项目投资的实物期权方法应用分析

实物期权(real option)理论分析方法为项目价值估价与投资决策提供了可资借鉴的分析框架.在对项目投资的实物期权方法分析的基础上,提出一般化应用工作框架,主要包括结构化处理、模型构建、比较分析和期权重新设计四个重要环节,并对电力行业投资项目投资决策应用进行了分析,在此基础上对我国项目投资估价与决策引入实物期权方法的可行性进行研究.     

模糊实物期权在风险投资项目决策中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,利用实物期权方法结合NPV法对风险投资项目进行投资决策。但是现有的风险投资项目实物期权方法均假定期望现金流现值和投资成本为确定值,而实际上由于风险投资项目的高不确定性,该假设是不现实的。因此本文假设期望现金流现值和投资成本为梯形模糊数,运用模糊实物期权方法计算风险投资项目的期权价值和投资延迟时间。     

实物期权理论在风险投资决策中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,提出风险投资项目含有的期权价值,并且结合期权定价理论,建立风险投资项目的实物期权定价模型,分析了实物期权理论在风险投资决策中两方面的应用。研究表明,实物期权理论更适于进行风险投资决策。     

风险投资决策评价方法的比较分析

风险投资的投资决策方法较多,实践中常用的有贴现现金流量法,但这种方法管理柔性差,战略适应性不强,通常会低估项目的投资价值;而实物期权法,可使决策者在投资决策中有意识地构造实物期权,并利用金融期权理论正确评估项目的价值.所以用实物期权法来评价风险投资决策更优于贴现现金流量法.     

高速公路经营权估价理论与方法综述

对国内外高速公路经营权估价问题及其理论与方法进行系统、全面回顾,综合比较重置成本法、收益现值法、实物期权法等三种高速公路经营权估价方法,为高速公路经营权估价理论与方法的研究和应用提供借鉴。     

高速公路经营权估价理论与方法综述

对国内外高速公路经营权估价同题及其理论与方法进行系统、全面回顾,综合比较重置成本法、收益现值法、实物期权法等三种高速公路经营权估价方法,为高速公路经营权估价理论与方法的研究和应用提供借鉴.     

实物期权投资风险状态辨析

在分析了风险投资决策的实物期权特性的基础上,建立了基于实物期权的风险投资决策模型,把实物期权理论引入风险投资决策评价体系,并采用集对论的分析原理（SPA）和集值统计分析原理（CAS）对提名候选的风险投资工程项目,通过从同、异、反的三个方面计算出其联系度,来辨识工程项目Ⅰ和Ⅱ的风险状态。结果表明,这种方法具有有效性,能为风险投资公司或政府提供参考。     

模糊实物期权理论在风险投资项目价值评价中的应用

在对传统的NPV法分析的基础上,介绍了风险投资项目的实物期权评价方法。但是已有的研究都假定期望现金流现值和投资成本为确定值,实际上由于风险投资项目的高不确定性,因而该假设是不现实的。因此假设期望现金流现值和投资成本为模糊数,应用模糊实物期权方法进行投资决策。     

IT投资的实务期权分析方法

本文介绍了IT投资的实务期权分析思想 ,概述了相关的研究和应用进展 ,分析了IT投资项目的特点和种类 ,以及IT投资中多阶段R&D项目的实务期权链。     

项目投资的期权分析方法

企业项目投资的传统分析方法在不确定条件下具有一定的实用价值 ,但是这些方法忽略了项目投资的机会价值 ,主要体现在管理柔性和战略适应性两个方面。按照 Myers教授提出的“增长期权 growth option”的概念 ,扩展的 NPV由两部分组成 ,即静态 NPV和期权溢酬。期权定价理论以及金融期权定价模型的成功实践 ,为项目投资机会的期权价值估价提供了理论和模型分析基础。但是 ,由于这种基于实体资产的实物期权本身的不可交易性和基础资产不可交易性的存在 ,其定价问题的处理难度很大。只有逐步完善市场条件 ,适时引入博弈理论等工具 ,企业项目投资的实物期权分析方法才会更加准确、科学和实用     

基于期权定价理论的矿山项目投资风险评价

利用矿山投资过程中具有的某种相机选择权与美式看涨期权相似的特点,应用期权定价理论,研究了矿山投资中的机会价值,并建立了相应的矿山投资机会价值模型,弥补了应用净现值法评价矿山投资的不足。给出的算例计算结果符合人们在选择有较大风险的投资时需要一个较高价位的直观需求。     

BOT项目风险评价体系研究

BOT是 2 0世纪 80年代开始在国际上出现的一种新的融资与项目管理模式。在 BOT项目投资决策中 ,风险分析与评价是一个特别重要的方面。分析 BOT项目的风险来源及构成 ,建立 BOT项目风险评价指标体系 ,给出基于模糊综合评判的 BOT项目风险评价模型 ,可为项目公司选择 BOT项目时进行科学的投资决策提供参考     

多不确定条件下的跨国投资项目实物期权研究

本文基于对跨国投资项目特点的分析,同时考虑产品价格、生产成本和汇率对投资价值的影响,构建了基于实物期权理论的投资评价模型。对传统期权定价模型进行扩展,使之更适用于跨国风险投资项目,进而可明确分析价值波动率与多个不确定因素之间的相关性。实例分析表明,与传统期权模型相比,考虑了多不确定因素的扩展模型将更有助于把握投资机会、选择投资时机。     

不对称信息下风险企业家激励机制的探索

风险投资的整个过程涉及到投资机构、风险投资家、风险企业家三个市场主体的利益关系,而风险企业家又是实现投资增值的关键人物。基于委托代理关系下的信息不对称现象,并由此产生的道德风险一直是风险投资行业高度关注的焦点。文章利用数学工具的推理方法深入浅出地阐述了风险企业家道德风险的影响,并构建了相关的激励与风险分担模型,以供业界参考。     

基于分期投入的风险投资多态期望值定价方法

为了克服传统风险投资定价方法存在的计算困难、视风险投资为一次性投资,以及对风险企业的发展前景假设单一等不足,本文提出了基于分期投入的风险投资多态期望值定价方法.该方法通过时间因素的引入,来反映风险投资家分期投入的特征;通过风险企业发展结局的可能状态集的引入以及相应的概率赋值,来反映风险企业发展的多态特征;通过期望值计算方法的引入,来反映风险企业发展多态下的集中趋势.案例分析表明,该方法能够更为科学、合理地对风险投资进行定价.     

中国农业创业投资发展轨迹及趋势

发展农业创业投资是促进我国农业科技成果向现实生产力转化的重要途径。而探索农业创业投资的发展规律对促进我国农业创业投资的发展无疑具有重要的意义。本文在历年我国农业创业投资的有关统计数据基础上，通过分析我国农业创业投资资本的来源及结构、农业创业投资资金的阶段分布、行业分布、地区分布和农业创业投资项目的投资强度等，初步探索出了我国农业创业投资的一些发展轨迹，并总结出了五点发展趋势。     

国外风险投资机构在中国投资的特点及发展趋势

国外风险投资机构自 2 0世纪 90年代起在中国进行风险投资 ,主要表现为五大特点 :投资期集中在企业的扩展期和成熟期 ;投资企业的类型集中在工业工程、电子通讯和制药等行业 ;投资区域主要在沿海发达地区 ;投资方式采取了分散投资和组合投资的方式 ;在功能上对推动中国风险投资发展起了示范和启动作用。国外风险投资机构非常看好中国的风险投资市场 ,通过与中国风险投资商合作进行投资是未来国外风险投资在中国投资的趋势。     

政府投资营造林项目全过程监管体系设计

随着国家对生态建设的逐渐重视,政府在营造林项目上的投入逐年增加。营造林项目上大量的财政资金投入,在使用时是否规范,使用后是否实现了建设目标、发挥了应有的效益是相关部门监管的重点。目前我国对营造林项目的监管存在一定问题,需要加以改进。本文设计的政府投资营造林项目全过程监管体系表现为＂三阶段、两角度＂。三阶段是指项目的投资前期、投资期和投资后期,体现全过程的监管;两角度是指监管指标和监管模式,监管指标实现科学量化监管,监管模式明确监管具体做法。     

风险投资项目的分阶段风险评价研究

风险投资具有阶段性,风险投资项目的不同阶段具有不同风险。本研究依照风险企业发展的规律,将其分为种子期、导入期、成长期、成熟期四个阶段,建立了各个阶段的基于重要性风险评价指标体系,并运用层次分析法和模糊综合评价法建立了相应的评价模型。在分阶段评价的基础上,对整个项目的风险进行综合评价。由此可凸显处于同一阶段的不同项目风险度的横向可比性,以及同一项目在不同阶段风险状况的纵向连续性。