经济政策不确定性、货币政策与短期资本流动

在资本账户逐步开放、经济政策不确定性越来越大的背景下,货币政策对短期资本流动的调整与控制变得更为复杂.选取中国经济政策不确定性指数、利率、货币增长率、汇率和短期资本流动的月度数据,将经济政策的不确定性纳入能够反应时变特性的TVP-SV-BSVAR模型,从理论和实证两方面研究货币政策在经济政策不确定性的扰动下对短期资本流动的时变影响.结果表明:经济政策的不确定性会从量上削弱货币政策对短期资本流动的调控能力;不确定性本身的上升也会对短期资本流动产生反方向的冲击;金融危机后,货币政策对短期资本流动的调控受经济政策不确定性影响的程度明显加强.在此基础上提出建立完善的预警机制,拓宽政府调控渠道,提高政策透明度,保证政策运行的稳定性,加强对国际资本流动的引导等政策性建议.     

外部不确定性对中国系统性金融风险的影响研究——基于跨境资本流动视角与渠道

在外部经济政策不确定性背景下,采用2011年8月至2018年12月中国宏观经济数据,使用MS-VAR模型分析了外部不确定性冲击如何通过短期资本流动渠道对中国金融市场系统性风险积累与扩散产生影响。结果表明,全球经济政策不确定性上升会引发人民币升值预期与短期资本流动之间的顺周期效应,并最终导致国内股票价格与房地产价格波动的联动性增强,说明全球经济政策不确定性是引发国内金融市场系统性金融风险的重要外因。因此,监管部门须密切关注全球经济政策不确定性对短期资本流动的影响,正向引导人民币汇率预期,最大限度减弱外部冲击对国内系统性金融风险积累的作用。     

资本管制下的国际冲击传导和经济稳定

文章建立了一个能反映中国经济特征的开放经济DSGE模型,研究资本管制下,中国经济对外汇市场和国际贸易冲击的响应特征,以及放松管制对经济稳定的影响.研究发现:(1)中国当前资本管制的效果与完全管制的情形基本一样.净出口会对利率平价形成较大贴水,且外汇市场冲击的持续性较低.(2)外汇市场冲击主要通过国际风险分担机制影响国内消费和净出口,资本管制会抑制风险分担机制的发挥.资本管制使贸易冲击被迅速抑制,但会对其他国内经济变量产生滞后影响.(3)资本完全流动确实会显著提高经济波动,但在当前资本严格管制下,适度放松管制不会影响经济稳定,在一定程度上还有利于产出、消费和利率的稳定.     

资本外流对我国金融体系冲击的实证研究

本文在美国特朗普经济政策刺激和美联储加息的国际经济背景下,以现阶段我国短期资本外流为研究视角,实证研究资本外流对我国经济金融体系的影响。实证结果表明,不同种类资本流出对金融体系冲击力度不同。FOI会降低我国GDP增长率和M2;FOS会造成人民币贬值,但不会对股票市场造成强烈负向冲击;FOO会冲击RSSE和汇率。所以,短期资本外流对我国金融体系冲击有限,政府须谨慎使用资本管制政策;通过大数据制定资本流动风险预警体系;不断加强汇率市场化建设,完善市场价格机制;适当提高短期国际资本进出成本,使其规模合理化。     

论金融全球一体化条件下国际资本流动的冲击

在经济全球化的趋势下,金融市场也在走向全球一体化。金融全球化既给各国带来好处,也给各国带来风险,国际资本流动冲击,就是金融全球化的风险的突出表现。90年代多个国家正是在国际资本流动的冲击下爆发金融危机。该文通过分析国际资本流动对一个国家金融部门、金融市场和总体经济产生影响的途径、机理和后果,揭示了金融全球化的风险,指出了发展中国家在获取金融全球化的利益的同时,必须注意防范金融全球化的风险。     

从传统空间扩张到集约型城镇化：非本地资本的空间集聚

非本地化资本空间效应是过去30年中国经济持续高速增长的重要解释。着眼于传统空间扩张受限情形,阐述非本地化资本空间集聚效应是如何释放、巩固与放大。研究表明,现代区位具有契合非本地化资本空间集聚效应的结构安排,改革开放作为空间结构优化的政策支撑,通过制度改革创新,加速了资本自由流动的演化,以丰富实践经验印证了非本地化资本空间集聚效应是集约型城镇化有效的路径。     

金融开放、短期跨境资本流动与资本市场稳定——基于宏观审慎监管视角

随着我国金融开放程度不断提高,短期跨境资本流动对资本市场的影响日益增强。在此背景下,构建MS-VAR模型实证分析短期跨境资本流动影响我国资本市场稳定的传导机制,结果表明：（1）由于我国资本账户仍处于较严格的管制状态,短期跨境资本流动对资本市场的直接影响较弱且不显著;（2）在间接影响机制中,短期跨境资本流动通过货币供给渠道的传导冲击作用较为强烈,而通过银行信贷和汇率变动渠道的传导作用较弱;（3）当受到外界突发事件冲击时,各变量波动性显著增加,并形成非对称效应。针对金融开放进程下短期跨境资本流动的风险,应构建宏观审慎视角下的跨境资本流动管理框架,并促进宏观经济政策、宏观审慎监管和结构性改革间的协调配合,从而有效防范系统性金融风险,维护我国资本市场的稳定发展。     

美元本位制视角下美国金融危机国际传染渠道研究

由于世界各国之间的经济联系越来越紧密,金融危机的作用范围已不再局限于一国之内,它通过各种传染渠道向其他国家或者地区蔓延,从而引发全球性金融动荡.在现行的美元本位制下,世界经济形成了以美国为中心的贸易账户区、资本账户区格局.美国金融危机通过共同冲击、贸易、金融及预期渠道向其他国家或地区传染,美元本位制成为放大与扩张美国金融危机国际传染效应的制度原因.     

制度环境、技术创新资本流动与区域发展——基于空间集聚视角的研究

本文旨在考察技术创新资本的区域间流动在不同地区不同水平的制度环境作用下,对区域经济发展的影响。在理论分析之后,测算了技术创新资本区域间的流动量,结合制度环境指数,利用1999-2016年31个省区的面板数据并结合空间杜宾模型,从本地和空间两个方面验证了其对区域发展水平的影响。研究结果表明,制度环境在技术创新资本流动中起中介调节作用,制度环境越好,技术创新资本流动的本地效应和空间溢出效应越显著,对区域发展水平的正向促进作用越大,制度环境对技术创新资本流动的促进作用按照东北、西、中、东部的顺序不断增强,考虑不同形式的空间权重矩阵以后,这一结果依然具有稳健性。结论强调了制度环境的优化可以促进区域之间技术创新资本的合理流动,进而促进中国区域经济的可持续发展。     

中国国际资本流动的经济增长效应分析——基于CGE方法

通过建立开放经济条件下的CGE模型来分析国际资本流动的经济增长效应,具有重要意义。研究结果表明:国际资本净流出对宏观经济的冲击比国际资本净流入要大得多。而国际资本净流入会导致国内总产出增加,以及出口、国内产出在国内市场的供给增加;会导致进口总量减少、进口商品国际价格的上涨;会使实际汇率贬值,出口数量增加;会导致通货膨胀的压力加大;也会导致家庭消费、家庭储蓄、政府储蓄、家庭收入、政府收入的增加。     

我国人力资本流动与区域经济发展关联性分析

灰色关联分析法是依据灰色系统理论研究变量序列之间关联程度的一种数量分析方法。人力资本的跨部门、跨区域流动，是市场经济中的普遍现象，人力资本的区域流动对区域社会经济发展产生重要影响。本文运用灰色关联分析法实证人力资本区域流动对区域经济发展总量的影响效应。实证研究证明人力资本跨区域流动对区域经济协调发展有着积极影响，我们应该提倡人力资本跨区域流动来进一步促进我国区域经济的全面、协调、可持续发展。     

人力资本结构对区域经济增长影响的实证分析——基于新疆面板数据

研究经济增长中人力资本作用机制,不仅要考虑数量因素,还应该考虑结构因素。可引入企业家人力资本与技能型人力资本概念,构建人力资本结构模型。利用2000年～2009年新疆15个地州市面板数据,对新疆人力资本结构对区域经济增长的影响进行实证分析。结果表明,从人力资本结构角度分析,人力资本对新疆区域经济增长的影响比较大,仅从人力资本总量角度分析,将低估了人力资本对新疆区域经济增长的影响;在人力资本结构中,企业家人力资本对新疆区域经济增长的影响和对地区人力资本总体水平的提升作用都大于技能型人力资本。     

研究生人力资本对产业发展的影响——以云南省为例

以云南省1985年-2008年的研究生教育数据和经济数据为样本,通过建立VAR回归模型和协整分析,分析了研究生教育所形成的人力资本对不同产业发展的影响。结果表明,人力资本对云南省三个产业的影响不同。其中,影响最大的是第三产业,对第一产业、第二产业的影响不显著,这与研究生主要流向第三产业有很大关系。     

中国加息对国际热钱流入规模的实证分析

热钱的流入加剧了资本市场的不稳定性和投机性,经济表现虚假繁荣,迫使中国央行被动增加货币投放,不仅抵消了货币政策的效应,还增大了国内通货膨胀的压力。而国际热钱的流出则会给中国经济与社会带来更大的危害,当逐利的条件消失,热钱会连本带利回到境外,极容易诱发金融市场的动荡,加大中国金融风险。本研究改进和修正了热钱流入规模回归模型,构建了自适应预期模型,利用1995～2009年的年度数据对热钱规模进行最小二乘估计,认为资本市场对热钱规模的影响起决定性作用。并在实证分析的基础上,中国应该加强资本市场的监管,防止股票市场泡沫化;放开资本项目步伐应谨慎,资本管制是应对国际热钱投机的屏障;对资本利得征收所得税与托宾税,形成抑制国际热钱进入的有效手段。     

苏州与拉丁美洲经济发展模式比较分析——外资对经济发展的影响

苏州近几年通过大规模的外资吸引，经济得到了快速发展，但在发展背后也存在着一些问题。我国经济与拉关经济有一定的相似性，20世纪60年代到80年代，拉丁美洲在吸引外资促进经济发展的同时，也给各国经济带来了一定的负面影响。为了避免重蹈拉美经济发展的覆辙，文章对苏州经济的内在特征进行了深入分析，并与拉美经验作了比较分析，最后指出了苏州经济健康发展的对策建议。     

品牌对区域经济发展的影响研究

品牌是一个地区发展的标志,其对区域经济的影响与作用是不可估量的。本文分析品牌与区域经济发展的互动作用,即品牌推动区域经济的发展,区域经济的发展促进品牌的成长,及品牌策略对区域经济的影响方面等,只有打造区域品牌,才能促进区域经济的快速发展。     

20世纪末期以来东盟国家华人华侨经济发展的新特点

华人华侨经济的快速增长状况与当时世界经济形势和国家政治经济政策的取向有很大关系.上世纪八十年代以后,亚太地区的区域性国际分工格局发生了急剧的变化,东盟国家作为有利的商品和投资市场前景被看好.东盟国家为吸引外资,进一步放宽对外资的限制,纷纷制定了条件更为优惠的外资政策,使东盟各国经济发展的环境趋好,诱发了八十年代下半期以后对东盟国家的投资热潮.     

基于旅游流视角的旅游经济联系研究评述

旅游流是旅游地理学研究的核心问题之一,半个多世纪以来,研究成果颇丰.旅游经济联系是一种经济实体之间的关系,旅游地之间通过旅游流来交换各种人口流、物质流、资金流、信息流、能量流和技术流等,达到相互联系的作用.本文通过文献分析,从基本理论、研究方法和存在的问题三个方面对旅游经济联系研究的相关成果进行归纳、总结,以进一步深化对旅游流经济联系的认识,扩宽旅游经济联系研究的视野.     

数字经济对我国市域农业经济韧性的影响效应与机理分析——基于系统GMM模型与动态门槛模型的检验

基于2011—2019年我国277个市域农业的面板数据,运用反事实方法科学测度了其经济韧性水平,并借助系统GMM模型、中介模型和动态门槛模型等方法,实证检验了数字经济对市域农业经济韧性的影响效应及作用机理。研究发现：数字经济显著增强了市域农业经济韧性,这一结论经一系列稳健性检验后仍能成立;机制分析结果表明,农业资本深化是数字经济提升市域农业经济韧性的重要路径。异质性分析表明,在东部、中部、西部地区和人力资本水平较高的地区,数字经济对市域农业经济韧性的影响效应更为显著,而对东北部地区的提升效应则不显著。动态门槛检验进一步揭示,数字经济对市域农业经济韧性的影响呈现边际递增的非线性特征,当数字经济发展水平越过特定门槛值（0147）时,数字经济对市域农业经济韧性的促进作用显著增强。     

当代国际资本流动:风险与对策

20世纪 90年代以来 ,国际资本流动呈现出许多新的特征和趋势。在推动经济全方位发展的同时 ,也埋下了金融危机的隐患。分析了国际资本流动冲击金融市场和金融体系带来的风险 ,探讨了我国利用和管理国际资本流动中存在的问题 ,并提出我国防范风险和管理国际资本流动的对策选择