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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 78 毫秒
1.
本文以2004~2006年中国沪深两市的民营上市公司为研究对象,实证检验了政府干预、政治联系对民营上市公司的投资活动的影响。研究发现,当地地方政府、中央企业和异地地方政府对民营上市公司的投资过度活动没有显著影响。当地地方政府干预对民营上市公司投资不足没有显著影响,而中央企业和异地地方政府对民营上市公司投资不足有显著影响。这说明,中央企业和异地地方政府可以作为制度的替代机制保护民营上市公司不受当地政府干预的影响。  相似文献   

2.
上市公司对外担保在理论上是有助于银行控制和规避风险,但是,由于信息不对称的存在,上市公司在现实操作中的机会主义行为,如圈钱、违规操作、放大担保金额和拉长担保期限等因素可能会导致上市公司对外担保落空,而在客观上恶化银行资产质量。该文通过对新疆生产建设兵团信贷担保问题的实地调研,发现这个推断能够为基于新疆兵团的实证研究所证实。这意味着信贷担保契约中存在严重的信息不对称,上市公司对外担保落空时常发生,理应及时进行信贷担保的制度创新,以便维护金融市场的竞争秩序。  相似文献   

3.
政治关联作为一种重要的非正式制度,会扭曲政府补贴这一稀缺资源的配置,而市场化进程作为一个正式制度不断建设和完善的过程,能够优化资源配置。针对上述问题,基于中国A股上市公司2008—2017年的数据,进行了计量分析。研究发现:(1)政治关联度越高的企业,得到的政府补贴越多。即政治关联度高的企业,会运用自身的政治资源来争取更多的政府补贴,而且政府的自由裁量权,会将补贴分配给政治关联度高的企业,从而扭曲了资源配置。(2)企业所在地的市场化程度,减弱了企业政治关联度对政府补贴的正向影响。基于上述研究结论,建议应避免政治关联这种非正式制度给政府补贴资源配置所带来的扭曲,继续推动市场化进程,促进正式制度不断完善,最终优化政府补贴资源的配置。  相似文献   

4.
以高新技术上市公司的面板数据,实证研究了制度环境对研发投资与企业绩效关系的调节作用。研究结果表明:企业研发投资与企业绩效之间呈显著的正相关关系;金融市场化进程显著正向调节研发投资与企业绩效关系;地方政府干预对研发投资与企业绩效关系的调节作用呈倒“U”型关系。因此,加快金融市场化改革和适度的政府干预有利于研发投资绩效的提升。  相似文献   

5.
政府干预和市场竞争对企业的监督、激励和决策等内部治理机制有重要影响,这些影响效应在国有企业和私营企业两类不同所制形式的企业中有不同的表现。政府和市场除了对企业内部治理机制有直接影响外,还会通过政策法规途径对其施加影响。本文研究结论的政策含义是,中国企业公司治理问题的解决有赖于政府行为的改善和市场化水平的提高。  相似文献   

6.
市场失灵是"金字塔"式股权结构形成的重要因素之一,市场化程度尽管是影响"金字塔"式股权结构的因素,但并不是独立发生作用的,而是通过控制权性质对公司层级特征产生影响;国有上市公司"金字塔"型股权控制结构的控制层级与市场化程度呈正相关关系;非国有上市公司"金字塔"式股权结构的控制层级与市场化程度呈负相关关系;市场化程度对企业控制权与现金流权的分离度有显著的负向影响,非国有企业的两权分离度要高于国有企业。因此,市场化程度与控制权性质是影响公司层级进而影响"金字塔"结构的重要因素。为此,建议政府不断完善资本市场,加速市场化进程;完善信息披露,规范控股股东行为;控制权性质不同的企业行为特征与利益动机不同,应当强化分类监管,强化中小股东利益保护。  相似文献   

7.
采用成本效益法分析建筑企业低价投标的经济原理,发现低价投标行为多为企业短期利益最大化或者长期战略决策的理性行为;而采用社会福利法探讨企业低价投标行为对社会整体福利和行业发展的影响则是不确定的,需要结合具体情况予以分析.因此,政府是否需要干预低价投标行为必须推理认定.政府应通过加快工程招投标机制和建筑业市场化改革进程,并采取试点而后逐步推广的办法从宏观层面治理企业低价投标行为.  相似文献   

8.
针对我国上市公司对外担保中出现的违规担保情况比较严重、对外担保公司自身财务状况欠佳和相互担保形成互保圈等问题,从企业内部管理角度分析问题产生的原因和对企业的危害;并从实行岗位分工与授权批准、强化担保评估机制与审批控制、严格担保业务执行控制几个方面提出加强企业对外担保内部会计控制制度建设的对策。  相似文献   

9.
入世后 ,激励经济市场化进程对政府的挑战和影响是深刻的、全方位的 ,它是对我国现有政府行为的传统性、保守性、非科学性的一次史无前例的挑战。对政府职能、管理模式、执政理念的准确定位是经济市场化生存的外力需要 ,因而推进政府的变革是历史的必然。  相似文献   

10.
通过对爱尔兰这一欧盟成员国经济奇迹中政府作用的研究,分析爱尔兰政府所实行的各项经济政策及其带来的经济影响,得出政府政策行为在一国经济发展中具有重要作用的结论及对我国现阶段逐步推行市场化进程以促进经济发展,如何更大地发挥政府作用的启示。  相似文献   

11.
股权分置改革是我国证券市场发展史上的重大变革。基于对股权分置改革影响上市公司治理的基本分析,文章进一步研究了股权分置改革对股东、高管人员的行为以及高管薪酬激励机制的影响,最后对全流通时代上市公司的投资者、管理层以及政府监管部门提出相关建议。  相似文献   

12.
该文利用2001~2004年中国深沪两股市非金融类A股上市公司的数据,构建3个模型,实证分析了在我国现有的制度安排和政府监管政策下的上市公司会计师事务所变更策略(变更抑或不变更)和审计意见类型之间的关系。研究发现,中国的A股上市公司在此研究期间成功地利用事务所变更策略规避了非标准无保留审计意见。  相似文献   

13.
简论韩国证券市场的发展   总被引:1,自引:0,他引:1  
韩国证券市场的发展 ,共经历了五个阶段。在每个阶段上 ,针对证券市场发展的实际情况 ,韩国政府推出了一系列政策措施 ,取得了一定的效果。韩国证券市场在发展中也正面临着发行市场与流通市场失衡、上市公司管理不善、机构投资者数量偏少等较为突出的问题 ,而证券市场国际化、完善各种监管制度和创造良好的投资与竞争环境则是其发展的主要趋势  相似文献   

14.
上市公司的发展反映新疆经济的发展水平。近年来,新疆上市公司取得了令人瞩目的发展成就,多数上市公司通过证券市场的融资,取得了超常规的发展,但也存在一定的问题。本文分析新疆上市公司存在的问题,提出对策。  相似文献   

15.
随着证券市场的发展和上市公司的壮大,对上市公司的研究,包括对股利政策的研究显得越来越重要。股利政策是上市公司财务管理的主要内容,它不仅关系到股东的利益,还关系到上市公司未来的发展。本文以近几年沪市上市公司股利分配情况为依据,对我国上市公司股利政策的现状及其形成原因进行探析。  相似文献   

16.
文章以2007--2012年我国A股非金融行业上市公司为样本,研究债务契约、政府保护与盈余管理的关系。检验结果支持债务契约假设,即公司的负债水平与盈余管理正相关。但在政府保护行业的公司,债务契约假设不成立,而非政府保护行业的公司进行盈余管理以规避债务契约约束的动机更强。  相似文献   

17.
该文基于我国A股上市公司2002—2005年数据,利用樊纲、王小鲁(2007)编制的中国各地区市场化进程数据及其子数据构建各地区公司治理环境指数,从终极控制权的角度实证研究了治理环境、政府控制与公司持有现金价值的关系。研究结果表明,在其他条件相同的情况下,治理环境越好,公司持有现金对公司价值的正向作用越强;上市公司的政府控制性质降低了持有现金对公司价值的正向作用;相对于非政府控制上市公司来说,在政府控制的公司中,治理环境对公司持有现金价值的正向作用较弱。  相似文献   

18.
政府声誉介入下的上市公司虚假信息披露博弈分析   总被引:5,自引:0,他引:5       下载免费PDF全文
基于KMRW声誉模型 ,从“政府-上市公司-投资者”三方博弈的视角对上市公司虚假信息披露行为进行博弈分析可以发现 ,在政府声誉介入条件下 ,投资者与上市公司的两方博弈实质上为三方博弈 ,投资者对上市公司能力的先验概率取决于上市公司与博弈第三方--政府的博弈结果。由于政府对发行上市和增资配股的行政管制具有事前性 ,上市公司预期收入是信息披露的函数 ,因此金融监管规定决定了均衡业绩披露。当对上市公司有利的均衡业绩偏离真实业绩时 ,上市公司倾向于利用建立在政府声誉基础上的伪声誉进行以“盈余操纵”、“微利现象”为特征的虚假信息披露。据此 ,金融监管机构应在加强市场微观基础建设的条件下 ,逐步实现“买者自负”的市场化监管。  相似文献   

19.
我国证券市场发展迅速,但是在功能定位、股权结构、上市公司信息披露等方面存在伦理缺陷。此外,部分证券从业机构缺乏诚信,坑害中小投资者的现象也不鲜见。如果无视证券市场存在的伦理缺陷.随着道德滑坡,信用丧失,证券市场将无秩序可言,最终将导致证券市场的崩溃。  相似文献   

20.
上市公司欺诈是我国建设规范化证券市场的主要障碍之一。本文把侵权行为作为论述的逻辑起点 ,从上市公司与投资者的互动关系角度出发 ,对上市公司欺诈的作用机理、法律界定和性质、基本类型进行了较深入的分析研究 ,指出要有效地管制上市公司欺诈行为 ,不仅要设计严密的事前防范机制或积极的防范机制 ,还要设计严格的事后救济机制或消极的防范机制 ,两者不可偏废。  相似文献   

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