我国上市公司资产重组现状透视

透视我国上市公司资产重组的现状,发现虚假重组现尤为突出,主要表现在重组、帐面重组、债务重组、关联交易、炒作性重组等方面,严重干扰了正常的资产重组活动.同时,一些资产重组的成效不大,主要是因为被投机行为所利用,指导思想上本末倒置和重组操作频繁等所造成的.认为实质性资产重组势在必行,因为它符合的政策导向,可实现上市公司真正意义上的资产重组优化资源配置.     

上市公司资产重组与并购——六论社会主义条件下的股份制度

本文论述了我国上市公司资产重组与并购的一些重要问题。１企业资产重组和并购是现代经济发展的一种重要现象,是实现我国经济结构调整的重要途径。２上市公司的资产重组和并购是配置企业资源的有效手段。３我国上市公司资产重组与并购有三个特点：重组方式多元化、协议收购和政府扶持。４如何发展和规范上市公司重组与并购市场     

上市公司资产重组应走向战略性重组

目前我国上市公司资产重组基于挽救财务危机目的的财务性重组占绝大部分 ,这与中国资本市场发展阶段有关。这样不但不利于上市公司自身的发展 ,也不利于我国产业结构的优化调整。今年 2月 2日 ,《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的出台 ,预示着今后战略性重组有望成为证券市场的一个持续性的热点 ,证券市场的资产重组模式将发生巨大变化 :不仅仅在于重组模式从过去的报表重组向战略重组升级 ,而且还在于优势资源将向优势企业集中 ,在重组资源上将进一步向优势企业倾斜。今后 ,基于公司战略的资产重组将成为下一阶段中国上市公司资产重组的主流趋势。     

上市公司资产重组的绩效分析——2001年沪市A股实证研究

上市公司资产重组作为证券市场上的热点问题,一直受到投资者的关注.以2001年沪市A股为例,采用描述性统计分析和均值检验方法对上市公司资产重组绩效进行了较为全面的比较.研究结果显示,重组与未重组上市公司的业绩无显著性差异,但关联方资产重组的绩效显著好于非关联方资产重组的绩效.     

上市公司重大资产重组绩效评价

随着我国资本市场的不断发展,上市公司资产重组比较频繁,国内学者也开始对重组绩效进行评价.选取2002-2005年进行重大资产重组的上市公司为样本,使用两配对样本Wilcoxon符号秩检验方法对公司缋效变化情况进行实证分析,结果表明:上市公司重组可以在短期内提升公司的绩效,但是从长期看影响不大.     

上市公司资产重组支付手段问题研究

中国上市公司资产重组是一个复杂过程,其中支付手段的选择是重组最核心的内容。从资产重组实务的角度并结合最新的相关政策法规,梳理了上市公司资产重组支付手段的选择因素和特定支付手段对上市公司的影响。实践表明,上市公司在选择支付手段时,主要考虑公司战略、重组成本和审核难度;而特定的支付手段对上市公司的规范治理、营运、财务等方面会产生不同程度影响。     

上市公司控制型资产重组中的问题及对策

上市公司的资产重组是近年来中国资本市场的热点，它给中国资本市场带来了深刻的变化和影响。从其重组的目的看，上市公司的资产重组可以大致分为三类：扩张型资产重组、调整型资产重组和控制型资产重组。作为资产重组重要方式之一的控制型资产重组，因其影响面大、操作运用广、存在问题多而备受各方关注。     

上市公司资产重组绩效的实证研究--基于1999年沪市上市公司的资产重组事项

由于我国资本市场的有效性尚存在争议,本文采用一种以EVA[1](经济增加值)评价方法调整后的财务指标为基础的综合评价方法对我国1999年沪市上市公司资产重组绩效进行了实证研究.结果表明:整体样本公司在资产重组当年、重组后第一年、重组后第二年的业绩分别呈现出下降、明显提升、下降的变化态势.     

上市公司资产重组绩效的实证研究——基于1999年沪市上市公司的资产重组事项

由于我国资本市场的有效性尚存在争议，本文采用一种以EVA(经济增加值)评价方法调整后的财务指标为基础的综合评价方法对我国1999年沪市上市公司资产重组绩效进行了实证研究。结果表明：整体样本公司在资产重组当年、重组后第一年、重组后第二年的业绩分别呈现出下降、明显提升、下降的变化态势。     

中国上市公司重组绩效评价

从20世纪80年代中期开始美国企业掀起了本世纪以来第四次(1982年—1988年)和第五次(1993年以来)兼并浪潮,在两次兼并浪潮中,孵化出一大批世界级的巨型企业。与国外成熟市场的资产重组浪潮相比,中国重组案例也屡见不鲜,从1997年以后,资产重组开始不断升温。重组、公司治理问题已经成为新型的公共政策和公司政策问题。但是中国上市公司重组并没有给上市公司本身和社会经济带来积极的、长远的效应。文章对上市公司重组绩效进行了评价,进而分析了这种理论与现实相悖的原因所在,最后提出规范上市公司重组的对策建议。     

我国房地产业上市公司财务业绩分析与评价

本文在对上市公司财务业绩评价指标体系的相关理论进行阐述的基础上,从财务效益、资产质量、偿债风险、发展能力等四个方面状况对我国房地产业上市公司进行财务业绩分析与评价。     

上市公司财务欺诈成因及防范措施

财务欺诈,其实就是对会计报表作假,它不但使投资者受骗损失资产,而且也会对会计报表的使用者造成巨大经济损失。文章通过对上市公司财务欺诈的表现形式、原因和危害的分析,提出了防范上市公司财务欺诈的建议。     

资本结构、股权结构与公司控制权市场

公司控制权是一项有价值的资产,公司控制权的争夺对促进社会福利增加、保护中小股东利益、完善公司治理等都具有重要意义。公司控制权争夺主要指它的内容、方式及其与资本结构的关系,特别是股权结构对我国上市公司控制权市场的影响。为充分发挥控制权市场的积极作用,我国必须做好优化上市公司股权结构、规范职业经理人市场、完善相关法规等方面的工作。     

我国上市公司高管人员股票期权激励的对策研究

文章通过分析我国上市公司股票期权激励机制自身的缺陷问题、企业不实不良资产的处置问题、利益兑现机制问题及持股政策导向问题等,剖析了我国上市公司股票期权激励障碍因素包括法律法规因素、产权的流动性因素、资本市场的效率因素、外部监督机制因素、经理人市场因素及股权结构因素,并在此基础上提出了相关的对策建议。     

基于GA-SVR模型的中国上市公司融资风险预测

提升融资风险预测精度对促进企业资金融通与缓解企业融资约束问题具有重大意义。将中国上市公司作为研究对象,利用粗糙集理论（RS）筛选出企业融资风险预测指标,利用遗传算法（GA）对支持向量回归（SVR）模型的参数进行寻优,并采用GA-SVR模型预测上市公司的融资风险。研究表明:粗糙集理论筛选后得到的17个融资风险预测指标具有较强区分企业是否出现异常状况的能力;资产规模对上市公司的风险预测具有至关重要的作用;GA参数寻优后的SVR模型具有良好的预测精度与稳健性。     

关联方资金占用与上市公司财务状况关系的实证研究

选取2001-2004年172家配股公司作为研究样本,建立数学模型对关联方资金占用和上市公司财务状况的关系进行了实证研究。检验发现:有四种类型的公司更容易被关联方占用资金,分别是:自由现金流量年末余额较小的公司、年度内负债增加额较大的公司、年末资产负债率较低的公司、资产规模较大的公司。政策建议为:在上市公司年报第一部分"会计数据和业务数据"摘要里增加自由现金流量、负债变动额、资产负债率和资产总额披露指标;注册会计师对关联方资金占用进行专项审计时,应审计上述指标;在完善配股条件时,增加自由现金流量不能为负数的标准。     

我国上市公司资产评估结果偏差原因分析及对策

上市公司资产评估是企业上市以及收购兼并中技术性最强的环节 ,也是购并双方谈判交易的基础。目前在上市公司资产评估中存在一些问题 ,影响企业的改制上市进程和经营发展 ,必须采取相应对策来解决 ,通过资产评估正确地反映上市场公司的价值 ,才能有效地维护国家和投资者的利益 ,吸引广大投资者为企业筹集必要的资金 ,才能为企业正确地进行经营决策提供客观依据。     

上市公司股份回购研究

股份回购是上市公司资产重组的有效方式,是一种金融创新。从理论角度,探讨上市公司股份回购的动因、回购的类型和法律规范,阐述现阶段股份回购对我国上市公司资产重组的意义和作用。     

辽宁省上市公司经营状况与业绩分析

上市公司作为我国进行现代企业制度改革的产物,成为辽宁省经济发展的晴雨表。通过对1992年首户公司上市到2005年底公开披露的信息资料,分析我省上市公司的经营状况与经营业绩情况,并通过对影响经营业绩相关因素,分析我省上市公司经营业绩与全国平均业绩水平差异的原因。     

商誉减值研究述评及中国情境下研究展望

随着资本市场并购浪潮的兴起,商誉风险激增,减值测试制度下商誉减值问题已引起广泛关注。为此,从管理者私利动机、公司经济因素、并购特征等角度对商誉减值文献进行综合回顾,揭示了商誉减值的成因;从管理者、企业和中介机构等主体方面,分析了商誉减值产生的经济后果,并归纳了商誉减值的分类研究方法,梳理了商誉减值中“洗大澡”和规避行为的监督机制。在上述分析的基础上,结合我国制度背景,提出了未来可拓展的研究方向,包括:(1)回归到商誉本身的经济价值,探索商誉减值更为科学的分类计量方法;(2)结合股权结构特征,考察控股股东在商誉减值决策中的影响作用;(3)实证分析商誉减值规避等不当行为的不利影响及其作用边界条件;(4)重点关注和探讨商誉减值规避的外部监督机制,以及不同监督机制的相互作用效果。