中国房地产上市公司信用风险评价研究——基于混合模型的实证分析

［摘要］已有文献指出，传统财务指标模型可用于评估中国房地产上市公司的信用风险，却鲜有研究加入资本市场变量构建混合模型进行探讨。本研究尝试构建混合模型，以测试其是否能提高信用风险评估的能力。论文以沪深股市房地产上市公司为样本，用因子分析选取财务指标变量，用KMV法计算资本市场变量，以logistic回归先后建立传统财务指标模型与纳入资本市场变量后的混合模型。结果表明，混合模型能改善评估我国房地产上市公司信用风险的能力；且采用信用事件发生前二年的变量预测，效果较前三年的变量预测更佳。     

基于结构方程模型的金融危机预警方法

2008年的金融危机对世界经济产生深远的影响,各国对于金融危机预警模型的研究也十分重视。基于结构方程模型中的MIMIC模型建立金融危机预警系统,并利用中国有关数据进行实证研究。根据模型的修正结果得到影响中国危机强度的5个变量,并通过计算得到＂危机强度＂的得分。由实证研究结果可知,中国金融市场在20世纪90年代波动比较剧烈,而2008年金融危机对中国金融市场的影响相对不大。     

神经网络和卡尔曼算法在石油需求预测中的应用

分析中国1978—2009年影响石油需求的8个相关指标数据。将指标分成3组,通过每组指标的数据分别用广义回归神经网络和误差反向传播神经网络（GRNN和BPNN）方法对2013年的中国石油需求量进行预测,并对其预测结果进行比较。进一步采用神经网络平均影响值（Mean Impact Value,MIV）方法,从影响石油需求时间序列的相关指标数据中筛选出对石油需求影响最大的5个变量。用选出的5个变量,根据AIC准则确定了时间序列的阶数,并建立了石油需求的AR时间序列模型。采用卡尔曼滤波算法和Rauch-Tung-Striebel（RTS）算法对AR模型进行了后验估计。卡尔曼滤波算法使得模型参数得以更新,且相关仿真结果表明,对于AR模型的输出起到较好的修正作用,从而提高了模型的预测精度。     

基于宏观经济变量的国债负担率动态变化分析

建立了一个基于宏观经济变量的国债负担率模型，利用我国1995～2004年的国债相关数据，对我国的国债信用风险进行了实证分析，从结果来看，我国还存在着一定的发债空间，但在宏观经济变量的影响下，我国的国债同样存在着一定的信用风险，需要谨慎对待．     

中国财政支出结构优化与经济增长关系的实证分析

运用中国1978-2004年的年度数据,建立一个多变量协整与误差修正模型,对中国财政支出结构与经济增长的短期和长期关系进行实证分析,实证结果表明中国生产性财政支出、非生产性支出与经济增长之间存在长期的均衡稳定关系,并在此基础上为财政支出的调整提供一些政策依据。     

中国省级行政区域吸引FDI的影响因素研究

本文研究了中国省级行政区域吸引FDI的影响因素及其相对重要性。本文对因子模型进行改进，得到了因子加权模型；筛取了指标变量，并将有关数据带入因子加权模型进行计算，得到了影响我国省级行政区域吸引FDI的环境因素相对重要性排序；对根据各影响因素的相对重要性经计算得到的各省2000～2003年吸引FDI综合环境评价指数与吸引FDI业绩指数和吸引FDI实际业绩进行相关度检验，结果表明我国各地区吸引FDI的影响因素相对重要性的确定是可靠的。     

人口老龄化对产业结构的影响

老龄化背景下的中国经济发展方式转变正在引起热议，通过构建包括老龄化率和少儿抚养比的非齐次需求效用模型，分析人口因素对产业结构的影响。基于产业结构合理化与高级化两个维度，利用中国1989—2013年省级面板数据，采用系统广义矩估计方法，实证检验人口老龄化对中国产业结构的影响。结果表明，老龄化有利于产业结构合理化，而不利于产业结构高级化，控制其他经济、制度和人口变量后，结论仍然稳健有效。     

基于希金斯可持续成长模型的企业财务危机预警实证研究

基于2003年至2007年中国A股市场新增ST公司样本及配对样本的前三年数据,本文对Higgins模型综合指标进行单变量分析,证实了该模型的预警可行性;然后根据四项因素驱动指标分别运用多元判别、逻辑回归、神经网络和最小二乘支持向量机方法建立预警模型进行回判和外推,以考察希金斯可持续成长模型是否能够用于企业财务危机预警。研究表明,四项因素驱动指标在ST前两年具有较高的分类准确性,Higgins模型能够为开发标准化预警指标体系提供参考。     

中国城乡居民消费动态模型研究——基于相对收入消费理论

为了研究中国城乡居民人均消费水平与人均收入水平之间的动态关系及城乡差异,选取2000—2009年中国城镇居民和农村居民相关面板数据作为样本进行分析。面板单位根检验表明,变量均为一阶单整序列;面板协整检验表明,变量间存在着长期稳定的均衡关系。基于杜森贝利的相对收入消费理论,构建了中国城乡居民消费固定效应变截距动态模型,结果表明:以2000年为基期,中国城乡居民平均自发消费水平为376.53元,当期边际消费倾向为0.41,上一期消费对本期消费带来的"荆轮效应"为0.40。     

中国高等教育现状的计量分析

教育是一个国家发展的基础,而高等教育在其中又占有举足轻重的地位。本文就对中国的高等教育情况进行了计量分析,以高等教育招生人数体现其发展情况,建立了以高等教育招生人数为被解释变量,以国家对高等教育所投入的经费、高等教育学校的规模及每年人口出生人数为解释变量的多元线性回归模型。并通过二十多年来的中国的实际数据加以分析检验修正,得出我国高等教育招生人数关于其主要影响因素的定量模型。