我国创业投资的制度选择

创业投资是一种向发展潜力巨大的新建企业提供股权资本的投资行为.本文从制度经济学的角度,分析了创业投资有效运行的原理和制度要求,在此基础上分析了我国发展创业投资事业的利弊因素以及目前我国发展创业投资亟需推进的制度创新,希望能对我国创业投资事业的健康发展具有一定的借鉴意义.     

资本结构对中小企业板上市公司绩效影响分析——基于创投参与的企业角度

通过对创投参与企业资本结构对企业绩效的影响性进行实证分析发现,企业资本结构中债务水平与企业绩效呈负相关,股权集中度上升能够促进企业绩效的提升,所有权结构对企业绩效影响不大;成长性高的企业会促进企业的发展,而行业特性与企业绩效呈负相关。鉴于此,创业投资机构在对企业进行投资时,需要将企业的资本结构考虑在内,对于债务水平低或股权集中度高的企业,可以给予优先考虑,对于债务水平高或者股权集中度低的企业进行投资时需要谨慎。此外,还需要同时将行业特性和企业的成长性考虑在内,优先考虑成长性高的企业和销售费用占比小的企业。     

科技创新的多层次资本市场支持体系——基于山东省经济结构调整的研究

科技创新决定经济结构调整的成败,而资本市场是科技创新的关键因素之一。目前,山东省资本市场还不能满足科技创新的资金需求,应从以下四个方面构建山东省多层次资本市场支持体系:一是完善种子基金和创业投资引导基金;二是鼓励发展风险投资和私募股权投资;三是加强场外交易市场建设;四是鼓励高科技企业场内市场融资。     

创投何许人

创业投资的英文原文为 VentureCapital,简称 VC,又称风险投资。对其比较权威的定义是:"创业投资是由筝业投资者投入到创新的、高成长的、核心能力强的企业中的一种与管理眼务相结合的股权性资本。"     

促进我国风险投资业发展的法律思考

风险投资（Ｖ ｅ ｎ ｔ ｕ ｒ ｅＣａｐｉｔａｌ），也称创业投资。世界经合组织 １９９６年的一份报告将其定义为：“一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。该投资通常向开发高新技术且促使其产业化的中小企业提供股权资本，并适度参与企业管理，使企业在科技成果转化过程中达到较高的成长率，最终通过出售企业股权而获得投资收益。 我国大陆的风险投资始於１９８５年中共中央做出的《关于科学技术体制改革的决定》。该决定指出：“对於变化迅速、风险较大的高新技术开发工作，可以设立创业投资给予支持。”同年…     

十六大报告名词解释

风险投资(报告第四部分)又称为创业投资。是指通过向尚未成熟的创业企业提供股权资本,并为其提供管理和经营服务,期望在企业发展相对成熟后,通过股权转让收取中长期资本增值收益的投资行为。自由职业人员(报告第二部分)中华人民共和国成立之前的自由职业人员,一般是指那些靠个人的知识技能独立从事一定职业为生的医生、教师、律师、新闻记者、著作家、艺术家等。现在,一般所说的自由职业人员,是指那些不与用人单位建立正式劳动关系,又区别于个体、私营企业主,具有一定经济实力和专业知识技能并为社会提供合法的服务性劳动,从而获取劳动报酬…     

我国文化企业的多层次直接融资模式探析

近年来,我国各生命周期阶段文化企业的直接融资模式总体上呈现出以少数几种内源直接融资为基础、各类外源直接融资为主的多层次趋势。其中,外源直接融资在初创期和成长早期以非正式资本市场各种私募股权融资为主、债权融资为次;成长后期和成熟期则以正式资本市场丰富的公募股权及债权融资为主,以特殊的私募股权及债权融资为次。然而,目前绝大多数早期未上市文化企业通过非正式资本市场吸纳私募法人股权资本和创业投资、私募股权投资基金、文化产业投资基金等私募机构股权基金的直接融资通道不畅。基于文化产业关联的文化企业可持续发展战略、更完善的资本退出渠道以及文化产业投资基金回归股权投资的本位功能有益于解决这一难题。     

创业投资与中小企业的存活与发展

发展中小企业对缓解我国日渐突出的就业压力具有特殊的意义。中小企业发展的最大障碍就是融资困难,其中50%的存活率使得债权融资难以进行,而成功企业的高回报又使得股权投资有利可图。这样,创业投资与中小企业的结合有一定的客观基础。创业投资的来源应得到政府的支持,这种支持是国家对中小企业的支持,也是缓解就业压力的重要手段。创业投资与目标企业的共同创业有一定的阶段性。发展创业投资是提高中小企业存活率和成功率的有效途径。     

创业投资市场建设中的政府作用研究

风险资本投资领域存在四大主体,即政府、资本拥有者、风险投资机构和风险企业.政府在创业投资活动中的作用是极其重要的,应充分发挥其宏观指导与调控的职能,通过一系列的政策和措施积极促进创业投资业和风险企业的发展.政府要保障创业投资良好的外部环境,为创业投资提供政策、法律上的支持,并直接参与资本的进入,完善市场体系,做好创业投资的监管,规范投资行为.我国政府在创业投资市场中的作用应借鉴国外经验,并结合我国国情,形成完善的创业投资市场体系.     

"创造性破坏过程"与积极股权投资的兴起

私人股权投资是一种积极股权投资,是资本市场更加深入地介入企业发展和结构调整过程的一个表现.从历史渊源关系看,私人股权投资的端倪在市场经济的早期阶段已经出现.对积极股权投资的需求来自企业部门发展和结构调整.积极股权投资拥有相对于其他金融机构的一些优势.同时,积极股权投资也有自身的一些局限性.作为一种资本市场与企业发展紧密结合的形式,股权投资将作为持续性趋势而长久存在.     

多维视角下企业研发投入对企业绩效的影响研究——以重庆市工业企业为例

在通过DEA-Malmquist指数法研究重庆市企业研发投入效率的基础上,基于多维视角进一步考察研发效率、研发投入与企业绩效之间的关系.研究发现:重庆企业研发效率的下降主要受到技术变化率的影响;企业研发人力投入强度、资金投入规模均对重庆企业绩效存在显著的正相关关系,而研发资金投入强度对企业绩效存在负相关关系;在重庆企业研发投入结构中,企业资金、消化吸收经费支出及试验发展对当期企业绩效存在显著正向影响;重庆企业研发效率对研发投入强度与企业绩效、研发投入规模与企业绩效、企业资金与企业绩效、吸收经费支出与企业绩效的影响均存在负向调节作用,而对试验发展与企业绩效的影响存在正向调节作用;重庆企业研发投入对企业绩效存在滞后效应.     

基于供需理论的房地产金融风险预警及防范对策——以重庆市为例

随着房地产市场和资本市场的快速发展,房地产金融迅速崛起。部分居民在满足住房刚需后,转向对房产的投资,刺激了房地产市场,使房地产市场供求关系失衡,房地产金融风险也随之增长。基于供需理论视角构建房地产金融风险预警指标体系,并运用功效系数法,以重庆市为例测算2000—2020年的综合预警值,提供房地产金融风险的防范对策。结果表明,所构建的预警指标具有较好的预警能力,重庆市2013年的房地产金融风险处于警戒值以下,但近三年房地产金融风险有明显增大倾向,存在潜在风险的可能,需引起必要的重视。防范房地产金融风险、维护金融稳定,需要多方主体的共同努力：政府应加强房地产业监管、引导行业有效投资;房企要去杠杆降负债、探索投资发展新模式;居民家庭需制定长期购房规划、强化多元投资意识;金融机构需有序开展房地产开发贷款项目、加强房企资信评估与管理。     

欧洲非正式风险投资的公共支持政策及其启示

非正式风险投资是对创业企业的早期阶段进行投资的非中介风险投资,对创业和创新有重要的促进作用。欧洲国家创业投资公共政策经历了由最初的贷款担保支持转向提供风险投资、再到重点支持非正式风险资本市场发展的演变路径。欧洲非正式风险投资公共支持政策主要包括税收激励、建立天使投资网络、完善证券立法、投资准备计划、投资者培训、合作投资计划等六种方式。这些公共支持政策对我国具有有益的启示,应借鉴欧洲国家的经验,大力发展有中国特色的非正式风险资本市场。     

企业家精神对企业创新绩效影响研究综述

从企业家精神角度出发,对其影响企业创新绩效的相关文献进行综述。相关研究认为：企业家精神可分为个体、团队及组织三个层面,不同层面的企业家精神对企业创新绩效具有不同程度的影响;不同的企业家精神对国有企业、民营企业和外资企业的创新绩效具有不同程度的正面影响;企业家精神通过技术创新、产品创新、市场创新及组织学习等中介因素对创新绩效产生影响。要提升企业创新绩效,相关方应重视企业家精神对创新绩效的积极影响,培育不同层面的企业家精神,并发挥其在不同类型企业中的积极作用,发挥其转化为企业创新绩效的中介作用。     

加强少数民族大学生创业教育问题与对策研究

创业教育是一种高层次的素质教育。已经纳入高等教育的培养目标体系之中,创业教育是全面推进素质教育的重要突破口,更加注重能力培养。少数民族大学生是高等学校的重要组成部分,在就业日益严峻的今天,加强少数民族大学生创业教育迫在眉睫,通过创业教育,发展少数民族学生的创造思维能力、专业能力、实践能力,培养少数民族大学生独立学习的品质和创新开拓意识。笔者通过研究探讨,找到一些适合少数民族大学生创业的新路径和新方法,呼吁各政府部门加大对少数民族大学生创业教育及创业政策的倾斜和支持,为少数民族大学生施展才华提供很好的舞台,同时解决了少数民族大学生的后顾之忧。     

创业期中小企业融资创新研究

中小企业融资难问题一直是制约企业发展的瓶颈,创业期企业由于高风险性而面临的融资困难更为严重.天使投资是解决我国创业期中小企业融资问题的新方式,而我国天使投资发展仍然不足,必须加强天使投资的宣传,建立信用体系,发展适合天使投资退出的资本市场,建立天使投资团体和信息网络.给予税收优惠政策以促进天使投资快速发展.     

智力资本投资与企业资本化发展——基于软件上市公司的实证研究

企业的资本化即企业市场价值的形成,其衡量指标也为企业的市场价值。智力资本能够促进企业的价值创造,提升企业市场价值,而智力资本的增长来源于投资,因此,企业对智力资本的投资可以促进其资本化发展。文章改进了智力增值系数VAIC法,选取15家软件服务业上市公司进行实证分析。结果表明,样本企业物质资本、人力资本、结构资本投资对企业市场价值具有正向影响,关系资本对企业市场价值的影响为负。     

重庆中心城区人才现状及对周边辐射对策

现代科技的高速发展需要合理开发与管理人才。重庆作为西部唯一的直辖市 ,目前在人才开发与管理方面做了许多有益工作 ,也引起了有关政府部门的重视。但是 ,人才储量少、分布不合理 ;人才培养的投资主体单一 ,投资力度不够 ;人才引进缺乏统一配套政策 ;人力资源管理体系尚未系统建立 ;人才对重庆周边农村地区的辐射还有待改进和加强等问题还十分突出。重庆要想成为西部地区经济的“龙头” ,必须加强中心城区的人才建设 ,加速建立与完善市内人力资本投资市场机制与市场价格机制 ,建立人才供求体系 ,建立农村人才市场 ,重视对周边农村地区的人才辐射 ,为实现重庆城乡一体化提供必要的人力保证。     

江苏省微型企业创业困境分析与对策研究

以俄罗斯南萨哈林岛路易斯桥为研究对象,对处于温差大地区服役多年的小跨径钢混结合桥进行了荷载试验和有限元模拟,结果表明在沥青混凝土铺装层厚度较大时,沥青混凝土铺装层的温度由季节温度的变化而改变,从而影响主梁的力学性能。研究发现-5 ℃时试验荷载作用的实测数据与有限元模拟值误差很小;在相同荷载作用下,沥青混凝土铺装层温度由-24 ℃升高到+23 ℃时,主梁竖向位移增大了48.6%,上翼缘压应力增大了275%,下翼缘拉应力增大了25.4%。根据试验可以判断,在夏季温度最高时,桥梁承载能力最低,其研究方法和结果具有一定的参考价值。     

创业者的三维创业资本研究

探讨三维创业资本构成中人力资本、经济资本和社会资本对创业的影响,认为创业者人力资本主要影响创业意愿、创业机会识别以及初创企业的管理,经济资本决定能否为企业建立以及初创企业的发展提供足够的资金支持,社会资本则关系到创业有关的各种资源获取。提出创业是创业者三维创业资本的乘法模型,三者缺一不可。认为创业资本是创业者人力资本、经济资本和社会资本的加法模型,三者之间互为补充并可以相互替代：创业者人力资本的形成需要先期经济资本投入,而且创业者进行人力资本投资的主要目的是提高其人力资本的数量和质量,并最终体现为获取更高的经济资本;创业者的社会资本可以促进人力资本的获取与提升,而创业者的人力资本存量有助于其社会资本的积累;创业者社会资本的形成与维护需要经济资本提供支持的同时,使创业者未来以较低成本获取更多的经济资本成为可能。