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运用案例研究方法,从沧州明珠高额现金股利分配入手,对我国一些上市公司高额现金股利政策进行了深入剖析.研究发现,从利润流和现金流角度分析,沧州明珠均属于非理性派现,但派现后市场反应平淡,既没有热捧,也没有负面反应.公司派发高额现金股利根源在于限售股股东放弃一些对于非限售股股东而言净现值大于零的项目,从而发放高额现金股利,达到加快回收其投入资金的目的. 相似文献
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合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本,帮助公司实现股东价值最大化的目标,而连续稳定的股利会向市场传递关于公司未来前景的正确信息,树立良好的公司形象,激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会.因此,在上市公司的财务决策中,股利政策始终具有重要意义. 相似文献
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后MBO上市公司的股利分配现象是公司股利政策和MBo研究的一个交叉点.本文的实证分析发现,后MBO上市公司偏好现金股利.支付现金股利的公司家数占比、现金股利支付水平都高于上市公司总体.股票股利支付水平平均也高于总体.后MBO公司现金股利支付率与公司现金流量、资本公积金累积、资产规模等正相关,与资产负债率负相关.而第一大股东持股比例并未显著影响公司的股利发放.本文的主要贡献在于否定了MBO会导致公司高现金分红或称"恶性分红"的命题,认为MBO公司一直实行高于市场平均水平的股息分配,并未因股权变更而改变股利政策.这对进一步研究该类公司的治理问题具有重要意义. 相似文献
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股利政策是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项,所采取的较具原则性的做法,是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。我国上市公司制定股利政策尤其是现金股利政策应综合考虑各种影响因素,分析其基本特征及优缺点,根据公司的发展阶段和发展方向,选取适宜的现金股利政策,从而使其能够与上市公司的发展相适应。 相似文献
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文章在理论分析的基础上,结合国有控股公司的股利分配现状,指出公司规模、盈利能力、现金状况、治理结构四个因素对国有控股公司的股利分配方案均有所影响,且影响程度依次减弱。国有控股上市公司规模对上市公司股利政策的影响程度最大,提出完善国有控股公司股利分配政策的几项拳措。 相似文献
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本文从促进资本市场信息的良性传递和降低上市公司代理成本的角度出发,提出了强化信息披露、优化上市公司股权结构、建立股东本位理念、提高公司盈利能力等完善我国上市公司股利政策的建议,对完善我国股利政策,保护投资者利益和促进资本市场健康发展具有一定的参考价值. 相似文献
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所谓股利政策是指股份制公司对股利分配有关事项所做的方针与政策,其实质就是解决留存和分红的比例关系。因为股利的发放,既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材,也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。合理的股利政策对公司的各利益方具有非常重要的意义。一方面,合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本,帮助实现股东价值最大化的目标;另一方面,连续稳定的股利会向市场传递关于公司未来前景的正确信息,树立良好的公司形象,激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。 相似文献
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所谓股利政策是指股份制公司对股利分配有关事项所做的方针与政策,其实质就是解决留存和分红的比例关系。因为股利的发放,既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司的未来发展。公司股利政策历来是证券市场经久不衰的炒作题材,也是影响股票价格大幅波动的主要因素之一。合理的股利政策对公司的各利益方具有非常重要的意义。一方面,合理的股利分配政策能优化资本结构、降低资本成本,帮助实现股东价值最大化的目标;另一方面,连续稳定的股利会向市场传递关于公司未来前景的正确信息,树立良好的公司形象,激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。 相似文献
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本文从目前上市公司的股利分配政策的现状及其存在的问题入手,深入探讨可能影响上市公司股利政策的因素,主要包括税收制度因素、股权结构因素、环境因素、公司盈利因素等,从而试图提出关于完善上市公司股利分配政策的基本思路:例如优化上市公司的股权结构,建立和完善相应的法律法规,建立和完善相应的法律法规,提高投资者质量,提高上市公司的融资能力等。 相似文献
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股利分配政策是公司将企业的盈利在留存和支付股利之间进行分配的行为,它是公司三大财务决策之一。恰当的股利政策不仅可以树立上市公司的良好形象,而且能激发广大投资者对上市公司持续投资的热情,从而能使上市公司获得长期、稳定的发展条件和机会。因此,如何制定合理的股利政策,既兼顾公司和股东双方利益,同时又树立公司良好的形象以吸引投资者,对上市公司和证券市场的健康发展都具有十分重要的意义。 相似文献
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公司治理和股利政策都是企业管理的重要内容。最近很多研究关注公司治理在股利政策选择上的重要性。以代理理论为基础,关于公司治理对股利分配的影响主要有两个相互矛盾的假说:结果假说和替代假说。公司治理机制的有效性通过公司治理指数和四个子类别评分(董事会组成,股权和补偿,股东权利、信息披露政策)来评估。通过对公司治理和股利政策之间关系的研究的系统回顾,提出了现有文献的不足之处,为今后的研究提供依据。 相似文献
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股利信号理论及其在我国的研究现状 总被引:3,自引:0,他引:3
股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一.由于信息不对称,证券市场存在着逆向选择问题,股利政策作为一种信号,可以向外部投资者传递关于公司价值的信息,从而帮助其区分不同质量的企业,做出正确的投资决策.近年来,有关股利信号理论的实证研究在我国日益增多,但仍有许多领域有待开拓. 相似文献
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本文以武汉武商集团股份有限公司2003年至2012年的股利分配数据和财务数据为样本,结合该公司特征与相关股利理论,主要分析其股利政策存在的问题、产生的原因和所造成的影响。研究发现,该公司股利政策存在连续性差、股利支付率低等问题,并提出适宜采用正常股利加额外股利政策。 相似文献
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本文将通过描述和分析我国上市公司股利分配政策现状,结合已有的研究成果简要展述影响股利政策的因素,并对我国上市公司股利政策不足之处提出自己建议。 相似文献
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<正>股利政策是现代公司理财活动的核心内容之一。它主要是上市公司对其净利润进行分配或者留存用于再投资的决策问题,是股份制公司确定股利与股利有关事项所采取的方针和政策。恰当的股利政策不仅能树立企业的形象,而且能激发广大投资者对公司持续投资的热情,建立起投资者对公司的信心,更会创建一个健康有序的证券市场,从而 相似文献
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股利政策与股利分配行为影响企业的经营发展。本文以时代出版传媒股份有限公司为例,对其股利政策及分配行为及相关影响因素进行研究分析,指出其存在问题,并提出规范措施。 相似文献