基于灰色理论的在线拍卖信誉评价

在线拍卖交易双方的信誉被认为是影响在线拍卖交易发展的一个重要因素,为此,文章对在线拍卖交易双方存在的信誉问题和建立在线拍卖信誉评价模型的必要性进行了分析,并引入了灰色理论评价方法,建立了对在线拍卖信誉进行综合量化评价测度的数学模型。其目的在于在一定程度上防止在线拍卖交易过程中的不诚信行为,有助于建立一个良好的在线拍卖交易环境。     

网上拍卖中竞买者出价数据的特征及分析方法研究

在传统统计分析中，研究者面对的数值型数据有三种形式，即横截面数据、时间序列数据以及混合数据。这些类型的数据具有离散、等间隔分布、密度均匀等特点，它们是传统的描述性统计和推断性统计中最主要的数据分析对象。然而，从拍卖网站收集到的诸如竞买者出价等数据，却不具备这些特点，对传统统计分析方法提出了挑战。因此需要从数据容量、数据的混合性、不等间隔分布及数据密度等方面，对网上拍卖数据的产生机制进行阐释，对其特征进行分析，并结合实际网上拍卖资料给出分析此类数据的方法和过程。     

支付红利的非连续性美式期权定价模型研究

在期权定价问题上,常用的是B～S期权定价模型及Meton期权定价模型,但这些模型都无法解决标的变量遵循多个跳跃式扩散过程并连续支付股息的情况.针对这种情况,文章对连续支付股利并服从跳跃式扩散过程的美式买入期权进行了理论分析,得出这种关式期权的价值模型,并进行了应用分析.     

债券到期收益率构成分析

购买债券实际上是购买了一串未来的现金流，所以，债券的购买价格应该等于未来现金流的现值，假设１００元面值的债券买入日后的现金流为Ｃ＿１、Ｃ＿２…Ｃ＿ｎ，流入时点距买入日的时间分别为ｔ＿１、ｔ＿２，…，ｔ＿ｎ，折现利率为ｒ，买入价格为ｐ，则： 上述模型是债券估价最基本的模型，其中：折现利率ｒ也称为债券的到期收益率，表示投资者按价格Ｐ购买债券并持有到期所能获得的内含报酬率，反过来也可看作是投资者购买债券所要求的回报率，可以看出，在债券现金流确定的情况下，债券价格由债券的到期收益率唯一确定，债券价格与到…     

基于拍卖的IPO分配策略及抑价分析

本文借助最佳拍卖机制,分析了IPO阶段发行公司的股票分配策略及IPO抑价现象。利用"显示机制"分别建立了IPO过程中机构投资者、散户及发行公司的预期收入模型,在使发行公司整体收益最大化及保证机构投资者"讲真话"的条件下,对模型进行了分析求解。然后在三方利益博弈基础上求解出均衡价格,进而分析IPO抑价的形成。最后选择2004年我国沪市、深市所有新发股票,以个股盈利率和个股净资产率作为衡量股票内在价值的两个指标,对相关结论进行了实证。     

基于融资融券的技术指标设计及应用

文章以我国证券市场融资融券交易数据为基础,设计了两个技术指标,即融资买入意愿指数和融券卖出意愿指数.在此基础上讨论了用融资买入意愿指数来研判沪深300指数走势的技术指标经典应用方法.实证分析表明融资买入意愿指数能够较好地提供买入信号和卖出信号.     

基于演化博弈的排污权交易市场均衡分析

文章基于非对称演化博弈原理,分别对一级与二级密封拍卖下的排污权交易市场演化情况进行分析,在此基础上,从市场效率的角度对上述演化均衡进行政策分析,分析结果表明:在两种不同的拍卖机制下,通过选择适当的竞价下限,可诱导排污企业选择竞价上限作为其最优选择,从而带来高的市场效率.     

带有线性佣金率的密闭式拍卖模型研究

为了切合拍卖实际,文章研究了带有线性佣金率的密闭式拍卖模型。得出了一级和二级价格密封式拍卖的均衡投标策略;分别求出了在一级和二级价格密封式拍卖中,投标人、卖方和拍卖行的预期收益,并与不带佣金率和固定佣金率的情况分别做了比较;进一步分析了线性佣金率的两个系数分别对均衡投标策略、投标人的预期收益、卖方的预期收益、拍卖行的预期收益的影响。     

市场状态依存的套期保值策略研究

最小方差套保策略没有考虑均值信息,没有考虑套保的成本和收益,不能区分买入套保和卖出套保。针对这一缺陷,本文在最小VaR套保策略框架下,提出了市场状态依存的套保策略,以区分买入套保和卖出套保,利用市场状态的信息来改善套保的财务表现。论文首先在理论上比较了市场状态依存策略与最小方差策略的套保比、套保的成本或收益,进一步基于铜期货市场、原油期货市场的数据实证比较了这两种策略的财务表现。理论和实证结果均表明：相对于最小方差套保策略,市场状态依存的买入套保策略的成本更低,卖出套保策略的收益更高;论文最后讨论了此策略的应用范围和局限性。     

认证标识是否存在来源国效应?——有机番茄的案例

以有机标识为例,以番茄为拍卖标的物,引入BDM拍卖机制研究不同来源国认证标识的消费者偏好,并通过多项Logit模型探究影响来源国效应的主要因素。结果表明,消费者对不同来源国有机标识的出价之间存在显著差异,消费者普遍偏好来自发达国家(或地区)的有机标识,验证了认证标识来源国效应的存在。不同个体特征消费者群体性偏好普遍存在不同倾向。消费者的有机知识与食品安全意识对其偏好选择具有较强影响,而生态意识的影响较弱。来源国效应的差别化,应成为厂商目标市场选择和认证制度安排的重要参考依据。     

多单位物品拍卖市场上联合竞价行为分析

文章以二级密封价格理论为基础,研究了在公共价值拍卖市场上多单位物品拍卖问题。通过建立独立竞价和联合竞价模型,分析比较了不同竞价结构的均衡策略及拍卖人的期望收益。并进一步分析多单位物品拍卖市场竞价行为,得出联合竞价的合作博弈策略。     

基于Markov切换模型的中国CPI指数波动特征分析

文章引入Markov切换模型探讨中国CPI指数波动的持续性、波动幅度以及波动频率等特征.通过ADF方法和JB统计量检验CPI时间序列的平稳性和非对称性,通过CUSUM方法检验时间序列的机制转移特征,采取极大似然估计方法确定Markov切换模型的相关参数.结果表明,CPI时间序列的低波动性持续的时间最长,并且三种波动状态之间的切换主要集中于低波动状态和高波动状态之间;CPI时间序列的波动主要稳定于低波动率,并且存在明显的“聚集波动”和“分段波动”现象.     

中国货币政策利率传导机制及其效应的实证

文章基于最新统计数据,运用较新的研究方法向量自回归模型(VAR)和向量误差修正模型(VEC),对中国货币政策实际基准利率传导机制进行了实证研究。结果发现:(1)中国利率中介前向传导具有一定的刚性,但弱具后向传导作用。(2)投资和消费对利率的弹性低,对收入的长期反应大,但短期内主要受自身前3季的影响。(3)货币政策利率传导机制有效性低且存在3-5个季度时滞效应。由此表明适应市场经济运行的货币政策利率传导机制尚未真正形成,现行利率传导机制效应并不显著。     

采购拍卖下混合回收渠道的闭环供应链奖惩契约协调研究

在市场需求不确定下,应用采购拍卖和奖惩契约研究零售商和第三方混合回收的闭环供应链协调问题。针对市场中存在m个制造商、1个零售商和1个第三方回收商的情形,分析目录拍卖-双重奖惩契约机制协调供应链的影响,证明当参数满足一定条件时目录拍卖-双重奖惩契约机制能够协调闭环供应链。     

网上拍卖竞买者出价水平的动态演变模式研究

网上拍卖是将传统拍卖与网络相结合的一种新商务模式,是对资源进行有效配置的一种市场机制。尽管有关参与者行为的研究是网上拍卖中的一个重要论题,但是国际上鲜有文献从统计视角对竞买者出价水平的动态演变模式及其变异性进行研究。本文利用函数性数据分析方法及基于MatLab编写的计算程序,对从eBay网站收集到的27个拍卖子类的出价数据进行了分析,结果显示竞买者出价水平的动态演变呈现“c”形模式且其形状随 拍卖的不同特征而变化,“c”形模式变异的两个主要方式是“前期变化”和“后期变化”,其显著变异的时段是拍卖的早期阶段。本文为网上拍卖问题的实证研究引入了新方法并提供了技术支持,所得结论丰富和发展了现有相关研究文献的结论。     

试论拍卖机制在不良资产处置中的应用

在不良资产处置过程中,如何对不良资产定价一直是困扰处置者的难题。不良资产的价格过高,购买者就会寥寥无几,影响资产处置的速度和效率;不良资产的价格过低,就会进一步造成国有资产的再次流失和损失。因此,在不良资产处置过程中,处置者采取的处置方式,不仅要考虑如何公平、公正、公开,防止资产的进一步损失,而且也要考虑以何种方式定价和处置,以吸引买家。只有两者有效的结合,才能促成不良资产的合理、高效的处置。从目前的处置方式来看,拍卖作为一种广泛应用的商品交易机制,是可以担当此任的。拍卖机制最大的特点是,价格由竞争方式来…     

物流作业分包中分包商投标战略分析

文章在James J.D.Wang和Jaime F.Zender等人关于可分物品拍卖研究的基础上,将拍卖的思想引入到物流作业的分包中,结合物流作业自身的特点,即可整合性和需求关于价格的不减性,运用最优控制理论和方法,通过建立一致价格和歧视价格拍卖模型,并对模型求解,得出了物流作业拍卖中分包商即TPL企业的最优投标函数必须满足的条件。     

拍卖还是谈判:来自大宗股权交易的实证

拍卖与谈判是企业出售的两种常见方式,从出售者收益最大化的角度看,传统理论对这两种交易方式各有支持.大宗股权的出售本质上也是在出售一个公司或企业,所以我们使用了中国上市公司大宗股权转让的交易数据来进行实证分析,研究不同企业出售的交易机制对于股东或股权持有者收益的影响.实证发现,当被交易的股权规模较大,尤其是涉及到控股权的转移时,股权持有人倾向于采用一对一的谈判机制出售企业.而且无论是拍卖还是谈判,股权持有人之间的收益并没有显著的差异.     

不完全信息条件下拍卖收入与拍卖后市场结构

招标拍卖在现代经济中得到了越来越广泛的运用,拍卖对象不仅包括古董或艺术品,还包括在管制环境下对进入市场的权利的拍卖,比如国外对FCC无线电频率的拍卖,特许经营权的拍卖,以及在电子商务和供应链中对供应商的选择等,企业需要事先进行市场进入权的竞争,以便获得事后在市场中竞争的权利.     

基于竞价和努力的均衡报价策略

在拍卖招标的过程中,不仅要考虑投标人的标书中的报价,还要结合投标人的努力进行综合评判,以确定中标者。提出一个拍卖和寻租相结合的竞赛模型,所有选手竞标一个物品或奖金,每个选手获得成功的概率由含有报价和努力两个要素的柯布-道格拉斯生产函数决定,得出纳什均衡解的一般条件。在所有选手对物品的估价相同的条件下,证明了纳什均衡存在的唯一性。进而讨论了租金耗散,并且说明租金耗散是不足的。