中国股票市场有效性实证研究综述

对我国股票市场有效性的实证检验,不同的检验方法、样本区间和数据处理方法,都可能会影响得出不同的检验结论。本文从主要的实证检验、股票市场缺乏效率的原因、研究方法的创新与争论几个方面,对我国股票市场有效性的实证研究进行了综述,并对进一步研究的方向提出了建议。     

公司治理有效性的实证研究

为保证公司绩效持续不断地提高、公司价值不断增长，强化公司竞争能力和管理效能，运用统计分析方法，以2001～2003年受到相关监管部门“处罚决定”以及ST、PT公司共227家作为治理无效研究样本，以872家治理有效公司为对比研究样本，比较分析二者在公司治理有效性特征方面的差异。通过独立样本T检验对两类上市公司的公司治理有效性的特征进行验证，结果发现这两类上市公司在最终控制人类型等17个公司治理因素上存在显著的差异。     

法定垄断行业实现有效竞争的实证研究

有效竞争是产业组织理论的基础概念之一,我国烟草行业具备了法定垄断的特性,但以竞争为导向的市场化改革是专卖体制下烟草行业发展的方向。实现法定垄断行业有效竞争的路径可以从五个方面着手：第一,建立有效竞争机制和体系;第二,确认有效竞争主体和载体,并实现经济与活力、效率的不断均衡发展;第三,搭建公平竞争平台;第四,营造公平竞争市场环境和统一市场体系;第五,完善管理机制,资源配置和宏观调控机制。     

货币政策调控有效性的实证检验

应用平稳性检验、协整性检验与因果检验,分析货币政策对经济政策与物价变动的影响,以此检验货币政策的有效性。实证结果表明,金融变量与经济增长、物价变动之间存在着长期稳定的因果关系,特别是80年代以来推行的市场经济改革,增强了中央银行选择货币供应量作为中介指标的可操作性,中央银行可通过控制货币供给总量来影响宏观经济活动,达到间接调控的目的。     

大学英语研究性教学模式有效性的实证研究

研究性教学是高校培养大学生创新能力、实践应用能力、科学研究能力及交流合作能力的有效教学方法之一。目前,研究性教学在高校某些学科和专业教育教学实践的应用给大学英语课程与教学改革提供了参照。开展大学英语研究性教学的行动研究,分析和总结学生在研究性学习过程中的反馈信息,是验证其有效性的途径之一。实证研究证明,大学英语研究性教学是一种新型的、有效的,并能够促进学生自主而又协作地学习的教学模式,但这种教学模式要求建立相应完整的评价机制,高校应给以相应的技术支持。     

中国股票市场效率的实证研究

处于二元转型期的中国股票市场,功能定位不完全合理,结构性矛盾突出。行政导向性强,是一个不完全市场。市 场仍处于非弱效率状态。利用1999-2000年中国股票市场的时间序列数据进行的自相关系数检验和游程检验.证实了中国 股票市场非弱有效性的判断。     

基于供应商的非财务指标重要程度实证研究

从供应商角度出发,对供应商所关注的反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标的重要程度进行了排序研究和分组研究。研究得出结论：不同类的反映供应商利益要求和实现方式信息的非财务指标对供应商的重要程度存在显著的差异;供应商利益要求和实现方式重要性的大小决定着反映供应商利益要求和实现方式信息的非财务指标的重要程度和排列顺序。个体因素和企业因素产生了供应商同一类反映其利益要求和实现方式信息的非财务指标重要程度差异。     

支架式模式在英语阅读教学中有效性的实证研究

本研究对传统的英语阅读教学模式和支架式模式在英语阅读教学中有效性进行对比实验研究。结果显示:控制组前测和后测成绩之间没有差异,即控制组成绩没有进步P=0.1320.05;实验组前测和后测成绩呈现非常显著性差异(P=0.0000.05),即实验组成绩有显著提高;实验组与控制组的英语阅读后测成绩之间有非常显著性差异(P=0.0000.05),且实验组高于控制组。证明与传统英语阅读教学模式相比,支架式模式能有效提高高职学生的英语阅读质量。     

西方股利理论及其在我国有效性的实证研究新进展

依靠发达国家资本市场上百年的成熟经验和市场数据,西方金融经济学家40多年对公司股利政策做了深入而透彻研究,其成果具有很强的现实解释力。但是,这些理论在解释我国上市公司的股利政策时,碰到了许多问题。关于这方面的实证研究,有关股利政策信息传递效应的实证最多,近来,则多有关于代理成本说、客户效应、税收效应等方面的实证。理论界应以股权分置改革我国资本市场进入新的发展阶段为契机,对我国的公司股利政策进行更系统的研究。     

基于上海证券市场的半强型有效实证研究

证券市场是否有效率及其效率的高低,对证券投资有着非常重要的意义,我国由于财务制度的原因,广泛采用了“财务信息发布事件”中主要的指标——EPS作为衡量业绩的基本指标,但由于“合法”粉饰会计报表现象的存在,使得我国上市绩效不能正确被评估,因此广泛采用EPS作为衡量业绩的有效性就值得怀疑,其以EPS方法研究的结论也就值得商榷。文章通过EVA的类推指标EVAPS来研究EVAPS公布对上海证券市场的影响,得到结论是上海证券市场不具有半强型有效。     

我国股票市场资本配置效率研究

资本配置效率作为衡量股票市场有效性的重要指标,一直是股票市场发展中的核心问题。我国股票市场经过十几年的发展,上市公司数目不断增加,规模迅速扩大,融资额也创出新高,股票市场的发展为国民经济的发展提供了强大的推动力。但从股票市场本身的资本配置效率来讲,并不能令人满意。     

深圳证券市场行动型股价操纵实证分析

行动型股价操纵是股价操纵形式之一 ,国外理论界在其获利可行性方面进行了大量的系统研究 ,但国内目前还很少见到这方面研究成果。鉴于此 ,本文拟以 2 0 0 0年披露资产重组信息的 4 0家上市公司作为样本 ,通过对样本公司不同时段大户持股集中度、股价比较及引起大户持股集中度变化原因分析 ,检验我国股市行动型股价操纵现象的存在及实际获利可能性     

论我国股票市场的运行效率

股票市场的效率在于能够最大限度地融集资金并在产业和企业间进行有效分析；能够提供资金最大流动性，降低股票交易的成本，实现资源的有效配置。为此，必须从提高股票市场的效率入手，尽快完善我国股票市场的运行机制，使股票市场充分发挥资源配置和分散风险两大功能。     

关于深圳股票市场的几个问题

本文对深圳股票市场的性质、作用进行了再认识,指出股市是商品经济发展的产物,又是促进商品经济发展的工具和手段;分析了目前深圳股市运作过程中的矛盾性,认为深圳股市在一定时期内将不同于国际化市场而具有自身特色。本文还探讨了深圳股市目前有待解决的几个问题,并预测了一定时期内股市价格的趋势。     

深圳证券市场形成背景考辨和发展主线定位

深圳证券市场形成背景和发展主线,是其发展过程中的两个基础性重大问题.历史证明,深圳证券市场是在党的十一届三中全会指引下,以社会主义初级阶段理论为基石,以邓小平理论、"三个代表"重要思想及科学发展观为指导,以社会主义市场经济体制为依托,在创建经济特区这一思路的强力推动下,在股份制经济发展和转换企业经营机制的现实要求下建立和发展起来的.在此基础上,紧紧围绕发展、规范、探索创新这一主线而不断发展壮大.     

CAPM在中国深圳证券市场的实证检验

对深圳证券市场进行了CAPM实证检验 ,发现深圳证券市场的系统风险与股票收益之间存在着负线性相关关系 ,并且存在其他风险因素影响股票收益。非系统风险也与股票收益存在负线性相关关系。最后得出CAPM在深圳证券市场不成立的结论     

中国股票市场分形结构的实证研究

该文通过Hurst指数、分形维、稳定指数和分形差分参数4种方法对中国股票市场的分形结构进行实证研究.研究结果表明,中国股票市场具有显著的分形结构特征,而且通过4种方法得到的分析结果是一致的.     

自发秩序与我国证券市场效率分析

证券市场最基本的功能就是对资本资源的优化配置。由于我国证券市场还不够成熟与规范 ,证券市场在一定程度上形成了政府为了国企脱困而进行筹资的功能 ,使其内在市场效率低下。本文拟根据哈耶克的自发秩序理论 ,来说明在内部规则与外部规则的冲突与协调下 ,耦合秩序是如何达致市场效率的 ,进而说明在目前我国经济的转轨过程中 ,政府政策必须有“进”有“退” ,才能使证券市场真正成为一个优化配置资本资源的高效率市场     

基于产权的股票价格与股市发展问题研究

笔者以产权分析为前提,研究了我国股票价格、股票市场发展及制度演变过程.指出,股票是权利的集合体,股票理论价格是股票权力集的价值总和,是权力博弈均衡的结果,而股票交易价格只体现股东权力集价值.其中权力分割、交易和再分配特性决定了股权动态均衡特征、股市起源和制度演进.