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股权分置改革是我国证券市场发展的重要里程碑,但股权分置改革是否真正有效地提高了证券市场的效率呢?在基于多元统计和经济计量理论的模型中,以股权分置改革前后进行IPO的584家上市公司为研究对象,首先对筛选的8个财务指标进行因子分析,提取出影响上市公司价值的公共因子,然后建立多元回归模型分析公共因子时上市公司IPO定价的影响.通过对比股权分置改革前后的实证结果得出结论:股权分置改革后上市公司IPO的定价效率明显提升,表明股权分置改革确实提高了我国证券市场的资源配置效率. 相似文献
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股权分置是指上市公司的流通股与非流通股股东的权利义务不平等。股权分置是当前我国证券市场的难点问题,而不是根本问题。中国证券市场的根本问题是利益、观念和科学决策问题。过分强调国有资产的保值与增值,又是造成股权分置的直接根源。平等对待市场各个参与者,利益与观念上的和谐,才能使我国证券市场和谐发展。 相似文献
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股权分置使中国证券市场的功能定位出现偏差,重融资功能而轻投资功能和优化资源配置功能已影响证券市场的健康发展。股权分置改革将促进我国证券市场功能的完善,实现证券市场融通资金、配置资源、投资、实现企业转制等多种功能,使之成为一个健康有序规范的市场。 相似文献
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控股股东持股比例与上市公司违规行为的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
有学者认为,股权过于集中不利于上市公司治理,呼吁进行股权多元化改革,降低控股股东持股比例。但研究表明,股权分散组公司的违规行为比股权集中组公司和股权高度集中组公司的严重,降低控股股东的持股比例未能有效遏制上市公司违规行为的发生;而且,控股股东持股比例的高低与受公开谴责上市公司的违规行为方式之间并不显著关联。 相似文献
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股权分置改革的实践表明,股改正发挥着它的积极作用.在解决两类股东的利益平衡问题上,对价问题的解决成为股改的攻坚手段.保护投资者利益是证券市场健康发展的基础,股改过程中投资者利益得到空前的重视.股改作为一场影响深远的制度性变革,使我国资本市场跨入了一个崭新的历史时期. 相似文献
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机构投资者促进上市公司负债融资的实证分析 总被引:1,自引:0,他引:1
国外的研究表明,负债具有杠杆作用和监督职能.在我国,虽然负债能够发挥杠杆作用,但是上市公司还是存在较为强烈的股权融资偏好.在投资者机构化后,机构投资者通过行使投票权、提交股东提案等有效途径积极参与公司治理,机构投资者是否改变了上市公司的股权融资偏好,提高公司的负债水平?在长达6年的数据中,机构投资者持股量与公司负债水平显著正相关,这一方面说明机构投资者所持股的上市公司与非机构投资者持股上市公司的不一致,机构投资者持股上市公司并没有表现出对股权融资的偏好;另一方面说明机构投资者的参与影响到上市公司的融资行为,使上市公司的行为回归到正常的融资优序.有利于上市公司和证券市场的健康持续发展. 相似文献
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自从股权分置改革以来,中国的资本市场获得了快速的发展,资本市场发展,打破了中国传统的以国有商业银行为主的融资格局,商业银行业务与经营面临着新的机遇与挑战。因此,国有商业银行必须顺应新形势,加大金融创新力度,增强核心竞争力,共享资本市场发展所带来的成果。 相似文献