其发展历程容易发现，此前的金融改革基本上是沿着强化金融宏观调控一开放培育金融市场一专业银行企业化一金融体制要素协调...     

我国金融企业核心竞争力的培育与提高

金融企业核心竞争力具有很强的“溢出效应”。在经营管理实践中 ,金融企业可将核心竞争力组合到不同的创新中 ,构成新的发展基础 ,继而在某一领域建立自己的竞争优势 ,不断推出创新成果 ,促进我国金融企业持续发展。核心竞争力在金融企业发展道路上起着至关重要的作用 ,具有非同寻常的战略意义。一、什么是金融企业核心竞争力核心竞争力是指“在一组织内部经过整合了的知识和技能 ,尤其是关于怎样协调多种生产技能和整合不同技术的知识和技能 ,并据此获得超越其他竞争对手的独特能力”。形象地说 ,一个企业就好比一棵大树 ,核心产品或核心零…