基于波特竞争力模型的中国证券业产业结构分析及其优化

证券业的产业结构是证券公司发展的外部环境,对证券公司的发展和竞争力的提升具有重要作用.通过分析建立在波特竞争力模型基础上的中国证券业产业结构,可以看出我国证券业产业结构在逐步优化,但同时也存在着过度竞争(证券公司的数量多、市场集中度不高)、产品差异化程度低、证券市场功能弱化等问题.造成这些问题的主要原因是市场退出机制不畅、创新能力不足导致的业务同质化和盈利模式的单一化、证券市场功能定位不合理,应通过健全退出机制等措施来调整优化.     

完善证券公司退出机制简析

证券公司退出市场是促进我国证券市场规范、稳健运行的必要途径和有效手段。我国虽有证券公司退出市场相关的法律规定和实践,新修订的《公司法》、《证券法》又为其加入了新的内容,但总体上讲,是不全面的、不系统的。本文从三个部分分析了证券公司退出机制的完善。第一部分主要分析关于证券公司退出市场的法律规定与实践做法;第二部分分析完善证券公司退出机制的必要性;第三部分提出了作者关于完善证券公司退出机制的具体措施。     

论证券公司的退出机制

证券公司的退出机制是停止问题证券公司的证券业务使其退出证券市场的法律规范的总称。对问题证券公司主要采取资产重组、托管、行政接管、停业整顿、责令关闭或撤销以及破产等方式退出证券市场。在对国外证券公司的退出机制进行比较分析的基础上,提出在法律制度、限制政府的行政干预、建立多元的监督体系、设立投资者保护基金等方面完善中国证券公司退出机制的建议,对依法保护广大投资者权益、保障中国证券市场健康有序发展具有重要意义。     

当前券商参与银行间同业市场风险分析

在全球经济一体化,金融开放的竞争环境下,券商的成长过程中所遇到的课题和障碍,全社会都要勇于面对,共渡难关.因为我国证券公司的竞争力已不仅仅是证券公司个体生存与发展的问题,而是我国证券业能否应对国外金融同业的竞争与挑战的重大问题.     

中国证券业的产业组织分析

通过对产业组织理论中经典的SCP范式在中国证券业的应用,分析了证券业市场结构、行为及绩效,并得出了放松规制是提高证券业绩效的有效途径的结论.为此提出放松证券行业经纪业务壁垒、深化核准制的改革和改变证券公司的业务结构等三项建议.     

我国证券公司治理现状的原因及解决措施

针对近两年我国证券业风险集中暴露和集中释放的现实，作者从证券公司治理现状的角度对影响证券公司发展的因素进行了分析，指出完善的治理结构是证券公司防范风险和创新发展的根本保障。文章揭示了目前证券公司三会在权利职责上存在的问题，并对存在的问题从证券公司的产生、股权结构、执法主体和市场约束的角度进行了根源上的分析。同时作者还从分散股权、改善公司外部治理、实行信息透明等几个方面提出了解决方案和措施，为解决证券公司治理结构提出了可行性意见。     

我国证券公司退出处置机制存在的问题分析

证券公司作为证券市场最主要的中介机构,效益好坏直接关系到证券市场能否正常运行等重大问题。本文从我国当前证券公司退出的诱因出发,探讨了我国的证券公司退出机制及其存在的问题。     

我国证券公司业务变迁与发展趋势分析

证券公司的规范和创新发展是证券市场乃至资本市场平稳发展的重要力量。我国证券公司作为证券市场的主体,其经营状况直接关系到证券市场的健康发展。通过分析证券公司收入来源,可以了解我国证券公司目前的业务发展现状。现阶段,在证券行业由受行业经营许可保护的垄断性行业向开放竞争性行业转变过程中,证券公司普遍存在发展空间收窄、经营风险增大、投资者利益维护机制不健全以及业务范围受限等问题。我国证券公司的发展将呈现以下趋势:证券公司业务与中国经济结构调整相匹配、扩大创新和发展购并重组业务、进一步完善投行业务、完善证券公司风险控制机制、积极进行产品创新以及建立和完善为投资者服务的奖惩机制。     

我国证券公司融资现状的考察与融资模式的选择

随着我国证券市场的快速发展 ,在目前银证分业的格局下 ,证券公司的融资问题已成为制约其自身发展的瓶颈。我国证券公司存在融资渠道缺乏和融资结构不对称的融资缺口 ,现有融资模式的局限性是我国证券公司融资缺口的主要原因。借鉴国外证券公司的融资模式 ,结合我国证券业的现状及发展趋势 ,建立专业化融资模式是我国证券公司融资模式的过渡性选择。     

试论我国证券业的六大业务

过去的十余年,我国证券公司主要以交易通道和发行通道来获取利润收入,经纪业务成为证券公司的主要收入来源,这种以"通道"为主的盈利模式加大了证券公司经营风险和泛银行化特征,放大了证券业的行业性风险。要从根本上解决我国证券业的业务变革问题,关键是实现通道盈利模式向服务盈利模式的转变。     

中国股权分置改革的影响

通过对中国证券市场股权分置背景及改革进展的分析，认为这次改革一方面从根本上消除了流通股与非流通股的差异，对中国证券市场的发展和上市公司治理的完善有重要的影响；另一方面股改后上市公司治理还存在一些问题，如完善上市公司治理结构，优化公司治理机制等十分重要。     

增收节支在证券公司生存中的作用

随着证券行业佣金水平的不断下滑,证券公司已进入优胜劣汰的时代,增收节支既是增强证券公司市场竞争能力的重要抓手,也是提升证券公司经济效益的重要途径。本文从证券公司开展增收节支工作入手,分析了大力开展增收节支的必要性,提出若干在实践中具有可操作性的建议。     

论证券业客户关系管理(CRM)系统的构架与建设

当前,在金融市场开放和金融体制改革的背景下,中国的证券业既面临着来自国外同行的挑战,更面临着混业经营带来的来自国内银行、保险业的竞争。而竞争的焦点是对客户的争夺。能否维持良好的客户关系、保持客户的忠诚,将直接关系到企业的生存和发展。而客户关系管理(CustomerRelationshipManagement,CRM)系统则为证券企业创造客户价值、发展忠诚客户提供了有力的技术支持。本文结合证券业的特点,对证券企业CRM系统的构架与建设问题进行了探讨。     

契约理论视角下的证券市场会计信息供给研究

从契约理论的角度分析,证券市场是金融契约交易的场所,为达成和维持金融交易契约,引致了会计信息供给契约的签订和维持。会计信息供给是证券市场金融契约中的上市公司履行契约义务的一种行为;会计信息供给是契约维持的一种机制;会计信息供给与需求的关系本质上也是一种契约关系,并且是契约成本较小的信息供给契约。我国证券市场的会计信息供给契约还存在一些问题,究其原因在于契约设计的失当。     

国企改革与中国证券市场的发展

对市场经济国家而言 ,证券市场主要有两个功能 :企业融资和优化资源配置。而对中国的证券市场而言 ,其首要功能是为国有企业改革服务。事实证明 ,依靠将国有企业转变为上市公司并不能彻底解决企业的转制问题。而且 ,在政府力量和市场力量的双重制约下 ,中国证券市场的市场化进程显得磕磕绊绊 ,步履蹒跚。因此 ,改革现有的股权结构设置和上市选择机制以及政府的干预方式等 ,就成为证券市场发展的当务之急     

证券市场的信息生产制度——一个品质考核的理论进路

证券市场区别于其他市场的一个重要标志,是其建立了一个庞大、复杂、细密的信息披露体系。本文运用巴泽尔的品质考核理论,深入考察了证券商品的信息特性,并以此为理论线索,重新审视和解释了证券市场的信息生产制度。证券商品的品质考核问题在两个方面对证券法制度产生了根本性影响。一方面,它导致证券市场涌现出大量投资银行、会计师事务所、证券投资基金、证券评级公司等市场机构,从事大规模的证券信息生产,众多的机构管理法规因而成为证券法体系非常重要的组成部分。另一方面,它迫使证券市场建立起一套严格的信息生产体制,为证券市场持续、大规模的信息生产提供制度保障。     

我国证券市场面临的问题及政策建议

对我国证券市场在改革开放中所发挥的作用进行了概括,总结了我国证券市场存在的因公司治理缺陷带来的各种问题,指出应该用全面、发展的眼光来看待我国证券市场存在的问题,最后提出了解决当前我国证券市场问题的政策性建议。