人民币汇率机制:稳定中的调整

目前人民币升值的呼声日益高涨,人民币汇率机制也因此面临挑战.本文从我国现行的汇率制度入手,阐述影响汇率机制选择的因素并以此为基础简要回顾人民币汇率机制的形成过程,对目前人民币升值的利弊及现行的人民币汇率机制进行分析,认为人民币汇率机制的改革应当在稳定中逐步调整,并对完善人民币有管理的浮动汇率制度提出建议与措施.     

论我国汇率机制下的政府行为

汇率作为一个重要的经济变量,对一国内外均衡起着举足轻重的作用.所以汇率制度的选择、汇率水平的维持及相关政策,已成为各国政府不可或缺的一项议题.随着中国经济全球化的不断深入,人民币汇率水平的演进趋势和汇率形成机制的改革方向日益引起国际社会的关注.现行人民币汇率形成机制下的政府行为已暴露出种种弊端,因此应着手加以优化,以进一步完善我国的汇率机制.     

引导与干预:不同汇率制度中的央行行为分析

广义汇率目标区制包括介于浮动汇率制与固定汇率制之间的所有的汇率安排,中央银行外汇市场干预的不同,决定了汇率目标区制中类型的不同。在中央银行强有力的干预下,中心汇率和目标区公开是最具吸引力的一种目标区制,其根本特性就在于其汇率形成机制的内在稳定性,从而也是构建未来人民币汇率目标区制的较好选择。     

目标区汇率制与中国汇率制度改革取向

面临国际压力 ,我国政府应主动采取措施对人民币汇率制度进行改革。而作为一个转轨型的经济体 ,各项改革措施的推行应基于国内是否具备必要条件 ,而非屈从于国际压力。中国近期在汇率制度的改革方向是“完善人民币汇率形成机制 ,保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定”,而目标区汇率制度以其优点应可成为中国汇率制度的改革方向之一     

论人民币汇率的未来走势

从人民币汇率制度改革的历程出发,分析现行汇率形成机制下人民币汇率存在升值压力问题的原因,并针对当前我国的经济形式,对人民币的未来走势进行预测.     

建立适应WTO要求的人民币汇率机制

人民币汇率制度是有管理的浮动汇率制 ,但实际运作并未真正实现管理浮动。其原因在于银行结售汇制和外汇银行周转头寸限额管理的外汇制度 ,以美元为基准货币的汇率制度安排及实行稳定的汇率政策。我国以目前这种名义上管理浮动 ,事实上的固定汇率参与国际竞争不符合 WTO的要求 ,因此应深化外汇管理体制改革 ,完善外汇市场 ,改革汇率制定方法 ,建立适应 WTO要求的人民币汇率机制。     

人民币均衡汇率与失调实证分析——基于NATREX模型

基于NATREX自然均衡汇率理论对1981-2009年间人民币的均衡汇率研究,并通过与历年实际汇率的比较计算出汇率错位的幅度的实证数据验证得出结论：改革开放以来,人民币价值总体上是低估的。因此．人民币汇率形成机制改革符合我国的根本利益,适当上调人民币汇率水平虽然在短期内对一些竞争力比较弱的行业和企业产生调整的压力,从总体上看对我国宏观经济、企业和人民生活的影响是有利的,我国应积极主动的对人民币汇率进行管理和调节,维护汇率的正常浮动,保持汇率在合理,均衡水平上的基本稳定,促进国际收支基本平衡。维护宏观经济和金融市场的稳定。     

关于人民币不升值、升值压力及其释减路径的思考

从本质上讲人民币不存在升值的基础。我国以劳动密集型为主的产业结构所形成的社会劳动生产率水平还十分低下 ,国际收支的顺差额也不属于均衡汇率所限定的外部失衡状态 ,我国中央银行维持人民币汇率稳定的外汇市场干预并不与“管理浮动制”的界定相悖。我国所特有的贸易收支模式和外商投资模式是形成人民币升值压力的直接因素 ,而人民币汇率形成机制中的非对称性则构成了人民币升值压力的制度性因素     

开放条件下人民币汇率制度的选择与改革趋向

加入WTO之后,人民币汇率制度如何选择一直是理论界研究的热点问题。本文结合中国加入WTO之后经济环境的可能变化,从理论和实证两个方面论证了目前有管理浮动汇率制度选择的客观性;同时也分析了人民币汇率形成机制中存在的主要问题。在此基础上提出了在有管理浮动汇率制的基本框架下人民币汇率形成机制改革的方向和基本思路。     

现行汇率体制改革的必要性和迫切性论析

从1998年开始,人民币兑美元的基准汇率基本保持不变,人民币汇率从有管理浮动汇率制转变为事实上的单一钉住美元的汇率制度.几年来,中美经济基本面都发生了重大变化,现行人民币汇率机制的不适宜性日益突出.因此,有必要对现行汇率制度改革.