人民币升值对我国资本市场的影响

短期而言,人民币小幅度的升值不会对我国经济造成太大影响,但是人民币汇率形成机制的解冻将会对我国经济发展模式带来深远的影响,使我国经济发展有望摆脱对出口的依赖,走出张曙光教授所称“的双向循环和双向依赖”的泥潭。不仅如此,人民币升值预期将会对我国资本市场产生更加直接的影响。人民币汇率升值预期吸引国际投机资本2003年以来,国际游资在人民币升值预期下,已经进入中国市场。去年我国外汇储备增加超过2000亿美元,其中只有不到一半可以用正常增加途径来解释;今年1￣6月,外汇储备又增加了1010亿美元,其中贸易盈余加上外资直接投资(F…     

新汇率制度——不仅仅是“出其不意”的变脸

“人民币升值了!”,这是一位记者在得到消息的第一时间打电话采访笔者的第一句话,其激动的声音给人的耳膜非常强的冲击。北京时间2005年7月21日19时,中国人民银行发布的完善人民币汇率改革的消息,立时震动了整个国际国内金融市场。人民银行称,人民币汇率不再盯住单一美元,与此同时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。在此,人民币升值这一话题在长期“只闻楼梯响,不见人下来”的争论已经开始“疲劳”的时候,在热钱开始出现流出东亚的趋势、近期美元的连续加息和持续走强使人民币升值压力有缓解趋向之时,横空出世,再次成为举国…     

我国服务贸易发展中存在的问题及对策分析

一、我国服务贸易发展中存在的主要问题 　　1、长期"重制造,轻服务"的政策导向客观造成服务贸易发展相对缓慢长期以来,由于我国不重视发展第三产业,导致服务业的发展滞后于经济的发展,目前,我国已是全球第三大贸易国,但只能称得上是物货贸易的大国、服务贸易的弱国,我国的服务贸易出口额远远小于货物贸易,1998年,我国服务业占国内生产总值的比重是32%,美国则是70%,中国不足美国的一半,2006年1-6月份,我国货物,贸易出口达4287.41亿美元,而服务贸易仅为403.02亿美元,不及货物贸易的1/10.……     

1998年世界商品贸易进出口额最高的国家和地区排行榜

据世界贸易组织的最新统计，1998年全球贸易总量达6．5万亿美元，比上年增长了3．5％，其中，商品贸易额为5．2万亿美元。1998年世界各国商品贸易出口额最高的国家是美国，出口额达6830亿美元；居第二位和第三位的是德国和日本，商品贸易出口额分别为5397亿美元和3880亿美元。世界各国商品贸易进口额最高的国家也是美国，进口额达9446亿美元；居第二位和第三位的是德国和英国，商品贸易进口额分别为4666亿美元和3161亿美元。1998年中国商品贸易出口额达1838亿美元，比上年增长1％，占世界商品贸易出口总额的3．4％，排名由上年的第十位上升…     

从域名注册统计分析我国的电子商务发展

电子商务在全世界掀起了一浪又一浪的热潮,目前已成为国际经济贸易发展的强大动力,预计今年全球电子商务交易价值将达3770亿美元,明年将增加近一倍,达到7170亿美元,2002年将超过1万亿美元,到2003年将占到世界贸易的10%至25%.美国作为电子商务的发起国,目前的应用领域与规模远远超过其他国家,拥有全球电子商务总量的80%,代表了电子商务发展的方向.电子商务已经影响到全世界的每个角落,它扩大了世界市     

人民币升值的制度性因素分析

人民币升值问题继续受到国内外的广泛关注,虽然我国货币当局对人民币汇率机制进行了部分改革,但并没有从根本改变人民币升值压力和升值趋势。深入考察和分析后发现,人民币汇率的“升值压力”是我国特有的汇率形成机制及这种特有汇率机制下经济主体的行为所致。我国目前所设计并实施的外汇供求机制主要体现在以下几个方面:1.从宏观管理层面看,根据国家外汇管理局文件,现行的外汇管理机制表现为(:1)对经常账户下的贸易与非贸易收支实行结售汇制;对部分单方面转移支付项目和所有资本账户用汇实行审批制。(2)国家主要运用经济的和法律的手段对外…     

人民币汇率、贸易差额、中国经济增长与危机

20世纪70年代后，美日贸易摩擦逐渐升温。为扭转对日持续的贸易逆差，美国鼓动国际社会要求日元升值，并于1985年9月签署了“广场协议”，日元升值的序幕就此拉开。协议生效后不到3个月，日元兑美元汇率从1美元兑250日元迅速升到1美元兑200日元，升值20％。1986年底，日元升至1美元兑152日元．1987年最高时达1美元兑120日元。此后十余年．日元兑美元汇率年均升值5％以上。协议签署数年后，日本经济辉煌不冉，陷入“失去的十年”。     

中日、中美贸易的变动:产业间还是产业内

众所周知,中日、中美贸易在中国对外贸易中占有非常重要的地位。自上世纪70年代恢复邦交正常化以来,中国同两国的进出口贸易飞速增长。特别是从1990年到2003年,中日贸易总额从165·99亿美元增至1355·7亿美元,扩大了8·17倍;中美贸易总额从117·67亿美元增至1263·3亿美元,扩大了10·74倍。2003年中国同两国的贸易额分别占中国进出口贸易总额的15·7%和14·8%(见表1),两者合计已达到中国当年贸易总额的1/3。表12003年同中国进出口贸易排在前五位的国家排序(国地区别)(亿总美值元)(同%比)(占%比)占比变化1日本1355·731·115·7-0·72美国126…     

数字经济与全球制造业增加值贸易网络演进

数字经济发展对全球制造业增加值贸易网络产生系统性冲击。本文基于ADB-MRIO2022数据库，应用前沿的有向加权复杂网络分析方法刻画2010—2021年全球制造业增加值贸易网络特征、动态演化趋势和我国制造业在全球增加值贸易网络中的地位变化，并实证检验数字经济对一国制造业增加值贸易网络地位的影响。研究发现，制造业增加值贸易的区域化属性逐渐增强，其中美洲地区（包括北美洲和南美洲）最为明显，美国正逐步分散贸易风险，实现出口市场多元化，降低其主导的局域网络脆弱性，而中国对美国的贸易依存度过大，不利于以中国为主导的局域网络应对特定性冲击。中国在全球制造业增加值贸易网络中占据中心地位，但在高技术制造业网络中还有进一步上升空间。发展数字经济在总体上有利于提高一国在全球制造业增加值贸易网络中对核心资源的控制能力，占据“织网者”优势，扩大贸易影响力，但仅对处在网络中心与近中心的国家的接近中心性有显著促进作用。新兴经济体要打破发达国家的制造业封锁困境，必须提升增加值贸易流量与价值创造能力，实现主要出口对象国相对多元化。本文发现逆全球化产业链供应链重构具有长期结构性特征，揭示了利用数字经济推动我国制造业从中...     

实际有效汇率对中国制造业就业的影响

本文利用小国经济的代表性企业模型,对影响中国制造业就业的各项因素进行回归分析,发现汇率并非影响就业的主要因素,尤其是当汇率波动幅度较小时,企业决策很难受其影响。所以在人民币升值压力很大的情况下,小幅度的升值并不会对贸易部门的就业造成重大影响。     

人民币升值的宏观经济影响

 针对我国汇率和利率制度的特殊安排，本文首先建立一般均衡理论模型以体现我国特定的经济结构。我们证明，在外生变量的约束下，我国存在一个产出、价格、货币供给、出口和进口相互作用的一般均衡系统。然后本文以理论模型作为指导，建立结构向量自回归（SVAR）模型以估计系统的动态调节特征。最后通过脉冲响应分析，我们分析了人民币升值对宏观经济的动态影响。结论是：升值对国际贸易的作用过程呈现“J曲线”效应；升值减少了内生货币发行并确有助于抑制价格水平；升值在短期内降低了总产出，但长期内则稍有助于产出增长；升值的影响具有长期性和持久性。本文还阐述了升值动态作用的经济学机理，并据此提出了相关政策建议。     

一种基于VaR视角下的国际利率风险的测度公式

一、引言风险通常有两种常见的含义,一种是将风险定义为“未来资产收益的不确定性或波动性”,另一种是“风险就是未来某资产发生损失的可能性”。本文遵循后者,这也和人们通常的习惯认识相一致。既然风险是一种损失的可能性,那么,任何资产收益的波动中,自然就可能发生两种相反的风险结果,即有时会产生对资产持有者有利的风险结果,进而获得额外的资本收益;有时则会出现资产持有者厌恶的风险结果,此时才会发生一定的损失。所谓规避或防范金融风险,应该是指防范后者出现的风险结果所带来的风险损失。在进行金融风险管理过程中,通常会遇到四类风…     

基于门限协整的长短利率关系研究

一、引言自从利率市场化改革推进以来,我国已经初步建立起由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的利率形成机制,在债券和货币市场已经形成比较市场化的利率,市场机制在金融资源配置中发挥越来越重要的作用。一般来说,长期利率与消费,投资等宏观经济变量直接相关,而短期利率则受到中央银行的货币政策的直接影响。现代中央银行往往通过调控短期利率来引导长期利率,因此,正确理解长期利率和短期利率之间的关系是非常重要的,它直接影响到货币政策的实施效果。另一方面,长短期利差是一个重要的金融指标,被认为对未来经济有指示作用,常被央行、投…     

人民币均衡汇率测算模型研究中的相关问题

 人民币均衡汇率水平问题已成为国内外各界关注的焦点，对人民币均衡汇率水平的研究不同学者其估计结果不相一致，至今没有统一观点。本文以人民币均衡汇率测算为核心，对与之相关的均衡汇率的定义与内涵、影响因素等相关问题进行了综述，并在此基础上对均衡汇率测算的主要模型进行了综述，由此得到研究我国人民币均衡汇率测算中还存在许多研究空间。并得到均衡汇率测算研究结果不同主要是由于对均衡汇率的定义和确定的影响因素不同等方面所造成的，因而对人民币均衡汇率测算的方法也各异。     

浅谈加权最小二乘法及其残差图——兼答孙小素副教授

一、引言最近,看到《统计研究》2005年第11期上刊登的孙小素的文章《加权最小二乘法残差图问题探讨———与何晓群教授商榷》一文,以下简称《孙文》感触良多。首先衷心感谢孙小素副教授阅读了我们的《应用回归分析》作节,同时感谢《统计研究》给我们提供这样一个好的机会,使我们能够借助贵刊对加权最小二乘法的有关问题谈谈更多的认识。《孙文》谈到《应用回归分析》教材中有关加权最小二乘法残差图的问题。摆出了与加权最小二乘法相关的三类残差图,指出第三类残差图的局限性。直接的问题是三类残差图的作用,而更深层的原因应该是对加权最小…     

使用验证性因素分析检验测验的多维性的实验研究

目前已有的检验维度的统计技术,主要包括探索性因素分析(EFA)和验证性因素分析(CFA)。探索性因素分析(EFA)可以帮助研究者了解测验的因子构成,包括因子个数,项目在因子上的载荷,以及因子之间的关系。但是,EFA是数据取向的统计技术,只考虑到数据之间的纯数字特征而没有任何理论前提,倾向于把相关高的项目聚到一起,抽取同一因子。因而,EFA抽取的因子个数不能反映测验的维度情况,采用EFA检验测验的测量结构往往会出现问题[3~4]。验证性因素分析是基于一定理论前提,对数据进行分析的统计技术,用它来检验测验的维度,正在逐渐被接受和应用…     

中国关税保护政策的政治经济学:基于面板数据的分析

一、关税内生化理论及其在中国的适用性马歇尔(1922)分析了关税保护政策虽然不利于资源的配置但是在实践中比自由贸易更易获得成功的原因,初步有了关税内生化的思想。Frey(1984)指出,关税是在政治市场里决定的;它值得投入资源以便从贸易保护中获得租金。利益集团的组织程度对关税制定具有重要影响。在利益集团的组织程度上,赞成关税的集团主要由进口竞争行业组成,其具有强有力的政治地位和明确的贸易保护需求,所以其组织化的问题很容易解决。反对关税的集团主要由消费者组成,由于削减关税属于公共产品,其中存在搭便车的效应,所以有效的组织…     

思想观念的转变是政府统计改革的关键

改革开放以来,中国的政府统计已经进行了不少改革,成绩卓著,其中最突出的是国民经济核算体系的改革和抽样调查的广泛应用。现在提出政府统计工作还需要来一场深刻革命式的改革,这表明中国的政府统计正进入更为深入的改革。政府统计的深入改革是一个系统工程,面临的问题很多。在参加政府统计改革的讨论中,深感至今仍有一些基本的思想观念问题需要作深入的实事求是的研究。与政府统计改革相关的思想观念表现在很多方面,这里只是从另外的角度提出几个主要问题共同讨论。一、对政府统计职能的认识政府统计的职能究竟是什么?这涉及政府统计应该做…     

我国网络公司兼并活动与盈利情况相关性的实证研究

一、问题的提出上世纪 90年代以后 ,网络产业在世界范围内蓬勃兴起。网络产业位于现代信息技术产业的下游 ,它以网络传输基础设施和网络软硬件为基础 ,将触角延伸到了电信服务业 ,媒体传播业、计算机和网络服务业 ,以及全球数据服务领域。从专业分工的角度来看 ,互联网企业大致     

美国经济普查简史

美国是世界上最早开展经济普查的国家之一 ,至今已有二百多年的历史。 1 81 0至 2 0 0 2年间 ,美国已先后进行过近 3 0次经济普查。纵观美国的经济普查 ,其历史大致可以分为四个阶段 :第一阶段 ( 1 81 0至 1 840 )、第二阶段( 1 840至 1 90 0 )、第三阶段 ( 1 90 5至二战前 )、第四阶段 (二战后至 2 0 0 2 )。第一阶段 :1 81 0～ 1 840这是美国经济普查的起步阶段 ,共进行了 2次经济普查 :1 81 0年和 1 82 0年。该阶段的经济普查有以下特点 :1 普查范围小。这两次经济普查的范围只限于制造行业。2 普查内容少。从普查内容来看 ,1 81 0年只…