2022年国际原油价格分析与趋势预测

2021年全球经济恢复性反弹带动原油消费强劲增长,同时受制于原油供应偏紧,原油市场全年处于供不应求局面。国际原油价格整体走强,年均价较2020年大幅提高。展望2022年,全球经济将从恢复性反弹回归正常有序复苏,原油需求增速逐步放缓,受新冠疫情反复等因素冲击,或将出现阶段性大幅波动;OPEC+将延续稳健增产路线,美国原油产量增加,带动原油供应显著提高;美元保持相对强势、期货市场看空、金价反弹动力有限释放利空信号。美国和伊朗谈判僵持、俄罗斯和乌克兰冲突持续升级加大了原油市场地缘政治风险,影响原油供应预期。综合分析,2022年国际原油市场需求恢复、供给不确定性增大,油价将持续高企,在新冠疫情、地缘政治等不稳定因素影响下,油价波动增强。预计Brent、WTI原油均价将在83~93美元/桶和78~88美元/桶范围。     

复苏美国经济呈现拐点面临多方压力

近日公布的经济数据显示，美国经济复苏信号增多，走势呈现拐点，一些专业家已经开始考虑危机后的对策。不过，分析人士认为，美国经济复苏前景不确定性仍很大，复苏过程将面临多方压力。     

论美国经济复苏中的经济形态转变与结构调整

根据经济周期的规律,用经济形态的四象限图分析了美国经济形态的转变及其由繁荣到衰退再到经济复苏的全过程,并探索其背后的宏观经济政策。同时,根据美国经济结构的调整分析,探讨未来美国经济增长点。最后对拉动经济复苏的宏观政策,如利率政策、财政政策、消费政策和贸易政策进行了评价,认为美国经济的复苏将重新回到依靠个人消费拉动经济增长同时净出口逆差增大的轨迹上,并对未来美国经济形势、经济形态、经济结构和经济政策进行了展望。     

走向复苏的东盟国家经济

1999年以来 ,东盟国家经济出现了强劲的复苏势头。东盟国家经济相继开始复苏或步入扩张期 ,主要受益于改革效应、政策效应及世界经济环境的改善。东盟国家经济虽然走了复苏之路 ,但是复苏的基础还比较脆弱。     

进入周期性弱复苏阶段的世界经济——兼论“双周期”的逐步耦合是世界经济持续复苏的关键

世界经济进入了周期性弱复苏阶段。低通胀、缓增长、高杠杆和高资产价格构成了弱复苏周期的特点。持续复苏具备一些良好的条件,但金融资产价格高企带来的金融周期的不稳定性将是全球经济复苏面临的最大风险,而逆全球化的投资和贸易政策不减也是降低全球经济复苏力度的重要因素。未来的资产价格走向主要在企业盈利能力和利率上扬之间权衡,也取决于投资者风险偏好的变化。全球货币政策在"一紧三松一中性"的格局下,稳金融就是稳复苏,宏观政策制定需要具备"双周期"的思维,如何避免金融环境的收紧快于市场预期是货币政策预期管理的核心要点。耐心而谨慎的货币政策一方面有利于防止泡沫急剧破灭,维护市场信心,另一方面有助于维持经济的投资水平及其提升,从而平滑并适度拉长金融周期的繁荣阶段。在实体经济逐步上行和金融周期逐步下行的过程中完成"双周期"的耦合,才能推动经济的持续复苏。     

“德国模式”在金融危机中的表现及其所面临的挑战

从美国爆发的金融危机使德国经济也遭受严重打击。但是危机后,德国经济却率先复苏,结果好于预期。本文基于对德国政治经济制度,即"德国模式"的研究,将其构成要素和德国在金融危机中的表现相结合,分析了德国经济复苏的原因,并指出了该模式将来所面临的若干挑战。     

复旦人民币汇率指数:2014年分析与2015年展望

2014年人民币有效汇率指数呈现较大的波动性,本报告根据有效汇率指数的全年走势特点将其分为高开、下行、走强以及平稳振荡四个阶段。报告通过进一步分析发现,人民币对欧元、日元等发达国家货币以及卢布等新兴经济体货币的升值是推动人民币有效汇率走高的最主要原因。在宏观因素方面,报告认为美国经济的强势复苏和QE的退出推动了美元的走强,而欧洲和日本经济复苏的艰难决定了欧元和日元的疲软,经济制裁和油价暴跌则直接导致了卢布的暴跌。报告最后对2015年进行了展望,认为美国经济的持续复苏决定了美元将继续走强,欧元和日元仍难有起色,人民币对美元将出现小幅走低,而人民币有效汇率仍将进一步小幅走高。     

全球流动性冲击下双向直接投资与经济复苏：基于DSGE模型的分析

金融危机后美联储的利率调整引发了全球范围内较大的流动性冲击,对中国资本账户开放和经济复苏产生了重要影响。本文将双向直接投资纳入两国开放经济的动态随机一般均衡（DSGE）模型中,分析全球流动性冲击对本国宏观经济均衡的影响。结果表明：在面临外部不利流动性冲击时,从长期来看,双向直接投资能有效平滑经济波动,促进经济复苏;从短期来看,双向直接投资会导致资本流出,不利于本国资本积累和经济复苏。从福利的角度来看,相比于不存在双向投资的情形,双向直接投资能提高经济体的消费福利水平。     

香港联系汇率浅析

就在东亚各国即将度过金融危机 ,迎接经济复苏之际 ,恐怖分子袭击了东亚国家赖以实现经济复苏的美国。虽然“9·1 1”恐怖事件已经过去一年时间了 ,但毫无疑问 ,“9·1 1”深刻地改变了美国 ,也改变着世界。“9·1 1”以后 ,东亚国家尤其是香港的经济紧随着美国经济陷入了衰退的境况 ,股市下挫、出口下降、压力增加 ,等等。美国市场的经济风吹草动都对一直以美国为主要出口国的东亚造成重大影响 ,特别是对香港这样一种内部市场有限 ,对外依赖很强的城市的经济 ,打击更严重。因此 ,香港经济的复苏将直接取决于美国经济今后的表现。为什么香港…     

黄金：跌出来的机会

进入新年的前两周，由于投资者获利了结，以及美元的反弹都对金价造成了压力。尽管中期黄金的牛市还将继续，但近期的修正仍然无可避免。