汇率对FDI的影响： 基于实物期权的理论分析与中国的实证

基于外商直接投资的期权特性,本文运用实物期权理论就汇率对外商直接投资之间的关系进行建模,理论上证明人民币汇率水平、汇率预期和汇率波动对中国吸收外商直接投资存在的影响.在此基础上运用中国的数据对模型得出的结论进行了实证分析,考虑到2005年人民币汇率形成机制的改革对汇率水平及汇率预期有很大影响,本文将样本分为汇改前和汇改后两段.分段样本的实证研究表明,2005年汇改前人民币汇率的预期一直是影响中国FDI的主要因素,但人民币实际有效汇率及其波动性对FDI的影响不显著;2005年汇改后,人民币汇率预期对FDI的影响变得更大,人民币实际有效汇率对FDI的影响变得显著,但人民币实际有效汇率的波动性对中国FDI的影响仍不显著.基于此,本文提出了相应的政策建议.     

人民币汇率波动影响因素的实证研究

汇率在一国的对外经济交往中发挥着日益重要的作用。基于分析汇率变动理论的基础上,运用回归分析方法,本文综合分析了出口总额、进口总额、全国吸收外商直接投资、中国外汇储备、贸易顺差等对人民币实际有效汇率等因素的影响,结果表明,人民币汇率升值与出口总额负相关,而与进口总额、全国吸收外商直接投资、中国外汇储备等呈正相关,最后,本文还从贸易顺差、扩大消费内需、国际巨额游资、人民币汇率改革方面探讨了对保持人民币汇率的可能性。     

出口和FDI对我国外汇储备增长的实际贡献

最近，一些国家以我国外汇储备增长迅速为由向人民币汇率施压。外汇储备增长的动因来自出口和外商直接投资的增长。测算出口和外商直接投资对我国外汇储备增长的实际贡献，有助于制定合理的外汇储备和人民币汇率政策。本文利用中国自1986年价格改革以来的年度国际收支数据，通过建立国际收支联立方程组，扣除出口和外商直接投资对国际收支余额增长的重复贡献，并考虑到国际收支规模的影响，对出口和外商直接投资对我国外汇储备增长的实际贡献进行了测算。结果表明，自我国价格开放以来，外商直接投资对外汇储备增长的实际贡献已经接近出口对外汇储备增长的实际贡献，并有逐渐增强的趋势。     

浅谈人民币实际有效汇率对宏观就业的影响

人民币汇率的变动可以改变一国出口产品的竞争力。我国出口企业目前大多数属于劳动密集型企业,人民币贬值可以促进商品出口进而增加就业。本文通过VAR模型探讨实际有效汇率变动对宏观经济就业的影响,发现实际有效汇率升值就长期而言会对我国劳动力就业产生明显的负面影响,而短期内会对就业产生促进作用。     

汇率变动对我国产业结构产生影响的路径

从汇率的价格传递效应、汇率通过对外贸易传递以及汇率通过外商直接投资传递这三个路径进行理论分析,论述我国经济结构并不支持人民币升值,汇率波动率确实对我国产业结构产生了一定的作用。     

人民币实际有效汇率对经济增长的非线性影响——基于PSTR模型

本文在测算2001—2019年我国人民币实际有效汇率的基础上,利用PSTR模型分析人民币实际有效汇率对经济增长的非线性影响,并研究其作用机制。研究发现:(1)人民币实际有效汇率对经济增长的影响表现出非线性特征:当汇率较低时汇率贬值的促进作用较弱,而当汇率较高时该作用较强。(2)实际有效汇率贬值通过国际贸易、FDI和居民消费三种主要渠道影响经济增长,其中,国际贸易和居民消费发挥正向中介效应,而FDI表现为负向效应。相较于低汇率水平而言,高汇率水平下国际贸易对经济增长的促进作用更强,而FDI和居民消费的促进作用较弱。(3)从区域差异性来看,汇率贬值对东部地区经济增长的促进作用要强于中西部地区;从具体影响渠道来看,与中西部地区相比,东部地区国际贸易在汇率与经济增长的关系中具有更强的中介效应,而FDI和消费的中介效应则较弱。     

人民币贬值的出现原因及对人民币国际化的影响

自2014年年初起,人民币就开始了其贬值进程。特别是随着国内国际经济增速放缓,人民币汇率呈现加速贬值态势,如今,人民币的汇率已经下跌到6.6左右,距离最高值下跌约9%。人民币的贬值的原因有很多,是由内因和外因共同导致的,人民币的贬值不仅给我国经济的发展带来了很大的影响,同时给国际经济的发展也带来了不小的冲击,人民币的贬值与中国经济的发展、以及中央银行、美国的政策等都有直接的关系,对人民币的国际化产生了很大的影响。     

外商直接投资区位集聚对区域产业竞争力的影响

改革开放以来，我国以巨大的市场潜力及优惠的投资政策和良好的投资环境，吸引了大量的外商投资企业对华进行直接投资，对区域产业发展的影响越来越大。1979年。我国实际吸收外商直接投资（FDI）仅为0．86亿美元．2006年跃升为695亿美元，约占世界外商直接投资总量的10％。     

中国各地区投资环境评估与比较:1990～2000

自改革开放 ,特别是进入上世纪９０年代以来 ,市场广阔、发展潜力巨大的中国成为外商直接投资的热点。自１９９３年以来 ,中国吸收的外商直接投资一直位居世界各国的前列。到２００１年底 ,中国实际利用外商直接投资约３５００亿美元。２００２年上半年 ,中国吸引外商直接投资２４６亿美元。由于外商直接投资带来的益处 ,中国政府以及各级地方政府争相吸引外商直接投资。但是应该注意到 ,无论按流量还是按存量来衡量 ,外商直接投资在我国各地区特别各省市的分布极不平衡。例如 ,１９９０年东部地区吸引外商直接投资占当年全部外资的９３．９…     

南京地区外商直接投资与汇率及进出口总额的关系实证分析

通过对2004年一季度到2008年二季度的季度数据，对南京地区外商直接投资、人民币实际汇率、进出口贸易总额之间的关系进行计量检验，证实三者之间存在显著的计量关系。人民币实际汇率和南京地区进出口总额对外商直接投资均有反向的作用，即人民币升值会促进南京地区的外商直接投资、南京地区进出口总额的上升会减少外商直接投资占GDP的比重。