股票投资者如何分析上市公司财务报告

股票投资者进行投资决策,必须全面分析被投资公司的财务状况。对上市公司财务报告进行分析,应从３ 个方面进行：一是基本内容的分析,包括偿债能力、营运能力和盈利能力的分析;二是上市公司主要财务比率的分析,包括每股收益、市盈率等指标的分析;三是应关注的其他财务指标,包括成长性、资产质量和现金流量等指标的分析。     

上证30指数股市盈率实证分析

通过对2000年上证30指数股市盈率水平及其影响因素进行实证分析,可以发现,其中股息支付率、每股收益增长率、行业平均市盈率对股票P/E值起主要的解释作用,而股本规模因素,解释力却有限,除每股收益增长率外,各变量的相关性与理论分析基本一致.     

基于市盈率、预期和供求关系的股价行为动态分析模型

针对现有股票价格模型的局限性,提出一个基于市盈率、预期及供求关系的股票价格行为动态分析模型。本模型考察市盈率、预期对股票市场供求关系的影响,探讨股票价格行为与投资者对公司未来每股收益的预期之间的关系,分析现行市盈率及动态市盈率与投资者普遍认可的合理市盈率之间的偏差对上述关系的影响,得出股票价格是在投资者对公司未来每股收益不断预期和矫正,以及对现行市盈率、动态市盈率与他们认可的合理市盈率之间偏差的不断判断和调整的基础上和由此导致的供求力量的作用下,围绕市场普遍认可的合理市盈率而上下波动的结论。     

我国中小企业板IPO定价的多因素回归分析

选取2004年6月至2005年5月在我国深市公开发行上市的50只股票作为研究对象,搜集了它们公开发行上市前披露的公开信息等相关材料,运用逐步回归分析法归纳判断了影响风险企业IPO定价的因素,并解释了它们之间的相关性.研究发现采用市盈率法的定价方法并没有完全反映出企业的真实市场价值.合理的风险企业的IPO定价是多因素影响的结果.反映企业盈利能力和财务状况的每股收益,净资产收益率和主营业务成本等因素对IPO定价有着较为显著的影响.     

增发新股与配股对上市公司的影响分析

增发新股与配股是上市公司在资本市场直接再融资的重要方式 ,对上市公司的可持续成长及改善上市公司质量具有十分重要的意义。文章讨论了增发新股与配股对上市公司盈利和每股收益成长的影响模型 ,并对增发新股与配股的相关影响进行了分析。在此基础上 ,对公司增发新股与配股的改革与规范提出了三点建议。     

基于市盈率的股票因素投资策略研究

市盈率是衡量股票风险进行价值投资的重要指标之一,股票投资应选择动态市盈率为决策指标。对市盈率影响因素的研究有定性分析和定量分析,归纳研究者对市盈率影响因素的共识和分歧,确定影响市盈率的关键因素包括利润增长率、盈利能力、风险因素、行业因素、股本大小及股本结构。依据市盈率和因素的关系,单因素投资应选择动态市盈率较低以及预期动态市盈率有较大上升预期的股票作为投资对象,多因素投资应通过综合考虑多个因素对市盈率的影响确定要投资的股票。     

A股上市首日超额收益影响因素的实证研究

在股权分置改革的背景下，运用多元线性回归模型的加权最小二乘法，对2004年1月1日至2007年12月31日期间发行上市的206只A股的实证研究，发现上市首日股票换手率、筹资规模和市场指数对上市首日超额涨幅具有较显著的影响；而发行价格、发行市盈率、发行前每股净资产、发行后实际流通股比例、发行方式及股权分置改革对A股上市首日超额收益影响不显著。     

纺织业上市公司现金股利影响因素实证研究

采用多元线性回归法对纺织业上市公司现金股利的影响因素进行探讨后发现,纺织行业每股收益与每股现金股利呈显著正相关关系,资产负债率与每股现金股利呈显著负相关关系,说明纺织行业上市公司可以通过提高盈利能力以及保持合理的资产负债结构来获得更多的收益,从而增强对股民的派现能力,以促进公司的长远发展.     

A股股票价格影响因素的通径分析

市净率、净益率和每股未分配利润对A股股票价格的相关性较大,影响效应中每股未分配利润对股价影响的直接效应最大(0.5771),其次是市净率(0.51);而市盈率、权益比、每股公积金、每股净现金流、资产负债比率和流通股本对股价的影响相关性很小,其直接效应和各间接效应都很小.因此,在股票投资中需要更多关注的是市净率和每股未分配利润.     

家电业上市公司营运资本政策与盈利能力关系研究

以家电业上市公司为研究对象,选取2007-2011年间家电业上市公司为样本,利用这些公司的相关财务数据对家电业上市公司的营运资本政策和盈利能力之间的关系进行了分析.通过系统聚类分析方法确定家电业上市公司的综合营运资本政策,采用营业利润率、基本每股收益两种指标度量不同营运资本政策下的企业盈利能力,总结了我国家电业上市公司营运资本政策的特点以及盈利情况.     

河南上市公司高管薪酬与经营绩效相关性分析

河南上市公司高管的薪酬,主要与其公司的每股收益、净资产收益率和总资产周转率等反映企业盈利能力、营运能力及盈利质量的指标相关,与企业规模呈显著的正相关关系,与上市公司业绩指标的相关性存在规模效应,并受国有持股比例的影响。高管持股对公司绩效的影响存在区间效应,持股0.05%以上的样本公司的盈利水平和盈利质量较好,其高管持股可发挥长期激励作用。     

市盈率指标的理论分析

市盈率指标看似反映了投资者预期投资回报率的大小，但事实并非如此简单。市盈率的高低代表了投资者对公司成长机会预期的乐观程度；它反映出公司所拥有的投资机会的期望报酬率的大小以及再投资比率的高低；从EBO模型的进一步分析表明，市盈率指标是某一时期预期的超额回报与下一期预期超额回报之差的函数。当然，投资者在使用市盈率指标进行分析时，还需注意以下几个问题：当市盈率指标中的每股收益为最近一期会计收益时，在商业周期或是通货膨胀等时期，市盈率可能会带来扭曲的结论；市盈率的分析应该与其它财务指标分析相结合；市盈率具有有限的可比性。［     

家电板块股票收益与市盈率关系的实证分析

2009年开始的一系列家电补贴政策退市后,家电行业股票价格大涨大跌,投资者迫切需要相关指标来指导其进行股票投资决策。采用文献研究和回归统计方法,选取深圳股市2004年1月到2013年12月共10年的月度数据作为样本,对深圳市场股票收益率与市盈率的关系进行实证分析,最终筛选出市盈率、市场超额收益率和账面市值比因子为回归模型的显著变量。从上市公司规模、成长性、股利等方面对原因予以分析,并从投资者和相关政府部门的角度提出了政策建议。     

中国新股发行抑价:一个假说的检验

为了检验新股发行抑价的信息不对称假说,本文选取了中国股市1998年1月1日至2000年12月31日发行的255只股票(其中沪市132只,深市93只),并按上市交易所不同分为了两个样本,采用同一模型分别作了实证检验。我们发现两个市场的新股抑价程度均可以用信息不对称假说来解释,在用于解释的变量中,新股的发行规模、发行市盈率、发行前一年的每股收益以及发行前市场状况四个变量在描述假说中的事前不确定性上是显著有效的。     

电力上市公司IPO抑价模型与询价机制分析

电力上市公司IPO抑价水平反应股票定价的合理程度,本文选择每股收益、上市首日大盘指数、上市换手率、发行数量的自然对数、上市发行日差作为影响IPO抑价的变量构建模型,在此基础上分析新股发行询价机制存在的问题。     

对股票市盈率的思考

市盈率作为反映股价相对水平高低的指标,在投资者投资决策分析中起着非常重要的指导作用。在用市盈率指标进行股票投资分析时,不能静态地比较市盈率的高低,必须以动态的、发展的观点来判断市盈率未来变动的趋势或可能性。结合基本面情况对上市公司发展状况进行分析和预测,判断其未来发展的走向及业绩变动的趋势,是市盈率指标在股票投资分析和决策中发挥作用的真实内涵。影响股票市盈率的因素除了股价和公司的经营业绩外,还包括市场利率、公司的成长性、公司所处的行业、公司股本规模的大小和股本结构等。必须结合我国的具体国情来科学认识市盈率。     

以合理市盈率为评价指标的全流通方案

以合理市盈率为评价指标 ,以最新每股业绩、最新股本与市价 ,统一按市盈率的倍数发行准则重新核定已上市公司的全流通方案是一个高度公平公正以市场定价的方案 ,在此方案中 ,不存在任何一方向其他方让利 ,它的合理之处是从市价里头计算出非流通股的市值与价值 ,最大限度地降低了人为操纵价格的可能性。     

中国农业上市公司每股收益可持续增长实证分析

基于Higgins和Van horne财务可持续增长理念进行相关理论分析和EPS可持续增长模型构建,并根据模型和农业上市公司特征提出了八项假设,通过实证分析发现:农业上市公司主营业务收入对公司每股收益增长影响最为稳健和显著,国家给予公司的所得税优惠对每股收益增长的影响也十分稳健和显著。另外,资产负债率是影响公司每股收益的重要因素,总资产周转率对每股收益的影响与假设相同且显著,公司前10名大股东持有公司股份的参数估计结果符合预期。其他解释变量,如高管持股比例、董事会规模、独立董事比例对每股收益增长的影响并不显著。     

外资并购国有股权溢价的影响因素分析——基于2002—2007年沪深A股上市公司的实证研究

基于实证研究的方法,选择2002—2007年外资并购我国A股上市公司国有股权的案例为样本,对外资并购溢价的影响因素进行了分析。研究发现外资并购国有企业股权溢价的主要影响因素是上市公司的盈利能力、资本市场周期和国内资本市场对上市公司股票的定价,并且外资并购溢价对于上市公司的盈利能力较为敏感;上市公司负债比率、行业因素和国有企业隶属层级与外资并购溢价之间也存在较为明显的相关关系。     

每股收益的国际比较与借鉴

每股收益是上市公司一项重要的财务指标,是衡量其业绩的基本标准。2006年2月,我国财政部发布了《企业会计准则第34号——每股收益》,这是我国首次发布关于每股收益的会计准则。本文将我国每股收益准则与IAS33和SFAS128进行比较,分析差异及其原因。在此基础上,借鉴国际经验,对我国每股收益准则提出完善建议,以提高我国每股收益指标的信息质量。